Αγορά πετρελαίου: Brent στα $87 — η αγορά αναμένει συμφωνία στο Χορμούζ
Οι τιμές του πετρελαίου ολοκληρώνουν την εβδομάδα με μικτές τάσεις. Το Brent διαπραγματεύεται γύρω από τα $87 το βαρέλι μετά από πτώση 2,2% την Πέμπτη, ενώ το WTI βρίσκεται περίπου στα $81. Από την αρχή της σύγκρουσης ΗΠΑ και Ισραήλ με το Ιράν στα τέλη Φεβρουαρίου, ο διεθνής δείκτης έχει αυξηθεί σχεδόν κατά 25%, ενώ σε ετήσια βάση η αύξηση ξεπερνά το 30%. Κυριότεροι παράγοντες της τιμής:
- Κατάσταση του Στενού του Χορμούζ: ο κεντρικός θαλάσσιος διάδρομος, μέσω του οποίου προτού τον πόλεμο περνούσε περίπου το 20% των παγκόσμιων προμηθευτών πετρελαίου, παραμένει τυπικά αποκλεισμένος. Το Ιράν και το Ομάν διαπραγματεύονται σχετικά με ναυτιλιακές διαδρομές, ωστόσο δεν έχει επιτευχθεί συμφωνία: η Τεχεράνη απαιτεί την άρση της αμερικανικής θαλάσσιας ναυσιγέφυρας ως προϋπόθεση για την πλήρη ανοικτή διάθεση του στενού.
- Πραγματικές ροές: παρά την αδιέξοδη κατάσταση στις διαπραγματεύσεις, το πετρέλαιο συνεχίζει να εγκαταλείπει τον Περσικό Κόλπο — σύμφωνα με εκτιμήσεις των ΗΠΑ, μέσω του στενού διέρχονται καθημερινά έως 9 εκατομμύρια βαρέλια, με ορισμένα πλοία να πλέουν με απενεργοποιημένα τρανσπόντερ και οι δυνατότητες του Ναυτικού των ΗΠΑ να συνοδεύουν πλοία επεκτείνονται. Οι επιθέσεις σε δεξαμενόπλοια και ενεργειακή υποδομή διατηρούν premium κινδύνου.
- Έλλειμμα προσφοράς: ο Διεθνής Οργανισμός Ενέργειας εκτιμά ότι η έλλειψη πετρελαίου στην παγκόσμια αγορά το τρέχον τρίμηνο ανέρχεται σε 1,8 εκατομμύρια βαρέλια ημερησίως — διπλάσια πάνω από την προηγούμενη πρόβλεψη; τον Ιούλιο, η προσφορά παρέμεινε 6,3 εκατομμύρια βαρέλια κάτω από το επίπεδο της προηγούμενης χρονιάς.
Η Υπηρεσία Ενεργειακής Πληροφόρησης των ΗΠΑ (EIA) δεν αναμένει επιστροφή της παραγωγής από τη Μέση Ανατολή στα επίπεδα πριν τον πόλεμο πριν από τις αρχές του 2027 και προβλέπει μέση τιμή Brent το 2026 στα $87 το βαρέλι.
Ζήτηση υπό πίεση: ΜΕΑ και ΟΠΕΚ μειώνουν τις προβλέψεις
Η ανατροπή της τιμής έχει επιφέρει καταστροφή στη ζήτηση. Αυτή την εβδομάδα, ο Διεθνής Οργανισμός Ενέργειας μείωσε την πρόβλεψη για τη παγκόσμια κατανάλωση πετρελαίου, προειδοποιώντας ότι η παρατεταμένη σύγκρουση και οι υψηλές τιμές πιέζουν ολοένα και περισσότερο την οικονομική δραστηριότητα. Από την άλλη πλευρά, ο ΟΠΕΚ μείωσε την εκτίμηση για την αύξηση της παγκόσμιας ζήτησης το 2026 στα 580 χιλιάδες βαρέλια ημερησίως — αυτή είναι η τέταρτη συνεχόμενη αναθεώρηση μείωσης. Ένα επιπλέον σήμα αρκούδας ήρθε από τις ΗΠΑ: οι εμπορικές αποθέσεις πετρελαίου αυξήθηκαν κατά 17,4 εκατομμύρια βαρέλια την εβδομάδα — καταγράφοντας τη μεγαλύτερη εβδομαδιαία αύξηση — ενώ υπήρξε σημαντική κατανάλωση στρατηγικών αποθεμάτων και απότομη αύξηση των εισαγωγών. Ορισμένοι αναλυτές πιστεύουν ότι η κορυφή της έλλειψης στην αγορά έχει περάσει τον Μάιο–Ιούνιο, ωστόσο η περαιτέρω πορεία των τιμών εξαρτάται από την εξέλιξη της σύγκρουσης και την κατάσταση του Στενού του Χορμούζ.
