Αγορά πετρελαίου: Το Brent εδραιώνεται στα $90 μετά τον καλύτερο μήνα από την άνοιξη
Η παγκόσμια αγορά πετρελαίου ολοκλήρωσε τον Ιούλιο σε θετική νότα. Στα τέλη των εμπορικών συναλλαγών της Παρασκευής, το βαρέλι Brent αυξήθηκε κατά 1,3% — φτάνοντας τα $90,12, ενώ το αμερικανικό WTI προσέθεσε 1,5% και έφτασε τα $84,67. Για τον μήνα, ο βόρειος θαλάσσιος δείκτης παρουσίασε αύξηση περίπου 24%, με το WTI να αυξάνεται κατά 21%: αυτός είναι ο καλύτερος δείκτης από τον Μάρτιο, όταν η κλιμάκωση γύρω από το Ιράν οδήγησε για πρώτη φορά τις τιμές σε τριψήφια νούμερα. Το ρωσικό Urals εκτιμάται γύρω από τα $85 ανά βαρέλι, με την έκπτωση στο Brent να μειώνεται λόγω της έλλειψης προσφοράς στην παγκόσμια αγορά.
Κύριοι παράγοντες που επηρεάζουν τις τιμές του πετρελαίου στην αρχή της εβδομάδας:
- Γεωπολιτικός παράγοντας: Η αποκλειστική πρόσβαση του πορθμού Χοράμ και η συνεχιζόμενη στρατιωτική αντιπαράθεση γύρω από το Ιράν διατηρούν την προμήθεια κινδύνου στις τιμές κατά δεκάδες δολάρια;
- Μείωση της πραγματικής προσφοράς: Οι εξαγωγές από τον Περσικό Κόλπο πραγματοποιούνται μέσω εναλλακτικών διαδρομών με περιορισμένη χωρητικότητα, ενώ μέρος των ιρανικών όγκων έχει αποσυρθεί από την αγορά;
- Σταθερή ζήτηση: Η ανωμαλία θερμοκρασίας στο Βόρειο Ημισφαίριο υποστηρίζει την κατανάλωση ενέργειας και καυσίμου, ενώ οι διυλιστήρια λειτουργούν με υψηλή φόρτωση στη μέση της αυτοκινητιστικής σεζόν.
Η συναίνεση των αναλυτών από τις κορυφαίες επενδυτικές τράπεζες για την μέση τιμή του Brent το 2026 έχει αυξηθεί στα $85 ανά βαρέλι. Το εύρος των εβδομαδιαίων διακυμάνσεων παραμένει ευρύ: στο τέλος Ιουλίου, οι τιμές κυμάνθηκαν από $84 έως $100, αντικατοπτρίζοντας την ευαισθησία της αγοράς πετρελαίου σε κάθε νέα από το Μέσο Ανατολικό.
ΟΠΕΚ+: Τελική αύξηση ποσοστώσεων και στρατηγική παύση
Κεντρικό γεγονός του Σαββατοκύριακου υπήρξε η συνεδρίαση της «επτάδας» του ΟΠΕΚ+ στις 2 Αυγούστου. Κύριες αποφάσεις της συμμαχίας:
- Από τον Σεπτέμβριο οι ποσοστώσεις εξόρυξης πετρελαίου αυξάνονται κατά 188 χιλιάδες βαρέλια ημερησίως — αυτό ολοκληρώνει την σταδιακή κατάργηση της εθελοντικής μείωσης κατά 1,65 εκατομμύρια βαρέλια ημερησίως, που ίσχυε από το 2023;
- Μετά το βήμα του Σεπτεμβρίου, η συμμαχία θα κρατήσει παύση στην αύξηση της παραγωγής για την αξιολόγηση της ισορροπίας προσφοράς και ζήτησης;
- Παραμένουν σε ισχύ οι περιορισμοί περίπου 2 εκατομμυρίων βαρελιών ημερησίως, οι οποίοι επιβλήθηκαν το 2022 — η απόφαση για τη διάθεσή τους έχει αναβληθεί.
