Λεπτομερής ανασκόπηση οικονομικών γεγονότων και εταιρικών αναφορών στις 23 Δεκεμβρίου 2025. Στο επίκεντρο της προσοχής - η προεπιλογή του ΑΕΠ των ΗΠΑ για το 3ο τρίμηνο, το πρακτικό της τελευταίας συνεδρίασης της Κεντρικής Τράπεζας της Αυστραλίας, οι κύριοι δείκτες καταναλωτικής εμπιστοσύνης και βιομηχανικής δραστηριότητας στις ΗΠΑ, καθώς και οι αναφορές επιλεγμένων εταιρειών από τις ΗΠΑ, την Ευρώπη, την Ασία και τη Ρωσία.
Την Τρίτη, οι αγορές θα δεχτούν ένα σημαντικό πλήγμα μακροοικονομικών στατιστικών στοιχείων από τις ΗΠΑ, που θα μπορούσαν να καθορίσουν την κατεύθυνση των συναλλαγών ενόψει των χριστουγεννιάτικων διακοπών. Οι επενδυτές επικεντρώνονται στην πρώτη επίσημη εκτίμηση του ΑΕΠ των ΗΠΑ για το τρίτο τρίμηνο του 2025, που καθυστέρησε πριν από τις κυβερνητικές υπηρεσίες των ΗΠΑ. Εκτός από το ΑΕΠ, αρκετοί δείκτες - από τις παραγγελίες αγαθών μακροχρόνιας διάρκειας και τη βιομηχανική παραγωγή έως τον δείκτη καταναλωτικής εμπιστοσύνης - θα προσφέρουν μια συνολική εικόνα της κατάστασης της οικονομίας των ΗΠΑ στο τέλος του έτους. Στην περιοχή Ασίας-Ειρηνικού, οι συμμετέχοντες στην αγορά θα μελετήσουν τον τόνο του πρακτικού της τελευταίας συνεδρίασης της Κεντρικής Τράπεζας της Αυστραλίας (RBA), αναζητώντας ενδείξεις για την περαιτέρω νομισματική πολιτική. Στο εταιρικό μέτωπο επικρατεί ησυχία: στις ΗΠΑ, οι δημοσιεύσεις κάνουν μόνο μερικές εταιρείες δευτερεύουσας σημασίας, ενώ στην Ευρώπη, την Ασία και την ρωσική αγορά, δεν αναμένονται νέες μεγάλες αποκαλύψεις. Συνολικά, παράγοντες αυτοί θα καθορίσουν τη διάθεση των επενδυτών, οι οποίοι θεωρούν σημαντικό να συνδυάσουν τα μακροοικονομικά δεδομένα με τις προοπτικές των επιτοκίων της Fed, τη δυναμική του δολαρίου, τις τιμές των εμπορευμάτων και την γενική ανοχή στον κίνδυνο.
Ημερολόγιο μακροοικονομίας (Ελλάδα)
- 03:30 — Αυστραλία: πρακτικό συνεδρίασης RBA (Κεντρικής Τράπεζας Αυστραλίας).
- 16:15 — ΗΠΑ: δείκτης απασχόλησης από ADP (μηνιαία αναφορά).
- 16:30 — ΗΠΑ: παραγγελίες αγαθών μακροχρόνιας διάρκειας για τον Οκτώβριο.
- 16:30 — ΗΠΑ: οικοδομικές άδειες (Housing Starts) για τον Σεπτέμβριο.
- 16:30 — ΗΠΑ: ΑΕΠ για το 3ο τρίμηνο 2025 (προκαταρκτική εκτίμηση).
- 17:15 — ΗΠΑ: βιομηχανική παραγωγή για τον Νοέμβριο.
- 18:00 — ΗΠΑ: δείκτης καταναλωτικής εμπιστοσύνης Conference Board (Δεκέμβριος).
- 18:00 — ΗΠΑ: βιομηχανικός δείκτης της Ομοσπονδιακής Τράπεζας Richmond (Δεκέμβριος).
- 00:30 (Τετ) — ΗΠΑ: εβδομαδιαία αποθέματα πετρελαίου σύμφωνα με την αναφορά API.
