Ο ομοσπονδιακός προϋπολογισμός έλαβε τον Ιανουάριο 393,3 δισεκατομμύρια ρούβλια σε έσοδα από τον τομέα πετρελαίου και φυσικού αερίου (ΝΓΔ), έχοντας έλλειμμα 17,4 δισεκατομμυρίων ρούβλια σε σύγκριση με το προγραμματισμένο ποσό, σύμφωνα με ανακοίνωση που δημοσιεύθηκε στην ιστοσελίδα του Υπουργείου Οικονομικών στις 4 Φεβρουαρίου. Σε σύγκριση με τον Ιανουάριο του περασμένου έτους, ο δείκτης μειώθηκε κατά το ήμισυ (τότε τα ΝΓΔ ανήλθαν σε 789,1 δισεκατομμύρια ρούβλια), ενώ σε σύγκριση με τον Δεκέμβριο του 2025 μειώθηκε κατά 12,1% (447,8 δισεκατομμύρια). Επιπλέον, τα έσοδα από τον τομέα πετρελαίου και φυσικού αερίου τον Ιανουάριο παρουσίασαν τη χειρότερη επίδοση των τελευταίων πέντε και μισού ετών – η τελευταία φορά που ήταν χαμηλότερα ήταν τον Ιούλιο του 2020 (340 δισεκατομμύρια ρούβλια). Για τον Φεβρουάριο, το υπουργείο προβλέπει περαιτέρω μείωση των επιπλέον ΝΓΔ κατά 209,4 δισεκατομμύρια. Από τις 6 Φεβρουαρίου έως τις 5 Μαρτίου, το Υπουργείο Οικονομικών προγραμματίζει να πουλήσει ξένο νόμισμα και χρυσό συνολικά ύψους 226,8 δισεκατομμυρίων ρούβλια (11,9 δισεκατομμύρια καθημερινά), αναφέρεται στην ανακοίνωση.
Στον Ιανουάριο, η μέση μηνιαία τιμή για το πετρέλαιο Urals, σύμφωνα με τα στοιχεία του Υπουργείου Οικονομικών, ανήλθε σε 40,95 δολάρια ανά βαρέλι. Κατά τη διάρκεια του περασμένου έτους, η τιμή αυτή μειωνόταν συνεχώς, μειώνοντας από 67,66 δολάρια ανά βαρέλι τον Ιανουάριο σε 39,1 δολάρια ανά βαρέλι τον Δεκέμβριο. Μια μικρή αύξηση παρατηρήθηκε τον Ιούνιο και τον Ιούλιο (59,84 δολάρια και 60,37 δολάρια αντίστοιχα), αλλά ακολούθησε περαιτέρω αρνητική δυναμική. Σύμφωνα με την πρόβλεψη του Υπουργείου Οικονομικών τον Σεπτέμβριο, η μέση ετήσια τιμή του πετρελαίου Urals φέτος θα είναι 59 δολάρια ανά βαρέλι.
Ωστόσο, οι ειδικοί πιστεύουν ότι οι προσδοκίες του υπουργείου είναι κάπως υπερβολικές, όπως αναφέρθηκε στις "Βεντάμιες" στις 2 Φεβρουαρίου. Η μέση ετήσια τιμή του πετρελαίου Urals μπορεί να φθάσει γύρω στα 50 δολάρια ανά βαρέλι λόγω της διατήρησης σχετικά χαμηλών παγκόσμιων τιμών (ειδικότερα, η μέση ετήσια τιμή του Brent θα είναι γύρω από 60-63 δολάρια ανά βαρέλι) και ταυτόχρονα τη μείωση των εκπτώσεων της τιμής του ρωσικού εξαγωγικού πετρελαίου σε επίπεδα, που παρατηρήθηκαν στις αρχές του 2025, στα 8-10 δολάρια, όπως σημειώνουν οι αναλυτές της AKRA στην μακροοικονομική τους πρόβλεψη. Στο σύνολο, ο ομοσπονδιακός προϋπολογισμός μπορεί να χάσει δυνητικά 0,5-0,7% του ΑΕΠ σε έσοδα σε σχέση με τον τρέχοντα προγραμματισμό, με έλλειμμα στο ταμείο να μπορεί να φτάσει το 2,2-2,7% του ΑΕΠ (σύμφωνα με τον προγραμματισμό του Υπουργείου Οικονομικών για φέτος, το έλλειμμα θα είναι στο 1,6% του ΑΕΠ), αναφέρεται εκεί. Η τελευταία μακροοικονομική έρευνα της Κεντρικής Τράπεζας της Ρωσίας επιβεβαιώνει τα συμπεράσματα των αναλυτών της AKRA – οι συμμετέχοντες αναμένουν μέση ετήσια τιμή για το πετρέλαιο Urals γύρω από τα 50 δολάρια (τον Δεκέμβριο ο δείκτης ήταν στο 54 δολάρια).