Από τον Φεβρουάριο έως τον Αύγουστο του 2026, η συνολική ποσοστώσεις της συμμαχίας έχει αυξηθεί περίπου κατά 940 χιλιάδες βαρέλια ημερησίως — ένας όγκος συγκρίσιμος με την παραγωγή του Ομάν. Το μορφοποίηση της συμμαχίας έχει αλλάξει: μετά την αποχώρηση των ΗΑΕ από τον ΟΠΕΚ και τον ΟΠΕΚ+ από την 1η Μαΐου, οι αποφάσεις παίρνονται από την «επτάδα» — Σαουδική Αραβία, Ρωσία, Ιράκ, Κουβέιτ, Καζαχστάν, Αλγερία και Ομάν. Η προσεκτική στρατηγική της συμμαχίας είναι κατανοητή: με την κλειστή διέλευση του Χοράμ, οι φυσικές δυνατότητες αύξησης των εξαγωγών για συγκεκριμένα μέλη είναι περιορισμένες, και η τυπική αύξηση των ποσοστώσεων δεν οδηγεί σε ανάλογη αύξηση της προσφοράς.
Πορθμός Χοράμ: Η Τεχεράνη απορρίπτει την αποκλειστική κυκλοφορία, οι διαπραγματεύσεις με τον Ομάν στην τελική ευθεία
Ο γεωπολιτικός φόντο παραμένει καθοριστικός παράγοντας για ολόκληρο τον ενεργειακό τομέα. Την Κυριακή, η Τεχεράνη επίσημα διέψευσε τις αναφορές για την αποκατάσταση της ναυσιπλοΐας μέσω του πορθμού Χοράμ, αποκαλώντας τις αναξιόπιστες. Ωστόσο, ο Υπουργός Εξωτερικών του Ιράν ανακοίνωσε ότι οι διαβουλεύσεις με τον Ομάν για τη δημιουργία ενός κοινού μηχανισμού διαχείρισης της ναυσιπλοΐας στην περιοχή πλησιάζουν την ολοκλήρωση — αυτή είναι η πρώτη απτή ένδειξη μιας πιθανής αποκλιμάκωσης τις τελευταίες εβδομάδες.
Οι στοιχηματισμοί για την παγκόσμια αγορά είναι εξαιρετικά υψηλοί: πριν από την κρίση, περίπου το ένα τέταρτο των παγκόσμιων προμηθειών πετρελαίου περνούσαν μέσω του πορθμού, ενώ η Ευρώπη λάμβανε μέσω αυτής της διαδρομής μέχρι 12–14% του εισαγόμενου LNG από το Κατάρ. Οι επενδυτές παρακολουθούν επίσης την προτεινόμενη στην Ουάσινγκτον ιδέα για επίγειο αποκλεισμό του Ιράν — η εφαρμογή της μπορεί να προκαλέσει έναν νέο κύκλο ανόδου τιμών πετρελαίου και φυσικού αερίου. Αντίθετα, πρόοδος στη διαπραγματευτική διαδικασία μπορεί γρήγορα να μειώσει μέρος της γεωπολιτικής προμήθειας: σύμφωνα με τις εκτιμήσεις των ειδικών, στη περίπτωση υπογραφής μιας ειρηνικής συμφωνίας, το Brent μπορεί να επιστρέψει κοντά στα $70.
Αγορά αερίου Ευρώπης: Αποθέματα σε πενταετές χαμηλό πριν από τον χειμώνα
Η ευρωπαϊκή αγορά αερίου παραμένει ο πιο ευάλωτος τομέας της παγκόσμιας ενεργειακής αγοράς. Οι τιμές στο κόμβο TTF κατά τον Ιούλιο αυξήθηκαν κατά περίπου 55%, διατηρούμενες σταθερά πάνω από $500 ανά χίλια κυβικά μέτρα. Οι αιτίες της έντασης είναι δομικές:
- η πληρότητα των υπόγειων αποθηκών αερίου (ΦΑΓ) της ΕΕ στις αρχές Αυγούστου υπερβαίνει ελαφρώς το 56% — το ελάχιστο για αυτή την εποχή από το 2021 και 18 ποσοστιαίες μονάδες κάτω από τον μέσο πενταετή δείκτη;
- μετά τον ψυχρό χειμώνα 2025–2026, η περίοδος εξαγωγής ολοκληρώθηκε με πληρότητα αποθηκών κάτω από 28%, και δεν υπάρχει τρόπος να καλυφθούν οι χαμένες ποσότητες;
- για να επιτευχθούν οι στοχευόμενοι αριθμοί πριν από την περίοδο θέρμανσης, η καθαρή μηχανική αποθήκευση πρέπει να είναι τουλάχιστον 68 δισεκατομμύρια κυβικά μέτρα, αλλά μέχρι στιγμής έχει εκτελεστεί λιγότερο από το μισό του σχεδίου;
- Η Ευρώπη χάνει σε ανταγωνιστικότητα τιμών από την Ασία για τις ελεύθερες ποσότητες LNG, ενώ η Ιουλιανή ζέστη αύξησε την κατανάλωση αερίου για παραγωγή ηλεκτρικής ενέργειας για τα συστήματα κλιματισμού.
