Παγκόσμια αγορά πετρελαίου, αερίου και ενέργειας στις 18 Φεβρουαρίου 2026: Δυναμική του πετρελαίου Brent και WTI, αγορά αερίου και LNG στην Ευρώπη, κατάσταση με τα διυλιστήρια και τα πετρελαιοειδή, άνθρακας, ηλεκτρική ενέργεια και ΑΠΕ. Παγκόσμια επισκόπηση για επενδυτές και συμμετέχοντες στην αγορά ΕΤΕ.
Ο παγκόσμιος τομέας πρώτων υλών και ενέργειας εισέρχεται στο μέσο της εβδομάδας σε κατάσταση επαναξιολόγησης κινδύνων: οι τιμές πετρελαίου παραμένουν κοντά σε τοπικά χαμηλά λόγω προσδοκιών προόδου στις διαπραγματεύσεις ΗΠΑ-Ιράν και ταυτόχρονης αύξησης της πραγματικής προσφοράς από ορισμένους παραγωγούς. Για επενδυτές και συμμετέχοντες στην αγορά ΕΤΕ, η κύρια αβεβαιότητα για τις επόμενες 24-72 ώρες είναι ο συνδυασμός γεωπολιτικής πριμοδότησης στο πετρέλαιο, δυναμικής αποθεμάτων στις ΗΠΑ και ανθεκτικότητας της ζήτησης για πετρελαιοειδή στο πλαίσιο εποχιακής συντήρησης διυλιστηρίων στην Ευρώπη και αναδιάρθρωσης ροών εμπορίου στην Ασία.
Αγορά πετρελαίου: τιμές αναφοράς και οδηγοί
Το πρωί της Τετάρτης, το πετρέλαιο σταθεροποιήθηκε μετά από σημαντική πτώση της προηγούμενης συνεδρίασης. Το Brent διαπραγματεύεται κοντά στα $67,65 ανά βαρέλι, ενώ το WTI περίπου $62,52 ανά βαρέλι. Η ισορροπία των βραχυπρόθεσμων παραγόντων φαίνεται ανάμεικτη:
- Πίεση στις τιμές: προσδοκίες για πιθανή χαλάρωση των περιορισμών στις ιρανικές προμήθειες λόγω θετικών ειδήσεων σχετικά με τον διάλογο ΗΠΑ-Ιράν, καθώς και αύξηση παραγωγής στο Καζακστάν.
- Υποστήριξη: συνεχιζόμενοι κίνδυνοι κλιμάκωσης στη Μέση Ανατολή και ευαισθησία της αγοράς σε οποιαδήποτε διαλείμματα θαλάσσιας λογιστικής.
Για τη διαπραγμάτευση πετρελαίου και πετρελαιοειδών, τώρα είναι σημαντικό όχι μόνο οι τίτλοι ειδήσεων, αλλά και η ταχύτητα με την οποία οι «χαρτογραφικές προσδοκίες» μετατρέπονται σε φυσικά βαρέλια: η αγορά αντιδρά στη πιθανότητα, ωστόσο η επανατιμολόγηση θα γίνει βιώσιμη μόνο με την επιβεβαίωση των εξαγωγικών ροών και της δυναμικής αποθεμάτων.
Προσφορά: Καζακστάν, Μέση Ανατολή και «επιβάρυνση κινδύνου»
Από την πλευρά της προσφοράς, ένας σημαντικός παράγοντας είναι η αποκατάσταση της παραγωγής στα μεγαλύτερα κοιτάσματα και η αύξηση της εξαγωγικής ικανότητας ορισμένων χωρών. Στο επίκεντρο είναι το Καζακστάν: προβλέπεται ότι το έργο θα φτάσει σε πλήρη χωρητικότητα τις επόμενες ημέρες, γεγονός που προσθέτει φυσικό όγκο στην αγορά και μειώνει την ευαισθησία σε βραχυπρόθεσμες ελλείψεις. Παράλληλα, η διαπραγματευτική ατζέντα γύρω από το Ιράν διαμορφώνει έναν «ασύμμετρο διάδρομο» για το πετρέλαιο: οποιοδήποτε σήμα σύμπραξης μπορεί να συμπιέσει την επιβάρυνση κινδύνου, αλλά η απουσία οριστικών συμφωνιών διατηρεί την πιθανότητα αντίστροφης κίνησης των τιμών.
