Επισκόπηση της αγοράς Ενέργειας 23 Ιουλίου 2026: τιμές Brent και WTI, αέριο TTF, ποσοστά ΟΠΕΚ+, διυλιστήρια, ΑΠΕ και άνθρακας

Νέα από τον τομέα πετρελαίου, φυσικού αερίου και ενέργειας στις 23 Ιουλίου 2026: Brent πάνω από 94 $ λόγω αποκλεισμού του Στενού του Χορμούζ, το φυσικό αέριο TTF πάνω από 60 €/ΜWh, οι ποσοστώσεις ΟΠΕΚ+ για τον Αύγουστο, σταθεροποίηση της αγοράς καυσίμων της Ρωσίας, ΥΦΑ, διυλιστήρια, ηλεκτρική ενέργεια, ΑΠΕ και άνθρακας. Επισκόπηση για επενδυτές και συμμετέχοντες στην αγορά ΤΕΚ

Η παγκόσμια αγορά ΤΕΚ εισέρχεται στα τέλη Ιουλίου 2026 σε μια κατάσταση που οι έμποροι δεν έχουν δει από την άνοιξη: η πριμοδότηση λόγω γεωπολιτικού κινδύνου έχει επιστρέψει στις τιμές σε πλήρη έκταση. Η κλιμάκωση της σύγκρουσης ΗΠΑ-Ιράν, η ουσιαστική διακοπή της ναυσιπλοΐας μέσω του Στενού του Χορμούζ και το ναυτικό εμπάργκο των Χουσίτες κατά της Σαουδικής Αραβίας έχουν σπρώξει την τιμή του πετρελαίου марки Brent πάνω από 94 $ το βαρέλι - μέγιστο επίπεδο για έξι εβδομάδες. Το ευρωπαϊκό φυσικό αέριο στο κόμβο TTF υπερέβη για πρώτη φορά από τον Μάρτιο το όριο των 60 € ανά MWh, ενώ η αποθήκευση στους υπόγειους χώρους υστερεί από το περυσινό πρόγραμμα. Στο μεταξύ, η ΟΠΕΚ+ διατηρεί προσεκτική τακτική αύξησης των ποσοστώσεων, η ρωσική αγορά καυσίμων βγαίνει βαθμιαία από την οξεία φάση έλλειψης βενζίνης, ενώ η παγκόσμια ενεργειακή μετάβαση αντιμετωπίζει μια νέα πραγματικότητα: το ακριβό ΥΦΑ επαναφέρει τον άνθρακα στην ενεργειακή ισορροπία της Ασίας. Ακολουθεί λεπτομερής επισκόπηση των κύριων γεγονότων στις αγορές πετρελαίου, φυσικού αερίου, ηλεκτρικής ενέργειας, άνθρακα και πρώτων υλών για επενδυτές και συμμετέχοντες στην ΤΕΚ.

Αγορά πετρελαίου: η γεωπολιτική πριμοδότηση επέστρεψε στις τιμές

Οι τιμές πετρελαίου εμφανίζουν την πιο επιθετική κίνηση προς τα πάνω από την αρχή του καλοκαιριού. Κατά τη διάρκεια των συναλλαγών στις 22 Ιουλίου, η τιμή του προθεσμιακού συμβολαίου Σεπτεμβρίου για το πετρέλαιο Brent στο Λονδίνο αυξήθηκε πάνω από 3%, φτάνοντας τα 94,14 $ το βαρέλι - για πρώτη φορά από τις 11 Ιουνίου. Το αμερικανικό WTI σημείωσε επίσης αύξηση άνω του 3%, φτάνοντας τα 87 $ το βαρέλι. Για σύγκριση: στις 2 Ιουλίου, το Brent ήταν κάτω από 71 $, ενώ στα μέσα Ιουνίου κυμαινόταν γύρω από τα 80,5 $. Έτσι, σε τρεις εβδομάδες η αγορά ανέκτησε περισσότερα από 30% από την αξία της.