Αγορά φυσικού αερίου: Η Ευρώπη εισέρχεται το χειμώνα με ιστορικά χαμηλά αποθέματα
Η ευρωπαϊκή αγορά φυσικού αερίου παραμένει το πιο ευαίσθητο σημείο της παγκόσμιας ενέργειας. Οι τιμές στο κόμβο TTF κυμάνθηκαν κατά τη διάρκεια της εβδομάδας μεταξύ €56–62 ανά ΜВт·χ, ενώ στις αρχές της εβδομάδας εκτοξεύθηκαν περισσότερο από 10% λόγω κινδύνων εφοδιασμού. Κύρια προβλήματα:
- Χαμηλά αποθέματα: οι υπόγειοι αποθηκευτικοί χώροι της ΕΕ είναι γεμάτοι μόνο κατά περίπου 55–58% — αυτός είναι ο χειρότερος δείκτης για τα μέσα Αυγούστου από την αρχή των παρατηρήσεων το 2009 και περίπου 22 ποσοστιαίες μονάδες κάτω από τον πενταετή μέσο όρο. Οι Βρυξέλλες έχουν ήδη μειώσει τον υποχρεωτικό στόχο πληρότητας από το 90% στο 80% έως την 1η Νοεμβρίου, αλλά και αυτός είναι υπό απειλή.
- Έλλειψη LNG: οι παραδόσεις υγροποιημένου φυσικού αερίου από το Κατάρ μέσω του Στενού του Χορμούζ καθυστερούν σημαντικά, ενώ ο ανταγωνισμός με την Ασία για διαθέσιμες ποσότητες εντείνεται λόγω του ζεστού καλοκαιριού.
- Νορβηγικός παράγοντας: η παράταση της συντήρησης στο κοίτασμα Ormen Lange έως τον Φεβρουάριο του 2027 μπορεί να αφαιρέσει από την αγορά πάνω από 1 δισεκατομμύρια κυβικά μέτρα φυσικού αερίου κατά τη διάρκεια της χειμερινής περιόδου.
Τράπεζες και ενεργειακές εταιρείες αυξάνουν τις τιμές στόχους: η Commerzbank ανέβασε την πρόβλεψή της για το τέλος του χρόνου σε €50 ανά ΜВт·χ, ενώ η Uniper αναμένει διάδρομο €50–60 έως ότου ο διάδρομος παραμείνει κλειστός. Η ζέστη στην Ευρώπη ενισχύει επιπλέον τη ζήτηση ηλεκτρικής ενέργειας για κλιματισμό, αυξάνοντας την πίεση στο ισοζύγιο φυσικού αερίου.
