Επικαιρότητα νεοφυών επιχειρήσεων και επενδύσεων κεφαλαίου κινδύνου για την Κυριακή, 8 Φεβρουαρίου 2026: οι μεγαλύτεροι γύροι επενδύσεων, η δραστηριότητα παγκόσμιων κεφαλαίων κινδύνου, η ανάπτυξη της AI και οι βασικές τάσεις της παγκόσμιας αγοράς κεφαλαίου κινδύνου.
Στην αρχή του Φεβρουαρίου 2026, η παγκόσμια αγορά κεφαλαίου κινδύνου συνεχίζει να ανακάμπτει σταθερά μετά από μια υποχώρηση ετών. Σύμφωνα με προκαταρκτικές εκτιμήσεις, το 2025 υπήρξε ένα από τα πιο επιτυχημένα έτη όσον αφορά τους όγκους επενδύσεων σε νεοφυείς επιχειρήσεις (είναι δεύτερο μόνο από τα ρεκόρ 2021–2022), κάτι που δείχνει την επιστροφή του σημαντικού ιδιωτικού κεφαλαίου στον τεχνολογικό τομέα. Επενδυτές σε όλο τον κόσμο ξαναρχίζουν να χρηματοδοτούν ενεργά υποσχόμενες εταιρείες: καταρτίζονται συμφωνίες ρεκόρ, ενώ οι σχέσεις των νεοφυών επιχειρήσεων να εισέλθουν στο χρηματιστήριο βγαίνουν και πάλι στο προσκήνιο. Οι μεγαλύτεροι κεφαλαιουχικοί φορείς επιστρέφουν στη σκηνή με νέους μεγάλους γύρους και στρατηγικές επενδύσεων, με κυβερνήσεις και εταιρείες να αυξάνουν την υποστήριξή τους για καινοτομίες, προσπαθώντας να μην μείνουν πίσω στην παγκόσμια τεχνολογική κούρσα. Ως αποτέλεσμα, στην έναρξη του 2026 η αγορά κεφαλαίου κινδύνου δείχνει θετική δυναμική, ενισχύοντας τον προσεκτικό αισιοδοξία, αν και οι επενδυτές παραμένουν επιλεκτικοί όσον αφορά την αξιολόγηση των έργων και την ανθεκτικότητα των επιχειρηματικών μοντέλων.
Γεωγραφικά, η άνοδος είναι παγκόσμια, αν και κατανεμημένη ανισομερώς. Ο κύριος κινητήρας παραμένουν οι ΗΠΑ – οι αμερικανικές νεοφυείς επιχειρήσεις κατέχουν τη μεγαλύτερη μερίδα των μεγάλων γύρων, ειδικά στον τομέα της τεχνητής νοημοσύνης. Στην Ευρώπη συνεχίζεται η αύξηση των επενδύσεων σε κεφάλαιο κινδύνου: το 2025, η Γερμανία ξεπέρασε για πρώτη φορά τη Μεγάλη Βρετανία όσον αφορά το συνολικό κεφάλαιο που συγκέντρωσε, γεγονός που ενίσχυσε τη θέση των ευρωπαϊκών τεχνολογικών κέντρων. Στην Ασία η δυναμική είναι μικτή: το ινδικό οικοσύστημα έχει φτάσει σε νέο επίπεδο ωριμότητας (τον Ιανουάριο εμφανίστηκαν οι πρώτοι «μονόκεροι» του 2026 και ανακοινώθηκαν ηχηρές IPO), ενώ στην Κίνα η δραστηριότητα παραμένει συγκρατημένη λόγω κανονιστικών πιέσεων και επανακατεύθυνσης πόρων προς εσωτερικές προτεραιότητες. Αντίθετα, η Μέση Ανατολή επιταχύνεται: τα κεφάλαια από τα ΗΑΕ, τη Σαουδική Αραβία και το Κατάρ επενδύουν δισεκατομμύρια σε τεχνολογικές εταιρείες τόσο στην περιοχή τους όσο και σε όλο τον κόσμο, στοιχηματίζοντας σε fintech, υπηρεσίες cloud και AI. Οι οικοσυστήματα νεοφυών επιχειρήσεων της Ρωσίας και των γειτονικών χωρών προσπαθούν επίσης να μην μείνουν πίσω, κλείνοντας τοπικά κεφάλαια και προγράμματα υποστήριξης, αν και οι όγκοι κεφαλαίου κινδύνου εκεί είναι προς το παρόν σημαντικά πιο ταπεινοί. Έτσι, η νέα άνθηση του κεφαλαίου κινδύνου καλύπτει σχεδόν όλες τις ηπείρους, σχηματίζοντας μια πιο ισορροπημένη παγκόσμια καινοτόμο οικοσύστημα.
