Οικονομικά γεγονότα και εταιρικές αναφορές για τη Δευτέρα, 26 Ιανουαρίου 2026: παραγγελίες διαρκών αγαθών στις ΗΠΑ, δείκτης επιχειρηματικού κλίματος Ifo στη Γερμανία, αναφορές των μεγαλύτερων εταιρειών από τις ΗΠΑ, την Ευρώπη, την Ασία και τη Ρωσία. Ανάλυση για επενδυτές και ανασκόπηση των παγκόσμιων αγορών.
Η νέα εβδομάδα ξεκινά σχετικά ήρεμα, αλλά περιέχει σημαντικά σήματα για τις παγκόσμιες αγορές. Οι επενδυτές επικεντρώνονται στα στοιχεία της βιομηχανίας των ΗΠΑ - κυρίως στις παραγγελίες διαρκών αγαθών για τον Δεκέμβριο - που θα ρίξουν φως στην κατάσταση του παραγωγικού τομέα πριν από την απόφαση της Fed στα μέσα της εβδομάδας. Στην Ευρώπη, η προσοχή στρέφεται στον δείκτη επιχειρηματικού κλίματος Ifo στη Γερμανία ως βαρόμετρο της επιχειρηματικής δραστηριότητας στην αρχή της χρονιάς. Στην εταιρική ατζέντα, οι πρώτες αναφορές της σεζόν: στις ΗΠΑ θα ανακοινωθούν αποτελέσματα βιομηχανικών και χρηματοπιστωτικών εταιρειών, ενώ στην Ευρώπη ξεχωρίζει το αποτέλεσμα του κορυφαίου αερομεταφορέα. Στην Ασία, η εμπορική δραστηριότητα έχει μειωθεί εν μέρει λόγω αργίας στην Αυστραλία, ωστόσο οι περιφερειακές αγορές συνεχίζουν να αναπαράγουν παγκόσμιες τάσεις. Συνολικά, η Δευτέρα καθορίζει τον τόνο για την εβδομάδα: η απουσία σημαντικών μακροοικονομικών στοιχείων αντισταθμίζεται από την προσεκτική παρακολούθηση κάθε σήματος σχετικά με την πορεία της οικονομίας και των εταιρικών κερδών.
Ημερολόγιο μακροοικονομίας (MSK)
- 12:00 – Γερμανία: δείκτης επιχειρηματικού κλίματος Ifo (Ιανουάριος).
- 16:30 – ΗΠΑ: παραγγελίες διαρκών αγαθών (Δεκέμβριος).
- 16:30 – ΗΠΑ: βασικές παραγγελίες διαρκών αγαθών, χωρίς μεταφορές (Δεκέμβριος).
- 18:30 – ΗΠΑ: δείκτης επιχειρηματικής δραστηριότητας της Ομοσπονδιακής Τράπεζας του Ντάλας (Ιανουάριος).
ΗΠΑ: παραγγελίες διαρκών αγαθών
- Δυναμική συνολικών παραγγελιών – δείκτης επενδύσεων επιχειρήσεων σε πάγια. Η αύξηση των νέων παραγγελιών για αγαθά με διάρκεια ζωής άνω των 3 ετών (αυτοκίνητα, τεχνολογία, εξοπλισμός) υποδηλώνει αναγέννηση του βιομηχανικού τομέα και εμπιστοσύνη των εταιρειών για τη μελλοντική ζήτηση. Αντίθετα, η μείωση θα δείξει επιφυλακτικότητα από τους παραγωγούς και μπορεί να ενισχύσει τις ανησυχίες για επιβράδυνση της οικονομίας.
- Βασικές παραγγελίες (χωρίς μεταφορές και άμυνα) – αντανακλούν τις τάσεις των κεφαλαιακών δαπανών του ιδιωτικού τομέα. Ιδιαίτερα σημαντικές είναι οι παραγγελίες για κεφαλαιακά αγαθά που δε περιλαμβάνουν τη βιομηχανία άμυνας και αεροπορίας ως προπορευτικός δείκτης επιχειρηματικών επενδύσεων. Η σταθερή αύξηση αυτού του δείκτη θα υποστηρίξει τις θετικές προσδοκίες για το ΑΕΠ των ΗΠΑ στο IV τρίμηνο, ενώ η αδυναμία μπορεί να προκαλέσει αναθεώρηση προβλέψεων προς τα κάτω.