Για τους επενδυτές, αυτό σημαίνει: στο βασικό σενάριο, το πετρέλαιο παραμένει σε εύρος διαπραγμάτευσης, ενώ η κύρια μεταβλητότητα θα συνδέεται με ειδήσεις σχετικά με την αρχιτεκτονική των κυρώσεων, την ασφάλιση μεταφορών και τη διαθεσιμότητα του στόλου των τάνκερ.
OPEC+: Πολιτική παραγωγής και σενάρια για την άνοιξη
Η στρατηγική της OPEC+ συνεχίζει να παίζει ρόλο «άγκυρας» για τις προσδοκίες της αγοράς πετρελαίου. Στο τρέχον στάδιο, οι συμμετέχοντες ακολουθούν προσεκτική γραμμή, λαμβάνοντας υπόψη την εποχικότητα της ζήτησης και την ανάγκη τήρησης ισορροπίας μεταξύ μεριδίου αγοράς και τιμής σταθερότητας. Για τον Απρίλιο και τις αρχές του δεύτερου τριμήνου, το κρίσιμο ερώτημα είναι πόσο γρήγορα θα επιστρέψει η επιπλέον προσφορά και πώς θα αντιδράσουν τα εμπορικά αποθέματα στις χώρες ΟΟΣΑ.
Πρακτικό συμπέρασμα για την αγορά: με την τρέχουσα διαμόρφωση των αποφάσεων της OPEC+, οποιαδήποτε απροσδόκητη διακοπή της παραγωγής ή της λογιστικής μπορεί βραχυπρόθεσμα να εκτινάξει τις τιμές, αλλά χωρίς επιβεβαίωση ζήτησης, η αύξηση θα είναι περιορισμένη, ιδιαίτερα αν παράλληλα αυξάνεται η παραγωγή σε παραγωγούς εκτός του καρτέλ.
Ασία: Ρεκόρ εισαγωγών και αλλαγή δομής προμηθευτών
Από την πλευρά της ζήτησης, η Ασία παραμένει το κύριο κέντρο έλξης βαρελιών. Η περιοχή παρουσιάζει πολύ υψηλούς όγκους εισαγωγής πετρελαίου, ενώ η δομή των προμηθευτών αλλάζει λόγω γεωπολιτικής, εμπορικών συμφωνιών και τιμών εκπτώσεων. Ιδιαίτερα αξιοσημείωτη είναι η επαναφορά ορισμένων ροών μεταξύ Ρωσίας, χωρών της Μέσης Ανατολής και ΗΠΑ: η λογιστική και οι συνθήκες συμβολαίων γίνονται εξίσου σημαντικές με την απόλυτη τιμή.
Για την παγκόσμια αγορά, αυτό σημαίνει:
- Ενίσχυση του ανταγωνισμού για μερίδιο στην Ινδία και αύξηση της σημασίας των επίσημων τιμών πωλήσεων και των πριμοδοτήσεων/εκπτώσεων στους δείκτες αναφοράς.
- Αύξηση του ρόλου της Κίνας ως σταθεροποιητή της ζήτησης για πετρέλαιο και πετρελαιοειδή, ιδίως υπό συνθήκες ελκυστικών τιμών.
- Αύξηση της ευαισθησίας του φορτωτή: η επιμήκυνση της μεταφοράς αλλάζει την οικονομία των προμηθειών και μπορεί να επηρεάσει το spread Brent-WTI σε τοπικό επίπεδο.
Αέριο και LNG: Η Ευρώπη διατηρεί την ισορροπία, προσοχή στα αποθέματα και τον καιρό
Η ευρωπαϊκή αγορά αερίου περνά τη δεύτερη φάση του χειμώνα πολύ πιο σταθερά από τις κρίσιμες περιόδους των προηγούμενων ετών: οι προμήθειες είναι διαφοροποιημένες, ο ρόλος του LNG έχει αυξηθεί και η κατανάλωση είναι δομικά χαμηλότερη. Η τρέχουσα τιμή αναφοράς ανά ευρωπαϊκό κόμβο κυμαίνεται γύρω από €32 ανά MWh, γεγονός που αντικατοπτρίζει μια πιο ήρεμη ισορροπία ζήτησης και προσφοράς.