Οι παράγοντες που οδηγούν το τρέχον ράλι στην αγορά πετρελαίου είναι:

• Αποκλεισμός του Στενού του Χορμούζ. Σύμφωνα με δεδομένα της ναυτιλίας, σε συγκεκριμένες ημέρες της περασμένης εβδομάδας, καμία φορτηγίδα δεν διέσχισε το στενό, μέσω του οποίου διέρχονται περίπου το 20% του παγκόσμιου θαλάσσιου εμπορίου πετρελαίου και σημαντική ποσότητα ΥΦΑ.
• Άμεσες επιθέσεις στον στόλο των τάνκερ. Επικράτησαν περιστατικά με πυρκαγιά και ακινητοποίηση τάνκερ πετρελαίου κατά την προσπάθεια διέλευσης από τη νότια διαδρομή, καθώς και περίπτωση που το πλήρωμα αναγκάστηκε να εγκαταλείψει το σκάφος.
• Ναυτικό εμπάργκο Χουσίτων. Οι γιemenιτες έχουν ανακοινώσει τον αποκλεισμό των προμηθευτών από τη Σαουδική Αραβία, γεγονός που θέτει σε κίνδυνο τις εξαγωγικές ροές του μεγαλύτερου παραγωγού ΟΠΕΚ.
• Διεύρυνση του μετώπου. Οι ΗΠΑ αυξάνουν την στρατιωτική τους παρουσία στην περιοχή, τοποθετώντας επιπλέον αεροσκάφη σε βάσεις στο Ισραήλ; η αγορά ενσωματώνει τον κίνδυνο πλήρους εμπλοκής της Ουάσινγκτον στη σύγκρουση.
• Μείωση των αποθεμάτων. Ο ΔΕΠΕ καταγράφει μείωση των παγκόσμιων εμπορικών αποθεμάτων πετρελαίου, κάτι που αυξάνει την ευαισθησία των τιμών σε οποιαδήποτε διαταραχή προμήθειας.

Τι σημαίνει αυτό για τους επενδυτές

Η διεύρυνση της διαφοράς Brent-WTI στα 7-9 $ ανά βαρέλι είναι κλασικός δείκτης ότι η αγορά εκτιμά τον κίνδυνο διαταραχής της κοντινής ανατολικής εφοδιαστικής αλυσίδας και όχι μια παγκόσμια έλλειψη προσφοράς καθαυτή. Για τις πετρελαϊκές εταιρείες με διαφοροποιημένη βάση πόρων εκτός του Περσικού Κόλπου, αυτό σημαίνει προσωρινή διεύρυνση του περιθωρίου κέρδους. Για τις εταιρείες εμπορίας πετρελαίου και τα καύσιμα, αυτό σημαίνει απότομη αύξηση των ναυτιλιακών και ασφαλιστικών τιμών, οι οποίες ήδη απορροφούν μέρος των κερδών τιμών.

ΟΠΕΚ+: προσεκτική αύξηση ποσοστώσεων αντί πολέμου τιμών

Ο συνασπισμός ΟΠΕΚ+ διατηρεί συντηρητική γραμμή. Μετά τη διαδικτυακή σύνοδο κορυφής της 5ης Ιουλίου, επτά χώρες, οι οποίες εθελοντικά μείωσαν την παραγωγή πέρα από τις γενικές ποσοστώσεις - Σαουδική Αραβία, Ρωσία, Ιράκ, Κουβέιτ, Καζακστάν, Αλγερία και Ομάν - συμφώνησαν σε αύξηση των ποσοστώσεων για τον Αύγουστο κατά 188.000 βαρέλια ημερησίως. Η συνολική ποσόστωση του συνασπισμού για τον Αύγουστο θα είναι 36,019 εκατομμύρια b/d. Η Σαουδική Αραβία και η Ρωσία θα λάβουν αύξηση 62.000 b/d η καθεμία.

Τα βασικά στοιχεία της συμφωνίας προς το παρόν είναι τα εξής:

1. Από το Φεβρουάριο έως τον Αύγουστο του 2026, η συνολική ποσόστωση έχει αυξηθεί κατά περίπου 940.000 b/d - ποσότητα συγκρίσιμη με την παραγωγή μιας μέσης χώρας-μέλους.
2. Η "επτάδα" επαναφέρει στην αγορά περιορισμούς ύψους 1,65 εκατομμυρίων b/d, λαμβάνοντας υπόψη το μερίδιο των ΗΑΕ, οι οποίοι αποχώρησαν από το συνασπισμό τον Μάιο λόγω δυσαρέσκειας σχετικά με την κατανομή των ποσοστώσεων.
3. Για την πλήρη κατάργηση των εθελοντικών περιορισμών, μένει να αυξηθούν οι ποσοστώσεις του Σεπτεμβρίου κατά επιπλέον 188.000 b/d. Η επόμενη σύνοδος είναι προγραμματισμένη για τις 2 Αυγούστου.
4. Το Ιράκ έχει δημόσια αναφέρει ότι μπορεί να αποχωρήσει από τη συμφωνία εάν δεν υπάρξει αύξηση του παραγωγικού του ορίου - παράγοντας εσωτερικής ευθραυστότητας του συνασπισμού.