- Επίδραση στις αγορές – ισχυρά στοιχεία παραγγελιών μπορούν να ενισχύσουν το δολάριο ΗΠΑ και να αυξήσουν τις αποδόσεις των κρατικών ομολόγων, καθώς θα δείξουν την ανθεκτικότητα της οικονομίας πριν από την απόφαση της Fed. Αυτό μπορεί να ασκήσει πίεση στις μετοχές της τεχνολογίας (ευαίσθητες στα επιτόκια), αλλά να υποστηρίξει τις τιμές των βιομηχανικών εταιρειών. Αντίθετα, η αδύναμη στατιστική θα αποδυναμώσει το δολάριο και θα μειώσει τις αποδόσεις, ενισχύοντας τις προσδοκίες για ήπια πολιτική – κάτι που θα υποστηρίξει προσωρινά τους χρηματιστηριακούς δείκτες.
Ευρώπη: δείκτης επιχειρηματικού κλίματος Ifo στη Γερμανία
- Διαθέσεις των επιχειρήσεων – ο δείκτης Ifo του Ιανουαρίου αντανακλά την εκτίμηση των γερμανικών εταιρειών για την τρέχουσα κατάσταση και τις προσδοκίες για τους επόμενους 6 μήνες. Αυτός είναι ο πρώτος σημαντικός δείκτης της χρονιάς για την οικονομία της ζώνης του ευρώ. Η βελτίωση του δείκτη θα υποδείξει την ανάνηψη της επιχειρηματικής δραστηριότητας στην αρχή του 2026 μετά από πιθανή στασιμότητα, κάτι που θα υποστηρίξει τις ευρωπαϊκές αγορές και το ευρώ. Η πτώση του δείκτη θα είναι ανησυχητικό σήμα για την αδυναμία της ζήτησης και των επενδύσεων στην μεγαλύτερη οικονομία της ΕΕ.
- Συνιστώσες του δείκτη – οι επενδυτές θα δώσουν προσοχή στους υποδείκτες της τρέχουσας κατάστασης και των επιχειρηματικών προσδοκιών. Η αύξηση του υποδείκτη προσδοκιών είναι ιδιαίτερα σημαντική: η αισιοδοξία των εταιρειών για το μέλλον μπορεί να сигналίζει μείωση των κινδύνων ύφεσης στην Ευρώπη. Αν οι προσδοκίες έχουν επιδεινωθεί, αυτό θα ενισχύσει τις προστατευτικές διαθέσεις, μπορεί να οδηγήσει σε πτώση του δείκτη DAX και σε αύξηση της ζήτησης για ασφαλή περιουσιακά στοιχεία (ομόλογα, χρυσός).
- Σχέση με την πολιτική της ΕΚΤ – αν και δεν αναμένονται αποφάσεις από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα αυτή την ημέρα, τα δεδομένα Ifo επηρεάζουν έμμεσα τη ρητορική της ΕΚΤ. Η βελτίωση του επιχειρηματικού κλίματος θα δώσει επιχειρήματα στους «γερακίδες» υπέρ της περαιτέρω σφιχτής πολιτικής για τον περιορισμό του πληθωρισμού, ενώ ο αδύναμος δείκτης θα προσθέσει επιχειρήματα υπέρ μιας προσεκτικής προσέγγισης. Αυτό, με τη σειρά του, θα έχει αντίκτυπο στην ισοτιμία EUR/USD και στις αποδόσεις των ευρωπαϊκών ομολόγων.
