Νέα πετρελαίου και αερίου και ενέργειας — Πέμπτη, 26 Φεβρουαρίου 2026: κίνδυνος κλιμάκωσης γύρω από το Ιράν, δυναμική Brent/WTI και ρεκόρ ροών LNG στην Ευρώπη
Ο παγκόσμιος τομέας ενέργειας εισέρχεται στο τέλος της χειμερινής περιόδου, υπό την επιρροή δύο αντίρροπων δυνάμεων: από τη μία πλευρά — η αυξημένη ασφάλιση κινδύνου λόγω των εντάσεων στη Μέση Ανατολή και των δυνητικών απειλών στη logistiki στο στενό του Χορμούζ; και από την άλλη — σημάδια υπερπαραγωγής και στατιστικά στοιχεία αποθεμάτων, που ψυχραίνουν τις “ταύρες” προσδοκίες.
Για τους επενδυτές, αυτό σημαίνει ότι το πετρέλαιο, το αέριο, η ηλεκτρική ενέργεια και τα παραγόμενα προϊόντα θα διαπραγματεύονται όχι τόσο “με τάση”, αλλά “με τίτλους” και με πραγματικά δεδομένα (αποθέματα, προμήθειες, φόρτωση διυλιστηρίων, καιρικοί παράγοντες, εισαγωγές LNG).
Πετρέλαιο: Brent και WTI υπό πίεση από τα στατιστικά αποθεμάτων διατηρώντας την γεωπολιτική επιβάρυνση
Οι τιμές Brent και WTI παραμένουν ευαίσθητες στα αμερικανικά δεδομένα για τα αποθέματα αδρού πετρελαίου και στα σήματα από τους μεγάλους παραγωγούς. Η αγορά επεξεργάζεται ταυτόχρονα:
- τη δυναμική των αποθεμάτων και προμηθείας στις ΗΠΑ, που μπορεί γρήγορα να “φάει” την γεωπολιτική επιβάρυνση, αν τα δεδομένα υποδεικνύουν πλεόνασμα;
- προβλέψεις του OPEC+ και ενδεχόμενες αναθεωρήσεις ποσοστώσεων/εθελοντικών περιορισμών πλησιέστερα στην άνοιξη;
- ασφάλιση κινδύνου λόγω της αβεβαιότητας γύρω από το Ιράν και τις διαδρομές προμήθειας.
Ο πρακτικός συμπέρασμα για τους συμμετέχοντες στην αγορά πετρελαίου: η τρέχουσα μεταβλητότητα δεν ακυρώνει τον κεντρικό κόμβο του 2026 — η ισορροπία ζήτησης και προσφοράς κατά το δεύτερο τρίμηνο θα καθορίζεται από τους ρυθμούς αύξησης παραγωγής εκτός του OPEC+ και την πειθαρχία της συμμαχίας.
OPEC+ και Μέση Ανατολή: σενάρια “ασφαλιστικής” προσφοράς και κίνδυνος για διαδρομές
Στη σκιά συζητήσεων σχετικά με πιθανές περιορισμένες αυξήσεις παραγωγής από την OPEC+, η αγορά έλαβε επιπλέον σήματα ότι οι μεγαλύτεροι εξαγωγείς είναι έτοιμοι να αυξήσουν τις προμήθειες ως ασφαλιστική κάλυψη από διαταραχές. Αυτό ενισχύει την αντίληψη ότι σε κοντινές χρονικές προοπτικές η προσφορά μπορεί να γίνει πιο ελαστική.
Για τις τιμές του πετρελαίου, είναι κρίσιμο ποιο σενάριο θα είναι βασικό:
- Σενάριο αποκλιμάκωσης: η γεωπολιτική επιβάρυνση συμπιέζεται και η εστίαση μετατοπίζεται στα αποθέματα, τη φόρτωση διυλιστηρίων και τους ρυθμούς ζήτησης.
- Σενάριο περιορισμένης κλιμάκωσης: η αγορά διατηρεί την επιβάρυνση, αλλά αυτή “θαμπώνεται” από επιπλέον βαρέλια και αύξηση εξαγωγών από χώρες με εφεδρικές ικανότητες.
- Σενάριο λογιστικού σοκ: οποιαδήποτε απειλή διέλευσης μέσω του στενού του Χορμούζ αυξάνει αμέσως την επιβάρυνση, αντανάκλαση όχι μόνο στην Brent/WTI, αλλά και σε ναύλους, ασφάλιστρα και διαφορές ποικιλιών.
Από την άποψη της διαχείρισης κινδύνου, αυτό είναι ένα περιβάλλον όπου η αντιστάθμιση του πετρελαίου και των προϊόντων πετρελαίου (ντίζελ, βενζίνη, αεροπορικό καύσιμο) ξαναγίνεται βασικό εργαλείο για τις εταιρείες καυσίμων και τους εμπόρους.