Το δίλημμα του ΟΠΕΚ+ για το δεύτερο εξάμηνο είναι προφανές: οι αναλυτές προβλέπουν επιστροφή δομικού πλεονάσματος προσφοράς μετά την εξομάλυνση της κατάστασης στον Περσικό Κόλπο. Ο συνασπισμός θα πρέπει να επιλέξει μεταξύ της συγκράτησης της παραγωγής για την τιμή και της μάχης για μερίδιο αγοράς. Εν τω μεταξύ, η τρέχουσα γεωπολιτική πριμοδότηση συγκαλύπτει αυτή την επιλογή.

Αγορά φυσικού αερίου: Η Ευρώπη πληρώνει πριμοδότηση και καθυστερεί από το πρόγραμμα αποθήκευσης

Η ευρωπαϊκή αγορά φυσικού αερίου βρίσκεται υπό διπλή πίεση. Οι τιμές στο ολλανδικό hub TTF, στις 20 Ιουλίου, υπερέβησαν για πρώτη φορά από τα μέσα Μαρτίου το όριο των 60 €/ΜWh και την Τρίτη διορθώθηκαν στα 59 €. Σε δολαριακή αξία, η τιμή πλησιάζει τα 700 $ ανά χίλια κυβικά μέτρα. Από την αρχή του Ιουλίου, το ευρωπαϊκό φυσικό αέριο benchmark έχει αυξηθεί περίπου κατά 35%, με το ασιατικό δείκτη JKM Platts να αυξάνεται περίπου κατά 25%.

Το κύριο πρόβλημα της Ευρωπαϊκής Ένωσης δεν είναι τόσο η τιμή όσο οι ρυθμοί πλήρωσης των υπόγειων αποθηκευτικών χώρων φυσικού αερίου:

• Η περίοδος θέρμανσης 2025-2026 της ΕΕ ολοκληρώθηκε με εξαιρετικά χαμηλά αποθέματα: την 1η Απριλίου, οι υπογείοι χώροι αποθήκευσης ήταν γεμάτοι μόλις κατά 27,66% - κατά 13,4 ποσοστιαίες μονάδες χαμηλότερα από τον μέσο όρο των τελευταίων πέντε ετών.
• Μέχρι τις 19 Ιουλίου, η πληρότητα έφτασε μόλις το 53,7%, που είναι 15,7 ποσοστιαίες μονάδες χαμηλότερα από τον μέσο πενταετή δείκτη. Η απόσταση δεν μειώνεται, αλλά επεκτείνεται.
• Η ημερήσια αποθήκευση τον Ιούλιο μειώθηκε στα 270 εκατομμύρια κυβικά μέτρα από 308 εκατομμύρια τον Ιούνιο. Πέρυσι, στα μέσα του καλοκαιριού, ο μέσος ημερήσιος ρυθμός αναγνώρισης ήταν 338 εκατομμύρια κυβικά μέτρα - κατά ένα τέταρτο μεγαλύτερος.
• Ο ανταγωνισμός για φορτία ΥΦΑ μετατοπίζεται προς όφελος της Ασίας, όπου το υγροποιημένο αέριο χρειάζεται για τρέχουσα κατανάλωση και όχι για την αναγκαία αποθήκευση.

Σενάριο κινδύνου για το φθινόπωρο

Οι ειδικοί του κλάδου δεν αναμένουν επανάληψη των υψηλών επιπέδων του 2022-2023, αν και δεν αποκλείουν ότι αν η σύγκρουση στο Περσικό Κόλπο συνεχιστεί, οι τιμές μπορεί να ξεπεράσουν τα 1.000 $ ανά χίλια κυβικά μέτρα. Ένας επιπλέον παράγοντας κινδύνου είναι η αναμενόμενη κορύφωση του Ελ Νίνιο τον Δεκέμβριο, που θα μπορούσε να αλλάξει το προφίλ της περιόδου θέρμανσης. Για τη βιομηχανία, την ενέργεια και τους παραγωγούς λιπασμάτων στην Ευρώπη, αυτό σημαίνει την ανάγκη αντιστάθμισης ήδη από τώρα.

