Κύρια σημεία της ημέρας: βασικά γεγονότα του ΤΕΚ
- Το πετρέλαιο Brent την Πέμπτη σημείωσε αύξηση περίπου 3%, φτάνοντας μέσα στην ημέρα τα $112,68 ανά βαρέλι; το WTI ξεπέρασε προσωρινά τα $100.
- Οι ΗΠΑ και το Ισραήλ, σύμφωνα με αμερικανικές πηγές, έχουν προγραμματίσει έναν σχέδιο «σύντομης, αλλά έντονης» επιχείρησης κατά του Ιράν μετά τις ενδιάμεσες εκλογές τον Νοέμβριο.
- Οι Χούθιες επιτέθηκαν σε σαουδαραβικές εγκαταστάσεις, συμπεριλαμβανομένου του πεδίου Σάιμπα της Saudi Aramco; το Υπουργείο Εξωτερικών των ΗΠΑ διέταξε την αποχώρηση μέρους του διπλωματικού προσωπικού από τη Σαουδική Αραβία.
- Φυσικό αέριο στην Ευρώπη: TTF γύρω από €87/ΜВт·ώρα, πληρότητα των PCH γύρω στο 75% με εποχιακό στόχο περίπου 90%.
- Κρίση Diesel: το περιθώριο διύλισης Diesel στην Ευρώπη και τις ΗΠΑ παραμένει πάνω από $100 ανά βαρέλι.
Αγορά πετρελαίου: Brent σε υψηλά επίπεδα από τον Μάιο
Ο κύριος κινητήρας της αγοράς πετρελαίου είναι η αναμονή μιας νέας φάσης αντιπαράθεσης γύρω από το Ιράν. Οι έμποροι εκτιμούν την πιθανότητα ανανέωσης των επιθέσεων μετά τις ενδιάμεσες εκλογές στις ΗΠΑ, που έχουν προγραμματιστεί για τις αρχές Νοεμβρίου. Παράλληλα, η αγορά αντιδρά στις επιθέσεις των Υεμενίων Χούθιων στην υποδομή της Σαουδικής Αραβίας: κατά την επίθεση ενός μη επανδρωμένου αεροσκάφους στο πεδίο Σάιμπα σκοτώθηκαν δύο άνθρωποι, ενώ ένας άλλος σκοτώθηκε στο αεροδρόμιο του Ντάμαμ.
Τα θεμελιώδη δεδομένα υποστηρίζουν επίσης τις τιμές. Οι εμπορικές αποθήκες πετρελαίου στις ΗΠΑ μειώθηκαν κατά 3,06 εκατομμύρια βαρέλια την εβδομάδα, ενώ η πρόβλεψη ήταν μείωση κατά 0,8 εκατομμύρια, αν και οι αποθήκες στο κόμβο Κούσινγκ αυξήθηκαν σχεδόν κατά 1 εκατομμύριο βαρέλια. Για τον μήνα, το Brent έχει αυξηθεί κατά περισσότερο από 8%, ενώ σε ετήσια βάση — περίπου 70%.
Ένα σημαντικό σήμα για τους επαγγελματίες συμμετέχοντες στην αγορά είναι η απόκλιση μεταξύ των χρηματιστηριακών και φυσικών αγορών. Στις τελευταίες δύο εβδομάδες, τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης Brent αυξήθηκαν περίπου κατά $10, ενώ οι τιμές των φυσικών φορτίων πετρελαίου, αντιθέτως, μειώνονται. Αυτό δείχνει ότι ένα σημαντικό μέρος της ανόδου έχει κερδοσκοπικό χαρακτήρα και αντικατοπτρίζει την γεωπολιτική ασφάλιση, και όχι την οξεία έλλειψη πρώτης ύλης.
Στενό του Χορχμούζ: επτά προϋποθέσεις της Τεχεράνης
Η κατάσταση στο Στενό του Χορχμούζ παραμένει καθοριστικός παράγοντας για το παγκόσμιο πετρέλαιο και το LNG. Η ιρανική ηγεσία συνδέει το πλήρες άνοιγμα της διαδρομής με την εκπλήρωση επτά προϋποθέσεων από τη Ουάσινγκτον, που αποτυπώνονται στο αποκαλούμενο Μνημόνιο του Ισλαμαμπάντ. Ο Υπουργός Εξωτερικών του Ιράν, Αμπάς Αρακιτζ, δήλωσε ότι εφόσον εκπληρωθούν οι απαιτήσεις, το στενό μπορεί να ανοίξει την έκτη ημέρα και την έβδομη — να ξαναρχίσουν οι διαπραγματεύσεις με τις ΗΠΑ.
Οι φυσικές ροές έχουν, εν τω μεταξύ, αποκατασταθεί εν μέρει:
- Η διέλευση ακατέργαστου πετρελαίου μέσω του στενού εκτιμάται περίπου σε 10,3 εκατομμύρια βαρέλια ημερησίως — περίπου 76% του προπολεμίου επιπέδου.
