Ειδήσεις από τη βιομηχανία πετρελαίου, αερίου και ενέργειας – Κυριακή, 4 Ιανουαρίου 2026: ΟΠΕΚ+ διατηρεί την πολιτική παραγωγής; Η πίεση των κυρώσεων εντείνεται; Σταθερότητα στην αγορά αερίου; Ταχύτερη μετάβαση στην ενέργεια
Τα τρέχοντα γεγονότα στον τομέα της ενεργειακής βιομηχανίας (ΤΕΚ) στις 4 Ιανουαρίου 2026 προσελκύουν την προσοχή των επενδυτών λόγω του συνδυασμού σταθερότητας της αγοράς και γεωπολιτικής έντασης. Στο επίκεντρο βρίσκεται η συνάντηση των βασικών χωρών του ΟΠΕΚ+, στην οποία αποφασίστηκε να διατηρηθούν οι υπάρχουσες ποσοστώσεις παραγωγής. Αυτό σημαίνει ότι στην παγκόσμια αγορά πετρελαίου παραμένει περίσσεια προσφοράς, διατηρώντας τις τιμές του Brent γύρω από τα 60 $ το βαρέλι (σχεδόν 20% χαμηλότερα από το περασμένο έτος, μετά την μεγαλύτερη πτώση από το 2020). Η ευρωπαϊκή αγορά φυσικού αερίου παρουσιάζει σχετική αντοχή: ακόμη και στη μέση του χειμώνα, οι ποσότητες αερίου στις υπόγειες αποθήκες της ΕΕ παραμένουν υψηλότερες από τις ιστορικές μέσες τιμές, γεγονός που, σε συνδυασμό με τις ρεκόρ εισαγωγές LNG, κρατά τις τιμές του αερίου σε μέτρια επίπεδα. Ταυτόχρονα, η παγκόσμια μετάβαση στην ενέργεια αποκτά ταχύτητα – σε πολλές χώρες καταγράφονται νέα ρεκόρ παραγωγής από ανανεώσιμες πηγές και αυξάνονται οι επενδύσεις στην καθαρή ενέργεια. Ωστόσο, οι γεωπολιτικοί παράγοντες συνεχίζουν να δημιουργούν αβεβαιότητα: η κυρώσεων αντιπαράθεση γύρω από την εξαγωγή ενεργειακών πόρων όχι μόνο διατηρείται αλλά και εντείνεται, οδηγώντας σε τοπικές διακοπές προμηθείας και αλλάζοντας τις διαδρομές εμπορίου. Παρακάτω παρατίθεται αναλυτική επισκόπηση των βασικών ειδήσεων και τάσεων στους τομείς πετρελαίου, αερίου, ηλεκτρικής ενέργειας και πρώτων υλών για αυτή την ημερομηνία.
Αγορά πετρελαίου: αποφάσεις του ΟΠΕΚ+ και πιέσεις στις τιμές
- Πολιτική του ΟΠΕΚ+: Στην πρώτη συνάντηση του 2026, η ομάδα του ΟΠΕΚ+ αποφάσισε να διατηρήσει την παραγωγή αμετάβλητη, τηρώντας την υπόσχεση να αναστείλει την αύξηση των ποσοστώσεων για το πρώτο τρίμηνο. Το 2025, η Συμμαχία είχε ήδη αυξήσει τη συνολική παραγωγή κατά σχεδόν 2,9 εκατομμύρια βαρέλια/ημέρα (περίπου 3% της παγκόσμιας ζήτησης), αλλά η πρόσφατη ξαφνική πτώση των τιμών ώθησε τις χώρες να ενεργούν με προσοχή. Η διατήρηση των περιορισμών προορίζεται για να αποτρέψει περαιτέρω πτώση των τιμών, αν και οι δυνατότητες αύξησης τους παραμένουν περιορισμένες – η παγκόσμια αγορά παραμένει καλά προμηθευμένη με πετρέλαιο.
- Περισσεία προσφοράς: Αναλυτές προβλέπουν ότι το 2026 η προσφορά πετρελαίου θα υπερβαίνει τη ζήτηση κατά περίπου 3–4 εκατομμύρια βαρέλια ημερησίως. Οι υψηλοί όγκοι παραγωγής στις χώρες του ΟΠΕΚ+, καθώς και η ρεκόρ παραγωγή στις ΗΠΑ, τη Βραζιλία και τον Καναδά οδήγησαν σε σημαντικά αποθέματα πετρελαίου. Οι αποθήκες στη στεριά είναι γεμάτες, ενώ ο στόλος των δεξαμενόπλοιων μεταφέρει ρεκόρ όγκους πετρελαίου, στέλνοντας σήματα υπερπροσφοράς στην αγορά. Αυτό πιέζει τις τιμές: οι τιμές Brent και WTI έχουν εδραιωθεί σε ένα στενό εύρος γύρω από τα 60 $.
- Αγορά και παράγοντες ζήτησης: Η παγκόσμια οικονομία δείχνει μέτρια ανάπτυξη, υποστηρίζοντας τη συνολική ζήτηση για πετρέλαιο. Αναμένεται μικρή αύξηση της κατανάλωσης – κυρίως λόγω της Ασίας και της Μέσης Ανατολής, όπου η βιομηχανία και οι μεταφορές επεκτείνονται. Ωστόσο, η επιβράδυνση στην Ευρώπη και η αυστηρή νομισματική πολιτική στις ΗΠΑ περιορίζουν την αύξηση της ζήτησης. Στην Κίνα, η κυβερνητική στρατηγική για τις αποθήκες έχει λειαίνει τις τιμές πέρυσι: το Πεκίνο αγόρασε ενεργά φθηνό πετρέλαιο για στρατηγικά αποθέματα, το οποίο έχει δημιουργήσει ένα είδος «πάτου» για τις τιμές. Το 2026, η Κίνα διαθέτει περιορισμένο περιθώριο για περαιτέρω αύξηση των αποθεμάτων, επομένως η εισαγωγική πολιτική της θα αποτελέσει έναν από τους καθοριστικούς παράγοντες για την αγορά πετρελαίου.
