Αναλυτική επισκόπηση οικονομικών γεγονότων και εταιρικών αναφορών στις 22 Δεκεμβρίου 2025. Απόφαση του Κεντρικού Λαϊκού Δικαστηρίου της Κίνας σχετικά με τα επιτόκια, το ΑΕΠ του Ηνωμένου Βασιλείου, τον πληθωρισμό στο Χονγκ Κονγκ, καθώς και αναφορές συγκεκριμένων εταιρειών από τις Ηνωμένες Πολιτείες, την Ευρώπη, την Ασία και τη Ρωσία.
Η Δευτέρα ανοίγει μια μειωμένη προ-γιορτινή εβδομάδα στις παγκόσμιες αγορές. Η ενημερωτική ατζέντα είναι σχετικά μέτρια: στο επίκεντρο των επενδυτών βρίσκεται η νομισματική απόφαση της Λαϊκής Τράπεζας της Κίνας και τα τελικά στοιχεία για την οικονομία του Ηνωμένου Βασιλείου. Η ασιατική συνεδρία αντιδρά στην απόφαση σχετικά με το επιτόκιο στην Κίνα και στα νέα στοιχεία πληθωρισμού στο Χονγκ Κονγκ, ενώ στην Ευρώπη η προσοχή στρέφεται στην αναθεωρημένη εκτίμηση του ΑΕΠ του Ηνωμένου Βασιλείου για το τρίτο τρίμηνο. Στις Ηνωμένες Πολιτείες, οι μακροοικονομικές στατιστικές περιορίζονται σε δευτερεύοντες δείκτες, και η δραστηριότητα στις χρηματιστηριακές αγορές μπορεί να παραμείνει περιορισμένη πριν από την ανακοίνωση σημαντικότερων στοιχείων την Τρίτη. Οι επενδυτές από τις χώρες ΚΑΚ πρέπει να λάβουν υπόψη τη χαμηλή ρευστότητα της αγοράς πριν από τις γιορτές και τη δυνατότητα ενίσχυσης της μεταβλητότητας λόγω απροσδόκητων ειδήσεων.
Ημερολόγιο μακροοικονομίας (Μόσχα)
- 01:15 – Κίνα: απόφαση της Λαϊκής Τράπεζας σχετικά με το βασικό επιτόκιο δανεισμού (LPR).
- 08:30 – Χονγκ Κονγκ: δείκτης καταναλωτικών τιμών (CPI, Νοέμβριος).
- 10:00 – Ηνωμένο Βασίλειο: ΑΕΠ για το τρίτο τρίμηνο του 2025 (τελική εκτίμηση); τρέχων λογαριασμός (Q3).
- 12:00 – Ισπανία: εμπορικό ισοζύγιο για τον Οκτώβριο.
- 13:00 – Ιρλανδία, Φινλανδία: δείκτες τιμών παραγωγών (Νοέμβριος).
- 16:30 – Καναδάς: δείκτης τιμών ακατέργαστων υλών (Raw Materials Price Index, Νοέμβριος).
- 16:30 – ΗΠΑ: εθνικός δείκτης δραστηριότητας της Fed του Σικάγο (Chicago Fed NAI, Νοέμβριος).
- 17:00 – Μεξικό: δείκτης τιμών παραγωγών (PPI, Νοέμβριος).
Ασία: Απόφαση της Λαϊκής Τράπεζας της Κίνας και πληθωρισμός
- ΝΒΚ (Κίνα): Αναμένεται ότι η Λαϊκή Τράπεζα της Κίνας θα διατηρήσει το βασικό επιτόκιο δανεισμού στο 3,00%. Η παύση στον κύκλο χαλάρωσης της νομισματικής πολιτικής συνδέεται με σημάδια σταθεροποίησης της οικονομίας και ήπιου πληθωρισμού στην Κίνα. Οποιαδήποτε απροσδόκητη αλλαγή του επιτοκίου ή σχόλια του ρυθμιστή μπορεί να επηρεάσουν τις διαθέσεις στις ασιατικές αγορές: μια μείωση του επιτοκίου θα υποστηρίξει τις μετοχές και τις πρώτες ύλες, ενώ η διατήρηση της τιμής χωρίς αλλαγές έχει ήδη ληφθεί υπόψη στις τιμές.