Αναφορές: πριν από το άνοιγμα της αμερικανικής αγοράς (BMO)
- Steel Dynamics (STLD) – ένας από τους μεγαλύτερους παραγωγούς χάλυβα στις ΗΠΑ θα ανακοινώσει τα αποτελέσματά του πριν από την έναρξη των συναλλαγών. Στο επίκεντρο της προσοχής των επενδυτών βρίσκεται το περιθώριο της μεταλλουργικής επιχείρησης και η πρόβλεψη της διοίκησης για τη ζήτηση χάλυβα το 2026. Ιδιαίτερη σημασία έχουν οι ποσότητες παραδόσεων και η τιμολογιακή δυναμική: η αύξηση των πωλήσεων σε σταθερές τιμές θα υποδείξει την αναγέννηση της βιομηχανικής ζήτησης. Επίσης, οι συμμετέχοντες στην αγορά θα αξιολογήσουν τα σχόλια της εταιρείας σχετικά με τα έξοδα πρώτων υλών και ενέργειας, ώστε να κατανοήσουν την πίεση του κόστους.
Αναφορές: μετά το κλείσιμο της αμερικανικής αγοράς (AMC)
- Nucor Corporation (NUE) – η μεγαλύτερη εταιρεία παραγωγής χάλυβα στις ΗΠΑ (S&P 500). Η αναφορά για το 4ο τρίμηνο θα δείξει την κατάσταση της αμερικανικής μεταλλουργίας. Κύριοι δείκτες: μέση τιμή πώλησης για τα χάλυβα, φόρτωση εγκαταστάσεων και όγκοι αποστολών. Οι επενδυτές περιμένουν επίσης προγνώσεις για τη ζήτηση από τις κατασκευαστικές και αυτοκινητοβιομηχανίες – κύριους καταναλωτές χάλυβα. Ισχυρά αποτελέσματα της Nucor θα μπορούσαν να είναι θετικός μοχλός για ολόκληρο τον βιομηχανικό τομέα, ενώ αδύναμα αποτελέσματα θα ενισχύσουν τις ανησυχίες για τον παραγωγικό τομέα.
- Brown & Brown (BRO) – ασφαλιστικός μεσάζων και σύμβουλος. Τα αποτελέσματα της εταιρείας θα αντικατοπτρίσουν την κατάσταση της ασφαλιστικής αγοράς: η αύξηση των εσόδων από προμήθειες και η οργανική ανάπτυξη των ασφαλίστρων θα υποδείξουν την υγιή ζήτηση για ασφαλιστικά προϊόντα από τις επιχειρήσεις και τους καταναλωτές. Ιδιαίτερα σημαντικά είναι τα σχόλια της διοίκησης σχετικά με τη διαμόρφωση τιμών στην ασφάλιση περιουσίας και ευθύνης, καθώς και οι προβλέψεις σχετικά με τον ρυθμό προσέλκυσης νέων πελατών. Τα δεδομένα της BRO είναι ενδιαφέροντα για τους επενδυτές ως δείκτης του χρηματοοικονομικού τομέα και της επιχειρηματικής δραστηριότητας των μικρών και μεσαίων επιχειρήσεων.
- W. R. Berkley (WRB) – μεγάλος εμπορικός ασφαλιστής (ασφάλιση περιουσίας & ατυχημάτων). Επικεντρώνεται στον συνδυασμένο δείκτη (αναλογία ζημιών και δαπανών προς τα ασφάλιστρα) και τη δυναμική των ασφαλιστικών αποθεμάτων. Η βελτίωση αυτών των μετρήσεων υποδηλώνει κερδοφορία της ανα underwriting και ανθεκτικότητα του ασφαλιστικού χαρτοφυλακίου. Επιπλέον, η WRB μπορεί να σχολιάσει τις τάσεις των ζημιών από φυσικές καταστροφές και μεγάλες απαιτήσεις: χαμηλό επίπεδο καταστροφικών πληρωμών θα υποστηρίξει τα αποτελέσματα. Η έκθεση της Berkley θα δώσει οδηγίες για την κατάσταση του ασφαλιστικού τομέα και του πιστωτικού κινδύνου των εταιρειών.
