Σημαντικές ειδήσεις για το πετρέλαιο και το φυσικό αέριο στις 12 Δεκεμβρίου 2025: γεωπολιτικές πρωτοβουλίες, ισορροπία τιμών πετρελαίου και αερίου, αύξηση του παγκόσμιου LNG, μεταστροφή της Ρωσίας προς την Ανατολή, ενεργειακή μετάβαση και προβλέψεις του κλάδου - αναλυτική επισκόπηση για επενδυτές και συμμετέχοντες στην αγορά ΕΠΚ.
Στο επίκεντρο της προσοχής βρίσκονται τα πρώτα στίγματα πιθανής αποκλιμάκωσης της αντιπαράθεσης λόγω κυρώσεων γύρω από την ρωσική ενέργεια, η σταθεροποίηση των τιμών πετρελαίου και φυσικού αερίου εν μέσω προσεκτικής πολιτικής του ΟΠΕΚ+ και άνετων αποθεμάτων καυσίμου, καθώς και οι τελευταίες εξελίξεις στον παγκόσμιο ενεργειακό τομέα. Η επισκόπηση απευθύνεται σε επενδυτές και συμμετέχοντες του τομέα ενέργειας, εταιρείες πετρελαίου και φυσικού αερίου, εταιρείες καυσίμων και ενέργειας, και όλους όσοι παρακολουθούν τη δυναμική των αγορών πετρελαίου, αερίου, ηλεκτρικής ενέργειας και πρώτων υλών.
Παγκόσμια αγορά πετρελαίου: η υπερπροσφορά συγκρατεί τις τιμές
Οι παγκόσμιες τιμές πετρελαίου στα τέλη της χρονιάς παραμένουν σε σχετικά σταθερά επίπεδα: Brent περίπου 60 δολάρια το βαρέλι, WTI - περίπου 58 δολάρια. Οι πρόσφατες προσδοκίες χαλάρωσης της πολιτικής της Fed των ΗΠΑ έδωσαν κάποια ώθηση στις τιμές, ωστόσο, συνολικά το πετρέλαιο έχει υποτιμηθεί κατά περίπου 15% από την αρχή του 2025 λόγω της απειλής υπερπροσφοράς ενώ η ζήτηση αυξάνεται μέτρια.
Ο Οργανισμός Εξαγωγικών Χωρών Πετρελαίου και οι σύμμαχοί του (ΟΠΕΚ+) τηρούν στρατηγική προσεκτικής διαχείρισης παραγωγής. Στη συνεδρίαση του Δεκεμβρίου, η συμμαχία επεκτάθηκε των υφιστάμενων ποσοστώσεων τουλάχιστον μέχρι το τέλος του πρώτου τριμήνου του 2026. Ο ΟΠΕΚ+ συνεχίζει να διατηρεί σημαντικό μέρος των χωρητικοτήτων σε εφεδρεία - περίπου 3 εκατομμύρια βαρέλια ημερησίως - προκειμένου να αποτρέψει την κατάρρευση των τιμών. Με το Brent γύρω από τα 60 δολάρια, οι εκπρόσωποι του καρτέλ τονίζουν την προτεραιότητα της σταθεροποίησης της αγοράς έναντι της επιθυμίας άμεσης αύξησης της εξαγωγής, λαμβάνοντας υπόψη την αναμενόμενη επιβράδυνση της ζήτησης στο μέλλον.
Η τιμολόγηση επηρεάζεται από διάφορους βασικούς παράγοντες:
- Ζήτηση. Η παγκόσμια κατανάλωση πετρελαίου αυξάνεται πολύ πιο αργά σε σύγκριση με προηγούμενα χρόνια. Η αύξηση το 2025 εκτιμάται σε λιγότερο από 1 εκατομμύριο βαρέλια ημερησίως (το 2023 ήταν περίπου +2,5 εκατομμύρια). Η οικονομική ύφεση και η εξοικονόμηση ενέργειας μετά από περίοδο υψηλών τιμών, καθώς και η επιβράδυνση της βιομηχανίας στην Κίνα περιορίζουν την αύξηση της ζήτησης.