Ηλεκτροπαραγωγή και ΑΠΕ: ο ήλιος και ο άνεμος σπάνε ρεκόρ
Στο φόντο της καταιγίδας των υδρογονανθράκων, οι ανανεώσιμες πηγές ενέργειας δείχνουν δομική πρόοδο. Σύμφωνα με τις εκτιμήσεις του αναλυτικού κέντρου Ember, το 2026 η συνολική παραγωγή από ηλιακούς και αιολικούς σταθμούς στην Ευρώπη μπορεί να υπερβεί την παραγωγή από το φυσικό αέριο για την πιο εκτενή περίοδο στην ιστορία των παρατηρήσεων — η μηνιαία παραγωγή ΑΠΕ έφτασε τα 80–110 ΤWh. Η παγκόσμια εικόνα είναι εξίσου εντυπωσιακή: το 2025, ο κόσμος εισήγαγε ρεκόρ 800 GW ανανεώσιμων δυναμικών (+16% ετησίως), εκ των οποίων πάνω από 600 GW αφορούσαν την ηλιακή ενέργεια; η Κίνα εξασφάλισε περίπου το 60% της παγκόσμιας αύξησης. Για πρώτη φορά στην ιστορία, ο ήλιος έγινε η μεγαλύτερη πηγή κάλυψης της παγκόσμιας αύξησης κατανάλωσης ενέργειας. Στις ΗΠΑ, ο άνεμος και ο ήλιος παρήγαγαν ρεκόρ 17% ηλεκτρικής ενέργειας, ενώ το 2026 σχεδόν όλη η καθαρή αύξηση δυναμικών παραγωγής θα προέχεται από ΑΠΕ και αποθηκευτές. Οι υψηλές τιμές φυσικού αερίου και πετρελαίου επιταχύνουν μόνο τις επενδύσεις στη καθαρή παραγωγή, τα συστήματα αποθήκευσης και τα δίκτυα.
Άνθρακας: ωφελείται από την ενεργειακή κρίση
Η αγορά άνθρακα ενισχύεται από το φαινόμενο της διασταυρούμενης καύσης. Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης για τον ενεργειακό άνθρακα Newcastle έχουν σταθεροποιηθεί γύρω από τα $130 ανά τόνο — περίπου 17% πάνω από το επίπεδο της προηγούμενης χρονιάς: ακριβό πετρέλαιο και φυσικό αέριο ενισχύουν την ελκυστικότητα της παραγωγής άνθρακα σε χώρες εισαγωγής στην Ευρώπη και την Ασία. Η Κίνα δημοσίευσε πενταετές σχέδιο ανάπτυξης της βιομηχανίας άνθρακα, το οποίο προβλέπει τη μεγέθυνση και την ψηφιοποίηση των ορυχείων, δημιουργώντας εφεδρικά δυναμικά πάνω από 100 εκατομμύρια τόνους ετησίως. Η Ινδία αυξάνει την εγχώρια παραγωγή της — τον Ιούλιο, η παραγωγή αυξήθηκε κατά 7,5% σε ετήσια βάση, μειώνοντας την εξάρτηση από τις εισαγωγές. Βραχυπρόθεσμα, ο άνθρακας παραμένει ασφάλιση για τα ενεργειακά συστήματα της Ασίας ενάντια στην έλλειψη φυσικού αερίου και το ακριβό πετρέλαιο.
Ρωσία: η απαγόρευση εξαγωγών καυσίμου παρατείνεται έως τα τέλη Ιανουαρίου 2027
Στην εγχώρια αγορά πετρελαϊκών προϊόντων, η Ρωσία συνεχίζει να διαχειρίζεται με χειροκίνητο τρόπο. Η κυβέρνηση επέκτεινε την πλήρη απαγόρευση εξαγωγής βενζίνης — τώρα έως τις 31 Ιανουαρίου 2027, επεκτείνοντας τους περιορισμούς και στους παραγωγούς και στους έμπορους; οι περιορισμοί στις εξαγωγές ντίζελ, καυσίμων πλοίων και γκαζών ενισχύθηκαν. Αιτίες και συνοδευτικά μέτρα:
- η αύξηση των επιθέσεων με drones σε διυλιστήρια στις αρχές Αυγούστου είχε ως αποτέλεσμα τη διακοπή λειτουργίας ορισμένων εργοστασίων και μείωση των πωλήσεων βενζίνης στη χρηματιστική αγορά;
- οι χρηματιστηριακές τιμές παρέμειναν σε υψηλά επίπεδα: ο δείκτης AI-92 κυμαίνεται γύρω από 71.4 χιλιάδες ρούβλια ανά τόνο, AI-95 — γύρω από 76 χιλιάδες ρούβλια ανά τόνο;
- οι αρχές έχουν επιτρέψει την παραγωγή καυσίμου κλάσης «Euro-3» και απλοποιημένη εισαγωγή πετρελαϊκών προϊόντων από φιλικές χώρες;
- το μηχανισμό άμεσων συμβάσεων μεταξύ εργοστασίων και προμηθευτών αναπτύσσεται, παρακάμπτοντας τη χρηματιστηριακή αγορά για τη μείωση της κερδοσκοπικής πίεσης.