- Alexandria Real Estate Equities (ARE) – επενδυτικό ταμείο που ειδικεύεται σε ακινήτων για εργαστήρια έρευνας και γραφεία στον τομέα της βιοτεχνολογίας. Τα αποτελέσματα του τριμήνου θα δείξουν αν η ζήτηση για χώρους εργαστηρίων παραμένει υψηλή παρά την γενική αδυναμία της εμπορικής ακίνητης περιουσίας. Οι επενδυτές θα αξιολογήσουν το επίπεδο πληρότητας των ακινήτων, τις τάσεις των μισθωτών τιμών και τα σχέδια ανάπτυξης νέων πανεπιστημιουπόλεων. Ισχυρά αποτελέσματα της ARE θα υποδείξουν ότι ο τομέας των επιστημών ζωής είναι ανθεκτικός στα μακροοικονομικά ζητήματα, ενώ προβλήματα με τις κενές θέσεις ή τις μειώσεις ενοικίων μπορεί να ενισχύσουν τις ανησυχίες για την εμπορική ακίνητη περιουσία.
Άλλες περιοχές και δείκτες: Euro Stoxx 50, Nikkei 225, MOEX
- Euro Stoxx 50: στην Ευρώπη, το εταιρικό ημερολόγιο της Δευτέρας είναι περιορισμένο σε "blue chips". Η κύρια προσοχή είναι στραμμένη στην αναφορά της Ryanair – του μεγαλύτερου low-cost αερομεταφορέα της Ευρώπης. Τα χρηματοοικονομικά αποτελέσματα της Ryanair για το τελευταίο τρίμηνο του 2025 (3ο τρίμηνο του οικονομικού έτους της εταιρείας) θα δείξουν τη δυναμική της επιβατικής κίνησης, την πληρότητα πτήσεων και την επίδραση των τιμών καυσίμου. Μια επιτυχής αναφορά του αερομεταφορέα θα υποστηρίξει τις μετοχές του τουριστικού και αεροπορικού τομέα στην Ευρώπη, υποδεικνύοντας τη συνέχιση της αναγέννησης των ταξιδιών. Επιπλέον, θα δημοσιευτούν τα αποτελέσματα του Σουηδού βιομηχανικού Epiroc AB (εξοπλισμός ορυχείων), που θα δώσει εικόνα για την παγκόσμια επενδυτική ζήτηση στις πρώτες ύλες και τις υποδομές. Συνολικά, οι ευρωπαϊκές αγορές στην αρχή της εβδομάδας θα αντιδράσουν στον δείκτη Ifo και σε εξωτερικούς παράγοντες, καθώς οι μεγάλες αναφορές εταιρειών του Euro Stoxx 50 επικεντρώνονται στο δεύτερο μισό της εβδομάδας.
- Nikkei 225 / Ιαπωνία: στην Ιαπωνία, η Δευτέρα δεν χαρακτηρίζεται από σημαντική στατιστική εξαγωγή, και οι αγορές ακολουθούν τις παγκόσμιες τάσεις. Οι επενδυτές εξετάζουν την ήπια επιβράδυνση του πληθωρισμού στη χώρα (ο Δείκτης Τιμών Καταναλωτή για τον Δεκέμβριο υποχώρησε στο ~2,4% σε ετήσια βάση) και υποθέτουν πώς αυτό θα μπορούσε να επηρεάσει την πολιτική της Τράπεζας της Ιαπωνίας. Η περίοδος αναφορών στο Τόκιο μόλις αρχίζει να κερδίζει έδαφος: οι σημαντικές εκδόσεις εκ των κορυφαίων τεχνολογικών εταιρειών και των αυτοκινητοβιομηχανιών αναμένονται στα τέλη Ιανουαρίου και αρχές Φεβρουαρίου. Στην αρχή της εβδομάδας, η κίνηση του δείκτη Nikkei ενδέχεται να κυμανθεί σε περιορισμένο εύρος, καθώς οι τοπικοί επενδυτές αναμένουν σήματα από τη Fed των ΗΠΑ και τα πρώτα αποτελέσματα των Ιαπώνων εξαγωγέων.
