Αγορά πετρελαίου: η διπλωματία στον Ορμούζ καταλαμβάνει τις τιμές
Η αγορά πετρελαίου υπήρξε μάρτυρας μίας από τις πιο απότομες διορθώσεις της χρονιάς. Μετά το ράλι του Ιουλίου, όταν το Brent ανέβηκε πάνω από 90 δολάρια το βαρέλι λόγω αποκλεισμού του Στενού του Ορμούζ, οι ειδήσεις σχετικά με μία πιθανή προσωρινή συμφωνία μεταξύ του Ιράν, του Ομάν και των ΗΠΑ ανέτρεψαν την τάση. Οι πλευρές συζητούν ένα σχέδιο 60 ημερών για τη διαχείριση των ναυτιλιακών ροών: τα δεξαμενόπλοια που πηγαίνουν στον Περσικό Κόλπο θα ακολουθουν ιρανικές διαδρομές, ενώ τα πλοία που φεύγουν από τον κόλπο θα ακολουθούν διαδρομές κοντά στο Ομάν, χωρίς να καταβάλλουν τέλη διέλευσης. Σε αυτό το πλαίσιο:
- Το Brent διαπραγματεύτηκε το πρωί της 6ης Αυγούστου σε εύρος 78,5–79,7 δολάρια το βαρέλι, μετά από πτώση άνω του 5% στην προηγούμενη συνεδρίαση;
- Το WTI έπεσε στα 74,8–75,2 δολάρια το βαρέλι;
- Η συγκέντρωση των τιμών συμβαίνει σε στενό εύρος 78,6–81,3 μετά από την απότομη πτώση 3–4 Αυγούστου;
- Η μέση πρόβλεψη των αναλυτών για την τιμή του Brent για το σύνολο του 2026 παραμένει πάνω από 85 δολάρια το βαρέλι - η αγορά προβλέπει τη διατήρηση του πριμ για γεωπολιτικούς κινδύνους.
Ο Πρόεδρος των ΗΠΑ δήλωσε δημόσια για «σημαντική πρόοδο» στις διαπραγματεύσεις και για την ετοιμότητα να χαλαστούν κάποιες κυρώσεις κατά των ιρανικών εξαγωγών πετρελαίου και να αποσυρθεί ο στρατός από τις ιρανικές ακτές σε περίπτωση συμφωνίας. Ταυτόχρονα, η Τεχεράνη επιμένει ότι συζητά για το καθεστώς ναυσιπλοΐας μόνο με το Ομάν, και όχι απευθείας με την Ουάσιγκτον, γεγονός που αφήνει περιθώρια για νέες εξελίξεις. Για την αγορά πετρελαίου και προϊόντων πετρελαίου, το κύριο ζήτημα παραμένει: θα εδραιωθεί η αποχαλάρωση ή η ένταση στον Περσικό Κόλπο θα επιστρέψει ήδη τον Σεπτέμβριο.
OPEC+: Ολοκλήρωση του κύκλου αύξησης παραγωγής
Ο συνασπισμός OPEC+ επιβεβαίωσε ότι από τον Σεπτέμβριο επτά χώρες-μέλη, συμπεριλαμβανομένης της Ρωσίας και της Σαουδικής Αραβίας, θα αυξήσουν τις ποσοστώσεις παραγωγής πετρελαίου κατά 188 χιλιάδες βαρέλια την ημέρα. Αυτή η απόφαση ολοκληρώνει την σταδιακή επιστροφή στην αγορά 1,65 εκατομμυρίων βαρελιών ανά ημέρα από τις εθελοντικές μειώσεις που ξεκίνησαν νωρίτερα φέτος. Βασικές λεπτομέρειες:
- Η συνολική επιτρεπόμενη παραγωγή του συνασπισμού θα φτάσει τα 36,206 εκατομμύρια βαρέλια την ημέρα;
- Η Σαουδική Αραβία και η Ρωσία θα λάβουν ίδιες αυξήσεις - 62 χιλιάδες βαρέλια την ημέρα, φτάνοντας τα 10,478 εκατομμύρια και 9,949 εκατομμύρια βαρέλια την ημέρα αντίστοιχα;
- Μέχρι το τέλος του 2026 δεν σχεδιάζεται περαιτέρω αύξηση ποσοστώσεων, σύμφωνα με πηγές από τον οργανισμό;
- Η πραγματική παραγωγή σε ορισμένες χώρες υστερεί από τις ποσοστώσεις λόγω διαταραχών στην εξαγωγική υποδομή - επιθέσεις σε υποδομές στη Ρωσία και ένταση στον Περσικό Κόλπο περιορίζουν την πλήρη αποκατάσταση της προσφοράς.
