Αναλυτικό άρθρο για τους λόγους που ο Δεκέμβριος θεωρείται ιστορικά ο πιο ισχυρός μήνας για τις μετοχές. Στατιστικά στοιχεία αύξησης S&P 500, εποχιακοί παράγοντες, στρατηγικές επενδυτών.
Στατιστικά στοιχεία της χρηματιστηριακής αγοράς δείχνουν: Ο Δεκέμβριος είναι ιστορικά ένας από τους πιο ισχυρούς μήνες για τις μετοχές. Ο δείκτης S&P 500 από το 1928 έχει κλείσει θετικά τον Δεκέμβριο περίπου στο 74% των περιπτώσεων, ποσοστό το οποίο είναι υψηλότερο από οποιονδήποτε άλλο μήνα. Κατά μέσο όρο, αυτός ο δείκτης κέρδιζε περίπου 1,3-1,6% τον Δεκέμβριο στο τέλος του μήνα. Για τον λόγο αυτό, οι αναλυτές δίνουν ιδιαίτερη προσοχή στις τάσεις του Δεκεμβρίου κατά τη διαδικασία σχηματισμού ετήσιων επενδυτικών στρατηγικών.
Τα δεδομένα του «Stock Trader’s Almanac» επιβεβαιώνουν την ανθεκτικότητα του Δεκεμβρίου: από το 1950, ο Δεκέμβριος προσφέρει στον S&P 500 περίπου +1,5-1,6% (δεύτερη θέση μετά τον Νοέμβριο). Αυτή η εποχιακή αύξηση συνδέεται με τις ετήσιες κύκλους: καθώς πλησιάζει το τέλος του έτους, πολλοί επενδυτές προσαρμόζουν τα χαρτοφυλάκια τους και προετοιμάζονται για τις γιορτές, κάτι που συνήθως στηρίζει την αγορά.
Ο Δεκέμβριος στην αμερικανική αγορά
Οι τάσεις στις Ηνωμένες Πολιτείες αντανακλούν τη γενική εικόνα. Ο δείκτης S&P 500 συνήθως κλείνει τον Δεκέμβριο με κέρδος περίπου 1,5-1,6%, καθιστώντας τον Δεκέμβριο έναν από τους πιο κερδοφόρους μήνες (συνήθως υποχωρώντας μόνο απέναντι στον Νοέμβριο). Ομοίως, άλλοι βασικοί δείκτες — όπως ο Dow Jones και ο Nasdaq — κλείνουν με κέρδος στα περισσότερα χρόνια στο τέλος του Δεκεμβρίου, αν και οι ακριβείς αριθμοί μπορεί να διαφέρουν από τον S&P.
Παγκόσμιες αγορές τον Δεκέμβριο
Ισχυρές ράλι τον Δεκέμβριο είναι χαρακτηριστικές και για άλλες περιοχές. Σε πολλές αναπτυγμένες οικονομίες, ο Δεκέμβριος παραδοσιακά προσφέρει αύξηση στους χρηματιστηριακούς δείκτες:
- Euro Stoxx 50 (Ευρωζώνη) — κατά μέσο όρο περίπου +1,9% τον Δεκέμβριο, με 71% αυτών των μηνών να κλείνουν με κέρδος.
- DAX (Γερμανία) — +2,2% κατά μέσο όρο, με 73% αυτών των μηνών σε θετική κατεύθυνση.
- CAC 40 (Γαλλία) — +1,6% κατά μέσο όρο, με 70% αυτών των μηνών να εμφανίζουν αύξηση.
- IBEX 35 (Ισπανία) — περίπου +1,1% κατά μέσο όρο.
- FTSE MIB (Ιταλία) — περίπου +1,1% κατά μέσο όρο.
Ακόμη και οι αναπτυσσόμενες αγορές συχνά παρουσιάζουν αύξηση τον Δεκέμβριο, αν και η μεταβλητότητα εκεί είναι μεγαλύτερη. Συνολικά, το τέλος του χρόνου σε όλο τον κόσμο συνδέεται με την αποτίμηση και την αναδιαμόρφωση των χαρτοφυλακίων, γεγονός που επηρεάζει τη ζήτηση για μετοχές.