Ωστόσο, για την αγορά αερίου και LNG παραμένουν παράγοντες κινδύνου:
- Καιρική μεταβλητότητα και βραχυπρόθεσες κορυφές ζήτησης για ηλεκτρική ενέργεια σε περίπτωση ψυχρών μετώπων.
- Ανταγωνισμός για LNG από την Ασία εν μέσω ανάπτυξης της βιομηχανικής κατανάλωσης και αποκατάστασης ορισμένων οικονομιών.
- Κανονιστικά μέτρα σχετικά με τη διαχείριση αποθεμάτων και τους κανόνες αποθήκευσης, που επηρεάζουν τις εποχιακές αγορές.
Για τους συμμετέχοντες στην αγορά ΕΤΕ, η κύρια ένδειξη για τις επόμενες εβδομάδες θα είναι η ταχύτητα εξαγωγής αερίου από τις αποθήκες και οι ρυθμοί πλήρωσης με τα πρώτα σήματα πρώιμης άνοιξης.
Διυλιστήρια και πετρελαιοειδή: κίνδυνοι προσφοράς στην Ευρώπη και περιφερειακές ανισορροπίες
Ο τομέας διύλισης παραμένει πηγή τοπικής έντασης. Η εποχιακή συντήρηση διυλιστηρίων στην Ευρώπη αναμένεται να αυξηθεί, γεγονός που ενισχύει την ευαισθησία της αγοράς σε διαλείμματα και επισημαίνει τη σημασία των εισαγωγικών ροών ντίζελ και άλλων πετρελαιοειδών. Ένας επιπλέον παράγοντας είναι οι κίνδυνοι για την υποδομή: αναφορές για ζημιές σε ορισμένα εργοστάσια λόγω επιθέσεων στην περιοχή της ανατολικής Ευρώπης αυξάνουν την επιβάρυνση για την ανθεκτικότητα των προμηθειών.
Στην πράξη, αυτό οδηγεί σε αρκετά αποτελέσματα:
- Ντίζελ: παραμένει το πιο ευαίσθητο προϊόν: η ισορροπία εξαρτάται από τις προμήθειες από τη Μέση Ανατολή, την Ινδία και τους τρανσατλαντικούς ρόλους.
- Μαρτίνωση διυλιστηρίων μπορεί να υποστηρίζεται με περιορισμένη προσφορά, ακόμα και αν το πετρέλαιο είναι γενικά υπό πίεση.
- Spread μεταξύ τύπων πετρελαίου και «product cracks» γίνονται η κύρια πηγή σημάτων για τους εμπόρους και τους αντισταθμιστές.
Ηλεκτρική ενέργεια και ΑΠΕ: αύξηση της ζήτησης και επιτάχυνση της εισαγωγής ισχύος
Η παγκόσμια αγορά ηλεκτρικής ενέργειας συνεχίζει να μεταβάλλεται υπό την επιρροή δύο τάσεων: αύξηση της τελικής ζήτησης (συμπεριλαμβανομένων των κέντρων δεδομένων, της ηλεκτροκίνησης και της βιομηχανίας) και επιτάχυνση της εισαγωγής ΑΠΕ. Σε πολλές μεγάλες οικονομίες, οι ρυθμοί προσθήκης ηλιακών και αιολικών πόρων παραμένουν υψηλοί, γεγονός που αλλάζει το προφίλ παραγωγής και ενισχύει τη σημασία της υποδομής δικτύου και των συστημάτων αποθήκευσης.
Για τους επενδυτές στην ενέργεια, τρία είναι τα σημαντικά κατευθύνσεις:
- Κεφαλαιακά προγράμματα για δίκτυα και ευελιξία (αποθηκευτές, διαχείριση ζήτησης, αεριογεννήτριες).
- Κανονιστική ρύθμιση και αγορές ισχύος, που διαμορφώνουν τη βιωσιμότητα των έργων στην ηλεκτροπαραγωγή.
- Πρώτες ύλες: καθώς η ΑΠΕ αναπτύσσεται, η σημασία του αερίου και του άνθρακα παραμένει για την ισορροπία του συστήματος, ιδιαίτερα κατά τις ώρες αιχμής.
