Επισκόπηση οικονομικών γεγονότων και εταιρικών αναφορών για το Σάββατο, 25 Ιουλίου 2026: κενό μακροοικονομικό ημερολόγιο, απολογισμός εβδομάδας για τους S&P 500, Euro Stoxx 50, Nikkei 225 και MOEX, μείωση του επιτοκίου της Κεντρικής Τράπεζας της Ρωσίας στο 14%, νέος γύρος δασμών στις Η.Π.Α. και προετοιμασία των αγορών για την απόφαση της Fed και τις αναφορές της Big Tech
Το Σάββατο, 25 Ιουλίου 2026, φέρνει στις παγκόσμιες αγορές την ηχώ μιας από τις πιο ανασφαλείς εβδομάδες του δεύτερου εξαμήνου. Δεν υπάρχουν προγραμματισμένες οικονομικές ανακοινώσεις για αυτή την ημέρα: οι αγορές στις Η.Π.Α., την Ευρώπη, την Ασία και τη Ρωσία είναι κλειστές, επίσημα στατιστικά στοιχεία δεν θα ανακοινωθούν, και οι εταιρικές αναφορές μεγάλων δημόσιων εταιρειών δεν προγραμματίζονται το Σαββατοκύριακο. Ωστόσο, αυτό το κενό προσφέρει στους επενδυτές την ευκαιρία να συγκεντρώσουν διασκορπισμένα σήματα της εβδομάδας σε μια συνολική εικόνα. Στις πέντε εργάσιμες ημέρες, οι αγορές έλαβαν τις αποφάσεις της ΕΚΤ, τη μείωση του επιτοκίου της Κεντρικής Τράπεζας της Ρωσίας, άλμα της τιμής του Brent πάνω από τα 100 δολάρια ανά βαρέλι, νέο γύρο αμερικανικών δασμών, και την πρώτη δόση απογοητεύσεων γύρω από την τεχνητή νοημοσύνη. Τα οικονομικά γεγονότα και οι εταιρικές αναφορές της 25ης Ιουλίου 2026 θα πρέπει να εξεταστούν σαν ημέρα επαναξιολόγησης των κινδύνων πριν τη συνεδρίαση της Fed και τις αναφορές των μεγαλύτερων τεχνολογικών εταιρειών.
Μακροοικονομικό ημερολόγιο: γιατί οι αγορές είναι σιωπηλές στις 25 Ιουλίου
Το παγκόσμιο οικονομικό ημερολόγιο είναι κενό για το Σάββατο σε όλες τις βασικές δικαιοδοσίες.
- Η.Π.Α.: Ανακοινώσεις από το Γραφείο Οικονομικής Ανάλυσης, το BLS και τις περιφερειακές Ομοσπονδιακές Τράπεζες δεν είναι προγραμματισμένες. Η αγορά επεξεργάζεται την προκαταρκτική PMI για τον Ιούλιο, που δείχνει τη μεγαλύτερη αύξηση της επιχειρηματικής δραστηριότητας εδώ και οκτώ μήνες, και τη πτώση των αρχικών αιτήσεων για επιδόματα ανεργίας στο χαμηλότερο επίπεδο των 57 ετών.
- Ευρωζώνη: Μετά τη συνεδρίαση της ΕΚΤ και τη σειρά προκαταρκτικών PMI για τη Γερμανία, την ευρωζώνη και τη Βρετανία δεν υπάρχουν στατιστικά. Ο πληθωρισμός παραμένει γύρω από το 2,8% με στόχο το 2%.
- Ασία: Η Ιαπωνία, η Κίνα και η Ινδία δεν δημοσιεύουν εκδόσεις. Η προσοχή μετατοπίζεται στις PMI της Κίνας και στην απόφαση της Κεντρικής Τράπεζας της Ιαπωνίας, αναμενόμενες στα τέλη της επόμενης εβδομάδας.
- Ρωσία: Ο Ρωσικός Στατιστικός Οργανισμός και η Κεντρική Τράπεζα της Ρωσίας δεν δημοσιεύουν στοιχεία. Ο εβδομαδιαίος πληθωρισμός για την περίοδο 14–20 Ιουλίου ήταν 0,17%, επαναλαμβάνοντας το αποτέλεσμα της προηγούμενης εβδομάδας.