- Χονγκ Κονγκ (CPI): Ο καταναλωτικός πληθωρισμός στο Χονγκ Κονγκ για τον Νοέμβριο θα δώσει σήμα σχετικά με την κατάσταση της ζήτησης σε ένα από τα χρηματοοικονομικά κέντρα της Ασίας. Οι προβλέψεις υποδεικνύουν ήπια αύξηση τιμών στο εύρος 2–3% σε ετήσια βάση, αντανακλώντας σταθερές δαπάνες των νοικοκυριών. Η επιβράδυνση του δείκτη CPI μπορεί να υποδηλώνει μείωση της πληθωριστικής πίεσης και να δώσει τη δυνατότητα στις νομισματικές αρχές να υποστηρίξουν την οικονομία, ενώ η επιτάχυνση του πληθωρισμού θα γίνει επιχείρημα υπέρ της προσοχής στην νομισματική πολιτική.
Ευρώπη: Τελικά στοιχεία για το ΑΕΠ του Ηνωμένου Βασιλείου
- Ηνωμένο Βασίλειο (ΑΕΠ Q3): Δημοσιεύεται η τελική εκτίμηση της ανάπτυξης του ΑΕΠ για το τρίτο τρίμηνο του 2025. Σύμφωνα με τις προκαταρκτικές εκτιμήσεις, η οικονομία του Ηνωμένου Βασιλείου αυξήθηκε κατά μόλις +0,1% σε τριμηνιαία βάση, υποδηλώνοντας στασιμότητα λόγω της μετά-πανδημικής επιβράδυνσης και των επιπτώσεων της αύξησης των επιτοκίων από την Τράπεζα της Αγγλίας. Εάν επιβεβαιωθεί η αδύναμη ανάπτυξη ή υπάρξει αναθεώρηση προς τα κάτω, αυτό μπορεί να ενισχύσει τις προσδοκίες για ήπια πολιτική του ρυθμιστή το 2026 και να ασκήσει πίεση στη στερλίνα. Αν η αναθεώρηση δείξει ισχυρότερη ανάπτυξη, αυτό θα υποστηρίξει τη στερλίνα και τις διαθέσεις στην αγορά μετοχών του Ηνωμένου Βασιλείου.
- Τρέχων λογαριασμός: Ταυτόχρονα δημοσιεύεται το ισοζύγιο πληρωμών του Ηνωμένου Βασιλείου για το τρίτο τρίμηνο. Η συνεχιζόμενη έλλειψη τρέχοντος λογαριασμού τονίζει την ευαλωτότητα της στερλίνας – η υψηλή έλλειψη (σε σχέση με το ΑΕΠ) σημαίνει εξάρτηση της οικονομίας από εξωτερικές επενδύσεις. Οι επενδυτές θα αξιολογήσουν αν έχει μειωθεί η έλλειψη λόγω της αναζωογόνησης των εξαγωγών και του τουρισμού. Μια χαμηλότερη έλλειψη θα υποστηρίξει τη GBP, ενώ η διεύρυνση της ανισορροπίας μπορεί να αποδυναμώσει τη θέση του νομίσματος.
- Άλλες στατιστικές στην Ευρώπη: Το εμπορικό ισοζύγιο της Ισπανίας για τον Οκτώβριο θα αντικατοπτρίζει τη δυναμική των εξαγωγών εν μέσω επιβράδυνσης στη ζώνη του ευρώ. Επιπλέον, η δημοσίευση των δεικτών τιμών παραγωγών στην Ιρλανδία και τη Φινλανδία θα επιτρέψει την εκτίμηση των τάσεων κόστους σε διαφορετικά μέρη της Ευρώπης. Σε γενικές γραμμές, οι συγκεκριμένοι πίνακες δεν θα έχουν σημαντική επίδραση στην αγορά, αλλά θα χρησιμεύσουν ως υπόβαθρο για την αξιολόγηση των πληθωριστικών διαδικασιών στην ΕΕ.