- Γεωπολιτική και τιμές: Μία από τις βασικές αβεβαιότητες για την αγορά πετρελαίου παραμένει η γεωπολιτική. Οι προοπτικές για μια ειρηνική διευθέτηση της σύγκρουσης στην Ουκρανία παραμένουν ασαφείς. Αντίστοιχα, οι κυρώσεις κατά των ρωσικών εξαγωγών πετρελαίου συνεχίζουν να ισχύουν. Εάν προοδεύσουν οι συνομιλίες κατά τη διάρκεια του έτους και οι κυρώσεις αρθούν, η επιστροφή σημαντικών ρωσικών όγκων στην αγορά μπορεί να εντείνει την υπερπροσφορά και να ασκήσει πρόσθετη πτωτική πίεση στις τιμές. Μέχρι τότε, η διατήρηση των περιορισμών στηρίζει μια ορισμένη ισορροπία, αποτρέποντας την πτώση των τιμών σε πολύ χαμηλά επίπεδα.
Αγορά αερίου: σταθερές προμήθειες και άνεση τιμών
- Ευρωπαϊκά αποθέματα: Οι χώρες της ΕΕ εισήλθαν στο 2026 με υψηλά αποθέματα αερίου. Στις αρχές Ιανουαρίου, οι υπόγειες αποθήκες αερίου στην Ευρώπη είναι γεμάτες πάνω από το 60%, που είναι ελαφρώς χαμηλότερα από τα ρεκόρ του προηγούμενου χρόνου. Χάρη σε ήπιες αρχές του χειμώνα και μέτρα εξοικονόμησης ενέργειας, η εξαγωγή αερίου από τις υπόγειες αποθήκες συμβαδίζει με μέτριους ρυθμούς. Αυτό δημιουργεί ένα σταθερό απόθεμα για τους υπόλοιπους κρύους μήνες και ηρεμεί την αγορά: οι τιμές χονδρικής του αερίου παραμένουν στη ζώνη περίπου 9-10 $ ανά εκατομμύριο BTU (σχεδόν 28-30 € ανά MWh σύμφωνα με τον δείκτη TTF), πολλές φορές χαμηλότερα από τα κορυφαία της κρίσης το 2022.
- Εισαγωγές LNG: Για να αντισταθμίσουν τη μείωση των σωληνώσεις προμηθειών από τη Ρωσία (μέχρι το τέλος του 2025 οι εξαγωγές ρωσικού αερίου μέσω σωλήνων στην Ευρώπη έχουν μειωθεί κατά περισσότερα από 40%), οι ευρωπαϊκές χώρες αύξησαν τις αγορές σφαιρικού φυσικού αερίου. Το 2025, οι εισαγωγές LNG στην ΕΕ αυξήθηκαν περίπου κατά 25%, κυρίως χάρη στις προμήθειες από τις ΗΠΑ και το Κατάρ, καθώς και την εισαγωγή νέων τερματικών. Η σταθερή ροή LNG έχει βοηθήσει στην εξομάλυνση των επιπτώσεων από τη μείωση του ρωσικού αερίου και στην αναβάθμιση των πηγών προμήθειας, βελτιώνοντας την ενεργειακή ασφάλεια της Ευρώπης.
- Ασιατικός παράγοντας: Παρά την εστίαση της Ευρώπης στο LNG, η ισορροπία στην παγκόσμια αγορά αερίου εξαρτάται επίσης από τη ζήτηση στην Ασία. Πέρυσι, η Κίνα και η Ινδία αύξησαν τις εισαγωγές αερίου για την υποστήριξη της βιομηχανίας και της παραγωγής ηλεκτρικής ενέργειας. Ταυτόχρονα, οι εμπορικές τριβές οδήγησαν την Κίνα να περιορίσει τις αγορές αμερικανικού LNG (εισάγονται πρόσθετοι δασμοί σε ενεργειακούς πόρους από τις ΗΠΑ), επανακατανείμεντας τη ζήτηση υπέρ άλλων προμηθευτών. Εάν το 2026 οι ασιατικές οικονομίες επιταχυνθούν, ο ανταγωνισμός μεταξύ Ευρώπης και Ασίας για τις παρτίδες LNG μπορεί να ενταθεί, γεγονός που μπορεί να ωθήσει τις τιμές υψηλότερα. Ωστόσο, προς το παρόν η κατάσταση είναι ισορροπημένη και υπό κανονικές καιρικές συνθήκες, οι ειδικοί αναμένουν τη διατήρηση της σχετικής σταθερότητας στην αγορά αερίου.
