Αγορά Πετρελαίου: Brent γύρω από $92, WTI γύρω από $85 — Παύση μετά το ράλι
Οι τιμές του πετρελαίου έκλεισαν την Δευτέρα με πτώση άνω του 2%: το Brent έκλεισε κοντά στα $92 το βαρέλι, ενώ το WTI διαπραγματεύεται γύρω από $85. Αυτή είναι η πρώτη αξιοσημείωτη διόρθωση μετά από δύο εβδομάδες ανόδου, κατά τη διάρκεια των οποίων η αγορά προεξόφλησε τις συνομιλίες που έπασχαν σχετικά με το Στενό του Ορμούζ και τις επιθέσεις σε πλοία στους Περσικούς και Ομανικούς κόλπους. Σε σχέση με το επίπεδο πριν από τον πόλεμο (περίπου $71 για το Brent στα τέλη Φεβρουαρίου), το ασφάλιστρο γεωπολιτικού κινδύνου παραμένει περίπου στο 30%.
Βασικοί παράγοντες της τιμής σήμερα:
- Παράγοντας κυρώσεων: Η αγορά περιμένει λεπτομέρειες σχετικά με τους νέους περιορισμούς των ΗΠΑ — η αυστηροποίηση της πίεσης στους αγοραστές ιρανικού πετρελαίου θα μπορούσε να μειώσει την προσφορά, αλλά ταυτόχρονα αυξάνει τον κίνδυνο κλιμάκωσης στη στεριά.
- Φυσικές ροές: Η διέλευση μέσω του Στενού του Ορμούζ παραμένει πολλές φορές κάτω από τα προ της πολέμου επίπεδα των ~110 πλοίων ημερησίως; σύμφωνα με τα δεδομένα παρακολούθησης, κατά τις ξεχωριστές ημέρες καταγράφονται από μία έως αρκετές δεκάδες διέλευσεις, ενώ εκατοντάδες δεξαμενόπλοια περιμένουν κοντά στις ακτές.
- Πρόβλεψη EIA: Η Υπηρεσία Ενεργειακής Πληροφόρησης των ΗΠΑ αναμένει μέση τιμή Brent γύρω από $85 το τρίτο τρίμηνο και περίπου $87 για το 2026· η επιστροφή της παραγωγής από τη Μέση Ανατολή στα προ-πολεμικά επίπεδα δεν αναμένεται νωρίτερα από τις αρχές του 2027 με διατήρηση της πτώσης περίπου 0,6 εκατομμυρίων βαρελιών/ημέρα μέχρι το τέλος του επόμενου έτους.
- Αποθήκες: Το βράδυ της Τρίτης αναμένεται η έκδοση της έκθεσης API, την Τετάρτη — τα στοιχεία της EIA· οι εμπορικές αποθήκες πετρελαίου στις ΗΠΑ διατηρούνται κάτω από τον μέσο όρο πέντε ετών, γεγονός που υποστηρίζει τη βραχυπρόθεσμη δομή της αγοράς.
«Οικονομικός Παρίας»: Οι ΗΠΑ μεταφέρουν τη σύγκρουση με το Ιράν στο χρηματοοικονομικό επίπεδο
Στις 24 Αυγούστου, ο υπουργός Οικονομικών των ΗΠΑ, Σκοτ Μπέσεντ, παρουσίασε την καμπάνια, την οποία η ίδια η διοίκηση ονόμασε «οικονομικό D-Day». Στόχος της είναι «να κόψει όλες τις οικονομικές γραμμές ζωής» του ιρανικού καθεστώτος και να επιτύχει την επανασύνδεση της ναυσιπλοΐας μέσω του Στενού του Ορμούζ χωρίς νέο γύρο αεροπορικών επιθέσεων. Τα κύρια στοιχεία του πακέτου περιλαμβάνουν:
- Τομέας κυρώσεων σε πέντε τομείς που χαρακτηρίζονται «βιώσιμοι» για την Τεχεράνη: ψηφιακά περιουσιακά στοιχεία, τεχνολογία, χρυσό, αεροπορία και θαλάσσιες μεταφορές.