Απολογισμός εβδομάδας: S&P 500, Euro Stoxx 50, Nikkei 225 και MOEX
Η εβδομάδα ολοκληρώθηκε με δεύτερη συνεχόμενη πτώση της αμερικανικής αγοράς. Την Πέμπτη, ο S&P 500 έχασε 1,21% κλείνοντας στις 7.408,30 μονάδες - την χειρότερη ημέρα του τελευταίου μήνα. Ο δείκτης Nasdaq Composite υποχώρησε κατά 2,15% φτάνοντας τις 25.137,69 μονάδες, ενώ ο Dow Jones Industrial Average μειώθηκε κατά 0,97% στις 51.711,65 μονάδες. Την Παρασκευή, οι δείκτες μερικώς αντεπίθεσαν για να ανακτήσουν απώλειες λόγω υποχώρησης στις τιμές του πετρελαίου, αλλά ο εβδομαδιαίος απολογισμός παρέμεινε αρνητικός. Η συνολική κεφαλαιοποίηση της "Ονειρεμένης επτάδας" μειώθηκε κατά σχεδόν 800 δισεκατομμύρια δολάρια σε μια μόνο Πέμπτη.
Οι ευρωπαϊκοί δείκτες κινήθηκαν συγχρονισμένα με τη Wall Street: ο Euro Stoxx 50 την Πέμπτη μειώθηκε κατά 1,69%, ο DAX κατά 1,56%, ο CAC 40 κατά 1,64% και ο FTSE 100 κατά 0,73%. Ο Nikkei 225 παρέμεινε σε θετικό έδαφος χάρη στη αδύναμη γεν και τον ανθεκτικό εξαγωγικό τομέα. Ο δείκτης ΜosBirzhi την Παρασκευή το πρωί έπεσε κάτω από τις 2.100 μονάδες πριν από την απόφαση της Κεντρικής Τράπεζας της Ρωσίας, αλλά μετά την ανακοίνωση των αποτελεσμάτων της συνεδρίασης ανέκαμψε.
Πετρέλαιο και γεωπολιτική: Brent πάνω από τα 100 δολάρια και υποχώρηση στα 95 δολάρια
Η κύρια πηγή μεταβλητότητας της εβδομάδας ήταν η ενεργειακή αγορά. Μετά από δηλώσεις των Χούθι για επιθέσεις σε δύο σαουδαραβικούς τάνκερ στη Ερυθρά Θάλασσα, το Brent ξεπέρασε για πρώτη φορά από το τέλος Μαΐου τα 100 δολάρια το βαρέλι. Η απόδοση των 10ετών αμερικανικών ομολόγων περιορίστηκε βραχυπρόθεσμα πάνω από το 4,7% — το υψηλότερο επίπεδο από την αρχή του έτους. Την Παρασκευή, οι τιμές αναστράφηκαν: το Brent έχασε περίπου 5% και υποχώρησε κάτω από τα 95 δολάρια λόγω των ειδήσεων για επαναρχή των διαπραγματεύσεων μεταξύ Ουάσινγκτον και Τεχεράνης με τη μεσολάβηση τρίτων χωρών. Παρ' όλα αυτά, στο τέλος της εβδομάδας το πετρέλαιο ολοκλήρωσε τις συναλλαγές σε θετικό έδαφος, ενώ η προσαύξηση για τον γεωπολιτικό κίνδυνο στις τιμές παραμένει σημαντική.