ΥΦΑ: ρεκόρ νέων δυνατοτήτων στον ορίζοντα 2026-2028

Παρά την τρέχουσα ένταση, η μεσοπρόθεσμη εικόνα της αγοράς υγροποιημένου φυσικού αερίου φαίνεται θεμελιωδώς διαφορετική. Σύμφωνα με εκτιμήσεις του ΔΕΠΕ, από το 2026 έως το 2028, η παγκόσμια αγορά ΥΦΑ αναμένεται να σημειώσει τη μεγαλύτερη ιστορικά αύξηση δυναμικότητας. Προγράμματα σε ΗΠΑ, Κατάρ, Καναδά και διάφορες άλλες δικαιοδοσίες είναι έτοιμα για εκκίνηση. Οι επενδύσεις στη υποδομή ΥΦΑ ακολουθούν μια σταθερά ανοδική πορεία - σε αντίθεση με τις επενδύσεις στην παραγωγή πετρελαίου, όπου έχει καταγραφεί η πρώτη μείωση από το 2020, περίπου 6%, κυρίως λόγω της μείωσης των δαπανών στη αμερικανική σχιστολιθική βιομηχανία.

Πρακτική συμπερίληψη για τους συμμετέχοντες στην αγορά: η τρέχουσα άνοδος των τιμών είναι κυρίως λογιστική και γεωπολιτική. Δομικά, η αγορά φυσικού αερίου κινείται προς πλεόνασμα προσφοράς κατά το δεύτερο μισό της δεκαετίας, πράγμα που δημιουργεί ασυμμετρία μεταξύ των τιμών spot και τις μακροπρόθεσμες προσδοκίες συμβολαίων.

Ζήτηση φυσικού αερίου: η ΔΕΠΕ προβλέπει μείωση το 2026

Ο διεθνής ενεργειακός οργανισμός αναθεώρησε προς τα κάτω την πρόβλεψη της παγκόσμιας ζήτησης φυσικού αερίου. Η περιφερειακή εικόνα αποδείχθηκε μικτά:

• Ασία: η ζήτηση θα μειωθεί περίπου κατά 0,5%. Το ακριβό ΥΦΑ ενθαρρύνει την αντίστροφη εναλλαγή της παραγωγής σε άνθρακα και μειώνει τη δραστηριότητα σε ενέργειας απαιτητικές βιομηχανίες.
• Μέση Ανατολή: η πιο απότομη πτώση είναι περίπου 4% λόγω της άμεσης επίδρασης της σύγκρουσης υποδομών και παραγωγής.
• Ευρασία: αύξηση περίπου 3%.
• Κεντρική και Νότια Αμερική: αύξηση περίπου 3% εν μέσω της μείωσης της παραγωγής στα υδροηλεκτρικά εργοστάσια.

Η τιμολόγηση της ζήτησης για φυσικό αέριο αποδείχθηκε πιο ελαστική απ 'ό, τι αναμενότανε: σε υψηλές τιμές, οι καταναλωτές στις αναπτυσσόμενες οικονομίες επιστρέφουν γρήγορα στον άνθρακα. Αυτός είναι ο βασικός παράγοντας που περιορίζει το ανώτατο όριο των τιμών φυσικού αερίου, ακόμα και εν μέσω γεωπολιτικών εντάσεων.

Ρωσική αγορά προϊόντων πετρελαίου: έξοδος από την οξεία φάση κρίσης καυσίμων

Η εσωτερική αγορά προϊόντων πετρελαίου της Ρωσίας διέρχεται από μία από τις πιο δύσκολες περιόδους των τελευταίων ετών. Ο λόγος είναι η μείωση της πρωτογενούς επεξεργασίας: τον Ιούνιο-Ιούλιο, η λειτουργία αρκετών μεγάλων μονάδων, συμπεριλαμβανομένων των διυλιστηρίων Όμσκ και Σαράτωφ, καθώς και του συγκροτήματος ΝΟΡΣΙ, διακόπηκε ή περιορίστηκε, λόγω ζημιών στην υποδομή και αναπάντεχων σταμάτημάτων.