ΗΠΑ: ΑΕΠ για το 3ο τρίμηνο και οικονομική δυναμική
- Προκαταρκτικό ΑΕΠ (Q3 2025): η πρώτη εκτίμηση της ανάπτυξης της οικονομίας των ΗΠΑ για το 3ο τρίμηνο θα διευκρινίσει πόσο σίγουρα τελείωσε η χρονιά η οικονομία. Αναμένεται μια ισχυρή ετήσια ανάπτυξη (γύρω στο 3-4%), που θα αντικατοπτρίζει την ανάκαμψη μετά την υποχώρηση στις αρχές του 2025. Οι επενδυτές θα δώσουν ιδιαίτερη προσοχή στη δομή του ΑΕΠ: η σταθερή κατανάλωση των νοικοκυριών και η αύξηση των εταιρικών επενδύσεων επιβεβαιώνουν την ανθεκτικότητα της οικονομίας, ενώ η αδυναμία σε αυτές θα σήμαινε έμμεσες πληροφορίες για μια επιβράδυνση. Η ασυνήθιστα καθυστερημένη δημοσίευση του ΑΕΠ (μεταφέρθηκε στο τέλος Δεκεμβρίου λόγω καθυστερήσεων στατιστικής) εντείνει την αγωνία και θα μπορούσε να προκαλέσει αυξημένη μεταβλητότητα στη χρηματιστηριακή αγορά των ΗΠΑ και την αγορά ομολόγων του Δημοσίου.
- Εσωτερική ζήτηση και πληθωρισμός: τα στοιχεία του ΑΕΠ ανά έξοδα (προσωπική κατανάλωση, επενδύσεις σε πάγιο κεφάλαιο) θα αξιολογηθούν με βάση τις πληθωριστικές τάσεις. Αν η ανάπτυξη του ΑΕΠ συνοδευτεί με μέτριο βασικό πληθωρισμό, αυτό θα υποστηρίξει τις προσδοκίες για μια "ήπια προσγείωση" και την πιθανή μετάβαση της Fed στη μείωση επιτοκίων στο δεύτερο εξάμηνο του 2026. Ωστόσο, υπερβολικά υψηλοί ρυθμοί οικονομικής ανάπτυξης μπορεί να ενισχύσουν τις ανησυχίες για υπερθέρμανση και αυστηρότητα της πολιτικής της Fed, γεγονός που θα μπορούσε να προκαλέσει αύξηση των αποδόσεων των Treasury και ενίσχυση του δολαρίου.
- Επίδραση του εξωτερικού εμπορίου και των αποθεμάτων: οι αγορές θα δώσουν ξεχωριστή προσοχή στη συμβολή του εξωτερικού τομέα και των μεταβολών των αποθεμάτων στη συνολική δυναμική του ΑΕΠ. Σημαντική συμβολή των εξαγωγών ή μείωση των εισαγωγών θα βελτιώσουν το εμπορικό ισοζύγιο, υποστηρίζοντας τις βιομηχανικές και εμπορικές εταιρείες (ιδιαίτερα στον απόηχο της αποδυνάμωσης του δολαρίου ΗΠΑ στους τελευταίους μήνες). Ταυτόχρονα, η σημαντική αύξηση των εμπορευμάτων αποθεμάτων μπορεί να υποδεικνύει κορεσμό της ζήτησης και κίνδυνο επιβράδυνσης της παραγωγής στο μέλλον. Είναι σημαντικό για τους επενδυτές να διακρίνουν τα μοναδικά γεγονότα από τις μόνιμες τάσεις που επηρεάζουν τα συγκεκριμένα αυτά στοιχεία, ώστε να προσαρμόσουν τις στρατηγικές τους για την αρχή του 2026.
Βιομηχανικά στοιχεία και αγορά κατοικίας στις ΗΠΑ
- Παραγγελίες αγαθών μακροχρόνιας διάρκειας (Οκτώβριος): ο δείκτης νέων παραγγελιών για μακροχρόνια αγαθά αντανακλά τις εταιρικές επενδύσεις και τη ζήτηση προϊόντων μακροχρόνιας διάρκειας (από αυτοκίνητα μέχρι εξοπλισμό). Αναμένεται μια ελαφρά αύξηση στις παραγγελίες μετά την υποχώρηση του προηγούμενου μήνα, που θα έδειχνε ανάκαμψη της βιομηχανικής δραστηριότητας το τέταρτο τρίμηνο. Ειδική προσοχή θα δοθεί στην κατηγορία των βασικών παραγγελιών (Core Capital Goods) χωρίς την άμυνα και την αεροπορία — η ανθεκτική αύξηση τους υποδηλώνει εμπιστοσύνη από τις επιχειρήσεις και σχέδια για επενδύσεις. Για τις αγορές, η θετική δυναμική των παραγγελιών θα αποτελέσει πλεονέκτημα για τις μετοχές του βιομηχανικού τομέα και του Dow Jones, ενώ τα αδύναμα στοιχεία θα μπορούσαν να ενισχύσουν τις ανησυχίες για στασιμότητα στην παραγωγή.
