Επικαιρότητες του τομέα Ενέργειας και του ΤΕΚ στις 16 Φεβρουαρίου 2026: Δυναμική τιμών πετρελαίου και αερίου, αγορά LNG, κατάσταση στην ηλεκτρική ενέργεια, ΑΠΕ, άνθρακας και διυλισμένα προϊόντα. Ανάλυση για επενδυτές και συμμετέχοντες στη παγκόσμια αγορά ενέργειας.
Πετρέλαιο: Διαπραγματεύσεις ΗΠΑ-Ιράν και η ανατροπή του Απριλίου OPEC+
Στις 16.02.2026 η τιμή του Brent είναι περίπου 67,72 δολάρια ανά βαρέλι, ενώ του WTI είναι περίπου 62,86 δολάρια. Κατά την προηγούμενη εβδομάδα, το Brent μειώθηκε περίπου κατά 0,5% και το WTI κατά περίπου 1%: η αγορά αντέδρασε στα σήματα για πιθανή συμφωνία ΗΠΑ-Ιράν, αλλά δεν κατάφερε να «αφαιρέσει» πλήρως την προσαύξηση λόγω κινδύνου αποτυχίας των διαπραγματεύσεων και παραγόντων προσφοράς. Στις ΗΠΑ, σήμερα δεν υπάρχει υπολογισμένη τιμή WTI λόγω της αργίας, γεγονός που μειώνει την ενημερωτικότητα των ημερήσιων κινήσεων στην αμερικανική πλευρά της καμπύλης.
Η μεσοπρόθεσμη εστίαση μετατοπίζεται στον OPEC+: πηγές αναφέρουν την προθυμία ορισμένων μελών να επιστρέψουν σε αυξήσεις ποσοστώσεων από τον Απρίλιο; η κρίσιμη συνάντηση των οκτώ συμμετεχόντων χωρών έχει προγραμματιστεί για τις 1 Μαρτίου. Στο ορατό μέλλον («Άνοιξη–Καλοκαίρι»), αυτό αυξάνει τη σημασία των spread (front-month/back contracts) και των διαφορετικών ποιοτήτων πετρελαίου, ιδιαίτερα σε στιγμές λεπτής ρευστότητας. Οι θεμελιώδεις εκτιμήσεις επίσης αποκλίνουν: ο Διεθνής Οργανισμός Ενέργειας στην έκθεση του Φεβρουαρίου υπολογίζει πιο μετριοπαθή αύξηση ζήτησης και σημαντική συσσώρευση αποθεμάτων, που περιορίζει τη δυνατότητα αύξησης χωρίς νέες διαταραχές προμήθειας.Ποινές και Λογιστική: Κόστος ναυτικών υπηρεσιών ως αγοραστικός παράγοντας
Η ΕΕ προτείνει πιο ευρύ απαγορευτικό για υπηρεσίες που υποστηρίζουν την θαλάσσια εξαγωγή ρωσικού πετρελαίου. Εάν το πακέτο εγκριθεί, μπορεί να αντικαταστήσει το καθεστώς ανώτατης τιμής και να αυξήσει το κόστος ασφάλισης, ναύλωσης και συμμόρφωσης σε όλη την αλυσίδα. Ως αποτέλεσμα, ενισχύεται ο ρόλος του «σκιώδους» στόλου και αυξάνεται η προσαύξηση για διαφανή λογιστική — ιδιαίτερα στις διαδρομές Ρωσία→Ασία και στον τομέα των διυλισμένων προϊόντων, όπου η ιχνηλασιμότητα πρώτων υλών έχει γίνει εμπορική προϋπόθεση πρόσβασης στην ΕΕ.
Στο αέριο, η ποινική διάταξη γίνεται «μακροχρόνια»: η ΕΕ ενέκρινε υποχρεωτικό χρονοδιάγραμμα τερματισμού εισαγωγών ρωσικού LNG μέχρι το τέλος του 2026 και αγωγών φυσικού αερίου μέχρι το φθινόπωρο του 2027, με περιορισμένες δυνατότητες αναβολής εάν προκύψουν προβλήματα πλήρωσης αποθηκευτικών χώρων. Αυτό αυξάνει την αξία των μακροπρόθεσμων συμβάσεων LNG, των εγκαταστάσεων αναζωογόνησης και της ευχέρειας του χαρτοφυλακίου για ευρωπαίους αγοραστές και προμηθευτές.Αέριο: TTF για την Ευρώπη, Henry Hub για τις ΗΠΑ, LNG για την Ασία
Το ευρωπαϊκό αέριο (TTF) διατηρείται κοντά στα χαμηλά επίπεδα των 30 €/MWh (οι τελευταίες διαθέσιμες τιμές είναι περίπου €32/MWh). Η αγορά αξιολογεί εκ των προτέρων τη δυσκολία της περιόδου πλήρωσης αποθηκευτικών χώρων σε μια δομική απομάκρυνση από ρωσικούς όγκους: οι ειδήσεις σχετικά με τον στόλο LNG, τις διαδρομές και τη ρύθμιση μετατρέπονται γρήγορα σε προσαυξήσεις στους κόμβους και αύξηση του κόστους «ευχέρειας».