Άνθρακας: οι τιμές ανακάμπτουν στο πλαίσιο περιορισμών προσφοράς
Η αγορά άνθρακα στις αρχές του 2026 δείχνει σχετική ανθεκτικότητα: η τιμή αναφοράς γύρω από $117 ανά τόνο αντικατοπτρίζει ένα συνδυασμό περιορισμών προσφοράς και ανόμοια ζήτησης ανά περιοχές. Ακόμα και με μακροπρόθεσμες τάσεις και αποανθρακοποίησης, ο άνθρακας διατηρεί τη σημασία του ως «ασφαλιστική» πηγή ενέργειας σε ορισμένα ενεργειακά συστήματα, ειδικά σε περιόδους κλιματικών πιέσεων και περιορισμών στο αέριο.
Κύριες παρατηρήσεις για τον άνθρακα και την ηλεκτρική ενέργεια:
- Η Ευρώπη στηρίζει τις τιμές μέσω στρατηγικών αποθεμάτων και απαιτήσεων για αξιοπιστία του ενεργειακού εφοδιασμού.
- Η Ασία παραμένει κυρίαρχος καταναλωτής: η ζήτηση εξαρτάται από τον βιομηχανικό κύκλο και την υδρολογία.
- Η λογιστική (σιδηροδρομικές μεταφορές, λιμένες, ποιότητα άνθρακα) γίνεται και πάλι παράγοντας τιμής παράλληλα με την ισορροπία ζητήματος και προσφοράς.
Τι να παρακολουθεί ο επενδυτής και ο συμμετέχων στην αγορά ΕΤΕ (24-48 ώρες)
Οι επόμενες 24 ώρες είναι πλούσιες σε γεγονότα που μπορεί να αλλάξουν τη διάθεση για πετρέλαιο, αέριο και πετρελαιοειδή:
- Στατιστικά αποθεμάτων ΗΠΑ: η δυναμική του πετρελαίου, της βενζίνης και των ντίζελ θα δώσει τον τόνο στα «product crack» και στα spread.
- Νέα για ΗΠΑ-Ιράν: οποιοδήποτε συγκεκριμένο βήμα σχετικά με τους όρους συμφωνίας θα αντανακλάται άμεσα στην πριμοδότηση Brent και στη μεταβλητότητα των παραγώγων.
- Κατάσταση διυλιστηρίων στην Ευρώπη και την Ανατολική Ευρώπη: οι αναφορές για απρόβλεπτες διακοπές θα γίνουν γρήγορα κίνδυνος για ντίζελ και εξαγωγικές ροές.
- Αέριο και LNG: καιρικές προβλέψεις και ρυθμοί εξαγωγής από τις αποθήκες στην Ευρώπη, καθώς και ανταγωνισμός για παρτίδες LNG στην Ασία.
- Άνθρακας: σήματα σχετικά με τη διαθεσιμότητα εξαγωγικών παρτίδων και το κόστος μεταφοράς για προμήθειες στην Ευρώπη και τη Νότια Ασία.
Η εικόνα στις 18 Φεβρουαρίου 2026 για τον παγκόσμιο τομέα ΕΤΕ είναι μια ισορροπημένη αγορά: το πετρέλαιο αντιδρά στη διπλωματία και την αποκατάσταση της παραγωγής, το αέριο στην Ευρώπη φαίνεται ανθεκτικό χάρη στο LNG και τη μείωση της κατανάλωσης, ενώ τα πετρελαιοειδή και τα διυλιστήρια σχηματίζουν τοπικές ελλείψεις και πρόσθετες πριμοδοτήσεις, ειδικά για το ντίζελ. Η ΑΠΕ και η ηλεκτρική ενέργεια συνεχίζουν τον δομικό μετάβαση, αλλά ο άνθρακας και το αέριο παραμένουν σημαντικά στοιχεία της αξιοπιστίας των ενεργειακών συστημάτων. Για τον επενδυτή, η βέλτιστη τακτική είναι να παρακολουθεί τα αποθέματα, τις ειδήσεις σχετικά με τα καθεστώτα κυρώσεων και την κατάσταση της διύλισης: αυτοί οι παράγοντες μετατρέπονται πιο γρήγορα σε κινήσεις τιμών σε όλη την αλυσίδα — από το πετρέλαιο και το αέριο μέχρι τα πετρελαιοειδή και την ηλεκτρική ενέργεια.
