Κύρια οικονομικά γεγονότα και εταιρικές αναφορές τη Δευτέρα, 9 Φεβρουαρίου 2026: ομιλία της επικεφαλής της ΕΚΤ, γεωπολιτικοί παράγοντες, παγκόσμια περίοδος αναφορών και σημεία αναφοράς για τους επενδυτές.
ΗΠΑ
Οικονομία: Η νέα εβδομάδα ξεκινά στις ΗΠΑ χωρίς σημαντικές μακροοικονομικές ανακοινώσεις τη Δευτέρα, καθώς η δημοσίευση βασικών δεικτών έχει μεταφερθεί λόγω πρόσφατης παύσης της λειτουργίας της κυβέρνησης. Παρ' όλα αυτά, οι επενδυτές παρακολουθούν τον Δείκτη Καταναλωτικών Πληθωριστικών Προσδοκιών του Φεντεραλ Ριζέρβ Νέας Υόρκης για τον Ιανουάριο, ο οποίος θα ανακοινωθεί σήμερα – αυτός ο δείκτης θα βοηθήσει στην κατανόηση των διαθέσεων των νοικοκυριών σχετικά με τον πληθωρισμό. Επιπλέον, αρκετοί εκπρόσωποι της ΦΕΡ θα απευθύνουν ομιλίες: αναμένονται σχόλια μελών του Διοικητικού Συμβουλίου της ΦΕΡ, συμπεριλαμβανομένων των Κρίστοφερ Γουόλλερ και Ραφαέλ Μπόστικ. Η αγορά θα αναζητήσει στα δηλώσεις τους ενδείξεις σχετικά με την κατεύθυνση της νομισματικής πολιτικής στο μέλλον, ειδικά στο φως της παύσης στον κύκλο αύξησης των επιτοκίων. Στην πολιτική σκηνή των ΗΠΑ, η προσοχή θα στραφεί απόφασης του Κογκρέσου για την πρόσβαση σε μυστικά έγγραφα της υπόθεσης Τζέφρι Έπσταϊν – αυτή η κίνηση αντικατοπτρίζει τις προσπάθειες των νομοθετών να επιτύχουν διαφάνεια και μπορεί να προκαλέσει αντηχήσεις στην κοινωνία, αν και δεν έχει άμεση επίδραση στις επενδύσεις. Παράλληλα, η αμερικανική κυβέρνηση είναι ενεργή και στην εξωτερική πολιτική: η αντιπρόεδρος Τζ. Δ. Βένς επισκέπτεται σήμερα την Αρμενία και στη συνέχεια το Αζερμπαϊτζάν, συζητώντας εμπορικά, επενδυτικά και υποδομικά έργα στην περιοχή του Νότιου Καυκάσου. Αυτές οι γεωπολιτικές κινήσεις υποδεικνύουν την επιδίωξη της Ουάσιγκτον να ενισχύσει τις οικονομικές σχέσεις και τη σταθερότητα σε μια στρατηγικά σημαντική περιοχή, γεγονός που ενδιαφέρει έμμεσα τους παγκόσμιους επενδυτές.
Εταιρικές αναφορές (S&P 500, 9 Φεβρουαρίου): Σήμερα συνεχίζεται η περιγραφή αναφορών στις ΗΠΑ, με πολλές εταιρείες να δημοσιεύουν τα τριμηνιαία αποτελέσματά τους πριν από την έναρξη και μετά το κλείσιμο της αγοράς. Προτού ξεκινήσουν οι συναλλαγές, θα δημοσιευτούν οι αναφορές αρκετών εταιρειών του δείκτη S&P 500 και του τμήματος mid-cap, συμπεριλαμβανομένων των Becton Dickinson (ιατρικός εξοπλισμός), Apollo Global Management (εναλλακτικές επενδύσεις) και Cleveland-Cliffs (μεταλλευτική βιομηχανία). Οι επενδυτές θα αξιολογήσουν τη δυναμική εσόδων αυτών των εταιρειών και τις προβλέψεις τους, ιδιαίτερα λαμβάνοντας υπόψη την επίδραση των επιτοκίων και της ζήτησης για πρώτες ύλες. Το πρωί, θα ανακοινωθούν τα αποτελέσματα και η εταιρεία υπηρεσιών πληροφορικής Kyndryl (spin-off της IBM) και η πλατφόρμα συνεργασίας monday.com, που θα δείξουν την κατάσταση του τομέα τεχνολογίας και της εταιρικής ζήτησης για υπηρεσίες. Μετά το κλείσιμο της κύριας συνεδρίασης, η προσοχή θα στραφεί στον τομέα της τεχνολογίας και της βιομηχανίας: τα αποτελέσματά τους θα δημοσιεύσουν οι ON Semiconductor (μεγάλος κατασκευαστής τσιπ), Amkor Technology (συμβατική παραγωγή ημιαγωγών), Goodyear (κύριος κατασκευαστής ελαστικών) και Arch Capital Group (ασφάλιση και χρηματοοικονομικές υπηρεσίες). Οι επενδυτές αναμένουν επίσης αναφορές από την διαδικτυακή πλατφόρμα ελεύθερης εργασίας Upwork και αρκετές άλλες μεσαίου μεγέθους εταιρείες. Ιδιαίτερο ενδιαφέρον έχει η ON Semiconductor – οι προβλέψεις της για τα κέρδη ανά μετοχή και τα έσοδα θα δώσουν σήμα για την κατάσταση της παγκόσμιας βιομηχανίας ημιαγωγών, που αποτελεί βαρόμετρο για τον τομέα τεχνολογίας και τη χρηματιστηριακή αγορά στο σύνολό της. Συνολικά, οι σημερινές εταιρικές αναφορές από τις ΗΠΑ θα βοηθήσουν να κατανοηθεί αν οι εταιρείες διατηρούν τροχιά ανάπτυξης κερδοφορίας σε συνθήκες μεικτής μακροοικονομικής εικόνας.