- Στρατηγική για το μέλλον: Η Ευρωπαϊκή Ένωση σκοπεύει να εδραιώσει την πρόοδο που έχει επιτευχθεί στην αποφυγή του ρωσικού αερίου. Επίσημος στόχος είναι η πλήρης διακοπή των εισαγωγών αερίου από τη Ρωσία μέχρι το 2028, κάτι που προϋποθέτει την επέκταση της υποδομής για LNG, την ανάπτυξη εναλλακτικών αγωγών και την αύξηση της εγχώριας παραγωγής/υποκαταστάσεως. Ταυτόχρονα, οι κυβερνήσεις συζητούν την παράταση των στόχων γεμίσματος αποθηκών για τα επόμενα χρόνια (τουλάχιστον 90% μέχρι την 1η Οκτωβρίου). Αυτά τα μέτρα πρέπει να διασφαλίσουν τη σταθερότητα σε περίπτωση κρύων χειμώνων και της μεταβλητότητας της αγοράς στο μέλλον.
Διεθνής πολιτική: ενίσχυση κυρώσεων και νέοι κίνδυνοι
- Κλιμάκωση στη Βενεζουέλα: Στην αρχή του έτους συνέβη ένα ηχηρό γεγονός: οι ΗΠΑ πραγματοποίησαν επιχείρηση κατά της ηγεσίας της Βενεζουέλας. Αμερικανικές ειδικές δυνάμεις συνέλαβαν τον πρόεδρο Νικολάς Μαδούρο, ο οποίος κατηγορείται από την Ουάσιγκτον για διακίνηση ναρκωτικών και καταστροφή της εξουσίας. Ταυτόχρονα, οι ΗΠΑ ενίσχυσαν τις πετρελαϊκές κυρώσεις: τον Δεκέμβριο, ανακοινώθηκε θαλάσσια αποκλεισμός της Βενεζουέλας, με πολυάριθμες αποστολές βαρέων πετρελαίων από τη χώρα να δέχονται κατάσχεση. Αυτά τα βήματα έχουν ήδη μειώσει τις εξαγωγές πετρελαίου από τη Βενεζουέλα – τον Δεκέμβριο, έπεσαν σε περίπου 0,5 εκατομμύριο βαρέλια/ημέρα (σχεδόν οι μισές σε σχέση με το επίπεδο του Νοεμβρίου). Μέχρι στιγμής, η παραγωγή και η διύλιση στη Βενεζουέλα συνεχίζουν να λειτουργούν κανονικά, αλλά η πολιτική κρίση δημιουργεί αβεβαιότητα για μελλοντικές προμήθειες. Η αγορά λαμβάνει υπόψη αυτούς τους κινδύνους: αν και το μερίδιο της Βενεζουέλας στις παγκόσμιες εξαγωγές είναι μικρό, η σκληρή γραμμή των ΗΠΑ στέλνει μήνυμα σε όλους τους εισαγωγείς για τις πιθανές συνέπειες της παράκαμψης των κυρωτικών περιορισμών.
- Ρωσικοί ενεργειακοί πόροι: Ο διάλογος μεταξύ Μόσχας και Δύσης για την αναθεώρηση των κυρώσεων κατά ρωσικού πετρελαίου και αερίου δεν έχει αποφέρει σημαντικά αποτελέσματα. Οι ΗΠΑ και η ΕΕ παρατείνουν τις ισχύουσες περιορισμούς και τα ανώτατα όρια τιμών για πρώτες ύλες από τη Ρωσία, συνδέοντας την άρση τους με πρόοδο στην Ουκρανία. Επιπλέον, η αμερικανική κυβέρνηση υποδηλώνει ότι είναι έτοιμη να επιβάλει νέες κυρώσεις: συζητούνται πρόσθετες κυρώσεις κατά εταιρειών από την Κίνα και την Ινδία που βοηθούν στη μεταφορά ή αγορά ρωσικού πετρελαίου η παράκαμψη που εισάγονται για περιορισμούς. Στην αγορά, αυτοί οι σήματισμοί στηρίζουν το στοιχείο «ασφάλειας κινδύνου», ιδίως στον τομέα μεταφορών, όπου οι κοστολόγια ναύλωσης και ασφάλισης για πετρέλαιο αμφιβόλου προέλευσης αυξάνονται.
- Συγκρούσεις και ασφάλεια προμηθείας: Στρατιωτικές και πολιτικές συγκρούσεις συνεχίζουν να ασκούν πίεση στις ενεργειακές αγορές. Στην περιοχή της Μαύρης Θάλασσας επικρατεί ένταση: αναφορές πληγών σχετικών με αντιπαράθεση Ρωσίας και Ουκρανίας αναφέρονται σε επιθέσεις σε λιμενικές υποδομές κατά τη διάρκεια των διακοπών. Μέχρι στιγμής δεν έχουν προκληθεί σοβαρές διακοπές εξαγωγής, αλλά ο κίνδυνος μεταφοράς πετρελαίου και σιτηρών μέσω θαλάσσιων διαδρόμων παραμένει υψηλός. Στη Μέση Ανατολή, οι αντιφάσεις μεταξύ βασικών παικτών του ΟΠΕΚ – Σαουδικής Αραβίας και ΗΑΕ – οξύνονται λόγω της κατάστασης στην Υεμένη, όπου οι δυνάμεις που υποστηρίζονται από τα ΗΑΕ έχουν εισέλθει σε αντιφάσεις με τους συμμαχικούς Σαουδάραβες. Ωστόσο, εντός του ΟΠΕΚ αυτές οι διαφορές προς το παρόν δεν παρεμποδίζουν τη συνεργασία: ιστορικά, το καρτέλ επιθυμούσε να χωρίσει την πολιτική από τον κοινό στόχο της σταθερότητας της αγοράς πετρελαίου.