Ακολουθούν τα κλειδιά γεγονότα και οι τάσεις που καθορίζουν την ατζέντα των νεοφυών επιχειρήσεων και των επενδύσεων κεφαλαίου κινδύνου στις 8 Φεβρουαρίου 2026:
- Η επιστροφή των μεγάλων ταμείων και των μεγάλων επενδυτών. Οι κορυφαίες εταιρείες κεφαλαίου κινδύνου συγκεντρώνουν χωρίς προηγούμενο κεφάλαιο σε νέα ταμεία και αυξάνουν ραγδαία τις επενδύσεις, ξανά κορεσμένα την αγορά με χρηματοδότηση και τροφοδοτώντας την όρεξη για ρίσκα.
- Μη αναστρέψιμοι AI-μεγαλύτεροι γύροι και νέο κύμα «μονόκερων». Ιστορικά μεγάλης κλίμακας επενδύσεις στον τομέα της τεχνητής νοημοσύνης ανεβάζουν τις αξιολογήσεις των νεοφυών επιχειρήσεων σε προηγούμενα επίπεδα, οδηγώντας στη δημιουργία δεκάδων νέων «μονόκερων» με δισεκατομμυριαίες αξιολογήσεις.
- Οι κλιματικές τεχνολογίες και η ενέργεια προσελκύουν μείζονες συμφωνίες. Ο τομέας βιώσιμης ενέργειας και κλιματικών τεχνολογιών προχωρά στο προσκήνιο, χάρη σε πολυάριθμες επενδύσεις εκατομμυρίων και δισεκατομμυρίων σε όλο τον κόσμο.
- Η συγκέντρωση του fintech και το κύμα M&A. Οι ώριμοι παίκτες του fintech γίνονται αντικείμενα δισεκατομμυριών συγχωνεύσεων και εξαγορών, ενώ κάποιοι μονόκεροι επεκτείνονται στρατηγικά μέσω εξαγορών.
- Η αναθέρμανση της αγοράς IPO. Οι αρχικές δημόσιες προσφορές τεχνολογικών εταιρειών επανέρχονται στο προσκήνιο: επιτυχημένες IPO εμπνέουν νέους υποψηφίους να προετοιμαστούν για την έξοδο στο χρηματιστήριο, επιβεβαιώνοντας το άνοιγμα μιας τόσο αναμενόμενης «θύρας» για εξόδους.
- Έμφαση στους τομείς άμυνας, διαστήματος και κυβερνοασφάλειας. Τα κεφάλαια κινδύνου ανακατανέμουν το κεφάλαιο σε στρατηγικούς τομείς — από την άμυνα και το διάστημα μέχρι την κυβερνοασφάλεια — απαντώντας σε νέες γεωπολιτικές προκλήσεις.
- Η αναγέννηση επενδύσεων στη βιοτεχνολογία και την ψηφιακή υγεία. Μετά από μια παρατεταμένη πτώση, ο τομέας των βιοτεχνολογιών και ιατρικών τεχνολογιών ξαναρχίζει να προσελκύει μεγάλο κεφάλαιο, στηριζόμενο στις επιτυχίες των συμφωνιών και των επιστημονικών προόδων των τελευταίων μηνών.