Αέριο και LNG: Η Ευρώπη τραβάει τους όγκους, οι ΗΠΑ ενισχύουν τον ρόλο τους ως προμηθευτές, η Ασία — πιο ήπια ζήτηση
Η αγορά αερίου στα τέλη Φεβρουαρίου διαμορφώνεται γύρω από τη χειμερινή ζήτηση και την παγκόσμια ανακατανομή του LNG. Η κύρια χαρακτηριστική του σεζόν είναι η υψηλή ελκυστικότητα της Ευρώπης για τις καλέειτουργικές ροές και η αυξανόμενη σημασία των ΗΠΑ ως κύριος προμηθευτής μορίων.
Κύριοι οδηγοί για τις 26 Φεβρουαρίου:
- Ευρωπαϊκή εισαγωγή LNG κοντά σε ρεκόρ για το μήνα, σταθεροποιώντας την ισορροπία και μειώνοντας τον κίνδυνο εκτινάξεων τιμών σε ήπιες καιρικές συνθήκες.
- Η ήπια ανταγωνιστικότητα από την Ασία στο spot αυξάνει την πιθανότητα να ανανεωθούν οι ευρωπαϊκές αποθήκες και τα χαρτοφυλάκια των εμπόρων πιο ενεργά.
- Νέες εμπορικές συνδέσεις μεταξύ των εμπόρων και των majors στις ΗΠΑ/Ευρώπη ενισχύουν την “χαρτοφυλακίου” προσέγγιση στις προμήθειες: η ευελιξία είναι πιο σημαντική από τη σύνδεση με μία μόνο κατεύθυνση.
Για τους επενδυτές σε αέριο και ΑΠΕ, αυτό είναι ένα σημαντικό σήμα: η διαρκής πρόσβαση στο LNG μειώνει τον κίνδυνο ακραίων τιμών ηλεκτρικής ενέργειας στην Ευρώπη, αλλά ταυτόχρονα αυξάνει τη σημασία της υποδομής — τερματικών, διασυνδέσεων και “κατακόρυφων” διαδρόμων προμηθειών.
Διυλιστήρια και πετρελαιοειδή: εποχή συντήρησης, περιθώρια υπό πίεση από το ντίζελ, εστίαση στην ισορροπία βενζίνης
Ο τομέας διύλισης πετρελαίου στο τέλος του χειμώνα εισέρχεται παραδοσιακά σε περίοδο προγραμματισμένων συντηρήσεων διυλιστηρίων. Αυτό δημιουργεί έναν τυπικό σύνολο συνεπειών για τα πετρελαιοειδή:
- μείωση της φόρτωσης διυλιστηρίων περιορίζει προσωρινά την προσφορά και υποστηρίζει συγκεκριμένα “κρεακιά”;
- ντίζελ/γκάζοϊλ σε αρκετές περιοχές δείχνει πιο αδύναμη δυναμική, κάτι που μπορεί να πιέσει τη συνολική περιθώριο διύλισης;
- βενζίνη αρχίζει σταδιακά να “παραλαμβάνει” την προσοχή της αγοράς κοντά στην άνοιξη, καθώς αυξάνεται η ζήτηση, ιδιαίτερα στις ΗΠΑ.
Για τις εταιρείες καυσίμων και τους εμπόρους, αυτή είναι μια αγορά όπου είναι σημαντικό να διαχειρίζεστε τα αποθέματα πετρελαιοειδών και τις διαφορές: σε μετρίως πετρέλαιο, οι διαφορές στο ντίζελ και τη βενζίνη μπορούν να αλλάζουν την κερδοφορία της αλυσίδας γρηγορότερα από την ίδια την τιμή Brent.
Ηλεκτρική ενέργεια και ΑΠΕ: επιτάχυνση διαδικασιών αδειοδότησης, ζητήματα δικτύου και συσσωρευτές
Η ηλεκτρική ενέργεια και οι ΑΠΕ στην Ευρώπη συνεχίζουν να προχωρούν με τη λογική "επιτάχυνση έργων — προτεραιότητα δικτύου". Στη συζήτηση είναι η απλοποίηση διαδικασιών για τη ανανεώσιμη παραγωγή και η αναζήτηση ισορροπίας μεταξύ των ρυθμών εισόδου ικανότητας και περιορισμών δικτυακής υποδομής.
Τρεις πρακτικοί άξονες για την αγορά της ηλεκτρικής ενέργειας:
- Αδειοδοτική μεταρρύθμιση για τις ΑΠΕ αυξάνει την πιθανότητα ταχύτερης εισόδου νέων έργων (ηλιακή και αιολική παραγωγή) σε ορισμένες δικαιοδοσίες.
- Δικτυακοί περιορισμοί γίνονται το κύριο “στενό σημείο”: συζητώνται μοντέλα όπου τα νέα έργα ΑΠΕ αποκτούν λιγότερες δικτυακές προνομίες σε υπερφορτισμένες ζώνες.