Ασία: στρατηγική της Ινδίας και της Κίνας μπροστά στις προκλήσεις
- Εισαγωγική πολιτική της Ινδίας: Αντιμέτωπη με την αυστηρότητα των δυτικών κυρώσεων, η Ινδία αναγκάζεται να πλοηγήσει μεταξύ των απαιτήσεων των συμμάχων και των δικών της ενεργειακών αναγκών. Νέο Δελχί δεν έχει επίσημα προσχωρήσει στις κυρώσεις κατά της Μόσχας και συνεχίζει να προμηθεύεται σημαντικούς όγκους ρωσικού πετρελαίου και άνθρακα με ευνοϊκούς όρους. Οι ρωσικές πρώτες ύλες καλύπτουν πάνω από το 20% των εισαγωγών πετρελαίου της Ινδίας, και η απότομη διακοπή τους θεωρείται αδύνατη για τη χώρα. Ωστόσο, οι υλικοί και οικονομικοί περιορισμοί έχουν γίνει αισθητοί: στο τέλος του 2025, οι ινδικές διυλιστηρίων μείωσαν ελαφρώς τις αγορές τους από τη Ρωσία. Σύμφωνα με τους έμπορους, τον Δεκέμβριο οι προμήθειες ρωσικού πετρελαίου στην Ινδία μειώθηκαν σε περίπου 1,2 εκατομμύρια βαρέλια/ημέρα – το χαμηλότερο επίπεδο των τελευταίων δύο ετών (σε σύγκριση με ρεκόρ 1,8 εκατομμυρίων βαρελιών το μήνα νωρίτερα). Επιθυμώντας να αποφύγουν την έλλειψη, η μεγαλύτερη εταιρεία διύλισης πετρελαίου της Ινδίας, Indian Oil, ενεργοποίησε επιλογές για προμήθεια πρόσθετων όγκων πετρελαίου από την Κολομβία και γίνονται συμφωνίες με προμηθευτές από τη Μέση Ανατολή και την Αφρική. Παράλληλα, η Ινδία απαιτεί προνομιακούς όρους: οι ρωσικές εταιρείες προσφέρουν πετρέλαιο Urals με έκπτωση 4-5 $ από την τιμή Brent, γεγονός που διατηρεί την ανταγωνιστικότητα αυτών των βαρελιών ακόμη και υπό πίεση από κυρώσεις. Μακροπρόθεσμα, η Ινδία επενδύει στην αύξηση της δικής της παραγωγής: η κρατική ONGC αναπτύσσει θαλάσσια κοιτάσματα στη Θάλασσα Ανταμάν, και οι πρώτες ενδείξεις από τις γεωτρήσεις είναι υποσχόμενες. Παρά αυτά τα βήματα προς την αυτονομία, η χώρα θα παραμείνει έντονα εξαρτημένη από τις εισαγωγές για τα επόμενα χρόνια (πάνω από το 85% του καταναλισκόμενου πετρελαίου προέρχεται από ξένες αγορές).
- Ενεργειακή ασφάλεια της Κίνας: Η μεγαλύτερη οικονομία στην Ασία συνεχίζει να ισορροπεί μεταξύ αύξησης της εσωτερικής παραγωγής και αύξησης των εισαγωγών ενεργειακών πόρων. Η Κίνα, που δεν έχει προσχωρήσει στις κυρώσεις κατά της Ρωσίας, έχει επωφεληθεί από την κατάσταση για να αυξήσει τις αγορές ρωσικού πετρελαίου και αερίου σε μειωμένες τιμές. Στο τέλος του 2025, οι εισαγωγές πετρελαίου της Κίνας πλησίασαν και πάλι το ρεκόρ, φθάνοντας περίπου τα 11 εκατομμύρια βαρέλια/ημέρα (μόνο λίγο λιγότερα από την κορυφή του 2023). Οι εισαγωγές αερίου – τόσο LNG όσο και από σωλήνες – παραμένουν επίσης υψηλές, γεγονός που επιτρέπει την επάρκεια των καυσίμων για τις βιομηχανικές μονάδες και την παραγωγή ηλεκτρικής ενέργειας κατά την περίοδο ανάκαμψης της οικονομίας. Ταυτόχρονα, το Πεκίνο αναμφίβολα αυξάνει τη δική του παραγωγή: η εσωτερική παραγωγή πετρελαίου το 2025 έφθασε σε ιστορικό υψηλό περίπου 215 εκατομμύρια τόνους (≈ 4,3 εκατομμύρια βαρέλια/ημέρα, +1% σε σύγκριση με το προηγούμενο έτος), και η παραγωγή φυσικού αερίου ξεπέρασε τα 175 δισεκατομμύρια κυβικά μέτρα (+5-6% για το έτος). Αν και η αύξηση της εσωτερικής παραγωγής βοηθά στην κάλυψη μέρους της ζήτησης, η Κίνα συνεχίζει να εισάγει περίπου το 70% του καταναλισκόμενου πετρελαίου και ~ 40% του αερίου. Προκειμένου να ενισχύσει την ενεργειακή της ασφάλεια, οι αρχές της Κίνας επενδύουν στην ανάπτυξη νέων κοιτασμάτων, στη τεχνολογία αύξησης των αποδόσεων πετρελαίου, καθώς και επεκτείνουν τις χωρητικότητες των αποθηκευτικών χώρων για στρατηγικά αποθέματα. Στα επόμενα χρόνια, το Πεκίνο θα συνεχίσει να σχηματίζει σημαντικά αποθέματα πετρελαίου, δημιουργώντας ένα «μαξιλάρι ασφαλείας» για περίπτωση διαταραχών στην αγορά. Έτσι, η Ινδία και η Κίνα – οι δύο μεγαλύτεροι καταναλωτές της Ασίας – προσαρμόζονται ευέλικτα στη νέα κατάσταση, συνδυάζοντας τη διαφοροποίηση των εισαγωγών με την ανάπτυξη της δικής τους πηγής πόρων.