Η επιστροφή των μεγάλων ταμείων: μεγάλα χρήματα ξανά στην αγορά
Στην αγορά κεφαλαίου κινδύνου επιστρέφουν θριαμβευτικά οι μεγαλύτεροι επενδυτικοί παίκτες, στέλνοντας σήματα για νέα αύξηση της όρεξης για ρίσκο. Οι παγκόσμιες ταμειακές εταιρείες ανακοινώνουν ανεπανάληπτους γύρους συλλογής κεφαλαίου. Ο αμερικανικός γίγαντας Andreessen Horowitz (a16z) συγκέντρωσε πάνω από 15 δισεκατομμύρια δολάρια σε νέα ταμεία, φτάνοντας το συνολικό ποσό ενεργητικού υπό διαχείριση σε ρεκόρ 90 δισεκατομμυρίων δολαρίων. Δεν μένει πίσω και η Ιαπωνία: η SoftBank ενεργοποιεί το τρίτο Vision Fund με ποσό περίπου 40 δισεκατομμυρίων δολαρίων και παράλληλα ενισχύει την παρουσία της στον τομέα AI. Στα τέλη του 2025, η SoftBank επένδυσε 22,5 δισεκατομμύρια δολάρια στην OpenAI, πραγματοποιώντας μία από τις μεγαλύτερες εξαγορές στην ιστορία της βιομηχανίας των νεοφυών επιχειρήσεων. Επίσης, ενεργά προστίθενται στις «θησαυροφυλάκια» τους και άλλοι παίκτες: για παράδειγμα, η Lightspeed Venture Partners έκλεισε νέα ταμεία άνω των 9 δισεκατομμυρίων δολαρίων (ρεκόρ 25 ετών της εταιρείας), ενώ η Tiger Global, αποκαταστάσταση μετά από πρόσφατες απώλειες, επιστρέφει στην αγορά με ταμείο 2,2 δισεκατομμυρίων δολαρίων, δηλώνοντας ξανά τις φιλοδοξίες της.
Η εισροή τέτοιου «μεγάλου κεφαλαίου» γεμίζει την αγορά με ρευστότητα και ενισχύει τον ανταγωνισμό για τις πιο υποσχόμενες συμφωνίες. Τα κυριαρχούμενα ταμεία των χωρών του Περσικού Κόλπου και κυβερνητικοί ενδιάμεσοι σε όλο τον κόσμο επίσης επενδύουν δισεκατομμύρια δολάρια σε τεχνολογικά έργα, δημιουργώντας νέες μεγάλες πλατφόρμες χρηματοδότησης καινοτομιών. Σύμφωνα με εκτιμήσεις, η συνολική ποσότητα ελεύθερων κεφαλαίων («ξηρού πυρομαχικού») των επενδυτών εκτιμάται ήδη σε πολλές εκατοντάδες δισεκατομμύρια δολάρια και είναι έτοιμη να επενδυθεί καθώς η εμπιστοσύνη στην αγορά ενισχύεται. Η επιστροφή τέτοιων μεγάλων ποσών επιβεβαιώνει την πίστη της επενδυτικής κοινότητας στη συνέχιση της ανάπτυξης του τεχνολογικού τομέα και την επιθυμία να μη χάσουν την επόμενη μεγάλη τεχνολογική ανακάλυψη.
Η έκρηξη των νεοφυών επιχειρήσεων AI: μεγάλοι γύροι και νέοι «μονόκεροι»
Ο τομέας της τεχνητής νοημοσύνης παραμένει ο κύριος κινητήρας της τρέχουσας άνθησης του κεφαλαίου κινδύνου, παρουσιάζοντας χωρίς προηγούμενο όγκο χρηματοδότησης. Οι επενδυτές προσπαθούν να πάρουν θέση στον κλάδο της επανάστασης AI και είναι έτοιμοι να επενδύσουν τεράστια ποσά σε ηγέτες της αλυσίδας. Ήδη στις πρώτες εβδομάδες του 2026 ανακοινώθηκαν συμφωνίες ανεπανάληπτης κλίμακας: έτσι, το έργο Waymo (αυτόνομο παρακλάδι του Alphabet) συγκέντρωσε περίπου 16 δισεκατομμύρια δολάρια χρηματοδότησης με αξιολόγηση περίπου 126 δισεκατομμυρίων δολαρίων, καθιστώντας το ένα από τα πιο ακριβά νεοφυή επιχειρηματικά έργα στην ιστορία. Η νεοφυής επιχείρηση του Ίλον Μάσκ xAI απέκτησε περίπου 20 δισεκατομμύρια δολάρια επενδύσεων με στρατηγική συμμετοχή της εταιρείας Nvidia — ένα φαινόμενο για ιδιωτική εταιρεία. Ο ηγέτης της βιομηχανίας OpenAI, κατά πληροφορίες, διαπραγματεύεται για να συγκεντρώσει έως 100 δισεκατομμύρια δολάρια κατά αξιολόγηση περίπου 800 δισεκατομμυρίων δολαρίων — τόσο μεγάλος ιδιωτικός γύρος δεν έχει ξαναειπωθεί σε όλο τον κόσμο (στις συζητήσεις συμμετέχουν η SoftBank, καθώς και οι εταιρείες Nvidia, Microsoft, Amazon και τα κονδύλια της Μέσης Ανατολής). Ανάλογα, ο ανταγωνιστής της OpenAI, η νεοφυής Anthropic, όπως αναφέρεται, στοχεύει να συγκεντρώσει έως 15 δισεκατομμύρια δολάρια με αξιολόγηση περίπου 350 δισεκατομμυρίων δολαρίων.