- BESS/συσσωρευτές (συστήματα μπαταριών) περνούν από την “επιλογή” στην “ανάγκη” για εξομάλυνση του προφίλ και μείωση της τιμής κυμαινόμενης στην αγορά.
Για τους επενδυτές στην ενέργεια, αυτή η μετάβαση κεφαλαίων από την “καθαρή παραγωγή” προς την σύνδεση “παραγωγή + δίκτυο + συσσωρευτές”, καθώς και η αύξηση της αξίας των ευέλικτων ικανοτήτων και υπηρεσιών εξισορρόπησης.
Άνθρακας και βιομηχανικά καύσιμα: η σημασία της βασικής παραγωγής και το περιφερειακό επίδομα αξιοπιστίας
Παρα τις επέκταση των ΑΠΕ, ο άνθρακας διατηρεί τη σημασία του σε αρκετά ενεργειακά συστήματα ως πηγή βασικής παραγωγής και ασφάλισης σε περιόδους χαμηλής παραγωγής από αέρα/ήλιο. Στο τέλος του χειμώνα, η ζήτηση για άνθρακα και εναλλακτικά βιομηχανικά καύσιμα στηρίζεται:
- από την ανάγκη διασφάλισης αξιοπιστίας του ενεργειακού συστήματος;
- από καιρικούς παράγοντες και την κορυφαία φόρτιση;
- από τιμές σήματα στο αέριο (ιδιαίτερα σε νευρικότητα LNG).
Για τους συμμετέχοντες στην αγορά άνθρακα και τις ενεργειακές εταιρείες, το περιφερειακό περιβάλλον παραμένει κρίσιμο: η logistiki, η ποιότητα του καυσίμου και περιορισμοί εκπομπών διαμορφώνουν τις επιβαρύνσεις/εκπτώσεις ισχυρότερα από την “μέση παγκόσμια τιμή”.
Κίνδυνοι και ευκαιρίες για τους επενδυτές: σε τι να προσέξετε στις 26 Φεβρουαρίου
Στην τρέχουσα κατάσταση “driven από τίτλους”, οι επενδυτές και οι επαγγελματίες του τομέα ενέργειας έχουν νόημα να διατηρούν το επίκεντρο σε ένα σύνολο δεικτών, που μετατρέπονται γρηγορότερα σε τιμές πετρελαίου, αερίου και ηλεκτρικής ενέργειας:
- δεδομένα αποθεμάτων πετρελαίου και πετρελαιοειδών στις ΗΠΑ (πρώτες ύλες, βενζίνη, ντιστίλια) — δείκτης βραχυπρόθεσμης ισορροπίας;
- σήματα από την OPEC+ για ποσοστά και εθελοντικούς περιορισμούς — άγκυρα προσδοκιών για 2–3 μήνες;
- ροές spot LNG και ανταγωνιστική πάλη Ευρώπη/Ασία — κλειδί για τιμές αερίου και ηλεκτρικής ενέργειας;
- συντηρήσεις διυλιστηρίων και κερδοφορία της διύλισης — οδηγός για ντίζελ, βενζίνη και αεροπορικό καύσιμο;
- λύσεις δικτύου και ρύθμιση των ΑΠΕ — παράγοντας για μακροχρόνιες εκτιμήσεις ενεργειακών ενεργητικών.
Συμπέρασμα: η αγορά ενέργειας μεταξύ “μαξιλαριού προσφοράς” και εύθραυστης γεωπολιτικής
Κατά την 26η Φεβρουαρίου 2026, η παγκόσμια αγορά πετρελαίου και αερίου φαίνεται ταυτόχρονα ανθεκτική και ευάλωτη: τα στατιστικά στοιχεία αποθεμάτων και το δυνητικό “μαξιλάρι προσφοράς” από τους μεγάλους εξαγωγείς ψυχραίνουν τις τιμές, ωστόσο η γεωπολιτική και τα στενά σημεία της logistiki μπορούν γρήγορα να αποκαταστήσουν την ασφάλιση κινδύνου. Στο αέριο και το LNG, η κύρια στήριξη παραμένει η ικανότητα της Ευρώπης να προσελκύει όγκους, γεγονός που μειώνει τον κίνδυνο ενεργειακού στρες, αλλά αυξάνει την σημασία της υποδομής και της ευελιξίας.
Για τους επενδυτές και τις εταιρείες ενέργειας, η βέλτιστη στρατηγική είναι να συνδυάσουν την πειθαρχία στις αποθήκες και την αντιστάθμια (πετρέλαιο, προϊόντα πετρελαίου, αέριο) με επιλεκτική συμμετοχή σε δομικές τάσεις: εκσυγχρονισμό διυλιστηρίων, ανάπτυξη αλυσίδων LNG, δίκτυα και συσσωρευτές για την ηλεκτρική ενέργεια, καθώς και έργα ΑΠΕ σε ζώνες με προβλέψιμους κανόνες σύνδεσης.