Η επόμενη υπουργική συνάντηση της OPEC+ προγραμματίζεται για τις αρχές Σεπτεμβρίου — η αγορά θα παρακολουθήσει προσεκτικά τη ρητορική του συνασπισμού σχετικά με το 2027, ιδιαίτερα ενόψει μίας πιθανής ομαλοποίησης της κατάστασης γύρω από το Στενό του Ορμούζ.
Αγορά φυσικού αερίου στην Ευρώπη: ιστορικά χαμηλά αποθέματα πριν τον χειμώνα
Σε αντίθεση με το πετρέλαιο, η κατάσταση στην ευρωπαϊκή αγορά φυσικού αερίου παραμένει τεταμένη. Σύμφωνα με τα στοιχεία από το Gas Infrastructure Europe, στις αρχές Αυγούστου οι υπόγειες αποθήκες αερίου (UGS) της ΕΕ είναι γεμάτες μόλις κατά 57%, που είναι χαμηλότερο από το προηγούμενο αντιαντισυγκριτικό 2021 και υστερεί σημαντικά από την κανονιστική διάταξη της Ευρωπαϊκής Επιτροπής στο 90% έως την αρχή της ψυκτικής περιόδου. Κυριότεροι παράγοντες της έλλειψης:
- Η μείωση των προμηθειών LNG μέσω του Στενού του Ορμούζ — υπολογίζεται ότι έως και το 20% των παγκόσμιων όγκων υγροποιημένου φυσικού αερίου έχει προσωρινά αποκοπεί από τη λογιστική;
- Η πτώση των εισαγωγών LNG στην Ευρώπη τον Αύγουστο κατά 7% σε σύγκριση με το προηγούμενο έτος;
- Οι τιμές spot στην αγορά TTF έχουν εδραιωθεί στα 696 δολάρια ανά χιλιάδα κυβικά μέτρα σε σχέση με 626 δολάρια κατά μέσο όρο τον Ιούλιο - αύξηση σχεδόν 1,5 φορές σε σύγκριση με τον Αύγουστο του περασμένου έτους;
- Η συνεισφορά της αιολικής ενέργειας στο ενεργειακό ισοζύγιο της Ευρώπης στις αρχές Αυγούστου μειώθηκε στο 10% σε σύγκριση με 14% το περασμένο έτος, γεγονός που αυξάνει την πίεση στη παραγωγή φυσικού αερίου.
Οι αναλυτές προειδοποιούν: αν η τρέχουσα δυναμική της αποθήκευσης διατηρηθεί, η Ευρώπη κινδυνεύει να εισέλθει στην ψυκτική περίοδο με πληρότητα αποθηκευτικών χώρων όχι άνω του 75%. Για τους βιομηχανικούς καταναλωτές φυσικού αερίου και τις ενεργειακές εταιρείες, αυτό σημαίνει αυξημένη μεταβλητότητα στις τιμές και κίνδυνο αυξήσεων κόστους ηλεκτρικής ενέργειας τον χειμώνα του 2026–2027.
Κυρώσεις και γεωπολιτική: ανάμεσα στον Ορμούζ και την Ουκρανία
Το κυρωτικό πλαίσιο παραμένει καθοριστικός παράγοντας για τον τομέα πετρελαίου και φυσικού αερίου. Ουάσινγκτον συνδέει την πιθανή χαλάρωση των περιορισμών κατά των ιρανικών εξαγωγών πετρελαίου ακριβώς με την πρόοδο γύρω από τον Στενό του Ορμούζ, ενώ το καθεστώς κυρώσεων κατά των ρωσικών ενεργειακών πόρων παραμένει αμετάβλητο. Ταυτόχρονα, οι επιθέσεις στις πετρελαιοδιυλιστικές και εξαγωγικές υποδομές συνεχίζουν να επηρεάζουν τους πραγματικούς όγκους εξαγωγών πετρελαίου και προϊόντων πετρελαίου από τη Ρωσία και χώρες του Περσικού Κόλπου, κάτι που οι αναλυτές της Kpler αναφέρουν ως μία από τις αιτίες της μεταφοράς πρόβλεψης αποκατάστασης της παραγωγής στη Μέση Ανατολή από τον Σεπτέμβριο του 2026 στην αρχή του 2027. Για τους παγκόσμιους εμπόρους και συμμετέχοντες στην αγορά ΕΚ, το σενάριο παραμένει διπολικό: η σταθερή απο-κλιμάκωση μπορεί να επιστρέψει το πετρέλαιο στη ζώνη των 70–75 δολαρίων, ενώ η αποτυχία των διαπραγματεύσεων ή μια νέα επίθεση στις υποδομές μπορεί ξανά να ωθήσει το Brent πάνω από 90 δολάρια.