- Προσφορά. Οι χώρες του ΟΠΕΚ+ αύξησαν την παραγωγή στο πρώτο εξάμηνο του έτους καθώς οι περιορισμοί χαλάρωσαν, ωστόσο η απειλή της υπερπλήρωσης της αγοράς τώρα περιορίζει τα σχέδια για περαιτέρω αύξηση. Η απόφαση να διατηρηθούν οι μειώσεις παραγωγής στις αρχές του 2026 υποδηλώνει την προθυμία της συμμαχίας να αποτρέψει την πλεονάζουσα προσφορά: εάν απαιτηθεί, οι συμμετέχοντες θα προσαρμόσουν γρήγορα τις εξαγωγές εάν οι τιμές αρχίσουν να πέφτουν.
- Γεωπολιτική. Ο πόλεμος στην Ουκρανία και οι κυρώσεις εις βάρος ορισμένων πετρελαιοπαραγωγικών χωρών (Ρωσία, Ιράν, Βενεζουέλα) συγκρατούν την προσφορά και στηρίζουν τις τιμές. Ωστόσο, δεν έχουν παρατηρηθεί νέα σοβαρά σοκ: αντιθέτως, εμφανίζονται οι πρώτες διπλωματικές πρωτοβουλίες για την επίλυση της σύγκρουσης, γεγονός που μειώνει την προσαύξηση κινδύνου. Ως αποτέλεσμα, η αγορά πετρελαίου παραμένει σε σχετικά στενό εύρος τιμών χωρίς ξαφνικές διακυμάνσεις.
Παγκόσμια αγορά αερίου και LNG: σταθερότητα στην Ευρώπη, αύξηση προσφοράς
Η συγκυρία στην αγορά φυσικού αερίου στα τέλη του 2025 είναι σχετικά ήρεμη σε σύγκριση με την αναταραχή πριν από δύο χρόνια. Η Ευρωπαϊκή Ένωση εισέρχεται το χειμώνα χωρίς ενδείξεις έλλειψης φυσικού αερίου: οι υπόγειες αποθήκες στην ΕΕ είναι γεμάτες πάνω από το 70%, σημαντικά υψηλότερα από τον μέσο όρο για τον Δεκέμβριο. Οι τιμές του φυσικού αερίου στην Ευρώπη (κόμβος TTF) παραμένουν περίπου 30 ευρώ ανά MWh, που είναι κατά πολύ χαμηλότερα από τα υψηλά του 2022. Οι εκπεσόμενοι όγκοι ρωσικού φυσικού αερίου σχεδόν εξισώνονται με τις ρεκόρ εισαγωγές υγροποιημένου φυσικού αερίου (LNG) από εναλλακτικές πηγές - οι τερματικοί σταθμοί δέχονται ενεργά καύσιμο από τις ΗΠΑ, το Κατάρ, τη Νορβηγία και άλλες χώρες.
Η παγκόσμια προσφορά LNG συνεχίζει να αυξάνεται χάρη στην είσοδο νέων χωρητικοτήτων. Στις Ηνωμένες Πολιτείες τίθενται σε λειτουργία μεγάλοι τερματικοί σταθμοί εξαγωγής (π.χ. Golden Pass στον Κόλπο του Μεξικού), ενισχύοντας τη θέση της Αμερικής ως κορυφαίου προμηθευτή. Το Κατάρ, στο πλαίσιο της επέκτασης North Field, σχεδιάζει να αυξήσει την παραγωγή LNG σε 126 εκατομμύρια τόνους ετησίως μέχρι το 2027, συμβάλλοντας σημαντικούς όγκους με αγοραστές στην Ευρώπη και την Ασία. Νέα έργα αρχίζουν να λειτουργούν και σε άλλες περιοχές (Αυστραλία, Αφρική), ενισχύοντας τον ανταγωνισμό στην αγορά LNG.