Ράλι του Άι Βασίλη και εορταστική διάθεση
Ένα ξεχωριστό φαινόμενο είναι το «ράλι του Άι Βασίλη»: τις τελευταίες πέντε εργάσιμες ημέρες του Δεκεμβρίου και τις πρώτες δύο ημέρες του Ιανουαρίου, οι αγορές τείνουν να αυξάνονται. Σε αυτές τις επτά ημέρες, ο S&P 500 κατά μέσο όρο κέρδιζε περίπου 1,3-1,6%, με πάνω από το 75% αυτών των περιόδων να είναι θετικές. Αυτό συνήθως συνδέεται με τον εορταστικό αισιοδοξία, τη μειωμένη δραστηριότητα των μεγάλων εμπόρων (πολλοί ξεκουράζονται) και την αναδιανομή κεφαλαίων στο τέλος του έτους.
Ιανουαριανός Εφέ
Παραδοσιακά, ο Ιανουάριος θεωρείται «βαρόμετρο» του έτους. Σύμφωνα με τη θεωρία του «Ιανουαριανού εφέ», ο πρώτος μήνας καθορίζει τον τόνο για την αγορά καθόλη τη διάρκεια του έτους. Ιστορικά, όταν ο S&P 500 κλείνει θετικά τις πρώτες εργάσιμες ημέρες του Ιανουαρίου, συχνά προμηνύει περαιτέρω αύξηση του δείκτη κατά τη διάρκεια του έτους. Έτσι, το ράλι του Δεκεμβρίου μπορεί να μετατραπεί σε συνεχιζόμενο ανοδικό κίνηση τον Ιανουάριο, ενισχύοντας τις ελπίδες των επενδυτών.
Λόγοι για την αύξηση του Δεκεμβρίου
- Εορταστική ζήτηση και αισιοδοξία. Στο τέλος του έτους αυξάνεται η κατανάλωση, γεγονός που ενισχύει τα έσοδα των εταιρειών και δημιουργεί ευνοϊκό θεμέλιο για τις μετοχές.
- Διόρθωση χαρτοφυλακίων. Τα ταμεία και οι θεσμικοί επενδυτές αποτιμούν το έτος, ισορροπώντας τα περιουσιακά στοιχεία (καταγράφοντας ζημίες για φορολογικούς σκοπούς και, αν χρειάζεται, προσαρμόζοντας τα χαρτοφυλάκια τους).
- Ετήσια μπόνους. Οι επενδυτές λαμβάνουν αμοιβές και μπόνους, τα οποία συχνά ανακτούνται στην αγορά πριν την Πρωτοχρονιά.
- Προγράμματα επαναγοράς. Πολλές εταιρείες επιταχύνουν τα προγράμματα επαναγοράς μετοχών στο τέλος του έτους, στηρίζοντας τις τιμές των περιουσιακών στοιχείων.
- Μείωση δραστηριότητας μεγάλων παικτών. Πολλοί επαγγελματίες συμμετέχοντες αποχωρούν για διακοπές, αφήνοντας την αγορά στους λιανικούς επενδυτές, οι οποίοι είναι συνήθως πιο αισιόδοξοι.
- Φορολογικοί και εποχιακοί παράγοντες. Ο συνδυασμός φορολογικών αποτυπώσεων και της επαναφοράς χρημάτων στην αγορά τον Δεκέμβριο αυξάνει τη ζήτηση για μετοχές.