Στον ενθουσιασμό εκτοξεύεται και ο αριθμός νέων «μονόκερων»: μόνο τους τελευταίους μήνες δεκάδες εταιρείες σε όλο τον κόσμο ξεπέρασαν την αξιολόγηση του 1 δισεκατομμυρίου δολαρίων. Στις ΗΠΑ, έργα που σχετίζονται με γενετικό βίντεο και φωνητική IA αποκτούν τη φήμη του «μονόκερου» (π.χ. Higgsfield, Deepgram κ.λπ.). Στην Ευρώπη, μεγάλες χρονικές επενδύσεις στην AI (έτσι, περίπου 350 εκατομμύρια δολάρια για τη γερμανική εταιρεία Parloa με αξιολόγηση περίπου 3 δισεκατομμυρίων δολαρίων) επιβεβαιώνουν την παγκόσμια φύση της άνθησης AI. Η όρεξη των επενδυτών προς την AI δεν υποχωρεί, αν και οι ειδικοί προειδοποιούν για τους κινδύνους υπερθέρμανσης και υπερβολικών προσδοκιών. Αξιοσημείωτο είναι ότι οι επενδυτές σε κεφάλαιο κινδύνου πλέον επενδύουν ενεργά όχι μόνο σε εφαρμογές AI, αλλά και σε υποδομή γι' αυτές — από ισχυρούς επεξεργαστές και κέντρα δεδομένων έως συστήματα ασφάλειας και ελέγχου. Αυτή η μαζική εισροή κεφαλαίου επιταχύνει την πρόοδο της βιομηχανίας, αλλά αναγκάζει την αγορά να παρακολουθεί προσεκτικά την ανθεκτικότητα των επιχειρηματικών μοντέλων, ώστε η τρέχουσα ευφορία να μην αλλάξει σε ξαφνική ψύχρανση.
Κλιματικές τεχνολογίες και ενέργεια: μεγάλες συμφωνίες σε άνοδο
Στο πλαίσιο της παγκόσμιας μετάβασης προς βιώσιμες πηγές ενέργειας, μεγάλο κεφάλαιο έχει στραφεί και σε έργα κλιματικών τεχνολογιών. Το 2025, ο συνολικός όγκος ειδικά καταχωρημένων κλιματικών ταμείων κεφαλαίου κινδύνου ξεπέρασε τα 100 δισεκατομμύρια δολάρια (το μεγαλύτερο μέρος των κεφαλαίων ανήκει σε ευρωπαϊκά ταμεία), κάτι που σ reflects αναφέρει την πρωτοφανή προσοχή των επενδυτών στις «πράσινες» καινοτομίες. Μεγάλες ιδιωτικές επενδύσεις εκατοντάδων εκατομμυρίων δολαρίων στον τομέα αυτό δεν προκαλούν πια έκπληξη. Έτσι, η αμερικανική εταιρεία TerraPower, που αναπτύσσει συμπαγείς πυρηνικούς αντιδραστήρες, συγκέντρωσε περίπου 650 εκατομμύρια δολάρια για την ανάπτυξη των τεχνολογιών της, ενώ η νεοφυής Helion Energy συγκέντρωσε 425 εκατομμύρια δολάρια για τη δημιουργία του πρώτου εμπορικού πυρηνικού αντιδραστήρα. Νωρίτερα, τον Ιανουάριο, το κλιματικό έργο Base Power (Austin, Texas), που αναπτύσσει δίκτυο οικιακών μπαταριών και «εικονικών σταθμών ηλεκτρικής ενέργειας», συγκέντρωσε περίπου 1 δισεκατομμύριο δολάρια (γύρος C) με αξιολογημένη περίπου 3 δισεκατομμυρίες δολάρια, θεωρώντας μία από τις μεγαλύτερες συμφωνίες στην ιστορία του κλιματικού τομέα.