- Κατασκευή κατοικίας (Housing Starts): τα στοιχεία για τις νέες οικιστικές άδειες του Σεπτεμβρίου (που αναβλήθηκαν για τον Δεκέμβριο) θα δείξουν την κατάσταση της αγοράς κατοικίας στις ΗΠΑ εν μέσω υψηλών επιτοκίων δανείων. Αν ο αριθμός των νέων κατασκευών έχει αυξηθεί σημαντικά, αυτό υποδηλώνει μερική προσαρμογή των κατασκευαστών και των αγοραστών στις ακριβές πιστώσεις, υποστηρίζοντας τις μετοχές των κατασκευαστών και των σχετικών κλάδων. Αν η πτώση συνεχιστεί στις Housing Starts, αντίθετα, αυτό θα επικυρώσει ότι ο οικιστικός τομέας παραμένει υπό πίεση - ένα τέτοιο σημάδι θα μπορούσε να επηρεάσει τις τιμές των μετοχών στις εταιρείες κατασκευών, στους παραγωγούς υλικών κατασκευών και έμμεσα στον καταναλωτικό τομέα (μέσω του πλούτου των νοικοκυριών).
- Βιομηχανική παραγωγή (Νοέμβριος): η αναφορά της Fed για τον όγκο παραγωγής στη βιομηχανία τον Νοέμβριο θα συμπληρώσει την εικόνα της κατάστασης του βιομηχανικού τομέα. Τον Οκτώβριο, ο δείκτης της βιομηχανικής παραγωγής αυξήθηκε χάρη στην ενέργεια, και οι επενδυτές περιμένουν να διατηρηθεί αυτή η τάση ή τουλάχιστον να σταθεροποιηθεί. Μια σημαντική λεπτομέρεια θα είναι οι αριθμοί για τη μεταποιητική βιομηχανία: η αύξηση της παραγωγής στα εργοστάσια θα δείξει αύξηση της ζήτησης και ελάφρυνση των αποθεμάτων, ενώ η πτώση θα είναι ανησυχητικό σημάδι πριν το νέο έτος. Η αντίδραση της αγοράς σε αυτά τα δεδομένα θα εκδηλωθεί στη δυναμική των τομέων των μετοχών: η βελτίωση της βιομηχανικής παραγωγής θα υποστηρίξει τον βιομηχανικό και πρώτων υλών τομέα του S&P 500, ενώ η αδυναμία μπορεί να αυξήσει το ενδιαφέρον για προστατευτικά μέσα.
Καταναλωτική εμπιστοσύνη και αγορά εργασίας στις ΗΠΑ
- Δείκτης καταναλωτικής εμπιστοσύνης (Δεκέμβριος): ο νέος δείκτης καταναλωτικής εμπιστοσύνης από το Conference Board θα δείξει τη διάθεση των αμερικανικών νοικοκυριών στο τέλος του έτους. Αναμένεται μια ελαφρά βελτίωση μετά τη μείωση το φθινόπωρο: πριν από τις γιορτές, οι καταναλωτές είναι παραδοσιακά πιο αισιόδοξοι λόγω εκπτώσεων και μπόνους, ωστόσο οι παράγοντες της υψηλής πληθωρισμού και του ακριβού δανεισμού κρατούν τη θετική διάθεση σε ύφεση. Αν ο δείκτης ξεπεράσει τις προσδοκίες, αυτό θα είναι θετικό σημάδι για τις λιανικές εταιρείες και τον τομέα υπηρεσιών (περισσότερες δαπάνες - υψηλότερα έσοδα). Αντιθέτως, η μείωση του δείκτη καταναλωτικής εμπιστοσύνης μπορεί να υποδηλώνει προσοχή από τους καταναλωτές και την επιθυμία τους για αποταμίευση, γεγονός που θα ανησυχήσει τους επενδυτές σχετικά με τις προοπτικές της οικονομίας στις αρχές του 2026.
- Αγορά εργασίας: δεδομένα ADP και περιφερειακοί δείκτες: η εβδομαδιαία αναφορά ADP για την απασχόληση θα προσφέρει άμεση εκτίμηση της δυναμικής πρόσληψης στον ιδιωτικό τομέα των ΗΠΑ. Οι τελευταίες δημοσιεύσεις έδειχναν επιβράδυνση της δημιουργίας νέων θέσεων εργασίας - αν αυτή η τάση συνεχιστεί (αριθμός νέων θέσεων εργασίας κοντά στο μηδέν ή αρνητικός), αυτό θα συμβαδίζει με την συνολική εικόνα της ψύξης της αγοράς εργασίας. Από την άλλη πλευρά, σταθερά θετικές τιμές ADP Weekly υποδηλώνουν παραμένουσα ανθεκτικότητα στην απασχόληση, υποστηρίζοντας τις καταναλωτικές δαπάνες. Επιπλέον, ο δείκτης δραστηριότητας από τη Fed Richmond για τον Δεκέμβριο θα επιτρέψει την εκτίμηση της κατάστασης σε τοπικό επίπεδο: η αύξηση του δείκτη στην θετική ζώνη σήμαίνει αναθέρμανση της βιομηχανίας στο Νοτιοανατολικό τμήμα των ΗΠΑ, ενώ η πτώση θα ενισχύσει τις ανησυχίες για επιβράδυνση στον μεταποιητικό τομέα. Συνολικά, οι δείκτες της εργασίας και της περιφερειακής δραστηριότητας θα βοηθήσουν στην αναθεώρηση των προβλέψεων για την απόφαση της Fed στην επόμενη συνεδρίαση, καθώς η Ομοσπονδιακή Τράπεζα λαμβάνει υπόψη την ψύξη της αγοράς εργασίας κατά την αλλαγή της πολιτικής.