Μετάβαση στην ενέργεια: ρεκόρ ΑΠΕ και ρόλος της παραδοσιακής παραγωγής
- Ανάπτυξη ανανεώσιμων πηγών ενέργειας: Η παγκόσμια μετάβαση προς καθαρή ενέργεια συνεχίζει να επιταχύνεται. Στο τέλος του 2025, πολλές χώρες κατέγραψαν ιστορικά ρεκόρ παραγωγής ηλεκτρικής ενέργειας από ανανεώσιμες πηγές. Στην Ευρωπαϊκή Ένωση, η συνολική παραγωγή από ηλιακούς και αιολικούς σταθμούς υπερέβη για πρώτη φορά την παραγωγή από θερμικούς και αεριοστροβιλικούς σταθμούς. Στις ΗΠΑ, το μερίδιο των ΑΠΕ στην παραγωγή ηλεκτρικής ενέργειας πέρασε το 30%, και η συνολική ενέργεια που προήλθε από τον ήλιο και τον αέρα ήταν για πρώτη φορά μεγαλύτερη από την παραγωγή των σταθμών λιθάνθρακα. Η Κίνα, παραμένοντας ο παγκόσμιος ηγέτης στην ανανεώσιμη ενέργεια, εισήγαγε πέρυσι δεκάδες γιγαβάτ νέων ηλιακών πάνελ και αιολικών γεννητριών, ανανεώνοντας τα δικά της ρεκόρ «πράσινης» ενέργειας. Σύμφωνα με τις εκτιμήσεις της Διεθνούς Υπηρεσίας Ενέργειας, οι συνολικές επενδύσεις στον παγκόσμιο τομέα ενέργειας το 2025 ξεπέρασαν τα 3 τρισεκατομμύρια δολάρια, εκ των οποίων περισσότερο από το ήμισυ κατευθύνθηκε σε έργα ΑΠΕ, εκσυγχρονισμό δικτύων και συστήματα αποθήκευσης ενέργειας.
- Προκλήσεις ενσωμάτωσης: Η εντυπωσιακή ανάπτυξη των ανανεώσιμων πηγών μαζί με τα πλεονεκτήματα φέρνει και νέες προκλήσεις. Το κύριο πρόβλημα είναι η εξασφάλιση της σταθερότητας του ενεργειακού συστήματος με αυξανόμενο μερίδιο μεταβλητών πηγών. Το 2025 πολλές χώρες αναγκάστηκαν να ισορροπήσουν τη αυξανόμενη παραγωγή ήλιου και ανέμου με την υποστήριξη των παραδοσιακών πηγών παραγωγής ενέργειας. Στην Ευρώπη και τις ΗΠΑ, οι αεριοκινητήρες παίζουν ακόμα κεντρικό ρόλο ως εναλλακτικές πηγές που καλύπτουν τις κορυφές φορτίου ή αντισταθμίζουν την πτώση παραγωγής ΑΠΕ σε αντίξοες καιρικές συνθήκες. Η Κίνα και η Ινδία, παρά την κλίμακα κατασκευής ΑΠΕ, συνεχίζουν την εισαγωγή σύγχρονων σταθμών λιθάνθρακα και αερίου για να ικανοποιήσουν τη ραγδαία αυξανόμενη ζήτηση ηλεκτρικής ενέργειας. Έτσι, η φάση της μετάβασης στην ενέργεια χαρακτηρίζεται από μια αντίφαση: από τη μια πλευρά, τίθενται νέα «πράσινα» ρεκόρ, από την άλλη, οι παραδοσιακές πηγές υδρογονανθράκων παραμένουν απαραίτητες για την αξιόπιστη λειτουργία των ενεργειακών συστημάτων κατά τη μεταβατική περίοδο.
- Πολιτική και στόχοι: Οι κυβερνήσεις σε όλο τον κόσμο ενισχύουν τα κίνητρα για την «πράσινη» ενέργεια – εισάγονται φορολογικές ελαφρύνσεις, επιδοτήσεις και καινοτόμες προγράμματα που имат за цел да ускорят декарбонизацията. Крупнейшие экономики объявляют амбициозные цели: ЕС и Великобритания стремятся достичь углеродной нейтральности к 2050 году, Китай – к 2060-му, Индия – к 2070-му. Тем не менее, достижение этих целей требует не только инвестиций в генерацию, но и развития инфраструктуры хранения и распределения энергии. Уже в ближайшие годы ожидается прорыв в области промышленных накопителей: стоимость литий-ионных батарей снижается, а их массовое производство (особенно в Китае) выросло на десятки процентов за год. К 2030 году глобальные мощности систем хранения могут превысить 500 ГВт·ч, что повысит гибкость энергосистем и позволит интегрировать ещё больше ВИЭ без угрозы перебоев.