Οι κεφαλαίων κινδύνου επενδύουν όλο και περισσότερο σε λύσεις που μπορούν να επιταχύνουν την αποανθρακοποίηση της οικονομίας και να ικανοποιήσουν τη αυξανόμενη ζήτηση για ενέργεια. Μεγάλες επενδύσεις απορροφούν την αποθήκευση ενέργειας, νέα είδη μπαταριών και καυσίμων, ανάπτυξη ηλεκτρικών οχημάτων, τεχνολογίες δέσμευσης άνθρακα, καθώς και σε «κλιματικό fintech» — πλατφόρμες εμπορίας πιστωτικών εκπομπών διοξειδίου του άνθρακα και ασφάλισης κλιματικών κινδύνων. Εάν προηγουμένως οι κλιματικές και ενεργειακές πρωτοβουλίες θεωρούνταν ριψοκίνδυνες για VC λόγω μεγάλων χρόνων απόδοσης, τώρα οι ιδιωτικοί και εταιρικοί επενδυτές είναι πρόθυμοι να αναλάβουν μακροπρόθεσμα, περιμένοντας σοβαρές αποδόσεις από τις καινοτομίες στον τομέα αυτό. Οι βιώσιμες τεχνολογίες εδραιώνονται ως προτεραιότητες στην αγορά κεφαλαίου κινδύνου, σταδιακά προχωρώντας προς τη «πράσινη» μετάβαση της οικονομίας.
Συγκέντρωση Fintech: έξοδοι δισεκατομμυρίων και κύμα M&A
Στον τομέα των χρηματοοικονομικών τεχνολογιών φτάνει μια νέα περίοδος συγκέντρωσης, δηλώνοντας την ωρίμανση της αγοράς fintech. Οι μεγαλύτερες τράπεζες και οι επενδυτές επιδιώκουν να ενσωματώσουν πρωτοποριακές λύσεις fintech, ως αποτέλεσμα, τον Ιανουάριο του 2026 ανακοινώθηκαν πολλές σημαντικές συμφωνίες:
- Η Capital One συμφώνησε να αποκτήσει τη νεοφυή επιχείρηση Brex (πλατφόρμα διαχείρισης εταιρικών εξόδων) με περίπου 5,15 δισεκατομμύρια δολάρια. Αυτή η αγορά αποτελεί την μεγαλύτερη εξαγορά «τράπεζας–fintech» στην ιστορία, τονίζοντας τη διάθεση των παραδοσιακών χρηματοοικονομικών γιγάντων για υιοθέτηση καινοτομίας.
- Ο ευρωπαϊκός φορέας Hg Capital εξαγοράζει την αμερικανική χρηματοοικονομική πλατφόρμα OneStream με περίπου 6,4 δισεκατομμύρια δολάρια, αποκτώντας μερίδια από προηγούμενους επενδυτές (συμπεριλαμβανομένων των KKR).
- Ο φορέας των χρηματιστηρίων Deutsche Börse ανακοίνωσε την αγορά της επενδυτικής πλατφόρμας Allfunds με 5,3 δισεκατομμύρια ευρώ προκειμένου να ενισχύσει τη θέση της στον τομέα WealthTech.
- Η US Bancorp αποκτά την μεσιτική εταιρεία BTIG με περίπου 1 δισεκατομμύριο δολάρια, επεκτείνοντας την παρουσία της στην αγορά επενδυτικών υπηρεσιών.
- Μαζί με τις εξαγορές από τις εταιρείες, οι ίδιοι οι «μονόκεροι» fintech βγαίνουν στο μονοπάτι των αγορών. Έτσι, η αυστραλιανή υπηρεσία πληρωμών Airwallex, που έχει το καθεστώς του μονόκερου, επεκτείνει τις δραστηριότητες της στην Ασία, αποκτώντας τη νότια κορεατική fintech εταιρεία Paynuri.
Η ενεργοποίηση πράξεων συγχώνευσης και εξαγορών δείχνει ότι καθώς η βιομηχανία ωριμάζει, οι επιτυχημένες fintech εταιρείες είτε εντάσσονται σε μεγαλύτερους παίκτες, είτε οι ίδιες επεκτείνουν την επιρροή τους μέσω στρατηγικών εξαγορών. Για τους επενδυτές κεφαλαίου κινδύνου, αυτή η τάση σημαίνει νέες ευκαιρίες για επιτυχείς εξόδους, ενώ για την αγορά στο σύνολό της – τη συγκέντρωση σημαντικών παικτών και την εμφάνιση πολυειδών πλατφορμών με βάση τις εξαγορασμένες νεοφυείς επιχειρήσεις.