- Αντίκτυπος των αγορών σε δεδομένα καταναλωτών και εργασίας: για τις χρηματιστηριακές αγορές είναι σημαντική η ισορροπία: μια μετρία αδυναμία της καταναλωτικής εμπιστοσύνης και της απασχόλησης μπορεί να ενθουσιάσει τους επενδυτές, καθώς θα μειώσει την πιθανότητα νέων αυξήσεων των επιτοκίων από τη Fed. Ταυτόχρονα, πολύ αδύναμα στοιχεία μπορούν να προκαλέσουν ανησυχία για ύφεση, πλήττοντας τις τιμές των κυκλικών εταιρειών (λιανικό εμπόριο, αυτοκινητοβιομηχανία, βιομηχανία). Αισιόδοξες τιμές (υψηλή καταναλωτική εμπιστοσύνη, δυναμική πρόσληψη) θα υποστηρίξουν βραχυπρόθεσμα τις μετοχές, κυρίως εκείνες που στοχεύουν στην εσωτερική αγορά, αλλά μπορεί να προκαλέσουν πωλήσεις ομολόγων λόγω φόβων για "υπερθέρμανση" της οικονομίας. Έτσι, οι συμμετέχοντες της αγοράς θα αναζητήσουν τη χρυσή τομή στα στατιστικά στοιχεία που προκύπτουν, αντιδρώντας τομειακά ανάλογα με τη φύση των εκπλήξεων στα δεδομένα.
Αυστραλία: πρακτικό RBA και αγορά νομισμάτων
- Ρητορική RBA και προοπτικές επιτοκίων: το πρακτικό της Δεκεμβρίου της Κεντρικής Τράπεζας της Αυστραλίας (RBA) θα αποκαλύψει τις λεπτομέρειες της συζήτησης μεταξύ των αυστραλιανών ρυθμιστικών αρχών. Αν και κατά την τελευταία συνεδρίαση, τα επιτόκια πιθανότατα παρέμειναν αμετάβλητα, ο τόνος της καταγραφής θα δείξει την ισορροπία απόψεων: συζητήθηκαν οι κίνδυνοι υπερθέρμανσης της οικονομίας ή, αντιθέτως, οι εστίαση μετατοπίστηκε στην επιβράδυνση του πληθωρισμού και την υποστήριξη της ανάπτυξης. Αν το πρακτικό δείξει αυξημένη ανησυχία σχετικά με την αδυναμία του ΑΕΠ και της αγοράς εργασίας, οι αγορές θα μπορούσαν να αξιολογήσουν αυξημένη πιθανότητα μείωσης των επιτοκίων από τη RBA το 2026. Οι πιο "θηλυκές" νότες (έμφαση στην ακόμα υψηλή πληθωρισμό και ετοιμότητα να αυξήσουν τα επιτόκια αν χρειαστεί) θα αποτελέσουν έκπληξη, ικανή να ενισχύσει το αυστραλιανό δολάριο και να προκαλέσει αύξηση των αποδόσεων των αυστραλιανών ομολόγων.
- Επίδραση στην AUD και αλλα περιφερειακά assets: το αυστραλιανό δολάριο (AUD) και ο τοπικός χρηματιστηριακός δείκτης ASX 200 θα αντιδράσουν στο περιεχόμενο του πρακτικού. Ένα ήπιο, "πτηνό" πρακτικό (υπόδειξη για μακρά παύση ή ακόμα και πιθανή χαλάρωση της πολιτικής) συνήθως αποδυναμώνει το AUD, πράγμα που είναι θετικό για τους εξαγωγικούς τομείς της αυστραλιανής οικονομίας (εξορυκτικός τομέας, γεωργία). Ταυτόχρονα, αυτό μπορεί να υποστηρίξει την αυστραλιανή χρηματαγορά, καθώς τα χαμηλά επιτόκια αυξάνουν την εκτίμηση των μετοχών. Αν όμως αποδειχθεί ότι τα μέλη της RBA διατηρούν σφιχτή θέση, το AUD θα αποκτήσει ώθηση ανόδου, ενώ οι μετοχές στο Σίδνεϊ ενδέχεται να υποχωρήσουν ελαφρά λόγω της προοπτικής πιο ακριβών πιστώσεων. Έμμεσα, τα σήματα από το πρακτικό της RBA επηρεάζουν και άλλα νομίσματα εμπορευμάτων - το νεοζηλανδικό δολάριο (NZD) και το καναδικό δολάριο (CAD), καθορίζοντας τον τόνο για τις κινήσεις στην αγορά νομισμάτων κατά την ασιατική συνεδρίαση.