Το τομέα του άνθρακα: σταθερή ζήτηση εν μέσω «πράσινης» πορείας
- Ιστορικά υψηλά: Παρά την κατεύθυνση προς την αποανθρακοποίηση, η παγκόσμια κατανάλωση άνθρακα το 2025 έφτασε σε νέο ρεκόρ. Σύμφωνα με την IEA, αυτή ανήλθε σε περίπου 8,85 δισεκατομμύρια τόνους (+0,5% σε σύγκριση με το 2024), γεγονός που οφείλεται στην κατα αύξηση της ζήτησης στην ενέργεια και τη βιομηχανία ορισμένων χωρών. Ιδιαίτερα υψηλή παραμένει η χρήση άνθρακα στην περιοχή Ασίας-Ειρηνικού: η ραγδαία οικονομική ανάπτυξη, σε συνδυασμό με ελλείψεις εναλλακτικών πηγών στην εξαπτώμενη χώρα, συμβάλλει στη σημαντική ζήτηση για άνθρακα. Η Κίνα, ως ο μεγαλύτερος καταναλωτής και παραγωγός άνθρακα στον κόσμο, πλησιάζει και πάλι στα επίπεδα κορυφής στην καύση: η ετήσια παραγωγή στις κινεζικές ορυχεία ξεπερνά τα 4 δισεκατομμύρια τόνους, καλύπτοντας σχεδόν πλήρως τις εγχώριες ανάγκες. Η Ινδία επίσης αυξάνει τη χρήση του άνθρακα για να εξασφαλίσει περίπου το 70% της παραγωγής ηλεκτρικής της ενέργειας.
- Δυναμική αγοράς: Μετά τα σοκ τιμών του 2022, οι παγκόσμιες τιμές του ενεργειακού άνθρακα σταθεροποιήθηκαν σε ένα πιο περιορισμένο εύρος. Το 2025, οι τιμές άνθρακα κυμαίνονταν σε ισορροπία προσφοράς και ζήτησης: από τη μία πλευρά, η υψηλή ζήτηση στην Ασία και εποχιακές διακυμάνσεις (όπως η αύξηση της κατανάλωσης κατά τους καλοκαιρινούς μήνες για κλιματιστικά), από την άλλη πλευρά – αύξηση των εξαγωγών από χώρες όπως η Ινδονησία, η Αυστραλία, η Νότια Αφρική και η Ρωσία, διατηρούσαν την αγορά ισορροπημένη. Πολλές κυβερνήσεις ανακοινώνουν σχέδια για σταδιακή μείωση της χρήσης του άνθρακα για την επίτευξη κλιματικών στόχων, ωστόσο, δεν προβλέπεται σημαντική μείωση της αναλογίας του άνθρακα στον ορίζοντα της επόμενης 5-10 ετίας. Για δισεκατομμύρια ανθρώπους παγκοσμίως, η ηλεκτρική ενέργεια από σταθμούς λιθάνθρακα εξακολουθεί να παρέχει βασική σταθερότητα στην τροφοδοσία ενέργειας, ειδικά εκεί όπου οι ΑΠΕ δεν είναι ακόμα σε θέση να αντικαταστήσουν πλήρως την παραδοσιακή παραγωγή.
- Προοπτικές και μεταβατική περίοδος: Αναμένεται ότι η παγκόσμια ζήτηση για άνθρακα θα αρχίσει να μειώνεται αισθητά μόνο στο τέλος της δεκαετίας, με την είσοδο μεγάλων ικανοτήτων ΑΠΕ, την ανάπτυξη πυρηνικής ενέργειας και παραγωγής με αέριο. Ωστόσο, η μετάβαση θα είναι ανώμαλη: σε ορισμένα χρόνια, ενδέχεται να παρατηρηθούν τοπικές εκρήξεις κατανάλωσης άνθρακα λόγω καιρικών παραγόντων (όπως η ξηρασία που μειώνει την παραγωγή ΥΗΕ ή οι σφοδρές χειμώνες). Οι κυβερνήσεις αναγκάζονται να εξισορροπήσουν την ενεργειακή ασφάλεια με τις περιβαλλοντικές τους υποχρεώσεις. Πολλές χώρες εισάγουν φορολογίες άνθρακα και συστήματα ποσοστώσεων προκειμένου να ενθαρρύνουν την απομάκρυνση από τον άνθρακα, επενδύοντας ταυτόχρονα στην εκπαίδευση των εργαζομένων στον τομέα διοργάνωσης άνθρακα και στη διαφοροποίηση οικονομιών στις περιοχές εξόρυξης άνθρακα. Έτσι, ο τομέας του άνθρακα διατηρεί τη σημασία του, αν και η «πράσινη» πορεία των ανεπτυγμένων χωρών περιορίζει σταδιακά τις μακροπρόθεσμες προοπτικές του.
Διύλιση πετρελαίου και προϊόντα πετρελαίου: έλλειψη ντίζελ και новые ограничения
- Έλλειψη ντίζελ: Στην παγκόσμια αγορά προϊόντων πετρελαίου στα τέλη του 2025 παρατηρήθηκε μια παράλογη κατάσταση: οι τιμές του πετρελαίου μειώνονταν ενώ οι περιθώρια διύλισης, κυρίως για το ντίζελ, αυξήθηκαν σημαντικά. Στην Ευρώπη, η αποδοτικότητα παραγωγής ντίζελ αυξήθηκε κατά περίπου 30% μέσα σε ένα χρόνο. Οι αιτίες είναι δομικές και γεωπολιτικές. Από τη μια πλευρά, η απαγόρευση των ΕΕ για την εισαγωγή προϊόντων πετρελαίου που παράγονται από ρωσικό πετρέλαιο έχει μειώσει την προσφορά ντίζελ και άλλων ελαφρών προϊόντων πετρελαίων στην ευρωπαϊκή αγορά. Από την άλλη πλευρά, οι στρατιωτικές επιχειρήσεις έχουν οδηγήσει σε επιθέσεις σε διυλιστήρια: οι επιθέσεις σε ουκρανικά διυλιστήρια και υποδομές έχουν περιορίσει την τοπική παραγωγή καυσίμου. Ως αποτέλεσμα, οι προσφορές ντίζελ στην περιοχή είναι περιορισμένες, και οι τιμές του παραμένουν σε υψηλά επίπεδα παρά την γενική μείωση των τιμών του πετρελαίου.