- Περισσότερες από 60 νομικές και φυσικές οντότητες, καθώς και πλοία που συμπεριλήφθηκαν στις λίστες OFAC — συμπεριλαμβανομένου του δικτύου μεσιτών και του «σκονισμένου στόλου», που λειτουργούσε μέσω ΗΑΕ, Χονγκ Κονγκ, Κίνας, Σιγκαπούρης και Ελβετίας για τη μεταφορά ιρανικού πετρελαίου.
- Διεύρυνση του κινδύνου δευτερευουσών κυρώσεων για οποιουσδήποτε συμβαλλομένους του Ιράν: οι χώρες θα λάβουν συγκεκριμένο χρονικό διάστημα για την αναστολή των σχέσεων, μετά το οποίο θα ακολουθήσουν μονομερή μέτρα.
- Υπόσχεση μεγάλων κυρώσεων κατά μη κατονομαζόμενου χρηματοπιστωτικού ιδρύματος μέχρι το τέλος της εβδομάδας.
Ο πιο σφοδρός πλήγμας είναι προς το παρόν αναβλημένος: ο Μπέσεντ χαρακτήρισε την ανακοίνωση «προειδοποιητική βολή», ενώ ο πρόεδρος Τραμπ καλεί προσωπικά τους παγκόσμιους ηγέτες με «συγκεκριμένα αιτήματα». Στη ζώνη κινδύνου, σύμφωνα με τους ειδικούς, βρίσκονται η Κίνα, η Ινδία, η Τουρκία, το Ιράκ και τα ΗΑΕ. Η Τεχεράνη απάντησε υποσχόμενη «σεισμική» αντίδραση, και το ιρανικό υπουργείο Οικονομικών δήλωσε ότι είναι πλήρως έτοιμο για νέους περιορισμούς. Για την πετρελαϊκή αγορά, το κλειδί είναι αν η Ουάσινγκτον θα υποβάλει κυρώσεις κατά των κινεζικών τραπεζών: η Κίνα παραμένει ο κύριος αγοραστής ιρανικού πετρελαίου, αν και η θαλάσσια ναυμία έχει ήδη μειώσει τις εισαγωγές της από το Ιράν περίπου σε 340 χιλ. βαρέλια/ημέρα από 1,14 εκατομμύρια το Μάρτιο.
Στενό του Ορμούζ: Επίθεση σε δεξαμενόπλοιο και διαπραγματεύσεις μέσω του Ομάν
Νωρίς το πρωί της Τρίτης, το βρετανικό κέντρο UKMTO ανακοίνωσε ότι ένα πετρελαιοφόρο χτυπήθηκε από άγνωστο βλήμα περίπου εννέα ναυτικά μίλια από την ακτή του Ομάν: το μηχανοστάσιο υπέστη ζημιά, το πλήρωμα δεν τραυματίστηκε και αξιολογούνται οι οικολογικές συνέπειες. Το συμβάν επιβεβαιώνει: παρά τις δηλώσεις των ΗΠΑ για «πλήρη έλεγχο» του είναι, η ασφάλεια της ναυσιπλοΐας δεν έχει αποκατασταθεί.
Η διπλωματική πορεία διατηρείται. Το Ιράν και ο Ομάν συνεχίζουν να συζητούν το πρωτόκολλο διαχείρισης της αναναυτιλίας, οι έμμεσες επαφές της Τεχεράνης με την Ουάσινγκτον γίνονται μέσω του Πακιστάν. Ωστόσο, οι θέσεις των δύο πλευρών είναι σφιχτές: το Ιράν επιμένει στην άρση της θαλάσσιας ναυτίας των ΗΠΑ και στην αναγνώριση του δικαιώματός του να ρυθμίζει (και να χρεώνει) τη διέλευση πλοίων, η Ουάσινγκτον απαιτεί ελευθερία ναυσιπλοΐας. Το μνημόνιο της 17ης Ιουνίου έχει ήδη καταρρεύσει μία φορά τον Ιούλιο, επομένως η αγορά αξιολογεί την πιθανότητα γρήγορης διάρρηξης με συγκρατημένη επαγρύπνηση.