Αυτόχρονα, η ζήτηση φυσικού αερίου αυξάνεται με μέτριους ρυθμούς. Στην Ασία, ορισμένοι εισαγωγείς επανακατευθύνουν ακόμα και υπερβάλλοντες αγορασμένους όγκους στην αγορά spot λόγω προσωρινά αδύναμης κατανάλωσης. Στο σύνολό τους, η επέκταση της προσφοράς και η συγκρατημένη ζήτηση συγκρατούν τις παγκόσμιες τιμές του φυσικού αερίου σε σχετικά χαμηλά επίπεδα. Ωστόσο, ο παράγοντας του καιρού παραμένει κρίσιμος: σε περίπτωση ανωμαλιών (παγετών ή διαταραχών στην προσφορά) το χειμώνα ενδέχεται να υπάρξουν βραχυχρόνιες αυξήσεις τιμών, αν και το βασικό σενάριο προβλέπει τη διατήρηση της σταθερότητας των τιμών.
Γεωπολιτική και κυρώσεις: σκληρή πορεία της Δύσης και αναζητήσεις συμβιβασμού
Η αντιπαράθεση μεταξύ Ρωσίας και Δύσης γύρω από τους ενεργειακούς πόρους συνεχίζεται, αν και προς το τέλος του έτους παρατηρούνται απόπειρες διαλόγου. Οι χώρες G7 και ΕΕ διατηρούν σκληρή γραμμή κυρώσεων: ισχύει εμπάργκο για το ρωσικό πετρέλαιο, περιορισμός του εξαγωγικού σε συνδυάζαμε τα προϊόντα πετρελαίου, έχει θεσπιστεί ανώτατο όριο τιμών, και οι χρηματοοικονομικές κυρώσεις περιπλέκουν το εμπόριο ενεργειακών πόρων από τη Ρωσία. Επιπλέον, συζητούνται νέα περιοριστικά μέτρα στις αρχές του 2026 - οι σύμμαχοι σκοπεύουν να κλείσουν τα εναπομείναντα παραθυράκια και είναι έτοιμοι να αυξήσουν την πίεση εάν η στρατιωτική σύγκρουση συνεχιστεί.
Ταυτόχρονα, η Ευρωπαϊκή Ένωση προχωρά σε βήματα για πλήρη ενεργειακή ανεξαρτησία από τη Ρωσία. Στις 10 Δεκεμβρίου, οι πρέσβεις των κρατών της ΕΕ επικύρωσαν το σχέδιο να νομοθετικά αποδεσμευτούν από τους ρωσικούς ενεργειακούς πόρους έως το τέλος του 2027 - να σταματήσουν τις αγορές φυσικού αερίου (συμπεριλαμβανομένου του LNG) και πετρελαίου μαζί με τα προϊόντα πετρελαίου. Αυτό το βήμα της ΕΕ ονομάζεται "αρχή μιας νέας εποχής", που θα απαλλάξει μόνιμα την ευρωπαϊκή ενέργεια από την εξάρτηση από τους ρωσικούς πόρους, αποτυπώνοντας τον ρήγμα με τη Ρωσία σε νομικό επίπεδο και προωθώντας την ανάπτυξη εναλλακτικών πηγών - από την αύξηση των εισαγωγών LNG έως την επιταχυνόμενη υιοθέτηση ΑΠΕ. Στη Μόσχα, η στρατηγική της ΕΕ έτυχε κριτικής, προειδοποιώντας ότι η αντικατάσταση του φθηνού ρωσικού αερίου με ακριβότερη εισαγωγή θα επιβαρύνει την Ευρώπη με την αύξηση των εξόδων της. Ωστόσο, οι Βρυξέλλες δείχνουν αποφασιστικότητα να πληρώσουν αυτή την τιμή για γεωπολιτικούς σκοπούς.