ΗΠΑ: δείκτες στο πλαίσιο της προ-Χριστουγεννιάτικης ηρεμίας
- Δείκτης δραστηριότητας της Fed του Σικάγο: Ο συνοδικός δείκτης Chicago Fed National Activity Index (NAI) για τον Νοέμβριο αντικατοπτρίζει τη συνολική δυναμική της οικονομίας των ΗΠΑ βάσει 85 στατιστικών δεικτών. Το προηγούμενο μήνα ο NAI ήταν κοντά στο μηδέν, υποδεικνύοντας μέσους ρυθμούς ανάπτυξης. Εάν ο δείκτης βγει σημαντικά στην αρνητική ζώνη, αυτό μπορεί να υποδηλώνει έναν αναπτυσσόμενο επιβραδυνόμενο ρυθμό στην οικονομία των ΗΠΑ στο τέλος της χρονιάς. Ωστόσο, οι αγορές πιθανόν να ανταποκριθούν με συγκράτηση: ο δείκτης έχει περιορισμένη επιρροή, υπερέχοντας σε σημασία σε επερχόμενες ανακοινώσεις την Τρίτη.
- Αγορά ΗΠΑ: Οι αμερικανοί επενδυτές εισέρχονται στη συνεδρία χωρίς σημαντικές αναφορές ή δεδομένα πρώτης κατηγορίας. Σε συνθήκες προ-Χριστουγεννιάτικου χρόνου είναι πιθανή η χαμηλή μεταβλητότητα και μειωμένοι όγκοι συναλλαγών. Οι συμμετέχοντες στην αγορά θα εστιάσουν σε εξωτερικούς σήμα – τη δυναμική των τιμών πρώτων υλών, τις ειδήσεις από την Κίνα και την Ευρώπη – καθώς και θα τοποθετούν θέσεις ενόψει σημαντικών ανακοινώσεων της επόμενης ημέρας (όπως οι στατιστικές για το ΑΕΠ των ΗΠΑ και οι παραγγελίες για αγαθά διαρκούς κατανάλωσης την Τρίτη). Ξεχωριστές εταιρικές ειδήσεις και τεχνικοί παράγοντες μπορεί να παραμείνουν στο επίκεντρο, αλλά δεν υπάρχουν ισχυροί κινητήρες για μονομερείς κινήσεις των δεικτών αυτή την ημέρα.
Αναφορές: πριν από το άνοιγμα των αγορών (BMO)
- AAR Corp (AIR) – αμερικανική εταιρεία υπηρεσιών αεροπορικής τεχνολογίας. Οι επενδυτές αναμένουν σχόλια σχετικά με τη ζήτηση για αεροπορική ανάπτυξη και συντήρηση: η αύξηση του όγκου παραγγελιών από αεροπορικές εταιρείες και τον στρατιωτικό τομέα μπορεί να προωθήσει τις μετοχές υψηλότερα. Επίσης, σημαντικές είναι οι προβλέψεις της διοίκησης σχετικά με τη μαργιναλότητα εν μέσω αύξησης κόστους και επιτοκίων.
- Shimamura Co., Ltd. – ιαπωνική αλυσίδα καταστημάτων ρούχων (λιανική, περίπου 5 δισεκατομμύρια δολάρια κεφαλαιοποίησης). Η εταιρεία θα ανακοινώσει αποτελέσματα του τρίτου τριμήνου του χρηματοοικονομικού έτους 2026. Κύριες μετρήσεις: συγκρίσιμες πωλήσεις (LFL) στο δίκτυο λιανικής, δυναμική εσόδων εν μέσω μεταβλητού καταναλωτικού ενδιαφέροντος στην Ιαπωνία, καθώς και τάσεις μαρζαρίσματος εν μέσω των διακυμάνσεων της ισοτιμίας γιεν και του κόστους εισαγωγής. Τα αποτελέσματα της Shimamura θα δώσουν σήμα σχετικά με την κατάσταση του καταναλωτικού τομέα στην Ιαπωνία στα τέλη της χρονιάς.
Αναφορές: μετά το κλείσιμο των αγορών (AMC)
- Σημαντικές δημοσιεύσεις μετά την ολοκλήρωση της κύριας συνεδρίας δεν υπάρχουν. Το εταιρικό ημερολόγιο στις ΗΠΑ για αυτήν την ημέρα είναι σχεδόν κενό – μεγάλες εταιρείες από τους δείκτες S&P 500 έχουν ολοκληρώσει την περίοδο αναφορών νωρίτερα. Οι επενδυτές δεν αναμένουν σημαντικές εκπλήξεις από τις δημόσιες εταιρείες το βράδυ της Δευτέρας, γεγονός που συμβάλλει σε σχετικά ήρεμο ειδησεογραφικό φόντο.