- Περιορισμένες ικανότητες: Σε παγκόσμιο επίπεδο, η βιομηχανία διύλισης πετρελαίου αντιμετωπίζει έλλειψη ελεύθερων δυνατοτήτων. Σε ανεπτυγμένες χώρες, μεγάλες πετρελαϊκές εταιρείες έχουν κλείσει ή αναδιαρθρώσει αρκετές διυλιστήρια (συμπεριλαμβανομένων περιβαλλοντικών λόγων), και δεν αναμένονται νέα έργα διύλισης σύντομα. Αυτό σημαίνει ότι η αγορά προϊόντων πετρελαίου παραμένει σε δομική έλλειψη για ορισμένα είδη καυσίμων. Οι επενδυτές και οι έμποροι αναμένουν ότι οι αυξημένες περιθώρια για το ντίζελ, το αεροπορικό καύσιμο και τη βενζίνη θα παραμείνουν, τουλάχιστον μέχρι να ολοκληρωθούν οι νέες δυνατότητες ή μέχρι να μειωθεί η ζήτηση λόγω της μετάβασης προς τα ηλεκτρικά οχήματα και άλλες πηγές ενέργειας.
- Επιπτώσεις κυρώσεων και περιφερειακές πτυχές: Η πολιτική κυρώσεων συνεχίζει να επηρεάζει τη διύλιση και το εμπόριο προϊόντων πετρελαίου. Η κρατική εταιρεία της Βενεζουέλας PDVSA, για παράδειγμα, έχει συλλέξει σημαντικά αποθέματα βαρέων υπολειμμάτων πετρελαίου (βενζίνη) λόγω περιορισμών στις εξαγωγές: οι αμερικανικές κυρώσεις έχουν περιορίσει σημαντικά τις δυνατότητες απορρόφησης αυτού του πρώτου υλικού. Αυτό οδηγεί σε έλλειψη ναυτικού καυσίμου (bunker fuel) σε περιοχές που προηγουμένως εξαρτιόνταν από τις βαριές βενεζουελάνικες προμήθειες, αναγκάζοντας τους καταναλωτές να αναζητούν εναλλακτικούς προμηθευτές. Σε άλλες περιοχές, αντίθετα, προκύπτουν ευκαιρίες: ορισμένα ασιατικά διυλιστήρια αυξάνουν τη φόρτιση, επεξεργαζόμενα ρωσικό πετρέλαιο με έκπτωση και στη συνέχεια εν μέρει καλύπτοντας τη ζήτηση χωρών στην Αφρική και τη Λατινική Αμερική, όπου είναι αισθητή η έλλειψη καυσίμων.
Ρωσική αγορά καυσίμου: συνέχιση των μέτρων σταθεροποίησης
- Περιορισμοί εξαγωγών: Για την αποτροπή ελλείψεων στην εσωτερική αγορά, η Ρωσία παρατείνει τη διάρκεια των έκτακτων μέτρων που εισήχθησαν το φθινόπωρο του 2025. Η κυβέρνηση έχει επισήμως παρατείνει την πλήρη απαγόρευση στις εξαγωγές βενζίνης και ντίζελ μέχρι τις 28 Φεβρουαρίου 2026. Αυτό το μέτρο απελευθερώνει πρόσθετους όγκους καυσίμου για εσωτερική κατανάλωση – σύμφωνα με εκτιμήσεις, από 200 έως 300 χιλιάδες τόνοι μηνιαίως, οι οποίοι παλαιότερα στέλνονταν για εξαγωγή. Έτσι, οι πρατηρίες της χώρας είναι καλύτερα προμηθευμένες με καύσιμα στην χειμερινή περίοδο, και οι χονδρεμπορικές τιμές έχουν υποχωρήσει σημαντικά από τις κορυφαίες τιμές του late summer.
- Οικονομική υποστήριξη της βιομηχανίας: Οι αρχές διατηρούν ένα σύνολο μέτρων προώθησης οι οποίες καλούν τους διυλιστές να κατευθύνουν επαρκείς όγκους καυσίμου στην εσωτερική αγορά. Από την 1η Ιανουαρίου, οι φορολογικές επιβαρύνσεις στις βενζίνες και το ντίζελ αυξάνονται (κατά 5,1%), πράγμα που είναι αυξάνει την φορολογική επιβάρυνση, αλλά οι πετρελαϊκές εταιρείες συνεχίζουν να λάβουν αποζημιώσεις μέσω ενός μηχανισμού αποζημίωσης. Ο «διορθωτής» αποζημιώνει μέρος της διαφοράς μεταξύ υψηλών παγκόσμιων τιμών και χαμηλότερων εσωτερικών τιμών, κάτι που επιτρέπει στα διυλιστήρια να αποφεύγουν τις ζημιές κατά την πώληση καυσίμου στην εσωτερική χώρα. Λόγω επιδοτήσεων και αποζημιώσεων, οι εγκαταστάσεις αυτές έχει οικονομικό συμφέρον να κατευθύνουν τα προϊόντα τους στα εσωτερικά πρατήρια, διατηρώντας σταθερές τιμές για τους τελικούς καταναλωτές.