Ευρώπη
Οικονομία: Στο επίκεντρο της ευρωπαϊκής ατζέντας βρίσκεται η ομιλία της επικεφαλής της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας Κριστίν Λαγκάρντ ενώπιον του Ευρωπαϊκού Κοινοβουλίου στο Στρασβούργο. Η Λαγκάρντ θα παρουσιάσει στους ευρωβουλευτές την αναφορά σχετικά με τη δραστηριότητα της ΕΚΤ και τις προτεραιότητες για την επόμενη χρονιά. Αναμένεται ότι θα περιγράψει τη στρατηγική της για την καταπολέμηση του πληθωρισμού και τη στήριξη της οικονομίας της ευρωζώνης. Οι βουλευτές, από την πλευρά τους, σκοπεύουν να καλέσουν την ΕΚΤ να αρχίσει σταδιακά να αποσύρει τα μέτρα κατά της κρίσης που εισήχθησαν κατά τη διάρκεια της πανδημίας και να επαναφέρει τους χρηματοπιστωτικούς αγορές σε περισσότερο μηχανισμούς της αγοράς (συμπεριλαμβανομένης της αναζωογόνησης της διατραπεζικής πιστωτικής αγοράς αντί της υπερβολικής εξάρτησης από τα ευνοϊκά δάνεια της ΕΚΤ). Σημαντικό θέμα των συζητήσεων θα είναι επίσης το ψηφιακό ευρώ – το Ευρωπαϊκό Κοινοβούλιο πιθανότατα θα υποστηρίξει τις πρωτοβουλίες για τη δημιουργία ψηφιακού νομίσματος, υπογραμμίζοντας ταυτόχρονα την ανάγκη διατήρησης μετρητών στην κυκλοφορία για τη χρηματοπιστωτική ένταξη. Οποιαδήποτε σχόλια της Λαγκάρντ σχετικά με τις προοπτικές επιτοκίων, πληθωρισμού ή της αξίας του ευρώ ενδέχεται να επηρεάσουν τις διαθέσεις των επενδυτών στην Ευρώπη. Επιπλέον, στο Ηνωμένο Βασίλειο δημοσιοποιείται η αναφορά KPMG/REC για την αγορά εργασίας του Ιανουαρίου, απεικονίζοντας την κατάσταση της απασχόλησης και την διαθεσιμότητα ειδικευμένων εργαζομένων – δεδομένα που ενδιαφέρουν μετά την απροσδόκητη απόφαση της Τράπεζας της Αγγλίας την προηγούμενη εβδομάδα να αφήσει τα επιτόκια αμετάβλητα, εκφράζοντας ανησυχία για την επιδείνωση της αγοράς εργασίας. Σήμερα δημοσιεύεται επίσης η δεύτερη εκτίμηση του ΑΕΠ της ευρωζώνης για το 4ο τρίμηνο: τα προκαταρκτικά στοιχεία έδειξαν αύξηση +0,3% τριμηνιαίως, και η επιβεβαίωση ή αναθεώρηση αυτού του δείκτη μπορεί να διορθώσει τις προσδοκίες για την οικονομική ανάπτυξη της περιοχής. Συνολικά, τα οικονομικά γεγονότα της ημέρας στην Ευρώπη διαμορφώνουν μεικτό τοπίο: μέτρια ανάκαμψη της οικονομίας σε ένα περιβάλλον συνεχώς αυξανόμενου πληθωρισμού και προσεκτική στάση των ρυθμιστικών αρχών.