OPEC+: Οι ποσοστώσεις αποκαταστάθηκαν, η φυσική παραγωγή όχι
Η αύξηση των ποσοστώσεων κατά 188 χιλ. βαρέλια/ημέρα τον Σεπτέμβριο ολοκλήρωσε την ανάστροφη των εθελοντικών μειώσεων της παραγωγής του 2023, που ανήλθαν σε 1,65 εκατομμύρια βαρέλια/ημέρα. Επτά χώρες της συμμαχίας (Σαουδική Αραβία, Ρωσία, Ιράκ, Κουβέιτ, Καζακστάν, Αλγερία, Ομάν; τα ΗΑΕ αποχώρησαν από τον OPEC τον Μάιο) έδωσαν να καταλάβουν ότι μέχρι το τέλος της χρονιάς οι ποσοστώσεις πιθανότατα θα παραμείνουν αμετάβλητες. Η επόμενη απόφαση για τον Οκτώβριο αναμένεται στις 6 Σεπτεμβρίου.
Βασικό σημείο για τους επενδυτές: οι γραφειοκρατικές ποσοστώσεις και η πραγματική παραγωγή έχουν αποκλίνει. Λόγω του κλεισίματος του Στενού, επιθέσεων στις υποδομές και υποχρεωτικών διακοπών, η πραγματική παραγωγή OPEC+ παραμένει αρκετές εκατομμύρια βαρέλια/ημέρα κάτω από τα επίπεδα του Φεβρουαρίου. Αυτός είναι ο λόγος για τον οποίο οι αναλυτές προειδοποιούν: μόλις οι ροές κανονικοποιηθούν, η συμμαχία θα πρέπει να διαχειριστεί όχι την έλλειψη, αλλά την πιθανή υπερπρομήθεια.
Φυσικό αέριο και LNG: TTF πάνω από €65/MWh λόγω καθυστέρησης της κατανάλωσης στα PGC
Η ευρωπαϊκή αγορά φυσικού αερίου παραμένει το πιο τεταμένο τμήμα της ενέργειας. Τα συμβόλαια του Σεπτεμβρίου στο κόμβο TTF διαπραγματεύονται κοντά στα €65/MWh — μέγιστο από τον Ιανουάριο του 2023 και πάνω από 20% υψηλότερα από το επίπεδο δύο εβδομάδων πριν. Οι λόγοι:
- Έλλειψη του Καταριανού LNG: Οι αποστολές από τον Περσικό Κόλπο μέσω του Στενού του Ορμούζ γίνονται περιοδικά, η QatarEnergy δεν βιάζεται να επιστρέψει στο πλήρες πρόγραμμα.
- Χαμηλές αποθήκες: Οι PGC της ΕΕ ήταν γεμάτες μόλις κατά 61,4% μέχρι τις 17 Αυγούστου σε σύγκριση με σχεδόν 74% ένα χρόνο πριν· η στοχευμένη τιμή για την 1η Νοεμβρίου χρειάστηκε να μειωθεί από το 90% στο 80%.
- Καύσωνας και Υδροηλεκτρική ενέργεια: οι ανώμαλες θερμοκρασίες αύξησαν τη ζήτηση για φυσικό αέριο για παραγωγή, ενώ η χαμηλή παραγωγή ΥΗΣ αύξησε την επιβάρυνση στα φυσικά πεδία.
- Ανταγωνισμός με την Ασία: το spot LNG JKM κυμαίνεται γύρω από $21+/MMBtu; οι Ιαπωνία, Κορέα και Ταϊβάν μερικώς αντισταθμίζουν τους κινδύνους με άνθρακα.
Στο μεταξύ, ο αμερικανικός Henry Hub παραμένει κάτω από $3/MMBtu με ρεκόρ παραγωγής στις ΗΠΑ περίπου 122,5 δισεκατομμυρίων κυβικών ποδιών ημερησίως — η διαφορά μεταξύ του αμερικανικού και παγκόσμιου φυσικού αερίου συνεχίζει να δικαιολογεί τη ροή επενδύσεων σε εξαγωγικούς τερματικούς σταθμούς LNG.