- Γενικό πλαίσιο κεντρικών τραπεζών: οι επενδυτές από τις χώρες της ΚΑΚ και την Ευρώπη θα δώσουν επίσης προσοχή στο αυστραλιανό πρακτικό, αν και αυτό θα δημοσιευτεί νωρίς το πρωί ώρα Μόσχας. Η Αυστραλία συχνά εκλαμβάνεται ως "προπομπός" για νομισματικές τάσεις ανεπτυγμένων χωρών, επομένως πιο ήπια πολιτική από τη RBA θα μπορούσε να ενισχύσει τις προσδοκίες άλλων κεντρικών τραπεζών (π.χ. της Τράπεζας του Καναδά ή ακόμα και της Fed) να αρχίσουν να χαλαρώνουν τις πολιτικές τους κοντά στα μέσα του 2026. Έτσι, οποιαδήποτε σημαντική αποκάλυψη στο έγγραφο θα ληφθεί υπόψη από τους παγκόσμιους συμμετέχοντες της αγοράς κατά τον σχηματισμό στρατηγικών για το επόμενο έτος, ειδικά στον τομέα των νομισμάτων εμπορευμάτων και σχετικών τομέων.
Εταιρική εξαγορά: ΗΠΑ και άλλες αγορές
- ΗΠΑ (NYSE/NASDAQ): από τις μεγάλες δημόσιες εταιρείες στις ΗΠΑ, δεν αναμένονται σημαντικές αναφορές στις 23 Δεκεμβρίου, ωστόσο αρκετές εταιρείες δευτερεύουσας σημασίας θα δημοσιεύσουν οικονομικά αποτελέσματα. Μεταξύ αυτών της **Limoneira Company (LMNR)** - μιας καλιφορνέζικης αγροτοβιομηχανικής εταιρείας που καλλιεργεί εσπεριδοειδή; οι επενδυτές θα παρακολουθούν αν κατάφερε η εταιρεία να μειώσει τις ζημιές στο πλαίσιο της σταθεροποίησης των τιμών των λεμονιών και του αβοκάντο. Επίσης θα αναφερθεί η **Good Times Restaurants (GTIM)**, ένα εστιατόριο που κατέχει περιφερειακές αλυσίδες μπαρ - η αγορά ενδιαφέρεται για την δυναμική των πωλήσεων στις υπάρχουσες τοποθεσίες. Ένα άλλο σημαντικό έγγραφο της ημέρας προέρχεται από την **Digerati Technologies (DTGI)**, έναν μικρό τεχνολογικό όμιλο στον τομέα υποδομών cloud: οι μέτοχοι ενδιαφέρονται για τις τελευταίες επιχειρησιακές αναδιοργανώσεις και τα σχέδια της νέας ηγεσίας για την επίτευξη κερδοφορίας. Αν και η κλίμακα αυτών των εκδοτών είναι μικρή, οι αναφορές τους μπορεί να επηρεάσουν τοπικά τους στενούς τομείς (γεωργία, εστιατόρια, τηλεπικοινωνίες) και να χρησιμεύσουν ως δείκτες της υγείας των μικρών και μεσαίων επιχειρήσεων στις ΗΠΑ.
- Ευρώπη: στις ευρωπαϊκές αγορές, αυτή η Τρίτη κυριαρχείται από ένα πληροφοριακό κενό - καμία από τις μεγαλύτερες εταιρείες στο Euro Stoxx 50 δεν έχει προγραμματίσει δημοσίευση οικονομικών αποτελεσμάτων για τις 23 Δεκεμβρίου. Εν όψει των Χριστουγέννων, η επιχειρηματική δραστηριότητα στην Ευρώπη μειώνεται, και οι επενδυτές εστιάζουν την προσοχή τους σε εξωτερικούς παράγοντες, κυρίως σε μακροοικονομικά στοιχεία και διακυμάνσεις νομισματικών μαθημάτων. Ορισμένοι δευτερεύοντες εκδότες μπορεί να δημοσιεύσουν αναφορές ή επιχειρησιακές ενημερώσεις, αλλά ευρύτερη επιρροή δεν αναμένεται. Οι ευρωπαϊκές χρηματιστηριακές αγορές πιθανότατα θα αντιδράσουν στην γενική παγκόσμια διάθεση που προκύπτει από τις ΗΠΑ και τις τιμές των πρώτων υλών.