Οι ΗΠΑ, σύμφωνα με τις αναφορές των ΜΜΕ, πρότειναν στους συμμάχους σχέδιο σταδιακής επιστροφής της Ρωσίας στην παγκόσμια οικονομία μετά από μια ειρηνική ρύθμιση - περιλαμβάνοντας την άρση των κυρώσεων και την αποκατάσταση των εξαγωγών ρωσικών ενεργειακών πόρων στην Ευρώπη. Ωστόσο, η ΕΕ προσεγγίζει αυτές τις πρωτοβουλίες με επιφυλακτικότητα και αποκλείει τη χαλάρωση της θέσης της χωρίς πραγματική πρόοδο στην επίλυση της κατάστασης στην Ουκρανία.
Η Ρωσία προσανατολίζεται προς τις ασιατικές αγορές
Αντιμετωπίζοντας την απώλεια των δυτικών αγορών, η Ρωσία αυξάνει τις εξαγωγές ενεργειακών πόρων προς την Ασία. Η Κίνα έχει γίνει ο κύριος αγοραστής: στα τέλη Αυγούστου, από το νέο εργοστάσιο «Αρκτικός LNG-2» αποστάλθηκε η πρώτη παρτίδα υγροποιημένου αερίου προς την Κίνα. Το φθινόπωρο, οι παραδόσεις ρωσικού LNG στην Κίνα αυξήθηκαν με διψήφιους ρυθμούς - το Πεκίνο εντείνει τις αγορές καυσίμου με έκπτωση 30-40%, αγνοώντας την πίεση των δυτικών κυρώσεων. Η ενεργειακή συνεργασία μεταξύ Μόσχας και Πεκίνου ενισχύεται, παρέχοντας στη Ρωσία μια εναλλακτική αγορά και την Κίνα - φθηνές πρώτες ύλες για την οικονομία της.
Η Ινδία παραμένει επίσης ένας από τους μεγαλύτερους αγοραστές ρωσικών υδρογονανθράκων. Μετά την επιβολή του ευρωπαϊκού εμπάργκο πετρελαίου, τα ινδικά διυλιστήρια αυξάνουν αισθητά τις εισαγωγές ρωσικού πετρελαίου Urals και άλλων τύπων σε μειωμένες τιμές. Οι ρωσικές αρχές διαβεβαίωσαν τους εταίρους τους για την προθυμία τους να παρέχουν στην Ινδία σταθερές ποσότητες πετρελαίου και προϊόντων πετρελαίου. Οι φθηνές πηγές από τη Ρωσία βοηθούν στην κάλυψη της ταχεία αυξανόμενης ζήτησης της Ινδίας και στη συγκράτηση των εσωτερικών τιμών καυσίμου, αν και το Νέο Δελχί προσπαθεί να αποφύγει την κρίσιμη εξάρτηση από έναν μόνο προμηθευτή.
Για να ενισχύσει την ανατολική στροφή, η Ρωσία αναπτύσσει την υποδομή εξαγωγών. Συζητείται το σχέδιο ενός νέου αγωγού «Δύναμη της Σιβηρίας - 2» μέσω της Μογγολίας προς την Κίνα, ο οποίος μπορεί να αυξήσει σημαντικά τις παραδόσεις αερίου στην Ασία στο μέλλον. Παράλληλα, η Ρωσία δημιουργεί τον δικό της στόλο δεξαμενοπλοίων για τη μεταφορά πετρελαίου σε αγορές της Ινδίας, της Κίνας και της Νοτιοανατολικής Ασίας, μειώνοντας την εξάρτηση από τους δυτικούς μεταφορείς και τις ασφαλιστικές υπηρεσίες. Αυτά τα βήματα έχουν σκοπό να καταστήσουν τη μακροχρόνια εκτροπή των ροών ενέργειας προς την Ανατολή μη αναστρέψιμη και να μειώσουν την εξάρτηση της Ρωσίας από την ευρωπαϊκή αγορά.