Η αγορά IPO αναζωογονείται: οι νεοφυείς επιχειρήσεις επιστρέφουν στο χρηματιστήριο
Μετά από παρατεταμένο διάστημα, η παγκόσμια αγορά των πρωτογενών δημόσιων προσφορών εταιρειών τεχνολογίας δείχνει σίγουρη αναγέννηση. Το 2025 ξεπέρασε τις προσδοκίες των αναλυτών όσον αφορά τον αριθμό των ηχηρών IPO: μόνο στις ΗΠΑ τουλάχιστον 23 εταιρείες εισήλθαν στο χρηματιστήριο με αξιολόγηση άνω του 1 δισεκατομμυρίου δολαρίων (σε σύγκριση με μόνο 9 ντεμπούτα το προηγούμενο έτος) και η συνολική κεφαλαιοποίηση αυτών των δημοσίων προσφορών ξεπέρασε τα 125 δισεκατομμύρια δολάρια. Οι επενδυτές είναι και πάλι έτοιμοι να υποδεχτούν δημόσιες εταιρείες με κέρδη και ταχεία ανάπτυξη, ιδιαίτερα αν η νεοφυής εταιρεία έχει μια έντονη ιστορία που σχετίζεται με την AI ή άλλες «καυτές» τεχνολογίες. Στα τέλη του 2025, πραγματοποιήθηκαν επιτυχείς ντεμπούτα των γιγάντων του fintech Stripe και Chime (οι μετοχές της Chime αυξήθηκαν περίπου 40% την πρώτη μέρα εμπορικών συναλλαγών), επιστρέφοντας την αυτοπεποίθηση για το άνοιγμα ενός παραθύρου ευκαιριών για IPO.
Το 2026 αναμένεται να συνεχιστεί αυτή η τάση: αρκετές μεγάλες νεοφυείς εταιρείες προετοιμάζουν ξεκάθαρα την είσοδό τους για τον δημόσιο τομέα. Μεταξύ των πιο αναμενόμενων υποψηφίων για IPO:
- Μεγάλες μονόκεροι fintech: οι πλατφόρμες πληρωμών Plaid και Revolut.
- Ηγέτες στον τομέα της AI: ο προγραμματιστής μοντέλων AI OpenAI, η πλατφόρμα μεγάλων δεδομένων Databricks, καθώς και η AI-νεοφυής επιχείρηση για τις επιχειρήσεις Cohere.
- Άλλοι τεχνολογικοί γίγαντες: για παράδειγμα, η διαστημική εταιρεία SpaceX (εφόσον οι συνθήκες στην αγορά είναι ευνοϊκές).
Οι επιτυχείς δημόσιες έξοδοι αυτών των εταιρειών είναι ικανές να δώσουν πρόσθετη ώθηση στην αγορά, αν και οι ειδικοί υπενθυμίζουν ότι η αστάθεια μπορεί ξαφνικά να καλύψει το τρέχον «παράθυρο IPO». Παρ' όλα αυτά, η αναγέννηση της δραστηριότητας των νεοφυών επιχειρήσεων στο χρηματιστήριο ενισχύει την πεποίθηση ότι οι επενδυτές είναι πρόθυμοι να ανταμείβουν εταιρείες με ισχυρούς δείκτες ανάπτυξης και κερδοφορίας, ενώ τα κεφάλαια κινδύνου αποκτούν την πολυαναμενόμενη ευκαιρία για μεγάλης κλίμακας εξόδους.