Στις ΗΠΑ, το Henry Hub, μετά τα ακραία επίπεδα του Ιανουαρίου, επέστρεψε στη ζώνη των περίπου $3–3,5/MMBtu για κοντινές συμβάσεις, ωστόσο η πρόβλεψη της EIA εξακολουθεί να υποδεικνύει υψηλότερη μέση τιμή το 2026 (περίπου $4,3/MMBtu). Στην Ασία, ο τιμοκαταλόγος LNG (JKM) για τις συμβάσεις του άνοιξης κυμαίνεται γύρω από $10–11/MMBtu: η αγορά αναμένει κύμα εισόδου νέων δυναμικοτήτων το 2026 και αποκατάσταση των εισαγωγών από την Κίνα, αν και δεν είναι απαραίτητο να φτάσει τα επίπεδα του 2024.
Ηλεκτρική ενέργεια και δίκτυα: Η βιομηχανία της ΕΕ ασκεί πίεση στους ρυθμιστές
Στην ΕΕ, οι ηγέτες των χωρών της Κεντρικής Ευρώπης καλούν σε μείωση τιμών ηλεκτρικής ενέργειας ως προϋπόθεση για την ανταγωνιστικότητα της βιομηχανίας, αναδεικνύοντας τον ρόλο του ακριβού αερίου και του κόστους των κανονισμών άνθρακα ETS. Παράλληλα, συζητούνται επιλογές προσαρμογής του συστήματος δωρεάν ποσοστώσεων και της τροχιάς ETS2, που είναι σημαντικές για τις αγορές ηλεκτρικής ενέργειας, μετάλλων και χημικών ουσιών.
Οι περιορισμοί δικτύου γίνονται το κύριο «στενό σημείο» της ενεργειακής μετάβασης. Η Γαλλία προωθεί την ιδέα ενιαίας ενεργειακής αγοράς και της ολοκληρωμένης ευρωπαϊκής δικτύωσης, ενώ οι ρυθμιστές του Ηνωμένου Βασιλείου και της Γαλλίας έχουν αναστείλει την έγκριση ενός νέου διασυνδετήρα, υποδεικνύοντας διαφορές στη διανομή κόστους και εισοδημάτων. Στην επενδυτική του διάσταση, αυτό σημαίνει ότι το μερίδιο των συστημικών εξόδων (δίκτυα, εξισορρόπηση, συνδέσεις) στον λογαριασμό ηλεκτρικής ενέργειας αυξάνεται και μπορεί να κυριαρχήσει στην καθαρή χονδρική τιμή.
ΑΠΕ: Δημοπρασίες επιταχύνουν την εισαγωγή, ενώ οι αλυσίδες εφοδιασμού γίνονται πιο ακριβές
Η βρετανική δημοπρασία Contracts for Difference επιβεβαίωσε την κλίμακα της ζήτησης για ΑΠΕ: επιλέχθηκαν έργα συνολικής δυναμικότητας 6,2 GW (εκ των οποίων 4,9 GW — ηλιακή ενέργεια), με τη συνολική δυναμικότητα του γύρου να εκτιμάται περίπου στα 14,7 GW. Για την αγορά, σημαντικά είναι και τα επίπεδα τιμών καταστροφής (στις τιμές του 2024): η ηλιακή ενέργεια και ο χερσαίος άνεμος παραμένουν ανταγωνιστικοί σε σχέση με νέους σταθμούς αερίου βάση της συμβατικής τιμής.
Στη Βόρεια Ευρώπη, διατηρείται η προτίμηση για τη θαλάσσια αιολική ενέργεια και τη κοινή υποδομή. Για έναν επενδυτή στην ΑΠΕ, αυτό μετατοπίζει την εστίαση από την «καθαρή παραγωγή» στα δίκτυα, την αποθήκευση, τις υπηρεσίες σκαφών και τον εξοπλισμό — δηλαδή στους τομείς όπου η διαθεσιμότητα δυναμικότητας και οι καθυστερήσεις προμηθειών εκδηλώνονται συχνά στον κύκλο των κεφαλαιακών επενδύσεων.
Άνθρακας: Δομική στροφή στο εμπόριο στο φόντο της αύξησης της εσωτερικής παραγωγής
Παρά τη ρεκόρ παγκόσμια ζήτηση το 2025, οι θαλάσσιες εισαγωγές άνθρακα στην Ασία μειώθηκαν: η αγορά έχει καθοριστεί όλο και περισσότερο από την Κίνα και την Ινδία, οι οποίες αυξάνουν την εσωτερική παραγωγή και ταυτόχρονα αυξάνουν το μερίδιο των ΑΠΕ στην παραγωγή. Η Κίνα αναμένει αύξηση της παραγωγής μέχρι 4,86 δισεκατομμύρια τόνους το 2026 (ο χαμηλότερος ρυθμός της τελευταίας δεκαετίας) και προβλέπει μείωση των εισαγωγών λόγω κινδύνων στις προμήθειες από την Ινδονησία. Το εύρος τιμών για τον ενεργειακό άνθρακα στα μέσα Φεβρουαρίου διατηρείται γύρω από 110–120 δολάρια τον τόνο, υποστηρίζοντας τις προσφορές των εξαγωγέων και διατηρώντας την ανταγωνιστικότητα του άνθρακα έναντι του LNG στις παράκτιες περιοχές της Ασίας.