Νέοι δασμοί στις Η.Π.Α.: 10–12,5% για 60 εμπορικούς εταίρους
Από τις 12:01 π.μ. (τοπική ώρα ανατολικής ακτής) της 24ης Ιουλίου, ισχύει το νέο καθεστώς δασμών στις Η.Π.Α. Η διοίκηση εισήγαγε επιπλέον δασμούς της τάξης του 10% και 12,5% σε προϊόντα από 60 μεγαλύτερους εμπορικούς εταίρους, συμπεριλαμβανομένων της Ε.Ε., της Κίνας και της Ινδίας, ως αποτέλεσμα έρευνας βάσει του τμήματος 301 του νόμου περί εμπορίου του 1974. Το μέτρο καλύπτει περίπου το 99,4% των αμερικανικών εισαγωγών και αντικαθιστά τον παλιό προσωρινό 10% παγκόσμιο δασμό που είχε εκπνεύσει. Ορισμένα ενεργειακά προϊόντα εξαιρούνται από τους δασμούς. Για τους επενδυτές, αυτό σημαίνει έναν νέο διαρθρωτικό παράγοντα κόστους για εισαγωγείς, λιανικές και βιομηχανικές αλυσίδες εφοδιασμού — και πρόσθετο πληθωριστικό κίνδυνο για τη Fed.
Εταιρικές αναφορές της εβδομάδας: αμερικανικές εταιρείες S&P 500
Η περίοδος αναφορών για το δεύτερο τρίμηνο του 2026 περνά τη μέση της. Από τις πρώτες 95 εταιρείες του δείκτη S&P 500, περίπου το 88% ξεπέρασε τις προσδοκίες κερδών με μια μεσαία υπέρβαση περίπου 7%. Παρά τούτο, η αντίδραση των μετοχών ήταν ασύμμετρη: η αγορά τιμώρησε την αύξηση των κεφαλαιουχικών δαπανών περισσότερο από ότι επιβράβευσε τα κέρδη.
Τεχνολογία και τεχνητή νοημοσύνη
- Alphabet (GOOGL) — Τα έσοδα αυξήθηκαν κατά 24%, φτάνοντας τα 119,8 δισεκατομμύρια δολάρια, τα καθαρά κέρδη ανήλθαν σε 9,11 δολάρια ανά μετοχή, ενώ τα έσοδα από το Google Cloud αυξήθηκαν κατά 82%. Ωστόσο, η διπλασίαση της πρόβλεψης κεφαλαιουχικών δαπανών στα 205 δισεκατομμύρια δολάρια κατέρριψε τις μετοχές κατά περισσότερο από 7%.
- Tesla (TSLA) — Τα έσοδα αυξήθηκαν κατά 26%, φτάνοντας τα 28,2 δισεκατομμύρια δολάρια, αλλά τα καθαρά κέρδη ανά μετοχή μειώθηκαν κατά 18%, στα 0,33 δολάρια, και η ελεύθερη ταμειακή ροή υποχώρησε στα -1,1 δισεκατομμύρια δολάρια. Οι μετοχές έχασαν περίπου 14%.
- Intel (INTC), Texas Instruments (TXN), IBM και ServiceNow (NOW) ανέφεραν πίσω από μια γενική διόρθωση στον τομέα των ημιαγωγών.
Οικονομικά, καταναλωτής και τηλεπικοινωνίες
- American Express (AXP), Verizon (VZ) και NextEra Energy (NEE) την Παρασκευή ξεπέρασαν τις προβλέψεις για κέρδη, αλλά δεν συγκέντρωσαν αρκετά έσοδα.
- Capital One (COF), Charles Schwab (SCHW), Blackstone (BX), Chubb (CB) και Comcast (CMCSA) συμπλήρωσαν την εικόνα της κατάστασης του χρηματοοικονομικού και του μέσου τομέα.
Βιομηχανία, ενέργεια και μεταφορές
- General Motors (GM), 3M (MMM), Honeywell (HON), RTX, Lockheed Martin (LMT) και Northrop Grumman (NOC) αντήχησαν την ανθεκτικότητα του αμυντικού κύκλου.
- Union Pacific (UNP), Norfolk Southern (NSC), CSX και Canadian National Railway (CNI) έδωσαν έναν απολογισμό της βιομηχανικής δραστηριότητας στη Βόρεια Αμερική.
- SLB, Halliburton (HAL), Freeport-McMoRan (FCX) και Newmont (NEM) — δείκτες του κύκλου πρώτων υλών.