Οι ειδικοί αναμένουν σταδιακή ομαλοποίηση προσφοράς μέχρι το τέλος Αυγούστου και δεν αποκλείουν σημαντική μείωση των χονδρικών τιμών όχι νωρίτερα από το τέταρτο τρίμηνο — υπό την προϋπόθεση της απουσίας νέων άτσαλων διακοπών διυλιστηρίων.
Τι σημαίνει αυτό για τους επενδυτές και τους συμμετέχοντες στην αγορά ενέργειας
Η αγορά έχει εισέλθει σε φάση εύθραυστης ισορροπίας: η γεωπολιτική προμήθεια στο πετρέλαιο συγκρούεται με τα αυξανόμενα σημάδια διάλυσης της ζήτησης, ενώ η αγορά αερίου της Ευρώπης ενσωματώνει στην τιμή τον κίνδυνο έλλειψης το χειμώνα. Για τους επενδυτές, οι κύριοι κάδοι για τις επόμενες εβδομάδες:
- Διαπραγματεύσεις για το Στενό του Χορμούζ — οποιαδήποτε πρόοδος μπορεί να καταρρίψει τις τιμές πετρελαίου και αερίου κατά 10–15%, ενώ η αποτυχία του διαλόγου μπορεί να επαναφέρει το Brent στα $90 και παραπάνω.
- Ρυθμοί αποθήκευσης αερίου στην ΕΕ — η καθυστέρηση σε σχέση με το χρονοδιάγραμμα έως το τέλος Σεπτεμβρίου θα προκαλέσει πρώιμη διαμόρφωση τιμών για την απουσία του χειμώνα στο TTF.
- Δεδομένα για τα αποθέματα και τη ζήτηση στις ΗΠΑ και την Κίνα — η επιβεβαίωση ασθενείας στη κατανάλωση θα ενισχύσει το διορθωτικό σενάριο στο πετρέλαιο.
- Κατάσταση με ρωσικές διυλιστήρια — η αποκατάσταση της επεξεργασίας εξαρτάται από την ισορροπία της εσωτερικής αγοράς καυσίμου και τους χρόνους χαλάρωσης των περιορισμών εξαγωγής.
Συμπεράσματα της ημέρας: βασικά στοιχεία της παγκόσμιας ενέργειας στις 15 Αυγούστου 2026
- Brent — περίπου $87 το βαρέλι; WTI — περίπου $81;
- έλλειμμα στην παγκόσμια αγορά πετρελαίου — 1,8 εκατομμύρια βαρέλια ημερησίως το τρέχον τρίμηνο (εκτίμηση ΜΕΑ);
- πρόβλεψη αύξησης της ζήτησης πετρελαίου το 2026 — 580 χιλιάδες βαρέλια ημερησίως (ΟΠΕΚ, τέταρτη συνεχόμενη μείωση);
- αέριο TTF — €56–62 ανά ΜВт·χ; πληρότητα αποθηκών της ΕΕ — περίπου 55–58%;
- άνθρακας Newcastle — περίπου $130 ανά τόνο (+17% σε ετήσια βάση);
- απαγόρευση εξαγωγής βενζίνης από τη Ρωσία — παρατάθηκε έως τις 31 Ιανουαρίου 2027.
Το Σάββατο στις ενεργειακές αγορές θα περάσει υπό το σημάδι της προσμονής: η τύχη του Στενού του Χορμούζ παραμένει το κύριο παράγοντα διαμόρφωσης τιμών για το πετρέλαιο, το αέριο, τον άνθρακα και την ηλεκτρική ενέργεια σε όλο τον κόσμο. Οι επενδυτές και οι εταιρείες ενέργειας θα πρέπει να προετοιμαστούν για αυξημένη μεταβλητότητα — το φθινόπωρο του 2026 υπόσχεται να είναι μια δοκιμασία αντοχής για ολόκληρο το παγκόσμιο ενεργειακό σύστημα.