- Το μερίδιο των προϊόντων πετρελαίου στη ροή φορτίου έχει πέσει στο 11% από πάνω από 20% πριν από την σύγκρουση.
- Η Τεχεράνη και οι Φρουροί της Επανάστασης απειλούν να επεκτείνουν τους περιορισμούς στη Βαβ-ελ-Μαντεμπ και τη Διώρυγα του Σουέζ, γεγονός που δημιουργεί κινδύνους για τη ναυτιλία μεταξύ της Ασίας και της Ευρώπης.
ΟΠΕΚ+: ποσοστά στα χαρτιά, παραγωγή κάτω από τους στόχους
Η συμμαχία ΟΠΕΚ+ διατήρησε τα στοχευμένα επίπεδα παραγωγής αμετάβλητα για τον Νοέμβριο. Η μερίδα της Σαουδικής Αραβίας είναι 10,5 εκατομμύρια βαρέλια ημερησίως, της Ρωσίας — 9,9 εκατομμύρια, του Ιράκ — 4,4 εκατομμύρια. Ωστόσο, η πραγματική παραγωγή των επτά κύριων συμμετεχόντων τον Αύγουστο ανήλθε περίπου σε 25 εκατομμύρια βαρέλια ημερησίως — περίπου 5 εκατομμύρια κάτω από το προπολεμικό επίπεδο του Φεβρουαρίου. Οι αυξήσεις ποσοστών το 2026 παρέμειναν σε μεγάλο βαθμό συμβολικές.
Η επόμενη συνάντηση της συμμαχίας είναι προγραμματισμένη για την 1η Νοεμβρίου. Ο έλεγχος των παραγωγικών δυνατοτήτων, που είναι απαραίτητος για την κατανομή των ποσοστών το 2027, έχει καθυστερήσει λόγω του πολέμου, επομένως η αγορά δεν αναμένει σοβαρές αλλαγές στην πετρελαϊκή πολιτική μέχρι το επόμενο έτος. Ο Αντιπρόεδρος της Ρωσίας Αλεξάντρ Νόβακ εξέφρασε την πεποίθηση ότι ο ΟΠΕΚ+ θα παίξει καίριο ρόλο στην υπέρβαση της κρίσης, επισημαίνοντας τη σταθερότητα των ρωσικών εξαγωγών πετρελαίου.
Πετρελαιοειδή και διυλιστήρια: έλλειψη ντίζελ
Ο πιο πιεστικός τομέας αυτή τη στιγμή δεν είναι ο ακατέργαστος πετρελαίου αλλά τα πετρελαιοειδή. Το περιθώριο διύλισης ντίζελ στην Ευρώπη ξεπέρασε τα $100 ανά βαρέλι, ενώ το ιστορικό μέσο επίπεδο είναι περίπου $20, ενώ στις ΗΠΑ τον Σεπτέμβριο σημειώθηκαν ρεκόρ πάνω από $117. Οι αιτίες είναι δομικές:
- η αδράνεια μέρους των διυλιστηρίων στην περιοχή του Περσικού Κόλπου;
- τακτικές επιθέσεις μη επανδρωμένων αεροσκαφών σε ρωσικά διυλιστήρια;
- απαγόρευση εξαγωγής ντίζελ για τους ρωσικούς παραγωγούς μέχρι τις 31 Οκτωβρίου;
- περιορισμοί εξαγωγής καυσίμου από άλλες χώρες, συμπεριλαμβανομένης της Κίνας.
Για τους επενδυτές, αυτό σημαίνει διατήρηση υψηλής κερδοφορίας για τους ανεξάρτητους διυλιστές που διαθέτουν λειτουργικές μονάδες, κυρίως στις ΗΠΑ. Οι αμερικανοί ρυθμιστές ενέργειας αναμένουν ότι οι διαφορές ντίζελ θα παραμείνουν πάνω από τις ιστορικές μέσες τιμές μέχρι το 2027.
Αέριο και LNG: η Ευρώπη εισέρχεται στον χειμώνα με έλλειψη αποθεμάτων
Η ευρωπαϊκή αγορά φυσικού αερίου παραμένει ένας από τους κύριους κινδύνους της περιόδου. Τα συμβόλαια TTF διαπραγματεύονται γύρω από €87/ΜВт·ώρα — επίπεδα που δεν έχουν παρατηρηθεί από τις αρχές του 2023. Η πληρότητα των ευρωπαϊκών υπογείων αποθηκών ανέρχεται περίπου στο 74–75%, που είναι περίπου 17 ποσοστιαίες μονάδες κάτω από τον εποχιακό στόχο. Η ΕΕ έχει ήδη χαλαρώσει την υποχρεωτική στόχευση στις αποθήκες από το 90% στο 80%.