- Έλεγχος και άμεση αντίδραση: Τα αρμόδια υπουργεία (Υπουργείο Ενέργειας, ФАС κ.λπ.) συνεχίζουν την καθημερινή παρακολούθηση της κατάστασης σχετικά με την τροφοδοσία με καύσιμα στις περιοχές. Ενισχύθηκε ο έλεγχος στη λειτουργία των διυλιστηρίων και στη λογιστική εφοδίων – οι αρχές ανακοίνωσαν την προθυμία τους να χρησιμοποιήσουν άμεσα αποθέματα ή να επιβάλουν νέους περιορισμούς αν αρχίσουν κάπου διαταραχές. Πρόσφατο περιστατικό σε ένα από τα νότια διυλιστήρια (το εργοστάσιο Ilsky στην περιοχή του Κρασνοντάρ υπήρξε θύμα επιθέσεων από drone, που προκάλεσε πυρκαγιά) επιβεβαίωσε την αποτελεσματικότητα αυτού του προσέγγισης: το ατύχημα εντοπίστηκε γρήγορα και δεν υπήρξαν διακοπές με τη βενζίνη. Ως αποτέλεσμα του συνόλου των μέτρων, οι λιανικές τιμές στα πρατήρια παραμένουν υπό έλεγχο: την περασμένη χρονιά η αύξηση τους ανήλθε μόνο σε μερικά τοις εκατό, που είναι κοντινά στην συνολική πληθωρίδα. Εν όψει της καλλιεργητικής περιόδου του 2026, η κυβέρνηση προγραμματίζει να ενεργεί προληπτικά ώστε να μην επιτραπεί η διάπραξη νέων εκρήξεων τιμών και να διασφαλιστεί η αδιάκοπη τροφοδοσία της οικονομίας με καύσιμα.
Χρηματιστικές αγορές και δείκτες: αντίκτυπος του ενεργειακού τομέα
- Δυναμική μετοχών: Οι χρηματιστηριακοί δείκτες των εταιρειών πετρελαίου και αερίου συνολικά αντανάκλασαν μείωση των τιμών του πετρελαίου στα τέλη του 2025. Στις χρηματιστηριακές αγορές της Μέσης Ανατολής, που εξαρτώνται από το πετρέλαιο, παρατηρήθηκε διόρθωση: για παράδειγμα, ο σαουδαραβικός Tadawul τον Δεκέμβριο υποχώρησε περίπου 1%, ενώ οι τιμές των μεγαλύτερων πετρελαϊκών και αερίων εταιρειών (ExxonMobil, Chevron, Shell κ.ά.) παρουσίασαν μικρή πτώση πίσω από την πτώση της κερδοφορίας στον upstream τομέα. Ωστόσο, τις πρώτες ημέρες του 2026 η κατάσταση σταθεροποιήθηκε: οι επενδυτές περιέλαβαν στις τιμές την αναμενόμενη απόφαση του ΟΠΕΚ+ και την εξέλαβαν ως παράγοντα προβλεψιμότητας, γι’ αυτό οι χρηματιστηριακοί δείκτες του τομέα εμφανίζουν ουδέτερη-θετική δυναμική.
- Νομισματική πολιτική: Οι ενέργειες των κεντρικών τραπεζών έχουν έμμεση επίδραση στον τομέα πετρελαίου και ενέργειας. Σε ορισμένες αναπτυσσόμενες χώρες έχει ξεκινήσει η χαλάρωση της νομισματικής πολιτικής: για παράδειγμα, η Κεντρική Τράπεζα της Αιγύπτου τον Δεκέμβριο μείωσε το βασικό επιτόκιο κατά 100 μ.β. μετά από περίοδο υψηλής πληθωρίδας. Αυτό στήριξε την τοπική χρηματιστηριακή αγορά (+0,9% δείκτης Αιγύπτου μία εβδομάδα) και μπορεί να ενθαρρύνει τη ζήτηση για ενεργειακούς πόρους εντός της χώρας. Στις κύριες παγκόσμιες οικονομίες, αντίθετα, οι επιτόκιοι παραμένουν υψηλοί για να καταπολεμήσουν την πληθωρίδα, γεγονός που περιορίζει τη δραστηριότητα της επιχειρηματικής και αναστέλλει την αύξηση της κατανάλωσης καυσίμων, ταυτόχρονα, όμως, αποτρέπει τη ροή κεφαλαίων από τις αγορές πρώτης ύλης.
- Νομίσματα εξαγωγέων πρώτων υλών: Τα νομίσματα κρατών εξαγωγέων ενεργειακών πόρων διατηρούν τη σχετική σταθερότητά τους παρά την μεταβλητότητα των τιμών του πετρελαίου. Το ρωσικό ρούβλι, η νορβηγική κορώνα, το καναδικό δολάριο και αρκετά νομίσματα κρατών του Κόλπου υποστηρίζονται από μεγάλες εξαγωγές. Στα τέλη του 2025, σε πλαίσιο υποτίμησης του πετρελαίου, αυτά τα νομίσματα υπέστησαν μια μικρή υποτίμηση, καθώς οι προϋπολογισμοί πολλών από αυτές τις χώρες ισοσταθμίζονται με βάση χαμηλότερες τιμές. Η ύπαρξη κυριαρχικών ταμείων και συνδέσεων νομισμάτων (όπως στη Σαουδική Αραβία) επίσης εξομαλύνει τις διακυμάνσεις. Για τους επενδυτές, αυτό αποτελεί σήμα σχετικής αξιοπιστίας: οι οικονομίες πρώτης ύλης εισέρχονται το 2026 χωρίς ενδείξεις νομισματικής κρίσης, γεγονός που επηρεάζει θετικά την επενδυτική κλιματική στον τομέα της ενέργειας.