Καζακστάν: κίνδυνοι διέλευσης και νέες διαδρομές
Η στρατιωτική σύγκρουση στην Ουκρανία επηρεάζει και τις διαδρομές εξαγωγής ενεργειακών πόρων. Στις αρχές Δεκεμβρίου, η επίθεση drone προκάλεσε ζημιές στον θαλάσσιο τερματικό σταθμό του Καζακικού Αγωγού Πετρελαίου (ΚΤΚ) κοντά στο Νόβοροσιισκ. Αν και οι αποστολές καζακικού πετρελαίου δεν έχουν σταματήσει πλήρως, η Αστάνα αποφάσισε να επιταχύνει τη διαφοροποίηση. Η κυβέρνηση του Καζακστάν δήλωσε για την επανακατεύθυνση μέρους του πετρελαίου από το κοίτασμα Κασαγκάν στην Κίνα και εξετάζει την αύξηση των παραδόσεων μέσω των λιμανιών της Κασπίας, προκειμένου να μειώσει την εξάρτηση από τη διαδρομή μέσω της Ρωσίας.
Για να ενισχύσει την ενεργειακή ασφάλεια, το Καζακστάν σχεδιάζει επίσης να κατασκευάσει ένα νέο διυλιστήριο πετρελαίου με τη συμμετοχή ξένων κεφαλαίων. Η επέκταση των εσωτερικών χωρητικοτήτων παραγωγής προϊόντων πετρελαίου θα επιτρέψει στη χώρα να μειώσει τις εισαγωγές καυσίμου και να βελτιώσει την ανθεκτικότητα του πετρελαϊκού τομέα σε εξωτερικές αναταραχές.
Ανανεώσιμες πηγές ενέργειας και κλίμα: πρόοδος και προσωρινές υποχωρήσεις
Η παγκόσμια ενεργειακή μετάβαση συνεχίζει να επιταχύνει, αν και οι διεθνείς κλιματικοί συμφωνίες αντιμετωπίζουν εμπόδια. Στην διάσκεψη του ΟΗΕ COP30 (νέα πρόεδρος 2025, Μπέλεμ, Βραζιλία) δεν κατέστη δυνατή η υιοθέτηση ενός αυστηρού σχεδίου για την αποδοχή των μη ανανεώσιμων πηγών ενέργειας - αρκετοί σημαντικοί εξαγωγείς πετρελαίου και αερίου μπλόκαραν τις πρωτοβουλίες της ΕΕ που ζητούσαν συγκεκριμένους χρονοδιαγράμους για τη σταδιακή διακοπή της παραγωγής. Το τελικό συμφωνητικό ήταν συμβιβαστικό, εστιάζοντας στη χρηματοδότηση προσαρμογής στην κλιματική αλλαγή και στους συνολικούς στόχους μείωσης εκπομπών χωρίς σαφείς προθεσμίες για την απόσυρση από το πετρέλαιο, το αέριο και τον άνθρακα.
Παρά την έλλειψη σαφών δεσμεύσεων, οι κύριες οικονομίες αυξάνουν στην πράξη τις επενδύσεις στην καθαρή ενέργεια. Το 2025 ήταν η χρονιά με τις περισσότερες νέες ηλιακές και αιολικές εγκαταστάσεις σε πολλές χώρες. Η Κίνα, η Ινδία, οι ΗΠΑ, η Ευρωπαϊκή Ένωση και άλλες χώρες επενδύουν ενεργά σε ανανεώσιμες πηγές ενέργειας, συστήματα αποθήκευσης και υδρογονοτεχνολογίες, επιδιώκοντας να μειώσουν την εξάρτηση από τα ορυκτά καύσιμα.