Ευρώπη και Ασία: SAP, STMicroelectronics και Shin-Etsu Chemical
Από τις εταιρείες του Euro Stoxx 50 και του ευρωπαϊκού συνόλου αναφέρθηκαν οι SAP SE, STMicroelectronics (STM) και Rogers Communications. Ο ασιατικός τομέας εκπροσωπήθηκε από τον ιαπωνικό χημικό κολοσσό Shin-Etsu Chemical, που ανήκει στο Nikkei 225 και λειτουργεί ως προπομπός για την αλυσίδα προμηθευτών ημιαγωγών. Η συνολική εικόνα της εβδομάδας για την παλιά ήπειρο είναι η εξής: ο βιομηχανικός τομέας εξακολουθεί να υστερεί σε σχέση με τον τομέα υπηρεσιών, ενώ οι ενεργειακές δαπάνες παραμένουν ο κύριος κίνδυνος για τα περιθώρια κέρδους των ευρωπαίων εξαγωγέων.
Ρωσική αγορά: κύριο επιτόκιο 14% και αναφορές εκδοτών MOEX
Το Διοικητικό Συμβούλιο της Κεντρικής Τράπεζας της Ρωσίας στις 24 Ιουλίου μείωσε το κύριο επιτόκιο κατά 25 μονάδες βάσης, στο 14,00% ετησίως - τέταρτη χαλάρωση από την αρχή του έτους. Η επικαιροποιημένη μεσοπρόθεσμη πρόβλεψη προβλέπει μέσο κύριο επιτόκιο στην κλίμακα 14,5–14,6% το 2026 και 10,5–12,5% το 2027. Ο ρυθμιστής σημείωσε μέτρια ανάπτυξη της οικονομίας το δεύτερο τρίμηνο και απέδωσε την εποχική αύξηση των τιμών κυρίως σε εφάπαξ παράγοντες, ταυτόχρονα επισημαίνοντας την αύξηση των πληθωριστικών προσδοκιών. Η περίληψη της συζήτησης θα δημοσιευτεί στις 5 Αυγούστου, ενώ η επόμενη συνεδρίαση είναι προγραμματισμένη για τις 11 Σεπτεμβρίου.
Η αντίδραση της αγοράς ήταν θετική: μετά την πρωινή πτώση κάτω από τις 2.100 μονάδες ο δείκτης ΜosBirzhi ανέκαμψε. Η τιμή του δολαρίου, που καθορίστηκε από την Κεντρική Τράπεζα της Ρωσίας από τις 24 Ιουλίου, ανήλθε σε 78,4049 ρούβλια. Από τις εταιρικές ειδήσεις της εβδομάδας ξεχωρίζουν η μείωση των καθαρών κερδών του «ΝΟΒΑΤΕΚ» σύμφωνα με τα διεθνή πρότυπα IFRS για το εξάμηνο στα 218,6 δισεκατομμύρια ρούβλια, η ασαφής αναφορά της «Ρουσάγκρο» για το δεύτερο τρίμηνο με σύσταση μερισμάτων 16,48 ρούβλια ανά μετοχή και η συμπερίληψη των μετοχών του «Γιάндекс» στον δείκτη δημιουργίας αξίας της Μοσχοβίτικης αγοράς από τις 30 Ιουλίου.
Ημερολόγιο της επόμενης εβδομάδας: Fed, Τράπεζα της Αγγλίας, Τράπεζα της Ιαπωνίας και Big Tech
- Τρίτη, 28 Ιουλίου — δείκτης καταναλωτικής εμπιστοσύνης της Conference Board στις ΗΠΑ.
- Τετάρτη, 29 Ιουλίου — πληθωρισμός στην Αυστραλία; απόφαση της Fed για το επιτόκιο (τρέχων εύρος 3,50–3,75%) και συνέντευξη τύπου του προεδρικού διαχειριστή Κέβιν Γουόρς. Η συνεδρίαση θα γίνει χωρίς ενημέρωση των μακροοικονομικών προβλέψεων και των διαγραμμάτων σημείων, ώστε όλο το βάρος να πέσει στους τύπους της δήλωσης. Αναφορές των Microsoft (MSFT) και Meta Platforms (META).