Από το τρέχον έτος, η τιμή πλαφόν του πετρελαίου σύμφωνα με τον προϋπολογισμό θα αρχίσει να μειώνεται κατά 1 δολάριο ετησίως και μέχρι το 2030 θα φτάσει τα 55 δολάρια ανά βαρέλι. Ο Υπουργός Οικονομικών Αντόν Σιλουάνοφ σημείωσε τον Σεπτέμβριο ότι το υπάρχον κατώφλι των 60 δολαρίων δεν «ανταποκρίνεται στις προκλήσεις του χρόνου». Σύμφωνα με τον προϋπολογισμό, τα επιπλέον έσοδα από την υπέρβαση της καθορισμένης τιμής για το πετρέλαιο προορίζονται για την αγορά ξένου νομίσματος και χρυσού για μελλοντική αποθήκευση στο Εθνικό Ταμείο Ευημερίας. Εάν τα έσοδα είναι κάτω από τα προγραμματισμένα επίπεδα, οι πωλήσεις γίνονται στο ποσό που είναι απαραίτητο για την κάλυψη του ελλείμματος.
Οι "Βεντάμιες" έχουν στείλει αίτημα σε εκπρόσωπο του Υπουργείου Οικονομικών.
Η συνεχής μείωση του μεριδίου των εσόδων από πετρέλαιο και φυσικό αέριο αντικατοπτρίζει πιο βαθιές δομικές αλλαγές στη οικονομία και το δημοσιονομικό σύστημα της χώρας, επισημαίνει η διευθύντρια του τμήματος εσόδων του Υπουργείου Οικονομικών, Ελένα Λεμπεντίνσκαγια (τα λόγια της δημοσιεύθηκαν από την υπηρεσία τύπου του υπουργείου στις 4 Φεβρουαρίου). «Ως αποτέλεσμα, ο ομοσπονδιακός προϋπολογισμός γίνεται λιγότερο ευαίσθητος στις διακυμάνσεις των παγκόσμιων τιμών για τα εμπορεύματα από ότι πριν από 10 χρόνια, γεγονός που αυξάνει την ανθεκτικότητά του σε συνθήκες εξωτερικής αστάθειας» - συμπλήρωσε. Σύμφωνα με τον ομοσπονδιακό νόμο για τον προϋπολογισμό για τα έτη 2026-2028, τα ΝΓΔ για το τρέχον έτος θα ανέρχονται σε 8,9 τρισεκατομμύρια ρούβλια (ή 22% των συνολικών προγραμματισμένων εσόδων του προϋπολογισμού).
Αιτίες μείωσης
Η δυναμική των τιμών του πετρελαίου έχει καθοριστική σημασία για τα ΝΓΔ, καθώς εξαρτάται από τα διεθνή benchmarks και τις εκπτώσεις στη ρωσική πετρελαϊκή τιμή, υπενθυμίζει ο γενικός διευθυντής της Open Oil Market, Σεργκέι Τερεσχίν. Στα τέλη του περασμένου έτους, η έκπτωση Urals προς το Brent υπερέβη τα 20 δολάρια ανά βαρέλι, γεγονός που οδήγησε στην ελάχιστη τιμή του Ιανουαρίου των τελευταίων πέντε και μισού ετών, επισημαίνει. Κύριος παράγοντας αύξησης της έκπτωσης είναι η αυστηροποίηση των κυρώσεων των ΗΠΑ κατά των ρωσικών πετρελαϊκών εταιρειών, κάτι που αύξησε τους κινδύνους για τους εισαγωγείς ρωσικού πετρελαίου, λέει ο ειδικός.