Ωστόσο, σε βραχυπρόθεσμο ορίζοντα, παρατηρούνται παλινδρομήσεις ως προς την πορεία της αποκαθαρτικής μετάβασης. Οι υψηλές τιμές του φυσικού αερίου το 2025 υποχρέωσαν πολλές χώρες να αυξήσουν την καύση άνθρακα για την παραγωγή ηλεκτρικής ενέργειας, προκειμένου να περάσουν τη θερμική περίοδο - η παγκόσμια ζήτηση για άνθρακα παραμένει υψηλή. Οι ειδικοί θεωρούν ότι αυτό το βήμα είναι προσωρινό μέτρο. Καθώς αυξάνεται η συμμετοχή των ανανεώσιμων πηγών ενέργειας και βελτιώνονται οι τεχνολογίες αποθήκευσης ενέργειας, η κατανάλωση άνθρακα και άλλων ορυκτών πόρων θα επαναλάβει τη μείωσή της. Έτσι, η μακροπρόθεσμη τάση προς τη μετάβαση στην καθαρή ενέργεια διατηρείται, αν και με κάποιες καθυστερήσεις κατά μήκος της πορείας.
Προβλέψεις: αρχές 2026
Οι αναλυτές αναμένουν ότι στο πρώτο τρίμηνο του 2026 οι τιμές του πετρελαίου θα υπόκεινται σε μέτρια πτωτική πίεση λόγω των υψηλών αποθεμάτων και της προσφοράς που ξεπερνά την αύξηση της ζήτησης. Με την απουσία νέων σοκ, η μέση τιμή του Brent μπορεί να πέσει στην περιοχή των $55-60 το βαρέλι. Ταυτόχρονα, γεωπολιτικοί παράγοντες μπορεί να αλλάξουν ριζικά τη διάταξη των τιμών: η κλιμάκωση της σύγκρουσης στην Ουκρανία, η επιβολή νέων κυρώσεων και οι κρίσεις σε βασικές πετρελαιοπαραγωγικές περιοχές (Μέση Ανατολή, Λατινική Αμερική) μπορεί να προκαλέσουν σοβαρές διακυμάνσεις στις τιμές.
Για την αγορά φυσικού αερίου, ο καθοριστικός παράγοντας παραμένει ο καιρός. Εάν ο χειμώνας στο Βόρειο Ημισφαίριο είναι ήπιος και τα αποθέματα καυσίμου επαρκή, οι ευρωπαϊκές τιμές του φυσικού αερίου θα παραμείνουν σε χαμηλά επίπεδα. Ωστόσο, αρκετές εβδομάδες ανωμαλιών θα μπορούσαν να εξαντλήσουν γρήγορα τις υπόγειες αποθήκες και να προκαλέσουν άνοδο των τιμών. Επίσης, είναι πιθανή η αύξηση του ανταγωνισμού μεταξύ Ευρώπης και Ασίας για LNG, εάν η οικονομική ανάπτυξη στις ασιατικές χώρες ξεπεράσει τις προσδοκίες.
Οι συμμετέχοντες στον τομέα της ενέργειας το 2026 θα χρειαστεί να προσαρμοστούν σε νέες συνθήκες. Η διαφοροποίηση των προμηθευτών, η αύξηση της ενεργειακής αποδοτικότητας και η υλοποίηση καινοτομιών (συμπεριλαμβανομένης της ανάπτυξης ΑΠΕ και τεχνολογιών δέσμευσης άνθρακα) θα αποτελέσουν τον πυλώνα της βιωσιμότητας των επιχειρήσεων. Ο φεύγων το 2025 έτος ανέδειξε την στενή αλληλεπίδραση μεταξύ οικονομίας, πολιτικής και οικολογίας στην διαμόρφωση των τιμών πετρελαίου, φυσικού αερίου και ηλεκτρικής ενέργειας. Το 2026, αυτή η σχέση πιθανόν θα ενισχυθεί: η παγκόσμια αγορά θα ισορροπεί μεταξύ υπερπροσφοράς και κινδύνων έλλειψης, και η διεθνής κοινότητα και οι εξουσίες θα κληθούν να συνδυάσουν τις προκλήσεις της ενεργειακής ασφάλειας με τους κλιματικούς στόχους.