Εταιρικές αναφορές (Euro Stoxx 50, Ευρώπη): Η περίοδος αναφορών στην Ευρώπη επίσης αυξάνεται, αν και η Δευτέρα δεν είναι η πιο γεμάτη ημέρα για δημοσίευση αποτελεσμάτων των μεγαλύτερων εταιρειών. Ορισμένες εταιρείες του δείκτη Euro Stoxx 50 θα παρουσιάσουν οικονομικές αναφορές είτε σήμερα είτε τις επόμενες ημέρες. Στο επίκεντρο ενδέχεται να βρεθούν οι TotalEnergies και Repsol (τομέας πετρελαίου και αερίου) με ενημερωμένα στοιχεία κερδών στο πλαίσιο της μεταβλητότητας των τιμών των ενεργειακών προϊόντων, καθώς και η Societe Generale και άλλες τράπεζες που συνεχίζουν την ακολουθία τραπεζικών αναφορών στην Ευρώπη (οι περισσότερες μεγάλες τράπεζες της Γαλλίας και της Γερμανίας έχουν ήδη ανακοινώσει την προηγούμενη εβδομάδα). Σήμερα, μεταξύ των κύριων αναφορών, βρίσκεται η αναφορά της ολλανδικής ημιαγωγών εταιρείας NXP Semiconductors (που περιλαμβάνεται στον ευρωπαϊκό ευρύ δείκτη), η οποία θα δείξει αν διατηρείται η ζήτηση για τσιπ από την αυτοκινητοβιομηχανία και τους παραγωγούς ηλεκτρονικών προϊόντων στην Ευρώπη και την Ασία. Επιπλέον, οι επενδυτές παρακολουθούν τα στοιχεία του γερμανικού βιομηχανικού κολοσσού Siemens: αν και η πλήρης αναφορά αναμένεται λίγο αργότερα, η εταιρεία μπορεί να μοιραστεί προκαταρκτικά στοιχεία ή νέα σχετικά με τις παραγγελίες, λαμβάνοντας υπόψη τις πρόσφατες ενδείξεις αναζωογόνησης της βιομηχανίας στη Γερμανία. Συνολικά, οι ευρωπαϊκές εταιρείες παρουσιάζουν μεικτά αποτελέσματα αυτήν την περίοδο αναφορών: ο ισχυρός εμπορικός τομέας και η αδυναμία του ευρώ υποστηρίζουν τους παραγωγούς, ενώ η αύξηση του κόστους και των επιτοκίων πιέζει τον χρηματοπιστωτικό τομέα και την αγορά λιανικής. Οι σημερινές αναφορές θα βοηθήσουν στην επαλήθευση αυτής της εικόνας, αν και η κύρια ροή ετησίων αποτελεσμάτων θα επικεντρωθεί στο δεύτερο μισό του Φεβρουαρίου.
Ασία
Οικονομία: Οι ασιατικές αγορές ξεκίνησαν την εβδομάδα με θετικό τόνο, λαμβάνοντας ώθηση από πολιτικές και οικονομικές ειδήσεις. Στην Ιαπωνία, η κυβερνητική συμμαχία πέτυχε αποφασιστική νίκη στις πρόωρες εκλογές για την κάτω βουλή, που διεξήχθησαν το Σαββατοκύριακο. Οι επενδυτές καλωσόρισαν τη διατήρηση της συνεχούς εξουσίας υπό την ηγεσία του πρωθυπουργού Σαναέ Τακαϊτί – η σταθερή πλειοψηφία στο κοινοβούλιο διευκολύνει την κυβέρνηση να προχωρήσει σε οικονομικές μεταρρυθμίσεις και μέτρα τόνωσης. Στο πλαίσιο αυτό, ο ιαπωνικός δείκτης Nikkei 225 συνεχίζει να διατηρείται κοντά σε πολυάριθμα υψηλά, υποστηριζόμενος από ροές κεφαλαίων προς τις μετοχές εξαγωγής. Στην Κίνα, η προσοχή εστιάζεται στα προσεχή στοιχεία για τον πληθωρισμό: αύριο θα κυκλοφορήσουν τα στοιχεία CPI για τον Ιανουάριο, και οι αναλύσεις αναφέρουν μείωση του ετήσιου πληθωρισμού κοντά στο +0,4% (σε σύγκριση με 0,8% τον Δεκέμβριο). Εάν αυτές οι προσδοκίες επιβεβαιωθούν, θα αποτελέσει σήμα ότι οι κίνδυνοι αποπληθωρισμού στην Κίνα σταδιακά εξασθενούν λόγω της αποκατάστασης της εσωτερικής ζήτησης. Επιπλέον, στην Κίνα αναμένονται στοιχεία σχετικά με την πιστωτική ροή και την κίνηση των τιμών ακινήτων: ο δείκτης τιμών κατοικίας πιθανότατα θα καταγράψει ήδη 31η συνεχόμενη μηνιαία πτώση, αντικατοπτρίζοντας την παρατεταμένη διόρθωση στην αγορά ακινήτων. Σε άλλα μέρη της Ασίας, δημοσιεύονται δευτερεύοντα, αλλά ενδεικτικά στοιχεία: στην Ινδία θα γνωστοποιηθεί το επίπεδο πληθωρισμού για τον Ιανουάριο (σημαντικό για προοπτικές χαλάρωσης της πολιτικής της Κεντρικής Τράπεζας της Ινδίας), ενώ στην Αυστραλία δημοσιεύονται δεδομένα για την επιχειρηματική και καταναλωτική εμπιστοσύνη, που δείχνουν αποκατάσταση διαθέσεων μετά την άρση των περιοριστικών μέτρων. Συνολικά, η οικονομική εικόνα της Ασίας σήμερα συνδυάζει πολιτική σταθερότητα (Ιαπωνία) και προσεκτικό ενθουσιασμό σχετικά με τον πληθωρισμό (Κίνα), υποστηρίζοντας το ενδιαφέρον των παγκόσμιων επενδυτών για ασιατικά περιουσιακά στοιχεία.