Οι συνέπειες για την αγορά καυσίμων είναι:

1. Οι χονδρικές τιμές του πετρελαίου diesel στην SPbMTSB υπερβαίνουν τις ιστορικές ανώτατες τιμές, οι όγκοι συναλλαγών ΑΙ-95 σε ορισμένες περιόδους μειώθηκαν μέχρι και 43%.
2. Ορισμένες περιοχές εισήγαγαν περιοριστικούς μηχανισμούς πώλησης καυσίμων, συμπεριλαμβανομένου του σχήματος «ζυγός-μονός»; στις τουριστικές περιοχές του Κρασνοντάρ, της Κριμαίας και του Καυκάσου, η εποχιακή ζήτηση ενίσχυσε την ανισορροπία.
3. Οι λιανικές τιμές στις μεγάλες αλυσίδες ΣΕΑ παρέμειναν στα επίπεδα πληθωρισμού, ενώ στα ανεξάρτητα πρατήρια οι τιμές αυξήθηκαν σημαντικά.

Μέτρα ρυθμιστή και πρώτες ενδείξεις σταθεροποίησης

• Απαγόρευση εξαγωγής: η εξαγωγή βενζίνης και diesel είναι απαγορευμένη μέχρι τις 31 Ιουλίου, η παράταση της απαγόρευσης συζητείται.
• Κανονισμός πωλήσεων μέσω αγοράς: η υποχρεωτική αναλογία διάθεσης μέσω της αγοράς μειώθηκε από 15% σε 10% για να αυξηθεί η ευελιξία των άμεσων παραδόσεων.
• Εισαγωγές αντικατάστασης: η Λευκορωσία μεταφέρει ποσότητες βενζίνης στην ρωσική αγορά - από τις 1-25 Ιουνίου, οι εισαγωγές έφτασαν το ιστορικό ανώτατο επίπεδο των 141.000 τόνων. Σαν πιθανούς προμηθευτές εξετάζεται επίσης το Καζακστάν, που επεξεργάζεται 15-17 εκατομμύρια τόνους πετρελαίου τον χρόνο.
• Ανανεώσεις πωλήσεων μέσω αγοράς: μέρος των διυλιστηρίων επέστρεψε στην πώληση καυσίμων μέσω της αγοράς, οι όγκοι χονδρικών συναλλαγών αυξάνονται, η ανικανοποίητη ζήτηση μειώνεται, ενώ η κατάσταση σε ορισμένα πρατήρια σταθεροποιείται.

Η προτεραιότητα διασφάλισης της εσωτερικής αγοράς διατηρείται σε επίπεδο αρμόδιου αντιπροέδρου. Οι επίσημες εκτιμήσεις προβλέπουν εξομάλυνση μέχρι τον Αύγουστο καθώς ολοκληρώνονται οι επισκευές στα διυλιστήρια. Οι ειδικοί του κλάδου είναι πιο επιφυλακτικοί και παραδέχονται ότι οι προθεσμίες μπορεί να μετατοπιστούν, τονίζοντας πάντως ότι ο περιορισμός προσφοράς είναι προσωρινός: οι τιμές μπορεί να μειωθούν σε δύο-τρία μήνες μετά την επίλυση των προβλημάτων με την επεξεργασία.

Ηλεκτρική ενέργεια και ΑΠΕ: ρεκόρ επενδύσεων με αυξανόμενες απαιτήσεις για ευελιξία

Ο παγκόσμιος τομέας ηλεκτρικής ενέργειας διέρχεται από μια δομική μεταμόρφωση. Οι συνολικές παγκόσμιες επενδύσεις στην ενέργεια υπερβαίνουν τα 3,3 τρισεκατομμύρια $, με τις επενδύσεις σε καθαρές τεχνολογίες - ανανεώσιμες πηγές ενέργειας, δίκτυα, συσσωρευτές και πυρηνική παραγωγή - να ξεπερνούν δύο φορές τις επενδύσεις σε ορυκτά καύσιμα, στα οποία ανήκουν περίπου 1,1 τρισεκατομμύρια $. Η ηλιακή φωτοβολταϊκή ενέργεια προσελκύει μεγαλύτερο κεφάλαιο από οποιαδήποτε άλλη τεχνολογική κατεύθυνση του ΤΕΚ. Οι επενδύσεις στη μεταφορά ενέργειας το 2025 φτάνουν τα 2,3 τρισεκατομμύρια $.