- Ασία: στην περιοχή Ασίας-Ειρηνικού, η περίοδος μαζικής εταιρικής αναφοράς έχει ήδη λήξει, και στις 23 Δεκεμβρίου δεν αναμένονται σημαντικές δημοσιεύσεις από εταιρείες του δείκτη Nikkei 225 ή MSCI Asia Pacific. Στην Ιαπωνία, οι περισσότερες εταιρείες παρουσίασαν αναφορές τον Νοέμβριο, ενώ οι νέοι οικονομικοί δείκτες των μεγάλων παικτών θα παρουσιαστούν μετά το νέο έτος. Οι κινεζικές και ασιατικές αγορές θα στραφούν κυρίως σε εξωτερικούς παράγοντες - αμερικανικά στατιστικά και την κινητικότητα νομισμάτων/υλικών. Έτσι, η ασιατική συνεδρία θα είναι σχετικά ήσυχη από πλευράς εταιρικών γεγονότων, επιτρέποντας στους συμμετέχοντες να εστιάσουν σε μακροοικονομικές ειδήσεις και πολιτικούς παράγοντες της περιοχής.
- Ρωσία (MOEX): στην ρωσική αγορά μετοχών, το τέλος του Δεκεμβρίου παραδοσιακά δε διευκολύνει τους επενδυτές με θορυβώδεις αναφορές. Η κύρια μάζα των εκδοτών από τον δείκτη MOEX έχει ήδη αποκαλύψει αποτελέσματα για τα 9 μήνες του 2025 νωρίτερα το φθινόπωρο, ενώ οι ετήσιες αναφορές θα δημοσιευθούν μόνο το 2026. Στις 23 Δεκεμβρίου μπορεί να προκύψουν μερικά νέα εταιρικών χαρακτηριστικών - ορισμένες εταιρείες διεξάγουν συνεδριάσεις συμβουλίων πριν από τις γιορτές. Σε ορισμένες περιπτώσεις, πολλές μεγάλες εγχώριες εταιρείες εξετάζουν τη δυνατότητα ενδιάμεσων μερισμάτων για τα περασμένα τρίμηνα - οποιαδήποτε ανακοίνωση για μερίσματα μπορεί να προκαλέσει τοπικά κινήσεις στις μετοχές του αντίστοιχου εκδότη. Ωστόσο, γενικά η πληροφοριακή εικόνα στην MOEX είναι ήρεμη, και η εσωτερική αγορά θα κοιτάζει τις εξωτερικές αγορές και τις τιμές του πετρελαίου για να προσδιορίσει τη βραχυπρόθεσμη τάση.
Άλλες περιοχές και δείκτες: η οπτική του επενδυτή
- Euro Stoxx 50 και ευρωπαϊκές αγορές: στην έλλειψη εταιρικών παραγόντων, η προσοχή των ευρωπαίων επενδυτών θα στραφεί στους μακροοικονομικούς παράγοντες. Ισχυρά στοιχεία από τις ΗΠΑ (ιδίως ΑΕΠ και καταναλωτική εμπιστοσύνη) μπορούν να υποστηρίξουν τους ευρωπαϊκούς τραπεζικούς και βιομηχανικούς τομείς, δίνοντας σήματα για διατήρηση της ζήτησης στις εξαγωγές. Ταυτόχρονα, οποιαδήποτε σημεία επιβράδυνσης της παγκόσμιας οικονομίας (αν το ΑΕΠ των ΗΠΑ απογοητεύσει) θα προκαλέσουν ανακατεύθυνση των κεφαλαίων σε προστατευτικά στοιχεία στην Ευρώπη - ομόλογα, μετοχές δημόσιων υπηρεσιών και τηλεπικοινωνιών. Η ισοτιμία EUR/USD θα είναι επίσης στο επίκεντρο: η συνεχής ενίσχυση του ευρώ στον απόηχο ήπιων σημάτων από τη Fed μπορεί να επηρεάσει τις μετοχές των εξαγωγέων της Ευρωζώνης, ενώ ένα ισχυρότερο δολάριο θα διευκολύνει τη θέση των ευρωπαϊκών παραγωγών. Γενικά, οι αγορές της Φρανκφούρτης, του Παρισίου και του Λονδίνου στις 23 Δεκεμβρίου θα κινούνται υπό την επιρροή εξωτερικών ειδήσεων, καθώς οι εσωτερικές ροές ειδήσεων είναι περιορισμένες.