Το κλειδί πρόβλημα είναι η έλλειψη LNG. Οι επιθέσεις στο Καταριανό συγκρότημα Ρας-Λαφάν κατέστρεψαν δύο τεχνολογικές γραμμές συνολικής δυναμικότητας 12,8 εκατομμυρίων τόνων ετησίως και το εργοστάσιο Pearl GTL, ενώ η QatarEnergy απέκλεισε την κατασκευή αγωγών ως εναλλακτική λύση για θαλάσσιες εξαγωγές μέσω του Χορχμούζ. Η Ευρώπη και η Ασία ανταγωνίζονται για τις ποσοστά LNG και ένας κρύος χειμώνας μπορεί να προκαλέσει νέα αύξηση τιμών.
Η αγορά καυσίμου της Ρωσίας: εξαγωγικοί περιορισμοί
Στη Ρωσία ισχύει ακόμη η απαγόρευση εξαγωγής βενζίνης μέχρι τα τέλη του 2026, ενώ οι περιορισμοί για το ντίζελ επεκτείνονται μέχρι το τέλος του Οκτωβρίου. Στα μέσα του μήνα εμφανίστηκαν σημάδια μερικής χαλάρωσης του καθεστώτος εξαγωγών πετρελαιοειδών, υπό την προϋπόθεση πλήρους τροφοδοσίας της εσωτερικής αγοράς. Τα διυλιστήρια μεταβαίνουν στην παραγωγή χειμερινού ντίζελ, ενώ οι αρχές παρακολουθούν το σχηματισμό αποθεμάτων κατά τη διάρκεια προγραμματισμένων συντηρήσεων. Η απόφαση για την παράταση ή την χαλάρωση των εξαγωγικών περιορισμών από την 1η Νοεμβρίου θα είναι ένα από τα κύρια γεγονότα για τους συμμετέχοντες στην αγορά καυσίμου.
Ηλεκτρική ενέργεια, ΑΠΕ και άνθρακας
Η ενεργειακή κρίση επιταχύνει τη μετάβαση σε ανανεώσιμες πηγές ενέργειας. Σύμφωνα με την εκτίμηση του ΔΑΠΕΕ, το 2026 οι ΑΠΕ θα ξεπεράσουν για πρώτη φορά τον άνθρακα και θα γίνουν η μεγαλύτερη πηγή παγκόσμιας ηλεκτροπαραγωγής. Αναμένεται ότι η παραγωγή που βασίζεται στις ΑΠΕ θα αυξηθεί κατά περισσότερο από 8%, η ηλιακή παραγωγή θα προσθέσει περίπου 600 ΤWh και θα υπερβεί τον αιολικό. Η παγκόσμια ζήτηση ηλεκτρικής ενέργειας το 2026 θα αυξηθεί κατά 3,6%, στην Κίνα — κατά 5,5%, στην Ινδία — κατά 7%.
Ταυτόχρονα, το ακριβό αέριο υποστηρίζει την παραγωγή ηλεκτρικής ενέργειας από άνθρακα στην Ασία και εν μέρει στην Ευρώπη: οι ενεργειακά συστήματα χρησιμοποιούν τον άνθρακα ως ασφάλεια κατά της έλλειψης LNG. Η αγορά ενεργειακού άνθρακα παραμένει σε υψηλά επίπεδα, και οι εξαγωγείς άνθρακα διατηρούν ισχυρές θέσεις στην περιοχή Ασίας-Ειρηνικού.
Πρόβλεψη και τι να παρακολουθήσετε την Παρασκευή
Κλείνοντας την εβδομάδα, τα νέα πετρελαίου και φυσικού αερίου και ενέργειας θα καθορίζονται κυρίως από τη γεωπολιτική. Οι συμμετέχοντες της αγοράς ΤΕΚ θα πρέπει να προσέξουν τους εξής παράγοντες:
- Σήματα από τη Ουάσινγκτον και την Τεχεράνη σχετικά με το Ιράν και το Στενό του Χορχμούζ πριν από τις εκλογές στις ΗΠΑ.
- Νέες επιθέσεις των Χούθιων κατά της πετρελαϊκής υποδομής της Σαουδικής Αραβίας και της ναυσιπλοΐας.
- Τη δυναμική της διαφοράς μεταξύ των συμβολαίων και των φυσικών ποσοτήτων πετρελαίου ως δείκτη ανθεκτικότητας της ανόδου.
- Αποφάσεις σχετικά με την εξαγωγή ρωσικών πετρελαιοειδών μετά τις 31 Οκτωβρίου.
- Προβλέψεις του καιρού για την Ευρώπη και οι ρυθμοί απορρόφησης αερίου από τις PCH.
Το βασικό σενάριο προβλέπει σταθεροποίηση του Brent στην περιοχή των $105–115 ανά βαρέλι μέχρι τις αρχές Νοεμβρίου. Οι αναλυτές συμφωνούν ότι δεν αναμένονται αποκλιμάκωσεις πριν από τις εκλογές στις ΗΠΑ, επομένως η γεωπολιτική ασφάλιση στις τιμές του πετρελαίου, του αερίου και του ντίζελ θα παραμείνει. Μια απότομη υποχώρηση είναι πιθανή μόνο με πραγματική πρόοδο στις διαπραγματεύσεις για το Χορχμούζ.
