Também é importante lembrar que os primeiros sinais da crise de combustível apareceram este ano no início de agosto, quando se podia falar de uma escassez de produção de gasolina apenas de forma teórica, debatendo os possíveis riscos. No entanto, foi exatamente nesse momento que os preços da gasolina na bolsa subiram drasticamente. Quanto à escassez de diesel (DТ), não há motivos para discussões sobre isso até agora. Na Rússia, a produção é o dobro do consumo. Contudo, o preço do DТ nos mercados começou a aumentar desde o início de setembro. Naturalmente, seguindo o aumento do preço no atacado, os preços dos postos de gasolina também aumentaram com um pequeno atraso.
As razões para o aumento da gasolina superaram a inflação (8,4% contra 4,16% até 22 de setembro) e para o DТ, o aumento foi de apenas 1% em um mês (3% desde o início do ano, e se essa tendência continuar, já em novembro o DТ também superará a inflação do consumidor) estão diretamente ligadas ao aumento abrupto dos preços no atacado, que seguem as cotações da bolsa. Os postos de gasolina precisam encontrar combustível de algum lugar, certo? A única forma de adquiri-lo é através da bolsa ou dos terminais de petróleo. Redes grandes pertencentes a empresas petrolíferas podem comprar combustível diretamente nas refinarias (NПЗ), mas novamente, seu preço depende das cotações na bolsa.
As negociações na bolsa são influenciadas por fatores como riscos potenciais, contexto informativo, volume de suprimentos, condições macroeconômicas, cotações, entre outros. Desde o início de agosto, a alta dos preços é impulsionada por manutenções não programadas nas refinarias devido a ataques de drones e o risco contínuo de que as empresas petrolíferas percam compensações do orçamento por manter os preços de atacado de combustíveis no mercado interno abaixo dos preços de exportação (mecanismo de amortecimento). Este último está relacionado ao rompimento, em agosto, das cotações de gasolina AI-92 (consideradas o mecanismo de amortecimento para gasolina) acima do nível em que o amortecimento se anula (66.495 rublos por tonelada, enquanto atualmente o AI-92 é negociado a 73.821 rublos por tonelada). A pergunta que resta é: por que as cotações subiram tanto?
O vice-presidente do Comitê da Duma Estatal para Energia, Yuri Stankevich, observa que a rentabilidade da refinação de petróleo este ano é baixa. De maneira geral, as empresas petrolíferas verticalmente integradas (VИНК), que controlam toda a cadeia de produção, desde a extração e refinação de petróleo até a venda de combustíveis acabados em seus postos, esperam uma redução de lucro em comparação com os períodos anteriores. A diminuição da produção, junto ao aumento dos custos de produção, carga tributária e impostos, criou as condições para uma "tempestade perfeita", que se manifestou nos preços de mercado, tanto no atacado quanto no varejo.
A proibição da exportação de diesel pode ajudar a conter seu aumento de preço, acreditam especialistasAlém disso, como já foi mencionado, a escassez se refere apenas à gasolina. O aumento nos preços no atacado e no varejo do DТ está relacionado exclusivamente a fatores sazonais (na primavera, a demanda aumenta) e à questão da rentabilidade na refinação e no varejo. O fechamento de postos nas regiões, do qual se falou na mídia, está mais relacionado a uma margem negativa no comércio do que à completa falta de combustível nos postos.
De acordo com Dmitry Gusev, vice-presidente do conselho consultivo da associação "Parceiro Confiável" e membro do conselho de especialistas do concurso "Postos de Gasolina da Rússia", mesmo que haja uma escassez de produção atualmente, ela sempre é coberta pelos estoques acumulados no inverno e na primavera. É verdade que este ano foi bastante difícil acumular esses estoques, pois os preços da gasolina na primavera não subiram (não havia incentivo para comprar, estocar e vender a um preço mais alto), e as taxas de juros estavam bastante altas. Mas o principal problema do mercado de combustíveis é a baixa rentabilidade. Não existem incentivos para construir novas refinarias e postos de gasolina, não há um plano geral de localização para os postos, e é difícil falar sobre a atratividade de investimentos na indústria.