- Πέμπτη, 30 Ιουλίου — ΑΕΠ Γερμανίας και Ευρωζώνης, απόφαση της Τράπεζας της Αγγλίας, πληθωρισμός στη Γερμανία, ΑΕΠ ΗΠΑ για το δεύτερο τρίμηνο και αποπληθωριστής PCE, καταναλωτικός πληθωρισμός στην Ιαπωνία. Αναφορές Apple (AAPL) και Amazon (AMZN).
- Παρασκευή, 31 Ιουλίου — δείκτες επιχειρηματικής δραστηριότητας στην Κίνα, απόφαση της Τράπεζας της Ιαπωνίας (τρέχον επιτόκιο 0,50%) και προκαταρκτικός πληθωρισμός ευρωζώνης.
Σε τι να δώσουν προσοχή οι επενδυτές
- Σύνδεσμος «πετρέλαιο — αποδόσεις — Fed». Η αύξηση του Brent πάνω από τα 100 δολάρια σε συνδυασμό με τις ιστορικά χαμηλές αιτήσεις για επιδόματα ανεργίας έχει μετατοπίσει τις προσδοκίες της αγοράς προς μια αυστηρότερη πολιτική της Fed. Για τους επενδυτές, αυτό σημαίνει κίνδυνο υπερεκτίμησης μακρών ομολόγων και εταιρειών ανάπτυξης.
- Κεφαλαιακές δαπάνες ως νέο κριτήριο αξιολόγησης. Η αντίδραση στην αναφορά της Alphabet έδειξε: η αγορά πέρασε από την επιβράβευση της κλίμακας των επενδύσεων στην τεχνητή νοημοσύνη στην απαίτηση αποδείξεων απόδοσης. Οι αναφορές των Microsoft, Meta, Apple και Amazon θα αποτελέσουν καθοριστικό έλεγχο αυτού του ισχυρισμού.
- Παράγοντας δασμών. Οι δασμοί 10–12,5% σε 99,4% των αμερικανικών εισαγωγών απαιτούν αναθεώρηση των μοντέλων περιθωρίου κέρδους για λιανική πώληση, καταναλωτικά αγαθά και βιομηχανικούς εισαγωγείς.
- Ρωσικά ενεργητικά. Η επιτόκηση 14% και η πρόβλεψη της μέσης επιτοκίας 10,5–12,5% το 2027 στηρίζουν τα μακρά OFZ και τις δανειοδοτημένες εκδόσεις — κατασκευές, λιανικά, μεταφορές. Περιοριστικός παράγοντας — η σεζόν αποκοπής μερισμάτων και η ασθενής δυναμική του δείκτη από την αρχή του Ιουλίου.
- Σεζονικότητα. Από τον Αύγουστο αρχίζει η ιστορικά ασθενέστερη τρίμηνη περίοδος για την αμερικανική αγορά μετοχών, κάτι που ενισχύει τα επιχειρήματα υπέρ της μείωσης του περιθωρίου και της επαλήθευσης των επιτροπών αντιστάθμισης πριν από το άνοιγμα των αγορών τη Δευτέρα.
Το Σάββατο 25 Ιουλίου 2026 - μία ημέρα χωρίς αποδόσεις, αλλά όχι χωρίς συμπεράσματα. Το παγκόσμιο αγοραίο περιβάλλον εισέρχεται στην τελευταία εβδομάδα του μήνα με τρεις ταυτόχρονους παράγοντες κινδύνου: γεωπολιτική προσαύξηση στο πετρέλαιο, δασμική αναδιάρθρωση εμπορικών ροών και επαναξιολόγηση της οικονομίας της τεχνητής νοημοσύνης. Οι επενδυτές καλό θα είναι να χρησιμοποιήσουν την παύση για σενάρια σχεδιασμού για καθένα από αυτά τα πεδία και να καθορίσουν προκαταρκτικά επίπεδα αντίδρασης — πριν τη λήψη αποφάσεων της Fed και τις αναφορές της Big Tech διαμορφώσουν τη διάθεση των αγορών για τον Αύγουστο.