Οι ρυθμοί αποθήκευσης αερίου τον Ιούλιο ήταν από τους χαμηλότερους στην ιστορία των παρατηρήσεων. Αν η τάση αυτή δεν αντιστραφεί τον Αύγουστο–Σεπτέμβριο, ο χειμώνας 2026–2027 μπορεί να είναι ο πιο δύσκολος για τον ευρωπαϊκό ενεργειακό τομέα από την κρίση του 2022 — με σχετικές συνέπειες για τη βιομηχανία, την ηλεκτροπαραγωγή και τον πληθωρισμό στην ευρωζώνη.
ΛΝG και Ασία: δισεκατομμύριο δολάρια πρόσθετα έξοδα και στροφή προς τον άνθρακα
Οι πέντε μήνες της συγκρούσεως στη Μέση Ανατολή στοίχισαν στις χώρες της Νότιας Ασίας πάνω από $1 δισεκατομμύριο πρόσθετα έξοδα για εισαγωγή LNG. Η αύξηση των μεταφορικών εξόδων και η αναδιοργάνωση διαδρομών πλήττουν κυρίως το Πακιστάν και το Μπαγκλαντές, όπου παρατηρούνται διακοπές στην τροφοδότηση αερίου στις βιομηχανίες και κυλιόμενες διακοπές ηλεκτρικού ρεύματος. Οι τιμές spot για το υγροποιημένο αέριο στην Ασία έχουν διπλασιαστεί κατά τη διάρκεια της κρίσης, αναγκάζοντας τους εισαγωγείς να αναθεωρήσουν τον ενεργειακό τους ισολογισμό υπέρ του άνθρακα. Η Κίνα μειώνει επίσης την επανεξαγωγή των Αρκτικών ποσοτήτων LNG, κατευθύνοντάς τις προς την ανανέωση των δικών της αποθεμάτων πριν από την περίοδο θέρμανσης λόγω ανωμαλιών στη θερμοκρασία και ρεκόρ ζήτησης ηλεκτρικής ενέργειας.
Άνθρακας: ήσυχος ωφελητής της κρίσης αερίου
Η αγορά άνθρακα έχει γίνει προφανής ευεργετημένη από την ακριβή αγορά φυσικού αερίου. Οι μεγαλύτερες οικονομίες της Ασίας αυξάνουν την παραγωγή από τα εργοστάσια άνθρακα: η Νότια Κορέα αύξησε την παραγωγή της από εργοστάσια άνθρακα σχεδόν κατά 40% — στο ανώτατο ποσοστό από το 2019, η Ιαπωνία κατά 11%. Οι εισαγωγές ενεργειακού άνθρακα αυξάνονται σε όλες τις κατευθύνσεις: η Νότια Κορέα σχεδόν διπλασίασε τις προμήθειες ρωσικού άνθρακα από τον Ιανουάριο μέχρι τον Μάιο, και οι προμήθειες από την Αυστραλία αυξήθηκαν σημαντικά. Οι τιμές στο ευρωπαϊκό κόμβο ARA κυμαίνονται από $118–124 ανά τόνο, ενώ ο δείκτης του αυστραλιανού μεταλλουργικού άνθρακα υπερβαίνει τα $215. Για τους εξαγωγείς — Ινδονησία, Αυστραλία, Ρωσία, Νότια Αφρική — η συγκυρία παραμένει ευνοϊκή: η σταθερή ζήτηση από την Ασία εξασφαλίζει σταθερή πώληση και υποστηρίζει τις τιμές.
Ηλεκτροπαραγωγή και ΑΠΕ: Η ανανεώσιμη παραγωγή προχωρά μπροστά από τον άνθρακα παγκοσμίως
Στο φόντο