Εταιρικές αναφορές (Nikkei 225, Ασία): Στην περιοχή Ασίας-Ειρηνικού, αυτή τη στιγμή είναι στο μέσο του χρηματοοικονομικού έτους για πολλές εταιρείες, ειδικότερα στην Ιαπωνία, όπου οι περισσότερες εταιρείες ολοκληρώνουν το οικονομικό έτος στις 31 Μαρτίου. Παρ' όλα αυτά, σήμερα αρκετές μεγάλες ασιατικές εταιρείες κοινοποιούν τα τριμηνιαία αποτελέσματα. Στο Τόκιο, μετά το κλείσιμο της αγοράς, θα ανακοινωθούν αρκετοί εκπρόσωποι του δείκτη Nikkei 225. Μεταξύ αυτών είναι η SoftBank Corp. (τηλεπικοινωνίες και διαδικτυακές υπηρεσίες), η οποία θα ανακοινώσει τα αποτελέσματα του 3ου τριμήνου για το οικονομικό έτος 2025. Η αναφορά της SoftBank Corp. είναι ενδιαφέρουσα για τους επενδυτές: η επιχείρηση τηλεπικοινωνιών είναι σταθερή, αλλά η αγορά περιμένει σχόλια για τις προοπτικές ανάπτυξης του 5G και των διαδικτυακών υπηρεσιών, καθώς και για την επίδραση των διακυμάνσεων της γιέν στη κερδοφορία. Επίσης σήμερα θα δημοσιοποιηθούν οι εγκαταστάσεις του ιαπωνικού κολοσσού προσλήψεων Recruit Holdings – τα τριμηνιαία του στοιχεία για τα έσοδα και τα κέρδη ανά μετοχή θα αποτελέσουν δείκτη για την κατάσταση της αγοράς εργασίας και της διαδικτυακής πρόσληψης όχι μόνο στην Ιαπωνία αλλά και παγκοσμίως (οι εταιρείες κατέχουν υπηρεσίες τύπου Indeed.com). Στον τομέα της τεχνολογίας, είναι αξιοσημείωτη η αναφορά της Tokyo Ohka Kogyo (κατασκευαστής υλικών ημιαγωγών) – αναμένονται βελτιωμένα αποτελέσματα λόγω αύξησης στη ζήτηση για τσιπ. Στη Σεούλ και τη Σαγκάη, η Δευτέρα είναι σχετικά ήρεμη: οι μεγαλύτερες κορεατικές και κινεζικές εταιρείες έχουν ήδη ανακοινώσει νωρίτερα ή θα το κάνουν αργότερα αυτή την εβδομάδα. Έτσι, οι εταιρικές αναφορές στην Ασία σήμερα είναι σημειακές, αλλά σημαντικές: δείχνουν ότι, παρά τις εξωτερικές προκλήσεις, πολλές ασιατικές επιχειρήσεις διατηρούν σταθερή ανάπτυξη. Οι επενδυτές της περιοχής θα παρακολουθούν ιδιαίτερα τις προβλέψεις των εταιρειών σχετικά με την παγκόσμια ζήτηση και την επίδραση των συναλλαγματικών ισοτιμιών για τη διόρθωση των στρατηγικών τους.