Ρωσική αγορά καυσίμων: οι περιορισμοί εξαγωγών παραμένουν
Στη Ρωσία, οι αρχές συνεχίζουν να ελέγχουν την έλλειψη καυσίμων με ένα σύνολο διοικητικών μέτρων. Κύριες αποφάσεις των τελευταίων εβδομάδων:
- Πλήρης απαγόρευση εξαγωγών βενζίνης, ντίζελ, ναυτικού καυσίμου και μαζούτ για όλους τους παραγωγούς παρατείνονται έως το τέλος Σεπτεμβρίου, και για τη βενζίνη — πρακτικά έως το τέλος του 2026;
- Από 1η Σεπτεμβρίου προβλέπεται μερική χαλάρωση του κανονιστικού καθεστώτος για το ντίζελ και το μαζούτ από πλευράς άμεσων παραγωγών;
- Οι λιανικές τιμές της βενζίνης έχουν αυξηθεί σχεδόν 14% από την αρχή της χρονιάς, ενώ αυτές του ντίζελ έχουν αυξηθεί σχεδόν 15%, ξεπερνώντας σημαντικά τη γενική πληθωριστική τάση;
- Έχει ξεκινήσει η εισαγωγή προϊόντων πετρελαίου για τη σταθεροποίηση του εσωτερικού ισοζυγίου, και οι ειδικοί κανόνες τιμολόγησης στις κρατικές αγορές καυσίμων έχουν ανασταλεί μέχρι το τέλος του έτους.
Οι ειδικοί σημειώνουν ότι από την ρωσική απαγόρευση εξαγωγών πλήττονται κυρίως οι ξένες αγορές—κυρίως η Ευρώπη και οι ΗΠΑ, όπου η έλλειψη ντίζελ έχει ήδη επηρεάσει τις χρηματοπιστωτικές αγορές, ενώ η Ασία, που διαθέτει τις δικές της δυνατότητες διύλισης, αισθάνεται την επίδραση λιγότερο.
Ασιατική ζήτηση: Κίνα και Ινδία αυξάνουν τις προμήθειες
Οι μεγαλύτεροι ασιατικοί εισαγωγείς συνεχίζουν να καθορίζουν την ισορροπία της παγκόσμιας αγοράς πετρελαίου και φυσικού αερίου. Η Κίνα διατηρεί το στάτους του κορυφαίου αγοραστή ρωσικού και κοντινού ανατολικού πετρελαίου, αυξάνοντας ταυτόχρονα την собственική της παραγωγή και τις επενδύσεις στην εξερεύνηση κοιτασμάτων. Η Ινδία διατηρεί ευνοϊκές συνθήκες αγοράς πετρελαίου τύπου Urals και παράλληλα αναπτύσσει προγράμματα υποβρύχιας εξερεύνησης για τη μείωση της εξάρτησης από τις εισαγωγές μακροπροθέσμως. Και οι δύο χώρες παραμένουν ο βασικός παράγοντας στήριξης της ζήτησης εν μέσω της πτώσης της κατανάλωσης στις ανεπτυγμένες οικονομίες.