Atualmente, o governo anunciou a extensão da proibição total da exportação de gasolina até o final do ano e a proibição da exportação de DТ para não produtores (traders). Além disso, para preservar os pagamentos de amortecimento para as empresas VИНК, a faixa superior das cotações, acima da qual o amortecimento se anula, será elevada em 10% para gasolina e DТ.
Na opinião de Sergey Frolov, sócio-gerente da NEFT Research, a proibição ajudará a conter os preços do DТ, pois todo o volume exportado por não produtores será redirecionado para o mercado interno. Não haverá impacto nos preços da gasolina. Provavelmente, será necessário importar gasolina para fechar as lacunas locais (Sul e Extremo Oriente).
O diretor do marketplace de produtos petrolíferos OPEN OIL MARKET, Sergey Tereshkin, concorda: uma simples proibição de exportação não será suficiente para sair da crise, acredita. Será necessário aumentar a oferta no mercado interno, incluindo a importação de Belarus, Cazaquistão e alguns outros países.
De acordo com Stankevich, restrições administrativas não levarão ao aumento do combustível no mercado, a menos que as refinarias concluam rapidamente as manutenções não programadas. Por essa razão, é necessário tomar todas as medidas possíveis para proteger as plantas de novos ataques de drones. Quando houver um retorno ao excedente sustentável de gasolina e diesel no mercado, os preços na bolsa cairão. Espero que em outubro veremos exatamente essa tendência, afirma ele.
Os preços nos próximos meses devem permanecer aproximadamente nos mesmos níveis que agora. A única solução sistêmica é o término do programa de modernização das refinarias, que ajudará a aumentar a produção de gasolina. E, claro, também é necessário há muito tempo uma solução militar para a questão (proteção das refinarias), acredita Frolov.
Na visão de Tereshkin, a principal dificuldade da atual crise é o risco de escassez de gasolina, que está ligado a manutenções não programadas nas refinarias. Além disso, os prazos dessas manutenções são imprevisíveis devido a sanções dos EUA e da UE na entrega de equipamentos na Rússia, explica o especialista.
Quanto ao mecanismo de amortecimento, segundo Stankevich, a decisão de revisá-lo já chega tarde. Mas melhor tarde do que nunca. A rentabilidade da refinação de petróleo está diretamente relacionada ao recebimento do imposto de compensação. Alterações no Código Tributário permitirão que o governo mantenha suas promessas de conter os preços de varejo na linha da inflação. Embora já seja evidente que em 2025 os preços ultrapassarão a faixa superior estabelecida pela previsão macroeconômica.
Por fim, vale ressaltar que as cotações do AI-92 estão agora acima do possível nível de aumento da faixa superior (72.740 rublos por tonelada) para os pagamentos do mecanismo de amortecimento. Já o DТ está próximo a esse limite (74.360 rublos por tonelada, atualmente - 70.400 rublos por tonelada). Os pagamentos são calculados com base na média mensal. Como as companhias petrolíferas reagirão se, após o fim do mês, mesmo com as correções, o amortecimento for zerado, ainda não se sabe. Também não está claro quando as mudanças nos cálculos do amortecimento entrarão em vigor, se a partir de 1º de agosto ou 1º de setembro. Se for a partir de 1º de setembro, as empresas de petróleo não receberão pagamentos pelo mês de agosto.
Segundo Gusev, considerando que já se passaram mais de cinco anos desde a introdução do mecanismo de amortecimento e do acordo entre o governo e as empresas petrolíferas para conter os preços nos postos de gasolina dentro da inflação, e muita coisa mudou, é hora de discutir novas regras de operação. Considerando as condições alteradas tanto no mundo quanto em nosso país. Em vez de tentar gerenciar a crise atual de forma manual, é preciso reconhecer que o sistema se tornou ineficaz e que precisamos desenvolver um novo, envolvendo todos os participantes do mercado, acredita o especialista.
Fonte: RG.RU