Ρωσία
Οικονομία: Στη Ρωσία, ο νέος επιχειρηματικός εβδομαδιαίος κύκλος ξεκινά υπό το πρίσμα της συνέχισης της αυστηρής νομισματικής πολιτικής. Αν και τη Δευτέρα δεν υπάρχουν δημοσιεύσεις βασικών μακροοικονομικών δεικτών, οι επενδυτές ήδη κοιτούν μπροστά στη συνεδρίαση της Κεντρικής Τράπεζας της Ρωσίας στο τέλος της εβδομάδας. Η Κεντρική Τράπεζα της Ρωσίας θα συνεδριάσει για τη λήψη απόφασης σχετικά με το επιτόκιο, και η συναίνεση της αγοράς αναμένει τη διατήρηση του βασικού επιτοκίου στο 16,00%. Αυτό το υψηλό επιτόκιο αντικατοπτρίζει την επίμονη μάχη του ρυθμιστή κατά του πληθωρισμού: σύμφωνα με τα τελευταία δεδομένα, ο ετήσιος πληθωρισμός επιταχύνθηκε στο 6,4% τον Ιανουάριο (σε σύγκριση με 5,6% τον Δεκέμβριο), σημαντικά υπερβαίνοντας τον στοχοθετημένο δείκτη του 4%. Η αυστηροποίηση των νομισματικών συνθηκών ήδη αρχίζει να επηρεάζει την οικονομική δραστηριότητα – η καταναλωτική ζήτηση ψύχεται, η υγειονομική χρηματοδότηση επιβραδύνεται, και η κυβέρνηση αναγκάζεται να αναπτύξει μέτρα στήριξης για συγκεκριμένους τομείς. Το ρούβλι παραμένει σχετικά σταθερό γύρω από την τιμή 79-80 ανά δολάριο ΗΠΑ, λαμβάνοντας στήριξη από τις υψηλές τιμές πετρελαίου και τις ξένες πωλήσεις των εξαγωγέων. Στην αγορά πρώτων υλών σήμερα δεν υπάρχουν σημαντικές κινήσεις: το πετρέλαιο τύπου Brent διαπραγματεύεται κοντά στα $82 το βαρέλι, και οι ρωσικοί εξαγωγείς ενεργειακών προϊόντων συνεχίζουν να λαμβάνουν ουσιαστικά έσοδα. Έτσι, το οικονομικό υπόβαθρο στη Ρωσία για την 9η Φεβρουαρίου είναι η αναμονή σημαντικών αποφάσεων από την Κεντρική Τράπεζα και η ισορροπία μεταξύ των κινδύνων πληθωρισμού και της ανάγκης για υποστήριξη της οικονομικής ανάπτυξης.
Εταιρικές αναφορές (MOEX, Ρωσία): Στην αγορά της Μόσχας, η Δευτέρα περνά σχετικά ήρεμα σε ότι αφορά έργα εταιρειών – δεν υπάρχουν μεγάλες δημόσιες εταιρείες που να δημοσιεύουν οικονομικές αναφορές ακριβώς στις 9 Φεβρουαρίου. Η περίοδος αναφορών στη Ρωσία για το 2025 μόλις αρχίζει και οι κύριες δημοσιεύσεις ετήσιων αποτελεσμάτων των μεγαλύτερων εκδοτών είναι μπροστά. Οι επενδυτές προετοιμάζονται για ροές αναφορών, οι οποίες παραδοσιακά συγκεντρώνονται στο δεύτερο μισό του Φεβρουαρίου και τον Μάρτιο. Για παράδειγμα, σύντομα θα παρουσιαστούν τα αποτελέσματα σημαντικών τραπεζών (Sberbank, VTB), γιγάντων του πετρελαίου (Gazprom, Lukoil) και μεταλλουργικών εταιρειών. Ορισμένες εταιρείες έχουν ήδη κοινοποιήσει προκαταρκτικά στοιχεία: έτσι, η μεταλλουργική εταιρεία Severstal την προηγούμενη εβδομάδα ανακοίνωσε μείωση καθαρών κερδών για το 2025 σχεδόν κατά 80% και αποφάσισε να μην διανείμει μερίσματα για το 4ο τρίμηνο. Αυτό είναι ένα ανησυχητικό σήμα από τον μεταλλουργικό τομέα, όπου ο συνδυασμός εξαγωγικών δασμών, κυρώσεων και αυξημένων εξόδων ασκεί σοβαρή πίεση στη μάρκα. Παρ' όλα αυτά, σε άλλους τομείς αναμένονται πιο θετικά αποτελέσματα – για παράδειγμα, οι αλυσίδες λιανικής και οι εταιρείες πληροφορικής θα μπορούσαν να επωφεληθούν από την αποκατάσταση της εσωτερικής ζήτησης στο τέλος του έτους. Η απουσία σημαντικών αναφορών σήμερα δίνει στους επενδυτές χρόνο να αναλύσουν τα ήδη δημοσιευμένα δεδομένα και να προετοιμαστούν για κρίσιμες ανακοινώσεις τις προσεχείς εβδομάδες. Η συνολική διάθεση είναι προσεκτική: η αγορά παρακολουθεί στενά τις εταιρικές ειδήσεις για να προσαρμόσει τα χαρτοφυλάκια των μετοχών στη Μόσχα σύμφωνα με τα φρέσκα οικονομικά στοιχεία και την ανακοινωθείσα πολιτική μερισμάτων.