- Nikkei 225 και ασιατικοί δείκτες: για τις ιαπωνικές και ασιατικές αγορές, αυτή η Τρίτη είναι μάλλον μια παύση πριν από το τέλος του έτους. Ο Nikkei 225 ενδέχεται να αντικαταστήσει τις αλλαγές της ισοτιμίας του γιεν: αν τα αμερικανικά στοιχεία οδηγήσουν σε ενίσχυση του δολαρίου, αυτό θα είναι επωφελές για τις εξαγωγικές ιαπωνικές εταιρείες (αυτοκινητοβιομηχανία, ηλεκτρονικά), και ο δείκτης Nikkei θα λάβει υποστήριξη. Στις χρηματιστηριακές αγορές της Κίνας και άλλων ασιατικών χωρών, οι διαθέσεις των επενδυτών θα καθοριστούν από μια συνδυαστική σειρά παραγόντων: το πρακτικό της RBA καθορίζει την κατεύθυνση για τον τραπεζικό τομέα της Αυστραλίας και της περιοχής, οι τιμές των πρώτων υλών (πετρέλαιο, μέταλλα) θα επηρεάσουν τις εταιρείες πρώτων υλών, και η δυναμική του αμερικανικού Nasdaq θα μπορούσε να αντανακλάται στις τεχνολογικές μετοχές της Ασίας. Συνολικά, δεν υπάρχουν λίγα σημαντικά τοπικά γεγονότα, έτσι οι ασιατικοί δείκτες θα λειτουργήσουν ως "βαρόμετρο" παγκόσμιας ρίσκου - η αύξηση της όρεξης για ρίσκο θα τους σπρώξει προς τα πάνω, ενώ η απομάκρυνση από τον κίνδυνο λόγω αδύναμων στοιχείων θα τους φέρει προς τα κάτω.
- Ρωσική αγορά (MOEX): οι εγχώριοι δείκτες IMOEX και RTS σε φυσιολογικούς ρυθμούς και την ηρεμία της εσωτερικής ροής ειδήσεων θα στραφούν προς τις παγκόσμιες τάσεις και τη δυναμική των τιμών του πετρελαίου. Οποιεσδήποτε σημαντικές διακυμάνσεις στις τιμές των πετρελαίων, που σχετίζονται με την αναφορά API ή τις προσδοκίες ζήτησης, αντικατοπτρίζονται αμέσως στις μετοχές του τομέα πετρελαίου και φυσικού αερίου, ο οποίος έχει μεγάλο βάρος στον δείκτη της χρηματιστηριακής αγοράς της Μόσχας. Αν το Brent διατηρηθεί σε υψηλά επίπεδα (π.χ. γύρω από $80–85 το βαρέλι) χάρη στη μείωση των αποθεμάτων και στον αισιοδοξία για τη ζήτηση, αυτό θα υποστηρίξει τις ρωσικές ενεργειακές γαλάζιες μετοχές και το ρούβλι. Ωστόσο, η αδυναμία της αγοράς πρώτων υλών θα ασκήσει πίεση στις ρωσικές μετοχές. Επίπλέον, οι εξωτερικοί παράγοντες από τη Fed των ΗΠΑ και την ΕΚΤ (στο πλαίσιο των στοιχείων σχετικά με το ΑΕΠ και τον πληθωρισμό) μπορεί να επηρεάσουν τη διάθεση των επενδυτών στην RF μέσω της παγκόσμιας όρεξης για ρίσκο: η βελτίωση του εξωτερικού πλαισίου θα ενισχύσει τη ζήτηση για ριψοκίνδυνα στοιχεία, συμπεριλαμβανομένων των ρωσικών, ενώ η αύξηση των ανησυχιών θα αναγκάσει τους παίκτες να μειώσουν τις θέσεις τους στις αναπτυσσόμενες αγορές.
Συμπεράσματα της ημέρας: σε τι να προσέξει ο επενδυτής
- ΑΕΠ ΗΠΑ και παραγγελίες: ο κρίσιμος παράγοντας της ημέρας είναι η δημοσίευση του ΑΕΠ των ΗΠΑ για το 3ο τρίμηνο του 2025. Μια ανάπτυξη που θα είναι ισχυρότερη από τις προσδοκίες (πάνω από ~4%) μπορεί να προκαλέσει αναθεώρηση των προσφορών για το επιτόκιο της Fed, οδηγώντας παράλληλα σε αύξηση των αποδόσεων ομολόγων και υποστήριξη των κυκλικών μετοχών. Παράλληλα παρακολουθούμε τις παραγγελίες αγαθών μακροχρόνιας διάρκειας: η συγκρατημένη αύξηση τους θα επιβεβαιώσει την τάση για ανάκαμψη των επενδυτικών δραστηριοτήτων, ενώ η αδυναμία του δείκτη θα ενισχύσει τις ανησυχίες για τον βιομηχανικό τομέα.