Όταν ο Δεκέμβριος είναι αδύναμος
Ωστόσο, σε ορισμένα έτη, ο Δεκέμβριος κατέγραψε ζημίες. Συνήθως αυτό συνδέεται με σοβαρούς κραδασμούς — κρίσεις, πολέμους ή απότομες αλλαγές νομισματικής πολιτικής. Έτσι, τον Δεκέμβριο του 2008 (χρηματοπιστωτική κρίση) ο S&P 500 μειώθηκε περίπου κατά 8%, ενώ τον Δεκέμβριο του 2018 σχεδόν κατά 9%. Τις τελευταίες ~100 χρόνια, αρνητικοί Δεκέμβρη καταγράφηκαν μόνο σε ένα τέταρτο των περιπτώσεων. Συνήθως τέτοιες πτώσεις παρατηρούνται σε περιόδους υψηλής αβεβαιότητας και στρεσογόνων γεγονότων.
Επενδυτική στρατηγική στο τέλος του έτους
- Αξιολόγηση κινδύνων. Είναι σημαντικό να εξετάσετε τους μακροοικονομικούς όρους: αποφάσεις κεντρικών τραπεζών, πληθωρισμός και γεωπολιτικά γεγονότα. Η θετική εποχικότητα δεν εξαλείφει τους θεμελιώδεις κινδύνους.
- Επαναξιολόγηση του χαρτοφυλακίου. Το τέλος του έτους είναι κατάλληλη εποχή για έλεγχο της δομής των επενδύσεων. Είναι δυνατή η καταγραφή μέρους των κερδών ή η ανακατανομή κεφαλαίου σε διάφορες κατηγορίες περιουσιακών στοιχείων.
- Μην βασίζεστε μόνο σε στατιστικά στοιχεία. Ιστορικές τάσεις δεν εγγυώνται κέρδη. Κάθε κατάσταση είναι μοναδική, επομένως οι αποφάσεις θα πρέπει να λαμβάνονται με βάση μακροχρόνιους στόχους και τρέχοντες παράγοντες.
- Διαφοροποίηση. Το ράλι του Δεκεμβρίου επεκτείνεται σε διάφορους τομείς και περιοχές. Δι diversifying το χαρτοφυλάκιο, ο επενδυτής μειώνει τον κίνδυνο απρόβλεπτων ζημιών.
Ορισμένες έρευνες επισημαίνουν: αν η αγορά έχει ήδη δείξει ισχυρή αύξηση καθ' όλη τη διάρκεια του έτους, ο Δεκέμβριος συχνά προσθέτει επιπλέον κέρδη (οι επενδυτές «συναγωνίζονται» την τάση). Ωστόσο, η εξάρτηση μόνο από την εποχικότητα είναι επικίνδυνη. Ένα ισχυρό ράλι μπορεί να αντικατασταθεί από μια διόρθωση με την αλλαγή των οικονομικών συνθηκών, επομένως η στρατηγική προσέγγιση παραμένει κλειδί.
Ο Δεκέμβριος παραδοσιακά προσφέρει στα χρηματιστήρια κέρδη χάρη σε διάφορους εποχιακούς και ψυχολογικούς παράγοντες. Για τους επενδυτές, αυτό μπορεί να είναι μια επωφελής ευκαιρία, αλλά είναι σημαντικό να παραμείνουν προσεκτικοί. Οι εποχιακές τάσεις (π.χ. το «ράλι του Άι Βασίλη») μπορούν να ενισχύσουν τη θετική δυναμική, ωστόσο η γενική μακροοικονομική κατάσταση καθορίζει τον κύριο τόνο. Μια σοφή στρατηγική τον Δεκέμβριο συνδυάζει την αλληλογραφία ιστορικών προτύπων με την ανάλυση θεμελιωδών οδηγών της αγοράς. Οι επενδυτές παγκοσμίως πρέπει να θυμούνται ότι παρόμοια ιστορικά πρότυπα παρατηρούνται και σε άλλες περιοχές — η διεθνής διαφοροποίηση και η αναλυτική προσέγγιση βοηθούν στο να λαμβάνονται πιο εμπεριστατωμένες αποφάσεις στο τέλος του έτους. Ωστόσο, τα προηγούμενα δεδομένα δεν εγγυώνται μελλοντική απόδοση: κάθε χρόνο είναι μοναδικός, και το κρίσιμο παραμένει η συνολική ανάλυση, όχι η τυφλή προσήλωση στις εποχιακές τάσεις.