Περίοδος αναφορών στις ΗΠΑ: αποτελέσματα και στατιστικά στοιχεία
Η αμερικανική χρηματιστηριακή αγορά βρίσκεται στην καρδιά της περιόδου τριμηνιαίων αναφορών, και γενικά τα αποτελέσματα ικανοποιούν τους επενδυτές. Μέχρι σήμερα, οι περισσότερες εταιρείες από το S&P 500 έχουν ήδη ανακοινώσει τα έσοδά τους για το 4ο τρίμηνο του 2025, δείχνοντας ανθεκτικότητα του επιχειρηματικού τομέα ακόμη και σε συνθήκες επιβράδυνσης της οικονομίας. Περίπου το 76% των εταιρειών υπερέβησαν τις προβλέψεις των αναλυτών για τα κέρδη ανά μετοχή (EPS), γεγονός που είναι λίγο χαμηλότερο από τον μέσο όρο των τελευταίων 5 ετών (~78%) και ανέρχεται στο μέσο όρο της δεκαετίας (~76%). Τα έσοδα που ξεπέρασαν τις συναντήσεις των προσδοκιών δείχνουν περίπου το 73% των εταιρειών – αυτό το αποτέλεσμα είναι ακόμη καλύτερο από την ιστορική κανονικότητα (σε μέσο όρο ~70% για τα 5 χρόνια και ~66% για τα 10 χρόνια). Δηλαδή, το ποσοστό των θετικών εκπλήξεων στις πωλήσεις βρίσκεται σε υψηλό επίπεδο, υποδεικνύοντας τη διατήρηση της ζήτησης. Ο μέσος όρος των υπερβάσεων στις εκτιμήσεις κερδών είναι γύρω στο +7–8%, που είναι κοντά στις συνήθεις τιμές των προηγούμενων ετών. Αυτά τα αποτελέσματα δείχνουν ότι η περίοδος αναφορών στις ΗΠΑ προχωρά επιτυχώς, αν και η αύξηση των εταιρικών κερδών δεν είναι πλέον τόσο έντονη όσο σε προηγούμενα τρίμηνα. Πρέπει να σημειωθεί ότι οι επενδυτές συγκρίνουν τα τρέχοντα αποτελέσματα με ιστορικά ρεκόρ προηγούμενων ετών, επομένως ακόμη και μια μικρή υπέρβαση των εκτιμήσεων θεωρείται θετική. Ιδιαίτερη συμβολή στις συνολικές αριθμούς έχουν οι τομείς τεχνολογίας και επικοινωνίας – πολλοί γίγαντες της πληροφορικής ανέφεραν καλύτερα των προσδοκιών, υποστηρίζοντας το σύνολο του S&P 500. Ακόμα περίπου το 40% των εταιρειών δεν έχουν δημοσιεύσει αναφορές, αλλά η τάση έχει καθοριστεί: ο αμερικανικός εταιρικός τομέας κατά πλειοψηφία εξακολουθεί να υπερβαίνει τις εκτιμήσεις για τα κέρδη και τα έσοδα, αν και με μικρότερο περιθώριο από ότι πέρυσι. Για σύγκριση, κατά μέσο όρο για τα τελευταία 5 χρόνια περίπου το 3/4 των εταιρειών ξεπερνούν την πρόβλεψη για EPS, οπότε η τρέχουσα περίοδος είναι κοντά στα κανονικά στατιστικά. Αυτό το γεγονός εμπνέει προσεκτική αισιοδοξία – η χρηματιστηριακή αγορά των ΗΠΑ λαμβάνει υποστήριξη από θεμελιώδεις παράγοντες, κάτι που εν μέρει αντισταθμίζει τις μακροοικονομικές αβεβαιότητες.
Παγκόσμια άποψη: περιφερειακές τάσεις
Η εικόνα των παγκόσμιων αγορών στην αρχή της εβδομάδας είναι ανόμοια, αλλά γενικά μετρίως αισιόδοξη. Οι ΗΠΑ συνεχίζουν να επιδεικνύουν ανθεκτικότητα στα εταιρικά κέρδη, ακόμη και εν μέσω επιβράδυνσης της οικονομίας – οι επενδυτές ελπίζουν ότι ο συνδυασμός ισχυρών αναφορών και υποχώρησης του πληθωρισμού θα επιτρέψει στη ΦΕΡ να προχωρήσει σε παύση στην αύξηση των επιτοκίων. Ο αμερικανικός χρηματιστηριακός δείκτης S&P 500 ενισχύθηκε την προηγούμενη εβδομάδα και τώρα συγκεντρώνεται, ανταγωνιζόμενος κάθε νέο σήμα από την κεντρική τράπεζα και τα νέα στοιχεία. Η Ευρώπη, από την άλλη πλευρά, δείχνει σημάδια σταδιακής βελτίωσης των μακροοικονομικών συνθηκών: η αναθεώρηση του ΑΕΠ της ευρωζώνης για το 4ο τρίμηνο επιβεβαίωσε ήπια αύξηση, και οι πολιτικές κινήσεις της ΕΚΤ επικεντρώνονται στη ισορροπία της καταπολέμησης