- Καταναλωτική διάθεση: ο δείκτης καταναλωτικής εμπιστοσύνης του Δεκεμβρίου και τα σχετικά δεδομένα (λιανικές πωλήσεις, αν υπήρχαν) θα καθορίσουν την κατεύθυνση για τις εταιρείες του τομέα καταναλωτικών αγαθών και υπηρεσιών. Οι επενδυτές θα πρέπει να αξιολογήσουν αν τα νοικοκυριά διατηρούν την ικανότητα να δαπανούν υπό τις συνθήκες υψηλού προϋπολογισμού. Οποιεσδήποτε ενδείξεις ψύξης της καταναλωτικής ζήτησης – σήμα προσοχής με σύστημα των λιανικών δικτύων, των αντιπροσωπειών αυτοκινήτων και των τουριστικών εταιρειών, ενώ η αναπάντεχα άνοδος της εμπιστοσύνης μπορεί να προσφέρει ανάκαμψη στις μετοχές τους.
- Πρακτικό RBA και νομίσματα: τα πρώτα συμπεράσματα της συνεδρίασης της RBA θα μπορούσαν να καθορίσουν τον τόνο των συναλλαγών στην αγορά νομισμάτων την Τρίτη. Αν το πρακτικό είναι πιο ήπιο από τις προσδοκίες, οι αγορές μπορεί να αναμένουν τη μείωση των AUD και NZD, που θα αντικατοπτριστεί στις τιμές των εμπορευμάτων (μέσω της μείωσης του κόστους εξόρυξης) και στις νομισματικές αντιστοιχίες των αναπτυσσόμενων χωρών. Για τους επενδυτές σε παγκόσμιους ενεργητικούς σήματα να RBA – αυτό είναι ακόμα μία επιβεβαίωση (ή διάψευση) της αρχής ενός κύκλου χαλάρωσης πολιτικής στον κόσμο. Ειδικά θα πρέπει να ληφθεί υπόψη η επίδραση της αξίας του ρουβλίου: οποιαδήποτε μεταβολή τιμών στα πετρέλαια και η γενική όρεξη για ρίσκο, που θα διαμορφωθεί από εξωτερικά γεγονότα της ημέρας, μπορεί να επηρεάσει το ρούβλι, γεγονός που άμεσα θα επιδράσει στην εσωτερική αγορά ομολόγων και μετοχών της RF.
- Πετρέλαιο και αγορές πρώτων υλών: η συνδυασμένη είδηση της ημέρας αφορά τον τομέα των πρώτων υλών. Η αναφορά API το βράδυ θα δώσει μια προγενέστερη εκτίμηση της κατάστασης της αμερικανικής αγοράς πετρελαίου - σημαντική μείωση των αποθεμάτων πετρελαίου ή βενζίνης θα υποστηρίξει την αύξηση των τιμών, ενώ η αναπάντεχη αύξηση αποθεμάτων μπορεί να προκαλέσει πτώση. Οι επενδυτές στον τομέα πετρελαίου και φυσικού αερίου πρέπει να προσδιορίσουν προκαταρκτικά τους τιμή-στόχους και τις πιθανές θέσεις προστασίας, έχοντας υπόψη ότι λίγο πριν τις Χριστουγεννιάτικες διακοπές η ρευστότητα μειώνεται και οι διακυμάνσεις τιμών μπορεί να είναι πιο έντονες από το κανονικό. Επίσης, πρέπει να στραφούν στην βιομηχανία μετάλλων: τα στοιχεία της Κίνας δεν θα δημοσιευθούν την ημέρα αυτή, επομένως τα μέταλλα θα αντιδράσουν κυρίως σε ψηφία της αμερικανικής βιομηχανίας και σε γενικό κίνδυνο.
- Διαχείριση ρίσκου εν όψει των γιορτών: η 23η Δεκεμβρίου συνδυάζει υψηλή πυκνότητα στατιστικών δεδομένων και την πλησιάζουσα περίοδο μειωμένης ρευστότητας λόγω των εορτών. Συνιστάται στους επενδυτές να είναι προσεκτικοί: η μεταβλητότητα μπορεί να ενισχυθεί λόγω της μειωμένης συμμετοχής των ενεργών παικτών. Είναι χρήσιμο να προσδιορίσετε εκ των προτέρων τα επίπεδα στα οποία θα αναθεωρηθούν ή θα καλυφθούν οι θέσεις, να χρησιμοποιηθούν οι εντολές stop για την προστασία των κερδών και να αποφεύγεται η υπερβολική μόχλευση. Ολοκληρώνοντας την ημέρα των συναλλαγών και ουσιαστικά όλο τον χρόνο, είναι λογικό να καταγραφούν τα αποτελέσματα και να ισσοροπήσουν το χαρτοφυλάκιο για να υποδεχθούν τις γιορτές χωρίς υπερβολικό άγχος και με έναν καλά σχεδιασμένο προγραμματισμό για τον Ιανουάριο του 2026.