Ηλεκτρική ενέργεια και ΑΠΕ: η ρεκόρ ηλιακή παραγωγή σώζει τα δίκτυα
Το καλοκαίρι του 2026 αποτέλεσε δοκιμή αντοχής για τα ενεργειακά συστήματα της Ευρώπης. Τον Ιούνιο και τον Ιούλιο, η παραγωγή ΥΗΣ στην ΕΕ υποχώρησε στο χαμηλότερο επίπεδο τα τελευταία τουλάχιστον 10 χρόνια, η Γαλλία μείωσε την ικανότητα των πυρηνικών εργοστασίων λόγω της υπερθέρμανσης των ποταμών, ενώ οι εσωτερικές τιμές στη Γαλλία και τη Γερμανία τις βραδινές ώρες ξεπέρασαν τα €300/MWh, στη Νοτιοανατολική Ευρώπη — €700/MWh. Παρ' όλα αυτά, τα δίκτυα αναδείχτηκαν χάρη στην ρεκόρ ηλιακή παραγωγή: στις αιχμηρές ζεστές ημέρες η παραγωγή ηλιακών σταθμών ήταν κατά 17% υψηλότερη από τη συνήθως. Το κύριο συμπέρασμα των ρυθμιστών είναι ότι η έλλειψη συμβαίνει κατά τις βραδινές ώρες, επομένως οι επενδύσεις σε αποθηκευτικά συστήματα επιταχύνονται: Η Μεγάλη Βρετανία επιδοτεί 7,6 GW μακροχρόνιων μπαταριών, η Ισπανία μπορεί να τριπλασιάσει τη χωρητικότητα των συστημάτων αποθήκευσης έως το τέλος του έτους.
Στις ΗΠΑ, η ενέργεια από άνεμο και ήλιο κατά το πρώτο εξάμηνο υπερέβη για πρώτη φορά τη συνολική παραγωγή από άνθρακα και πυρηνική ενέργεια, παρέχοντας το 20% της παραγωγής; η ηλιακή παραγωγή αυξήθηκε κατά 21%, η υδροπαραγωγή κατά 9%, η αιολική κατά 6%. Η ζήτηση από τα κέντρα δεδομένων παραμένει ο κινητήρας της ανάπτυξης, αν και το Τέξας έχει αναστείλει την έγκριση νέων τοποθεσιών.
Άνθρακας: Newcastle γύρω από $130 ανά τόνο, Ασία αντισταθμίζει τους κινδύνους του LNG
Ο ενεργειακός άνθρακας Newcastle έχει σταθεροποιηθεί γύρω από $130/τόνο μετά από $144 κατά μέσο όρο τον Ιούνιο. Η πίεση στις τιμές οφείλεται στη ψυχρότητα της ζήτησης στην Κίνα λόγω του βροχερού καλοκαιριού και στην αύξηση της εγχώριας παραγωγής στην Ινδία (+7,5% σε ετήσια βάση τον Ιούλιο, φτάνοντας στους 69,75 εκατομμύρια τόνους). Υποστήριξη παρέχει η ενεργειακή ασφάλεια: η Ιαπωνία, η Νότια Κορέα και η Ταϊβάν αυξάνουν τις αγορές άνθρακα ως ασφάλιση κατά διακοπών από LNG. Ο κοινός τόπος για το τρίτο τρίμηνο είναι περίπου $130/τόνο με σταδιακή μείωση στα $120 μέχρι το 2027; ο κοκκοποιημένος άνθρακας παραμένει κοντά στα $240/τόνο λόγω περιορισμών στην Κίνα.
Ρωσία: οι εξαγωγές πετρελαίου στην Ασία σε ρεκόρ, η εσωτερική αγορά καυσίμων σε χειροκίνητη λειτουργία
Οι εξαγωγές ρωσικού πετρελαίου κατευθύνονται προς Ανατολάς. Τον Ιούλιο, η Κίνα αγόρασε το 50% του ρωσικού ακατέργαστου πετρελαίου, η Ινδία το 37%; οι ινδικές διυλιστηριακές εγκαταστάσεις εισήγαγαν ρεκόρ 2,8 εκατομμύρια βαρέλια/ημέρα — 55,5% των συνολικών εισαγωγών της χώρας. Η μέση τιμή Urals τον Ιούλιο ήταν περίπου $60 ανά βαρέλι — υψηλότερα από το νέο ανώτατο όριο G7 και ΕΕ στα $44,10, που ισχύει από τον Φεβρουάριο. Οι κινεζικές αγορές των ρωσικών θαλάσσιων φορτίων αυξήθηκαν κατά 28% μέσα σε ένα μήνα: οι διυλιστήρια αναπληρώνουν τα ελλείμματα από τη Μέση Ανατολή.