του πληθωρισμού και της στήριξης της οικονομίας. Παράλληλα, οι ευρωπαϊκές αγορές παραμένουν ευαίσθητες στα σχόλια της Κριστίν Λαγκάρντ – οποιαδήποτε υπονοούμενα για αλλαγή της πορείας της ΕΚΤ (όπως νωρίτερα μείωση των επιτοκίων ή, αντίθετα, παρατεταμένη αναμονή) μπορεί να προκαλέσει κινήσεις του ευρώ και ανακατανομή κεφαλαίων μεταξύ ομολόγων και μετοχών. Η Ασία στην αρχή του 2026 φαίνεται σχετικά ισχυρότερη: η ιαπωνική αγορά καταρρίπτει ρεκόρ λόγω του συνδυασμού μιας χαλαρής νομισματικής πολιτικής της Τράπεζας της Ιαπωνίας και πολιτικής σταθερότητας, ενώ η οικονομία της Κίνας αποκαθίσταται σταδιακά μετά τις περιορισμούς των τελευταίων ετών. Σημαντικός παγκόσμιος δείκτης – τιμές πρώτων υλών – παραμένουν σταθερές: το πετρέλαιο, τα μέταλλα και τα τρόφιμα διαπραγματεύονται χωρίς ξαφνικές εντάσεις, μειώνοντας τις παγκόσμιες πληθωριστικές ανησυχίες και υποστηρίζοντας τις αναπτυσσόμενες αγορές (συμπεριλαμβανομένης της Ρωσίας). Η Ρωσία, αν και είναι εν μέρει απομονωμένη από τις παγκόσμιες αγορές λόγω κυρώσεων, παραμένει ενσωματωμένη μέσω ροών πρώτων υλών: η σταθερότητα των τιμών των ενεργειακών προϊόντων παίζει υπέρ της οικονομίας της, αν και εσωτερικά προβλήματα (υψηλός πληθωρισμός και επιτόκια) περιορίζουν το αναπτυξιακό δυναμικό της χρηματιστηριακής αγοράς της Ρωσίας. Σε περιφερειακή διάσταση, μπορεί να εξαχθεί το συμπέρασμα ότι οι ΗΠΑ και η Ασία είναι οι ατμοί της ανάπτυξης στα μάτια των επενδυτών, ενώ η Ευρώπη και η Ρωσία είναι πιο ευάλωτες αλυσίδες, αλλά η καθεμία για τους δικούς της λόγους (η ευρωζώνη γλιστρά ανάμεσα στον πληθωρισμό και τη στασιμότητα, η Ρωσία ανάμεσα στους κερδοφόρους εξαγωγές και τις εσωτερικές οικονομικές δυσκολίες). Σε παγκόσμιο επίπεδο, οι διαθέσεις είναι μέτρια θετικές: ο δείκτης MSCI World παραμένει κοντά σε ιστορικά υψηλά των τελευταίων μηνών, ενώ η μεταβλητότητα (VIX) παραμένει σε χαμηλά επίπεδα, υποδεικνύοντας σχετικά ήρεμο ενδιαφέρον για ρίσκο. Παρ' όλα αυτά, και οι τρεις περιοχές έχουν μπροστά τους τις δικές τους προκλήσεις – από τον πληθωρισμό των ΗΠΑ και την ενέργεια της Ευρώπης έως τους κινδύνους πιστώσεων στην Κίνα – οπότε οι διαφορές στην κίνηση των αγορών μεταξύ των περιοχών μπορεί να παραμείνουν.
Συμπέρασμα: σε τί να προσέξουν οι επενδυτές
Στο κλείσιμο της ημέρας, οι επενδυτές από τις χώρες της ΚΑΚ συνιστάται να διατηρούν προσοχή και ισχυρή προσέγγιση στις στρατηγικές τους. Η επενδυτική στρατηγική στη φάση αυτή πρέπει να λαμβάνει υπόψη αρκετούς βασικούς παράγοντες:
-
Μακροοικονομικά σήματα: Παρακολουθήστε τα σημαντικά δεδομένα που θα κυκλοφορήσουν τις προσεχείς ημέρες – στις ΗΠΑ αυτή είναι η αναβληθείσα στατιστική για την αγορά εργασίας (Nonfarm Payrolls) που θα κυκλοφορήσει στις 11 Φεβρουαρίου και ο πληθωρισμός CPI (13 Φεβρουαρίου). Αυτοί οι δείκτες μπορούν να επηρεάσουν σημαντικά την παγκόσμια όρεξη για ρίσκο και την κατεύθυνση του δολαρίου, κάτι που θα αντικατοπτρισθεί σε όλες τις αγορές, συμπεριλαμβανομένης της ρωσικής αγοράς. Στην Ευρώπη – τα τελικά αποτελέσματα από την ομιλία της Λαγκάρντ και τη δεύτερη εκτίμηση του ΑΕΠ, στην Ασία – τα στοιχεία του πληθωρισμού στην Κίνα. Η αντίδραση των αγορών σε αυτά τα οικονομικά γεγονότα θα υποδείξει πόσο δικαιολογημένες είναι οι παρούσες διαθέσεις.