Εστίαση σε αμυντικά, διαστημικά και κυβερνονεοφυείς επιχειρήσεις
Η γεωπολιτική ένταση και οι νέοι κίνδυνοι ανασχηματίζουν τις προτεραιότητες των επενδυτών κεφαλαίου κινδύνου. Στις ΗΠΑ, η τάση American Dynamism — επενδύσεις σε τεχνολογίες που σχετίζονται με την εθνική ασφάλεια — αρχίζει να αναπτύσσεται. Ενδεικτικό είναι ότι μέρος των πόρων των αναφερόμενων νέων μεγάλων ταμείων (π.χ. του ταμείου a16z) κατευθύνεται ακριβώς σε αμυντικά έργα και deeptech -projects. Οι νεοφυείς επιχειρήσεις που αναπτύσσουν λύσεις για τον στρατό, το διάστημα και την κυβερνοασφάλεια αρχίζουν να προσελκύουν όλο και περισσότερα κεφάλαια που φτάνουν τις εννιαψήφιες ποσότητες. Έτσι, η καλιφορνέζικη εταιρεία Onebrief, που αναπτύσσει λογισμικό για στρατηγικό σχεδιασμό, μόλις συγκέντρωσε περίπου 200 εκατομμύρια δολάρια με αξιολόγηση άνω των 2 δισεκατομμυρίων δολαρίων και πραγματοποίησε ακόμη και μία μικρή εξαγορά σχετικής νεοφυούς επιχείρησης για να επεκτείνει τις δυνατότητες της πλατφόρμας της. Παράλληλα, οι εξειδικευμένοι παίκτες αναπτύσσονται επίσης γρήγορα: η βελγική νεοφυής επιχείρηση Aikido Security, που προσφέρει πλατφόρμα κυβερνοασφάλειας για τον κώδικα και τα συστήματα cloud, έχει φτάσει στο καθεστώς «μονόκερου» (αξιολόγηση ~1 δισεκατομμύριο δολάρια) σε λιγότερο από δύο χρόνια ανάπτυξης.
Αυτές οι επιτυχίες αντικατοπτρίζουν τη αυξανόμενη ζήτηση της αγοράς για τεχνολογίες που εξασφαλίζουν την άμυνα και την κυβερνοασφάλεια. Οι επενδύσεις κατευθύνονται σε όλα — από την προστασία αλυσίδων εφοδιασμού (για παράδειγμα, το βρετανικό έργο Cyb3r Operations συγκέντρωσε ~5 εκατομμύρια δολάρια για την παρακολούθηση κυβερνετικών κινδύνων) έως νέα μέσα δορυφορικής αναγνώρισης. Επιπλέον, η υποστήριξη των αμυντικών και διαστημικών νεοφυών επιχειρήσεων ενισχύεται όχι μόνο από ιδιωτικά κεφάλαια αλλά και από κρατικά προγράμματα στις ΗΠΑ, την Ευρώπη, το Ισραήλ και άλλες χώρες που προσπαθούν να αποκτήσουν τεχνολογικό πλεονέκτημα. Έτσι, οι τεχνολογίες διπλής χρήσης που σχετίζονται με την ασφάλεια βρίσκονται σε εστίαση από την αγορά κεφαλαίου κινδύνου, παράλληλα με εμπορικά έργα.
Αναγέννηση επενδύσεων στη βιοτεχνολογία και ψηφιακή υγεία
Μετά από αρκετά δύσκολα χρόνια «βιοτεχνολογικής χειμώνα», ο τομέας των life sciences αρχίζει να θερμαίνεται. Μεγάλες συμφωνίες στα τέλη του 2025 έχουν επαναφέρει την αυτοπεποίθηση των επενδυτών στον τομέα της βιοτεχνολογίας: ο φαρμακευτικός γίγαντας Pfizer συμφώνησε να αποκτήσει την εταιρεία Metsera (αναπτυξίας φαρμάκων για τη παχυσαρκία) για 10 δισεκατομμύρια δολάρια, και η AbbVie εξαγόρασε την ImmunoGen περίπου για 10,1 δισεκατομμύρια δολάρια. Αυτές οι εξαγορές επιβεβαίωσαν την υψηλή ζήτηση για υποσχόμενα φάρμακα. Στο πλαίσιο αυτό, οι επενδυτές κεφαλαίου κινδύνου είναι έτοιμοι να χρηματοδοτήσουν ξανά τις βιοτεχνολογικές νεοφυείς επιχειρήσεις με μεγάλης κλίμακας πόρους. Στην αρχή του 2026, εμφανίστηκαν τα πρώτα σημάδια ανάκαμψης στη χρηματοδότηση: η αμερικανική νεοφυής εταιρεία Parabilis Medicines, που αναπτύσσει καινοτόμα αντικαρκινικά φάρμακα, συγκέντρωσε περίπου 305 εκατομμύρια δολάρια – ένας από τους μεγαλύτερους γύρους της σφαίρας αυτού του χώρου. Αυξάνονται και οι επενδύσεις σε ιατρικές τεχνολογίες και ψηφιακή υγεία, ειδικά στον τομέα της τεχνητής νοημοσύνης.