Η εσωτερική αγορά καυσίμων της Ρωσίας βιώνει δεύτερο κύμα κρίσης:
- Η απαγόρευση εξαγωγής βενζίνης παρατάθηκε έως τις 31 Ιανουαρίου 2027, ενώ οι περιορισμοί για το ντίζελ ισχύουν έως την 1η Σεπτεμβρίου και δεν έχει ληφθεί απόφαση για παράταση για τους παραγωγούς;
- Ο αντιπρόεδρος Αλεξάντρ Νοβάκ ανακοίνωσε την επιστροφή στη λειτουργία ορισμένων διυλιστηρίων μετά από επισκευές και επιβεβαίωσε ότι ο ομοσπονδιακός επιτελείο συνεδριάζει δύο φορές την εβδομάδα;
- Η έλλειψη καλύπτεται από εισαγωγές (στην αγορά μπήκε ινδική βενζίνη) και την παραγωγή καυσίμων οικολογικών κλάσεων K-2-K-4, του οποίου το ποσοστό δεν θα υπερβεί το 10%;
- Στις νότιες περιοχές, συμπεριλαμβανομένου του Κρασνοντάρ, οι πετρελαϊκές εταιρείες επιβάλλουν όρια στην εκχώρηση καυσίμων στην κορύφωση της τουριστικής περιόδου;
- Συζητείται η απαγόρευση εξαγωγής αρωματικών υδρογονανθράκων — πρώτης ύλης για υψηλής οκτανικής καυσίμου.
Τι να παρακολουθήσετε στις 26 Αυγούστου: ημερολόγιο για τους συμμετέχοντες στην αγορά ενέργειας
- Λεπτομέρειες των κυρώσεων των ΗΠΑ — λίστα χωρών που έχουν λάβει «προθεσμίες» και η ανακοινωθείσα απόφαση σχετικά με το χρηματοπιστωτικό ίδρυμα.
- Έρευνα για την επίθεση στο δεξαμενόπλοιο κοντά στις ακτές του Ομάν και η αντίδραση των ασφαλιστών και πλοιοκτητών.
- Πρόοδος στις διαπραγματεύσεις Ιράν — Ομάν σχετικά με το πρωτόκολλο ναυσιπλοΐας στο Στενό του Ορμούζ.
- Εβδομαδιαία στοιχεία από το API για запасες πετρελαίου και καυσίμων στις ΗΠΑ.
- Δυναμική φόρτωσης στις ευρωπαϊκές PGC και οι τιμές του TTF σε σύγκριση με την υπολοίπου της περιόδου εγχύσεων.
- Προετοιμασία για τη συνεδρίαση του OPEC+ στις 6 Σεπτεμβρίου: σήματα για παύση στην αύξηση των ποσοστώσεων.
Συμπέρασμα: η αγορά πετρελαίου ισορροπεί μεταξύ δύο σεναρίων — της επιτυχούς χρηματοοικονομικής πίεσης, που οδηγεί στην άνοιξη του Στενού και στη μείωση του Brent στα $80–85, και της κλιμάκωσης, που θα επαναφέρει τις τιμές σε τριψήφια επίπεδα της άνοιξης. Η ευρωπαϊκή αγορά φυσικού αερίου σε κάθε περίπτωση εισέρχεται στην εποχή θέρμανσης με λιγότερη περιθώριο αντοχής από ότι πέρυσι, ενώ η ενεργειακή μετάβαση λαμβάνει επιπλέον ώθηση από την ρεκόρ ηλιακή παραγωγή και τις επενδύσεις σε συστήματα αποθήκευσης. Διαβάστε την καθημερινή ανάλυση της αγοράς ενέργειας στο κανάλι Telegram Open Oil Market.