Ωστόσο, η αγορά με την πάροδο του χρόνου προσαρμόζεται σε νέες περιοριστικές συνθήκες, είναι σίγουρος ο Τερεσχίν. Για παράδειγμα, στις αρχές του 2023, λίγο μετά την επιβολή των κυρώσεων της ΕΕ για την εισαγωγή πετρελαίου από τη Ρωσία, η έκπτωση στην τιμή του Urals σε σχέση με το Brent υπερέβη τα 25 δολάρια ανά βαρέλι, αλλά αργότερα επέστρεψε στα 10-12 δολάρια ανά βαρέλι, υπενθυμίζει. Σύμφωνα με τον ειδικό, μέσα στη χρονιά θα υλοποιηθεί παρόμοιο σενάριο - με την προϋπόθεση ότι οι ΗΠΑ δεν θα επιβάλλουν νέες κυρώσεις. Στο σύνολο, το 2026 μπορεί να αποδειχθεί ακόμη πιο δύσκολο για τα έσοδα από το πετρέλαιο και φυσικό αέριο από ότι το προηγούμενο έτος, πιστεύει ο Τερεσχίν. Η υψηλή έκπτωση θα μπορούσε να αντισταθμιστεί από την αύξηση της παραγωγής πετρελαίου στη χώρα και των εξαγωγών της, αλλά ο ΟΠΕΚ+ είναι απίθανο να προχωρήσει σε απότομες κινήσεις υπό συνθήκες όπου η τιμή του Brent πλησιάζει ήδη τα 60 δολάρια, σημειώνει ο ειδικός.
Η πτώση των τιμών του πετρελαίου και η υψηλή έκπτωση της τιμής του πετρελαίου Urals, που φτάνει περίπου τα 25 δολάρια ανά βαρέλι, επηρεάζουν αρνητικά τα οικονομικά αποτελέσματα των ρωσικών εταιρειών πετρελαίου, συμφωνεί ο επενδυτικός στρατηγός της διαχείρισης κεφαλαίων "Arikapital", Σεργκέι Σουβέροφ. Ιδιαίτερα δύσκολη κατάσταση υπάρχει για τις μικρές εταιρείες με υψηλό κόστος παραγωγής και εξαγωγής, σημειώνει ο ειδικός. Οι μεγάλες εταιρείες με χαμηλότερο κόστος παραγωγής αντιμετωπίζουν πιο εύκολα «τέλειες καταιγίδες», υποδεικνύει. Τον Φεβρουάριο, η κατάσταση με τα έσοδα από τον τομέα πετρελαίου και φυσικού αερίου θα πρέπει να βελτιωθεί λίγο, πιστεύει ο Σουβέροφ. Η τιμή του Brent έχει ανέβει στα 70 δολάρια ανά βαρέλι, ενώ η ισοτιμία του ρουβλιού μπορεί να αρχίσει να μειώνεται σύντομα, τονίζει. Σύμφωνα με τα δεδομένα της Ρωσικής Στατιστικής Υπηρεσίας για τους 10 μήνες του περασμένου έτους, το ποσοστό των ζημιογόνων οργανισμών μεταξύ εκείνων που εξάγουν πετρέλαιο και φυσικό αέριο μειώθηκε ελαφρώς - στο 47,5% από 48,1% για την περίοδο Ιανουαρίου - Σεπτεμβρίου.
Η επίδραση στις ΝΓΔ προκαλείται ταυτόχρονα από μια σειρά παραγόντων: διεύρυνση των spreads, ασταλείς ροές πετρελαίου και φυσικού αερίου (από τους κύριους αγοραστές μπορούμε να προβλέψουμε ζήτηση μόνο από την Κίνα), επιθέσεις στον στόλο καθώς και αρνητική μακροχρόνια κατάσταση στην αγορά εμπορευμάτων κατά την ακραία ενδυνάμωση του ρουβλίου, λέει ο οικονομολόγος και συγγραφέας του καναλιού Telegram "Spydell Finance", Παύλος Ριάμποβ.
Με την τρέχουσα κατάσταση, τα έσοδα από πετρέλαιο και φυσικό αέριο στο τέλος του έτους δεν θα ξεπεράσουν τα 6 τρισεκατομμύρια ρούβλια, σε σύγκριση με εκτιμήσεις 9 τρισεκατομμυρίων, εκ των οποίων το μεγαλύτερο πλήγμα προέρχεται από την ενδυνάμωση του ρουβλίου.
Πηγή: Ведомости