-
Εταιρικές αναφορές και προβλέψεις: Η συνεχής ροή τριμηνιαίων αποτελεσμάτων απαιτεί επιλεκτικότητα. Οι επενδυτές πρέπει να δώσουν ιδιαίτερη προσοχή στις εταιρείες που όχι μόνο υπερέβησαν τις προβλέψεις για τα κέρδη ανά μετοχή και τα έσοδα, αλλά και βελτίωσαν τις προβλέψεις τους για τις μελλοντικές περιόδους. Τέτοιες εταιρείες, κατά κανόνα, ηγούνται στους τομείς τους και μπορούν να τραβήξουν τους χρηματιστηριακούς δείκτες προς τα πάνω. Στις ΗΠΑ, ήδη πάνω από τα τρία τέταρτα των εταιρειών παρουσίασαν αποτελέσματα καλύτερα από τις προσδοκίες – αυτό είναι καλό σημείο αναφοράς για την αναζήτηση “αστέρων” στην αγορά. Στην Ευρώπη και τη Ρωσία, η εικόνα είναι λιγότερο ομοιόμορφη, γι' αυτό και είναι σημαντικό να κατανοεί κανείς τις ιδιαίτερες πτυχές κάθε τομέα. Για παράδειγμα, στη Ρωσία οι μεταλλουργοί πιέζονται λόγω της αγοράς, ενώ οι γιγάντες του πετρελαίου μπορούν να εκπλήξουν ευχάριστα χάρη στις εξαγωγές. Η περίοδος αναφορών είναι καιρός αυξημένης μεταβλητότητας των μετοχών: μπορεί να εκμεταλλευθεί κανείς αυτή τη μεταβλητότητα προσαρμόζοντας το χαρτοφυλάκιό του προσθέτοντας περισσότερες παγκόσμιες εταιρείες με ισχυρές αναφορές (μετοχές ΗΠΑ ή Ασίας) και προσεκτικά πλησιάζοντας τους υψηλού ρίσκου στοίχημα.
-
Νομισματική πολιτική και γεωπολιτική: Η ρητορική των κεντρικών τραπεζών είναι αυτή τη στιγμή εξίσου σημαντική με τους ίδιους τους αριθμούς. Οι επενδυτές πρέπει να δώσουν προσοχή στα σχόλια των ρυθμιστικών αρχών – τόσο της ΦΕΡ των Ηνωμένων Πολιτειών (όπου αρκετά μέλη έχουν ήδη στείλει σήματα ετοιμότητας για παύση στον κύκλο σκληρής πολιτικής), όσο και της ΕΚΤ, της Τράπεζας της Αγγλίας και της Κεντρικής Τράπεζας της Ρωσίας. Οποιαδήποτε υπονοούμενα για αλλαγή πορείας μπορεί να ανακατανείμει ροές κεφαλαίων μεταξύ μετοχών, ομολόγων και πρώτων υλών. Στην γεωπολιτική σφαίρα, παραμένουν διάφοροι πιθανοί κίνδυνοι: οι διαπραγματεύσεις και οι επισκέψεις υψηλών αξιωματούχων (όπως η επίσκεψη του Βένς στον Καύκασο) μαρτυρούν την κίνηση της διπλωματίας, αλλά απρόβλεπτα γεγονότα – π.χ. η κλιμάκωση εντάσεων οπουδήποτε – μπορούν πάντοτε να διορθώσουν τις διαθέσεις στις αγορές. Μέχρι στιγμής, δεν προκύπτουν σημαντικές αρνητικές αναταραχές, ωστόσο, η διαφοροποίηση κατά περιοχές και τομείς παραμένει η καλύτερη προστασία από γεωπολιτικά απρόοπτα.
Εν κατακλείδι, η σημερινή ημέρα θέτει τον τόνο για όλη την εβδομάδα: οι επενδυτές θα πρέπει να αξιολογήσουν τα πρώτα σήματα και τα νέα της Δευτέρας και να είναι έτοιμοι για ενεργές ενέργειες καθώς βγαίνει νέα πληροφορία. Διατηρήστε την εστίαση στις θεμελιώδεις ενδείξεις – κέρδη, έσοδα, οικονομική ανάπτυξη – και μην υποκύπτετε σε βραχυπρόθεσμες αναταραχές. Ενώμερα, θα δημοσιευτούν πολλά δεδομένα και αναφορές, και η ορθή ερμηνεία τους θα βοηθήσει στην ανάπτυξη μιας αποτελεσματικής επενδυτικής στρατηγικής, ακόμη και σε συνθήκες αστάθειας. Θυμηθείτε ότι η πειθαρχία και η μακροχρόνια προσέγγιση είναι οι καλύτεροι σύμμαχοι του επενδυτή στη σημερινή δυναμική αγορά. Καλή επιτυχία στις συναλλαγές!