Διυλισμένα προϊόντα και διυλιστήρια: περιστατικά στη Ρωσία και αναδιάρθρωση ροών ντίζελ
Η αγορά διυλισμένων προϊόντων (ντίζελ/γαζόιλ, βενζίνη, μαζούτ) παραμένει ευάλωτη σε ατυχήματα διυλιστηρίων και ποινικές διαδικασίες. Στον διυλιστήριο του Βόλγογκραντ, μετά από επίθεση drones, διακόπηκε η επεξεργασία: η ζημιά σε κρίσιμη μονάδα αυξάνει τον κίνδυνο βραχυπρόθεσμων προσαυξήσεων στις περιφερειακές αλυσίδες. Στην Ευρώπη, οι ποινές αλλάζουν τα επιχειρησιακά μοντέλα: η TotalEnergies ανέλαβε πλήρη επιχειρησιακή διαχείριση του διυλιστηρίου Zeeland στην Ολλανδία, προμηθεύοντας πρώτες ύλες και συλλέγοντας όλη την παραγωγή διατηρώντας μερίδιο του ρώσου μέτοχου στο κεφάλαιο.
Μετά την απαγόρευση της ΕΕ για την εισαγωγή καυσίμων που παράγονται από ρωσικό πετρέλαιο, οι ροές ντίζελ αναδιανέμονται: οι ινδικές προμηθεύσεις κατευθύνονται στη Δυτική Αφρική, ενώ η Ευρώπη ενισχύει τις εισαγωγές από τις ΗΠΑ και χώρες της Μέσης Ανατολής. Αυτό καθιστά τα διυλισμένα προϊόντα πιο ευαίσθητα στις ναυλώσεις και τη συμμόρφωση, παρά στην τιμή του πετρελαίου, αυξάνοντας την αξία των «ευέλικτων» διυλιστηρίων με πρόσβαση σε διάφορες ποιότητες πρώτων υλών.
Πρόβλεψη για την Τρίτη, 17 Φεβρουαρίου 2026
- Πετρέλαιο: κύριος κίνδυνος — ειδήσεις από τη Γενεύη (ΗΠΑ-Ιράν) και προσδοκίες για OPEC+ πριν την 01.03.2026; βασικό σενάριο — Brent στη ζώνη υψηλών 60 δολαρίων με διατήρηση ρίσκου.
- Αέριο: για την Ευρώπη — ο καιρός και η ταχύτητα μετάβασης στη σεζόν πλήρωσης; για τις ΗΠΑ — οι προβλέψεις θερμοκρασίας και οι προσδοκίες από τις εκθέσεις EIA; για την Ασία — το spread JKM/TTF και η διαθέσιμότητα στόλου LNG.
- Ηλεκτρική ενέργεια: πολιτικά σήματα σχετικά με το ETS και τις επενδύσεις δικτύου στην ΕΕ, καθώς και ρυθμίσεις σχετικά με διασυνδέσεις και τιμές στο Ηνωμένο Βασίλειο.
Σύντομο αναλυτικό τμήμα: συστάσεις
- Για τους επενδυτές: προτίμηση σε επιχειρήσεις με διαφοροποιημένη ροή μετρητών (ενσωματωμένοι μεγάλοι όμιλοι, χαρτοφυλάκια αερίου/LNG, δίκτυα), καθώς η μεταβλητότητα το 2026 συχνά προκύπτει στη λογιστική και ρύθμιση.
- Για τους εμπόρους: εστίαση σε spreads και προσαυξήσεις (πετρέλαιο/διυλισμένα προϊόντα/ναυλώσεις), όχι μόνο στη «κατεύθυνση»; εκεί ακριβώς διαμορφώνεται η αρβιταρία σε συνθήκες ποινών.
- Για τα διυλιστήρια: προγραμματισμός ασφάλισης προϊόντων και εξασφάλιση εναλλακτικής λογιστικής για πρώτες ύλες και φορτώματα — τα περιστατικά συχνά πλήττουν τη βενζίνη και το ντίζελ περισσότερο απ’ ότι το ακατέργαστο πετρέλαιο.
- Για την ΑΠΕ και την ηλεκτρική ενέργεια: αξιολόγηση έργων με βάση τα έξοδα δικτύου, την σύνδεση και την εξισορρόπηση — ακριβώς αυτά τα συστημικά έξοδα γίνονται αντικείμενο πολιτικής πίεσης στην ΕΕ.