- MOEX / Ρωσία: στην ρωσική αγορά, καταγράφεται σχετική ηρεμία πριν από την περίοδο των ετήσιων αναφορών. Τη Δευτέρα, μεγάλες δημόσιες εταιρείες από τον δείκτη της Μόσχας κατά κανόνα δεν δημοσιεύουν οικονομικά αποτελέσματα – οι βασικές αναφορές για το 2025 αναμένονται τον Φεβρουάριο και τον Μάρτιο. Ωστόσο, μπορεί να δημοσιεύονται λειτουργικά δεδομένα ορισμένων εκδοτών για το IV τρίμηνο (π.χ., εξόρυξη πόρων, παραγωγικές επιδόσεις), που θα επηρεάσουν τοπικά τις αντίστοιχες μετοχές. Η γενική διάθεση στη Μόσχα αυτή τη μέρα θα διαμορφώνεται υπό την επίδραση παγκόσμιων παραγόντων – της δυναμικής τιμών πετρελαίου, της διάθεσης στις παγκόσμιες αγορές και της ισοτιμίας του ρουβλίου. Η απουσία εγχώριων τριγμών σημαίνει ότι οι ρωσικοί επενδυτές θα στραφούν σε εξωτερικά σήματα κινδύνου και την όρεξη για αναπτυσσόμενες αγορές.
Συμπεράσματα της ημέρας: σε τι να προσέξει ο επενδυτής
- Παραγγελίες στις ΗΠΑ: η αναφορά διαρκών αγαθών θα είναι το κύριο κίνητρο της ημέρας. Παρακολουθήστε τη βασική συνιστώσα (κεφαλαιακές παραγγελίες) – η σίγουρη αύξηση θα υποστηρίξει το δολάριο και θα ενισχύσει τις προσδοκίες «γερακίσινου» τόνου της Fed, ενώ η αδυναμία θα μπορούσε να προκαλέσει ράλι στις ομόλογα και αύξηση του τεχνολογικού Nasdaq.
- Ευρωπαϊκή οικονομία: ο πρωινός δείκτης Ifo στη Γερμανία θα καθορίσει τον τόνο των συναλλαγών στην ΕΕ. Καλύτερα από τα προγνωστικά αποτελέσματα θα ενισχύσουν το ευρώ και τις μετοχές κυκλικών εταιρειών στην Ευρώπη (αυτοκινητοβιομηχανία, τράπεζες), ενώ η αρνητική έκπληξη θα αυξήσει τη ζήτηση για ασφαλή περιουσιακά στοιχεία και μπορεί να πιέσει την ισοτιμία EUR, επιφέροντας οφέλη στους εξαγωγείς.
- Εταιρικές αναφορές: στο επίκεντρο βρίσκονται τα αποτελέσματα βιομηχανικών ηγετών και του καταναλωτικού τομέα. Στις ΗΠΑ, οι Steel Dynamics και Nucor θα παρέχουν οδηγίες για τον τομέα των πρώτων υλών και κατασκευών: η κερδοφορία τους και οι προβλέψεις θα αποκαλύψουν την κατάσταση της ζήτησης χάλυβα. Στην Ευρώπη, η αναφορά της Ryanair θα απεικονίσει τις τάσεις στον τομέα του τουρισμού και των καταναλωτικών δαπανών. Για τους επενδυτές, είναι σημαντικό να αξιολογήσουν αν τα εταιρικά κέρδη δικαιολογούν τις υψηλές αποτιμήσεις μετοχών ή αν θα πρέπει να αναμένονται αναθεωρήσεις προβλέψεων.
- Μπροστά από συνεδριάσεις κεντρικών τραπεζών: η ήρεμη Δευτέρα είναι μια ευκαιρία να προετοιμαστείτε για την αστάθεια της μέσης εβδομάδας. Ήδη την Τετάρτη, η αγορά αναμένει αποφάσεις της Fed των ΗΠΑ και της Τράπεζας του Καναδά, ενώ τις επόμενες ημέρες θα έρθουν δεδομένα σχετικά με τον πληθωρισμό στην Ιαπωνία και το ΑΕΠ της Ευρώπης. Επομένως, η τρέχουσα μέρα μπορεί να χρησιμοποιηθεί από τους επενδυτές για τη θέση τους: να αναθεωρήσουν τις καλύψεις, να επιβεβαιώσουν την ποικιλία του χαρτοφυλακίου και να καθορίσουν κρίσιμα επίπεδα κινδύνου πριν από τις ενδεχόμενα απότομες αναταράξεις της αγοράς.