Άλλες περιοχές και δείκτες: S&P 500, Euro Stoxx 50, Nikkei 225, MOEX
- S&P 500 (ΗΠΑ): Στον δείκτη μεγάλων αμερικανικών εταιρειών, στις 22 Δεκεμβρίου δεν υπάρχουν ανακοινώσεις τριμηνιαίων αναφορών γνωστών εκδοτών. Πολλοί ηγέτες της αγοράς (FedEx, Nike, Oracle κ.ά.) έχουν ήδη ανακοινώσει την προηγούμενη εβδομάδα, οπότε η προσοχή των συμμετεχόντων μετατοπίζεται προς μακροοικονομικούς παράγοντες. Η δυναμική του S&P 500 αυτή τη Δευτέρα θα καθορίζεται κυρίως από το εξωτερικό φόντο – την κατάσταση στην Κίνα και την Ευρώπη – και τη γενική επιθυμία για ρίσκο πριν από τις γιορτές, παρά από εταιρικές ειδήσεις.
- Euro Stoxx 50 (Ευρώπη): Ανάμεσα στις μπλε μετοχές της ζώνης του ευρώ, τη Δευτέρα δεν είναι προγραμματισμένες δημοσίευσεις χρηματοοικονομικών αναφορών. Οι ευρωπαϊκές αγορές εστιάζουν στα δεδομένα από το Ηνωμένο Βασίλειο και τη συνολική κατάσταση της οικονομίας της ΕΕ. Προς το τέλος του έτους, οι επενδυτές αξιολογούν τη μακροοικονομική στατιστική (όπως το εμπορικό ισοζύγιο της Ισπανίας) και τα νομισματικά σήματα, κάτι που διαμορφώνει τις κινήσεις στους τομείς των δεικτών. Η έλλειψη μεγάλων εταιρικών γεγονότων σημαίνει ότι εξωτερικοί παράγοντες (ισοτιμίες EUR/GBP, τιμές πετρελαίου) μπορεί να επηρεάσουν περισσότερο τις διαθέσεις στο Euro Stoxx 50.
- Nikkei 225 (Ιαπωνία): Στον ιαπωνικό δείκτη συνεχίζεται η δημοσίευση αποτελεσμάτων εταιρειών με μη τυπικό οικονομικό έτος. Στο επίκεντρο βρίσκονται οι ανακοινώσεις από τον τομέα λιανικής και βιομηχανίας. Ιδιαίτερα, μία από τις πιο αξιοσημείωτες αναφορές της ημέρας είναι τα αποτελέσματα της αλυσίδας καταστημάτων Shimamura, που αντικατοπτρίζουν την καταναλωτική δραστηριότητα στην Ιαπωνία. Γενικά, η δραστηριότητα στην ιαπωνική αγορά μειώνεται προς το τέλος του έτους, και οι επενδυτές αναλύουν τις ανακοινώσεις για το τρίτο τρίμηνο που έχουν προηγηθεί, ετοιμάζοντας τους για τη νέα εποχή τον Ιανουάριο.
- MOEX (Ρωσία): Στη Μόσχα, η περίοδος εταιρικών αναφορών έχει σχεδόν ολοκληρωθεί · δεν υπάρχουν μεγάλες δημόσιες εταιρείες που να δημοσιεύουν οικονομικά αποτελέσματα στις 22 Δεκεμβρίου. Ορισμένοι εκδότες προγραμματίζουν διευθυντικά συμβούλια και κλείσιμο μητρώων μετόχων (όπως για παράδειγμα, **Полюс**, **Ozon**, **Диасофт** – τελευταία ημέρα για λήψη μερισμάτων), ωστόσο αυτά τα γεγονότα έχουν ήδη ληφθεί υπόψη από την αγορά και δεν επηρεάζουν σημαντικά τη δυναμική των δεικτών. Η ρωσική αγορά αυτές τις ημέρες θα ακολουθήσει καθαρά το εξωτερικό φόντο και τις τιμές των πρώτων υλών, με σχεδόν πλήρη απουσία εσωτερικών παραγόντων αναφορών.