Οι συμμετέχοντες στην αγορά επισημαίνουν ότι το 2026 η βιοτεχνολογία και ο τομέας medtech προγραμματίζουν σταδιακή έξοδο από την κρίση. Οι επενδυτές διαφοροποιούν τις τοποθετήσεις τους, δίνοντας προσοχή όχι μόνο σε παραδοσιακά πεδία (ογκολογία, ανοσολογία), αλλά και σε νέες αγορές – γενετικές τεχνολογίες, φάρμακα για σπάνιες ασθένειες, νευροτεχνολογίες, ιατρικές λύσεις AI. Αναμένονται επίσης αυξήσεις στις πράξεις συγχώνευσης και εξαγορών στη βιοφαρμακευτική βιομηχανία, καθώς οι μεγάλες φαρμακοβιομηχανίες δείχνουν «πείνα» για νέα προϊόντα, καθώς οι πατέντες τους πλησιάζουν να λήξουν. Παρόλο που η αγορά IPO για βιοτεχνολογία δεν έχει πλήρως ανακάμψει, οι εκτενείς αργά γύροι και οι στρατηγικές συμφωνίες παρέχουν στα νεοφυή έργα στον τομέα αυτό το απαραίτητο κεφάλαιο για την πρόοδό τους. Έτσι, οι βιοτεχνολογίες και η υγειονομική περίθαλψη επιστρέφουν ανάμεσα στις ελκυστικές κατευθύνσεις για επενδύσεις σε κεφάλαιο κινδύνου, υποσχόμενες στους επενδυτές σημαντικό αναπτυξιακό δυναμικό – υπό την προϋπόθεση της επιστημονικής βιωσιμότητας των έργων.
Ματιά στο μέλλον: προσεκτικός αισιοδοξία και βιώσιμη ανάπτυξη
Παρά τη ραγδαία αύξηση της δραστηριότητας του κεφαλαίου κινδύνου στην αρχή του έτους, οι επενδυτές διατηρούν μια δόση προσοχής, θυμούμενοι τα διδάγματα από την πρόσφατη ψύχρανση της αγοράς. Το κεφάλαιο, πράγματι, ρέει και πάλι στον τεχνολογικό τομέα, αλλά οι απαιτήσεις προς τις νεοφυείς επιχειρήσεις έχουν αυστηροποιηθεί: οι φορείς αναμένουν να δουν σαφή επιχειρηματικά μοντέλα, οικονομική αποδοτικότητα και ξεκάθαρους δρόμους προς την κερδοφορία. Οι αξιολογήσεις των εταιρειών αυξάνονται ξανά (ιδιαίτερα στον τομέα της AI), ωστόσο οι επενδυτές φαντάζονται όλο και πιο συχνά στη διαφοροποίηση των κινδύνων και τη μακροπρόθεσμη βιωσιμότητα του χαρτοφυλακίου τους. Η επιστραφείσα ρευστότητα – από δισεκατομμύρια κεφάλαια κινδύνου έως νέες IPO – δημιουργεί ευκαιρίες για μαζική ανάπτυξη, zugleich ενισχύει τον ανταγωνισμό για εξαιρετικά έργα.
Με υψηλή πιθανότητα, το 2026 η βιομηχανία κεφαλαίου κινδύνου θα μεταβεί σε φάση πιο ισορροπημένης ανάπτυξης. Οι χρηματοδοτήσεις προς «ανατρεπτικές» κατευθύνσεις (AI, κλιματικές τεχνολογίες, βιοτεχνολογία, άμυνα κ.ά.) θα συνεχιστούν, αλλά με μια μεγαλύτερη επικέντρωση στην ποιότητα της ανάπτυξης, τη διαφάνεια της διοίκησης και τη συμμόρφωση των νεοφυών επιχειρήσεων σε κανονιστικές απαιτήσεις. Αυτή η πιο προσεκτική προσέγγιση θα πρέπει να βοηθήσει την αγορά να αποφύγει την υπερθέρμανση και να θεμελιώσει την υποδομή για βιώσιμη ανάπτυξη καινοτομιών μακροπρόθεσμα.