Μετάβαση ενέργειας: ΑΠΕ ετοιμάζονται να ξεπεράσουν τον άνθρακα
Σύμφωνα με την εκτίμηση του Διεθνούς Οργανισμού Ενέργειας (ΔΟΕ), το 2026 οι ανανεώσιμες πηγές ενέργειας (ΑΠΕ) θα ξεπεράσουν για πρώτη φορά τον άνθρακα στην παγκόσμια δομή παραγωγής ηλεκτρικής ενέργειας. Η ηλιακή γέννηση θα προσθέσει περίπου 600 TWh ισχύος ανά έτος και θα γίνει η δεύτερη πιο σημαντική πηγή «πράσινης» ηλεκτρικής ενέργειας μετά την υδροηλεκτρική ενέργεια. Πέρα από αυτό:
- Η ενεργειακή κρίση, που προκλήθηκε από τις διαταραχές στον Ορμούζ, επιτάχυνε τη μετάβαση αρκετών χωρών στην ηλιακή παραγωγή ως μέσου αποδοχής της εξάρτησης από εισαγόμενο καύσιμο;
- Οι παγκόσμιοι ρυθμοί εισαγωγής νέων ηλιακών δυνατοτήτων το 2026 μπορεί για πρώτη φορά σε 25 χρόνια να επιβραδυνθούν λόγω κορεσμού βασικών αγορών και μεταβολών στην κανονιστική πολιτική;
- Οι εκπομπές CO2 από την ενέργεια, σύμφωνα με τις προβλέψεις του ΔΟΕ, θα αυξηθούν κατά 1% το 2026 λόγω προσωρινής αύξησης της παραγωγής άνθρακα λόγω της ακριβής τιμής του φυσικού αερίου, αλλά έως το 2027 αναμένεται σταθεροποίηση.
Άνθρακας: προσωρινή αντεπίθεση εν μέσω ακριβού φυσικού αερίου
Η αύξηση των τιμών του φυσικού αερίου επανέφερε το ενδιαφέρον των ενεργειακών εταιρειών για την παραγωγή ηλεκτρικής ενέργειας από άνθρακα ως εναλλακτική πηγή ηλεκτρικής ενέργειας. Στην περιοχή Ασίας-Ειρηνικού, όπου συγκεντρώνεται κυρίως η ζήτηση για ενεργειακό άνθρακα, η κατανάλωση παραμένει κοντά σε ιστορικά υψηλά επίπεδα. Παρά τη μακροχρόνια στρατηγική αποκαρανισμού, βραχυπρόθεσμα ο άνθρακας εξακολουθεί να λειτουργεί ως ασφαλιστική κάλυψη των ενεργειακών συστημάτων από διαταραχές της προμήθειας φυσικού αερίου, ειδικά κατά τη διάρκεια περιόδων αιχμής.
Συμπεράσματα της ημέρας: τι να περιμένουν οι επενδυτές στον τομέα της ΕΝΕ
Ο τομέας ενέργειας και καυσίμων εισέρχεται στο Σαββατοκύριακο με μια αντιφατική σειρά σημάτων. Η πετρελαϊκή αγορά δείχνει σημάδια απο-κλιμάκωσης λόγω της διπλωματίας στον Ορμούζ, αλλά ο γεωπολιτικός κίνδυνος παραμένει υψηλός και μπορεί να επιστρέψει ανά πάσα στιγμή. Η αγορά φυσικού αερίου στην Ευρώπη, αντιθέτως, εισέρχεται σε φάση διαρθρωτικής έντασης πριν τον χειμώνα, γεγονός που δημιουργεί προϋποθέσεις για αύξηση της μεταβλητότητας στις τιμές ηλεκτρικής ενέργειας. Η ρωσική αγορά καυσίμων διατηρεί διοικητικό έλεγχο, ενώ η παγκόσμια ενεργειακή μετάβαση κερδίζει έδαφος, παρά την προσωρινή αναζωογόνηση της παραγωγής από άνθρακα. Για τους συμμετέχοντες στην αγορά ΕΝΕ – πετρελαϊκές και αέριες εταιρείες, διυλιστήρια, επενδυτές σε ΑΠΕ και εμπόρους προϊόντων πετρελαίου – οι βασικοί πυλώνες για τις επόμενες εβδομάδες παραμένουν οι εξελίξεις από τις διαπραγματεύσεις γύρω από τον Στενό του Ορμούζ, οι ρυθμοί αποθήκευσης φυσικού αερίου στα ευρωπαϊκά αποθέματα και οι αποφάσεις της OPEC+ κατά την υπουργική συνάντηση του Σεπτεμβρίου.