Συμπεράσματα ημέρας: σε τι να προσέξει ο επενδυτής
- Νομισματική πολιτική της Κίνας: Η απόφαση της Λαϊκής Τράπεζας της Κίνας σχετικά με το LPR – ο κύριος παράγοντας του πρωινού. Τα αποτελέσματά της θα καθορίσουν τη διάθεση της ασιατικής συνεδρίας και μπορεί να αντικατοπτρίζονται στις αγορές πρώτων υλών. Οι επενδυτές θα πρέπει να παρακολουθήσουν την αντίδραση του γιουάν και του αυστραλιανού δολαρίου ως ενδείξεις διάθεσης για ρίσκο στις αναδυόμενες αγορές μετά την ανακοίνωση της απόφασης της NBK.
- Βρετανικοί δείκτες: Τα τελικά στοιχεία για το ΑΕΠ του Ηνωμένου Βασιλείου και οι σχετικές αναφορές (ισοζύγιο τρέχοντος λογαριασμού, επενδύσεις) θα παρέχουν σημαντικές κατευθύνσεις για την κατάσταση της οικονομίας πριν από τις γιορτές. Οποιεσδήποτε αποκλίσεις από τις προσδοκίες είναι ικανές να επηρεάσουν την ισοτιμία της στερλίνας και τις διαθέσεις στις ευρωπαϊκές αγορές - ειδικά στους τραπεζικούς και καταναλωτικούς τομείς του Ηνωμένου Βασιλείου.
- Λεπτή αγορά πριν από τις γιορτές: Η προ-Χριστουγεννιάτικη εβδομάδα χαρακτηρίζεται από μειωμένη ρευστότητα, καθώς πολλοί συμμετέχοντες κάνουν παύση. Σε αυτές τις συνθήκες, ακόμα και μεμονωμένες μεγάλες εντολές ή ειδήσεις μπορούν να προκαλέσουν δυσανάλογα απότομες κινήσεις τιμών. Συνιστάται στους επενδυτές να διατηρούν προσοχή: να εκθέτουν περιορισμένες εντολές, να αποφεύγουν υπερβολικούς κινδύνους και να είναι έτοιμοι για βραχυπρόθεσμες εκρήξεις μεταβλητότητας σε λεπτές αγορές.
- Απουσία εταιρικών κινητήρων: Η περιορισμένη ημερήσια διάταξη εταιρικών αναφορών σημαίνει ότι οι διακυμάνσεις της αγοράς αυτή την ημέρα θα καθοριστούν κυρίως από μακροοικονομικές και διεθνοπολιτικές ειδήσεις. Οι επενδυτές μπορεί να χρησιμοποιήσουν αυτή την παύση για να επανεξετάσουν τα χαρτοφυλάκια τους πριν από την αρχή της νέας εποχής αναφορών τον Ιανουάριο, εστιάζοντας σε θεμελιώδεις δείκτες εταιρειών χωρίς πίεση από φρέσκα τριμηνιαία αποτελέσματα.
- Προετοιμασία για σημαντικά γεγονότα της εβδομάδας: Αν και η Δευτέρα είναι σχετικά ήρεμη, την Τρίτη θα κυκλοφορήσουν σημαντικά στοιχεία από τις ΗΠΑ (δεύτερη εκτίμηση του ΑΕΠ για το τρίτο τρίμηνο, παραγγελίες αγαθών διαρκούς κατανάλωσης, δείκτης καταναλωτικής εμπιστοσύνης), καθώς και το πρακτικό της συνεδρίασης της RBA στην Ασία. Οι επενδυτές πρέπει να σχεδιάσουν εκ των προτέρων στρατηγική να ανταποκριθούν γρήγορα σε ενδεχόμενες αλλαγές στο μακροοικονομικό φόντο. Λαμβάνοντας υπόψη τις μειωμένες συνεδρίες στις 24 Δεκεμβρίου και την γιορτή στις 25 Δεκεμβρίου σε πολλές αγορές, η διαχείριση κινδύνων και η ισορροπία θέσεων στην αρχή της εβδομάδας είναι ιδιαίτερα επίκαιρη.