Κύριες τάσεις στον τομέα της ηλεκτρικής ενέργειας:

• ΑΠΕ και πυρηνική ενέργεια ξεπερνούν τον άνθρακα στη παγκόσμια ενεργειακή παραγωγή - μια καμπή που αποτυπώνεται από τις εκτιμήσεις του ΔΕΠΕ.
• Κέντρα δεδομένων ως νέος παράγοντας ζήτησης: στη Βόρεια Αμερική, η αύξηση της κατανάλωσης ηλεκτρικής ενέργειας περίπου 2% προέρχεται κυρίως από υποδομές υπολογιστών και φορτία τεχνητής νοημοσύνης.
• Η Ασία θέτει το ρυθμό: η Ινδία δείχνει αύξηση της ζήτησης ηλεκτρικής ενέργειας της τάξεως του 6,6% - η μεγαλύτερη συμβολή στην παγκόσμια δυναμική.
• Πυρηνικός αναγεννητισμός: περισσότερες από εκατό αντιδράσεις στη Γαλλία και τις ΗΠΑ παρέχουν ρεκόρ όγκους πυρηνικής παραγωγής, ενώ η Ιαπωνία σταδιακά επαναφέρει σε λειτουργία τα κλειστά μπλοκ.
• Έλλειψη ευελιξίας: η αύξηση του ποσοστού μεταβλητής παραγωγής απαιτεί επιτακτικές επενδύσεις στα συστήματα αποθήκευσης ενέργειας και τον εκσυγχρονισμό των δικτύων - χωρίς αυτά, η αξιοπιστία της παροχής ηλεκτρικής ενέργειας μειώνεται.

Άνθρακας: το καύσιμο τελευταίας καταφυγής επιστρέφει στο παιχνίδι

Παρά τη μακροπρόθεσμη τάση απανθρακοποίησης, η αγορά άνθρακα έχει λάβει βραχυχρόνια υποστήριξη από την ενεργειακή κρίση του φυσικού αερίου. Ο μηχανισμός είναι άμεσος: το ακριβό ΥΦΑ στην Ασία καθιστά την παραγωγή άνθρακα οικονομικά προτιμητέα, όπως επιβεβαιώνεται από τη μείωση της περιοχής ζήτησης για φυσικό αέριο. Οι αναπτυσσόμενες οικονομίες της περιοχής Ασίας-Ειρηνικού συνεχίζουν να στηρίζονται στον άνθρακα ως εργαλείο εξασφάλισης βασικών αναγκών και ενεργειακής ασφάλειας.

Για τους επενδυτές, αυτό δημιουργεί χαρακτηριστική ασυμμετρία: τα περιουσιακά στοιχεία άνθρακα παρουσιάζουν ισχυρές χρηματορροές κατά τις περιόδους ενεργειακής έντασης, αλλά παραμένουν υπό διαρθρωτική πίεση από το κλίμα και το κόστος κεφαλαίου. Οι μεγαλύτεροι εξαγωγείς - Ινδονησία, Αυστραλία, Ρωσία, Νότια Αφρική - διατηρούν την ικανότητα ταχείας αύξησης των προμηθειών, περιορίζοντας την δυνατότητα τιμής σε ράλι στην αγορά άνθρακα.

Πρώτες ύλες και λογιστική: οι ασφαλιστικές πριμοδοτήσεις ως κρυφό φόρος

Η μεταμόρφωση των μεταφορικών και λογιστικών εξόδων απαιτεί ιδιαίτερη προσοχή από τους συμμετέχοντες στην αγορά. Η στρατιωτική απειλή στο Στενό του Χορμούζ μεταφράζεται στην αγορά μέσω αρκετών καναλιών:

1. Ναυτιλιακές τιμές για τάνκερ VLCC αυξάνονται καθώς μειώνεται ο αριθμός των πλοιοκτητών που είναι διατεθειμένοι να λειτουργούν σε ζώνες κινδύνου.
2. Ασφαλιστικές πριμοδοτήσεις για στρατιωτικούς κινδύνους επαναξιολογούνται προς τα πάνω, γεγονός που δημιουργεί στην πραγματικότητα έναν επιπλέον φόρο σε κάθε βαρέλι πετρελαίου από τη Μέση Ανατολή.
3. Επιμήκυνση διαδρομών και αναδιοργάνωση ροών αυξάνει τον χρόνο περιστροφής του στόλου, μειώνοντας την αποτελεσματική προσφορά χωρητικότητας.
4. Επαναξιολόγηση των πριμοδοτήσεων παράδοσης υπέρ των παραγωγών εκτός του Περσικού Κόλπου - Δυτική Αφρική, Λατινική Αμερική, Βόρεια Θάλασσα.

Κυβερνήσεις διαφόρων χωρών προετοιμάζονται ήδη για πιθανές διαταραχές στην προμήθεια ενεργειακών πόρων, αναθεωρώντας τις παραμέτρους στρατηγικών αποθεμάτων. Παράλληλα, περιφερειακοί μεσάζοντες προσπαθούν να συντονίσουν μια δεκαήμερη κατάπαυση του πυρός μεταξύ Ουάσινγκτον και Τεχεράνης, η οποία θα μπορούσε να αποτελέσει τη βάση για νέες διαπραγματεύσεις. Η Τεχεράνη εξετάζει την πρόταση, αλλά δεν υπάρχει ακόμη οριστική συμφωνία.

Πρόβλεψη και συμπεράσματα για τους συμμετέχοντες στην αγορά ΤΕΚ

Η τρέχουσα διαμόρφωση της παγκόσμιας αγοράς ενέργειας χαρακτηρίζεται από την επιρροή ενός βραχυπρόθεσμου γεωπολιτικού σοκ σε μια μεσοπρόθεσμη τάση πλεονάσματος προσφοράς. Πρακτικές οδηγίες:

• Πετρέλαιο: το εύρος των 85-95 $ ανά βαρέλι Brent θα παραμείνει, όσο δεν υπάρχει σαφήνεια σχετικά με το καθεστώς ναυσιπλοΐας στο Στενό του Χορμούζ. Η επίτευξη συμφωνίας για κατάπαυση του πυρός μπορεί γρήγορα να απομακρύνει πριμοδότηση 10-15 $.
• Φυσικό αέριο: οι τιμές TTF στην περιοχή των 55-65 € ανά MWh, με κίνδυνο να ξεπεράσουν το όριο αυτό σε αρνητικό σενάριο το φθινόπωρο. Κρίσιμος δείκτης για παρακολούθηση είναι οι ρυθμοί ημερήσιας αποθήκευσης στους ευρωπαϊκούς PХГ.
• Προϊόντα πετρελαίου στη Ρωσία: σταδιακή αποκατάσταση της ισορροπίας καθώς ολοκληρώνονται οι επισκευές στα διυλιστήρια; το ζήτημα της παράτασης της απαγόρευσης εξαγωγών μετά τις 31 Ιουλίου παραμένει ο κύριος ρυθμιστικός κίνδυνος.
• Ηλεκτρική ενέργεια: η επενδυτική εστίαση μετατοπίζεται από την παραγωγή σε δίκτυα, συσσωρευτές και πηγές ευελιξίας - εκεί ακριβώς διαμορφώνεται η έλλειψη.
• Άνθρακας: τακτική υποστήριξη από την πλευρά του ακριβού φυσικού αερίου ενώ διατηρούνται οι μακροπρόθεσμες διαρθρωτικές πιέσεις.

Για τους επενδυτές, τις εταιρείες καυσίμων και πετρελαίου, η κύρια δεξιότητα υπό τις τρέχουσες συνθήκες γίνεται η διαχείριση της μεταβλητότητας, όχι η πρόβλεψη της κατεύθυνσης της τιμής: αναθεώρηση στρατηγικών αντιστάθμισης, αξιολόγηση των υλικοτεχνικών αλυσίδων και επαναξιολόγηση των κινδύνων των αντισυμβαλλομένων σε ζώνες υψηλής στρατιωτικής επικινδυνότητας. Η αγορά ΤΕΚ έχει εισέλθει σε φάση όπου η ταχύτητα αντίδρασης είναι πιο σημαντική από την ακριβή πρόβλεψη.